市场面临多重挑战：技术面超卖 vs 宏观面疲软 反弹能否持续？
近期比特币市场呈现调整态势，多家分析机构发布报告指出当前市场面临多重挑战。
据 Matrixport 最新周度报告显示，比特币近期动能减弱，成交量萎缩且资金费率持续低位，市场结构呈现松动迹象。
技术面上，11.2万美元支撑位正面临考验，若失守可能进一步下探至10.6万美元区间。虽然短期技术指标显示超卖信号暗示反弹可能，但分析师更倾向于认为价格将继续横盘整理。
市场疲软源于多重因素的影响。美国ISM制造业指数连续多月收缩，非制造业扩张也有限，再之就业数据被大幅下修，这些关键指标走差，明显打压了投资者的风险偏好。
尽管市场对美联储9月降息的预期有所升温，但尚未出现明确信号。此外，持有大量比特币的上市公司净资产价值收缩，可能限制其通过增发股票继续加仓的能力，这也为市场带来额外压力。
而10x Research的报告进一步印证了市场的谨慎情绪。该机构指出，当前市场面临波动性压缩、季节性疲弱以及宏观驱动因素缺乏等挑战，使得近期比特币和以太坊的反弹的可持续性存疑。
虽然特朗普政府这两天推动的401(k)账户加密货币投资新政和黄金关注度提升可能改变市场情绪，但目前为止市场反应相对平淡。以太坊虽然显示出创纪录的地址活动和价格上涨，但分析师认为这更多是叙事驱动而非基本面支撑。
综合来看，两大机构均认为加密市场正处于关键的技术节点。比特币

Deribit 数据：名义价值近 50 亿美元 BTC 和 ETH 期权半小时后到期
8 月 8 日讯，今日（北京时间16：00）市场将面临近 50 亿美元的 BTC 和 ETH 期权到期。
据 Deribit 最新数据，截止下午16：00 比特币（BTC）期权的总未平仓合约量达到 34,977 份。以太坊期权总的未平仓合约量223,592 份。
其中，比特币看涨期权未平仓合约量为14,237份，看跌期权则为 20,740 份，得看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）为1.46。对应合约的名义价值近 40.87 亿美元，当前 BTC 最大痛苦价格为 116,000 美元。
而以太坊看涨期权的未平仓合约量 104,508 份，看跌期权的未平仓合约量 119,084 份，看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）为 1.14，对应名义价值 8.76 亿美元，当前 ETH 最大痛苦价格为 3,675 美元。
综上，从期权市场的看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）来看，当前市场参与者对 BTC 期权和 ETH 期权均现短期普遍看跌的预期。
期权交割节点逼近，市场参与者（尤其是那些需要调整头寸以避免不利结果的投资者）可能会增加交易活动。
也会加剧“Vega值”或“Gamma值”波动风险，导致标的资产的价格出现比平时更大的波动。市场参考者需注意风险把控及做好对冲策略！
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比特币现货 ETF 连续 2 天的资金净流入，以太坊 ETF 持续 3日净流入
8 月 8 日讯，据 SoSoValue 数据，美国比特币现货 ETF 昨日总净流入近 2.81 亿美元，录得连续 2 天的资金净流入。
其中，昨天净流入量前 3 的分别是：
贝莱德（BlackRock）比特币现货 ETF IBIT，以近 1.57 亿美元的单日净流入位居榜首，目前 IBIT 累计净流入 574.3 亿美元；
其次是富达（Fidelity）比特币现货 ETF FBTC，单日净流入 4345 万美元，目前 FBTC 累计总净流入120 亿美元；
VanEck 比特币比特币现货 ETF HODL，单日净流入 2149 万美元，目前 HODL 累计总净流入 11.7 亿美元；
而灰度（GrayScale）旗下的 GBTC 和 BTC 、Bitwise 的 BITB、Franklin的 EZBC、Valkyrie 的BRRR，单日分别录得 1848 万美元、1717 万美元、1717 万美元、338 万美元和 330 万美元的资金净流出。
与其他比特币ETF不同，Ark & 21shares 的 ARKB 昨日以 38.8 万美元的净流出，成为当日唯一实现资金净流出的比特币ETF。
截至当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1509.7 亿美元，占比特币总市值比例的 6.47%，累计总净流入

Tornado Cash 案：Roman Storm 被判有罪，三项指控仅一项罪名成立
在为期四天的审议后，针对Roman Storm的三项指控中，纽约联邦法院陪审团仅就其“经营无牌汇款业务”一项达成一致，判定罪名成立；
而关于洗钱和违反《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的指控，未能达成一致裁决。纽约联邦法院的这一判决，也在加密货币行业引发强烈反响。
案件的核心争议在于Storm作为开发者是否应对Tornado Cash的使用方式承担法律责任。检方指控Storm明知该工具被朝鲜黑客组织Lazarus Group等犯罪分子用于洗钱超过10亿美元，却仍从中获利数百万美元。
值得注意的是，尽管检方以潜逃风险为由要求立即收押Storm，但法官Katherine Polk Failla最终批准其保释，并表示"此案仍有许多悬而未决的问题"。
这一判决对加密货币隐私工具开发者群体产生了深远影响。就在一周前，比特币钱包Samourai Wallet的两位创始人在与当局达成协议后，也已承认了类似指控。
法律专家指出，此类案件的核心争议在于如何界定开发者的责任边界。Coin Center等组织认为，判决忽视了金融犯罪执法局 (FinCEN) 关于"无法控制用户资金的开发者不属于资金转移者"的指导意见。
隐私权倡导者对判决结果表示担忧。DeFi教育基金明确表示将继续支持Storm上诉，其法律负责人Am

特朗普签署行政令：401(k)退休新政与银行“反歧视”令正式生效
8月8日讯，特朗普连续签署了两项重大金融政策，在401(k)退休计划和银行反歧视服务领域方面，实施了两项关键性改革举措。
其中，401(k)退休计划新政，允许规模约12.5万亿美元的401(k)退休账户投资加密货币、私募股权和房地产等另类资产，这一突破性举措旨在扩大退休储蓄的投资选择范围。
根据政策要求，劳工部需在六个月内重新评估《1974年雇员退休收入保障法》（ERISA）相关指引，同时与财政部、证券交易委员会（SEC）等机构明确受托责任与配套规则。
市场对此反应积极，比特币在消息公布后应声上涨，今早价格一度突破11.75万美元关口。业内人士估算，若401(k)市场12.5万亿美元规模中有1%配置加密货币，可能带来高达870亿美元的新增需求。
与此同时，特朗普政府还推出了#银行反歧视法案 ，重点打击金融机构基于政治或宗教立场的"去银行化"行为。这项政策特别关注了加密货币行业长期面临的银行服务限制问题，明确禁止银行以"声誉风险"为由拒绝提供服务。
根据新规，监管机构将审查历史案例并对违规银行处以罚款，同时小企业管理局将优先恢复被不当关闭的账户。
值得注意的是，这两项政策都体现了特朗普政府放松金融监管的核心思路，虽然出发点不同，但都致力于打破传统金融体系的限制。

从更宏观的角度看，这两项政策共同反映了当前美国金融体

英国央行率先降息25个基点，市场解读为降息周期或已暂停
英国央行于8月7日宣布将基准利率从4.25%下调至4%，这是自2024年8月以来的第五次降息，符合市场普遍预期。
然而，这次看似常规的货币政策调整背后，却暴露了央行委员们的深刻分歧。因为在决策过程中，由于意见难统一，英国央行历史上首次进行了两轮投票才通过决议。
在首轮投票中，委员会罕见的出现了4：4：1的平局结果。MPC外部委员Alan Taylor主张更激进的50个基点降息；
四位委员包括MPC副行长Clare Lombardelli和首席经济学家Huw Pill则坚持维持4.25% 利率不变；而包括行长Andrew Bailey在内的其余四位委员支持降息25个基点至4% 的决定。
经过第二轮的投票，最终以5-4的微弱优势通过了降息决定，显示出央行在应对经济放缓与通胀压力之间的艰难权衡。
值得注意的是，英国央行在政策声明中删除了此前“政策仍具限制性”的措辞，改称“随着利率下调，货币政策的限制性有所下降”。
这一变化也被市场解读为央行可能即将暂停降息周期的信号，而这种信号直接把财政大臣Rachel Reeves和首相Keir Starmer希望通过宽松刺激经济”的支票撕了。
与此同时，英国经济连续两个月呈下降趋势，失业率也升到4.7%的四年高位。通胀3.6%，远超2%目标，预测9月可能涨到4%。更糟的是，央行预计通胀回到正常水

9 月降息预期持续升温，BTC 或迎新一轮牛市契机？
随着9月17日美联储FOMC会议临近，市场#降息 预期持续升温。目前，市场各方正纷纷押注9月美联储降息，有望为比特币和加密货币市场注入更多流动性。这一预期也与特朗普近几个月来持续施压美联储降息的政策主张不谋而合。
回顾7月30日的FOMC会议，虽然美联储维持利率不变的决定令市场略显失望，但这一决定反而为加密货币市场提供了相对稳定的环境，比特币和其它风险资产在此期间呈现相对温和的波动。
据 CME FedWatch Tool 最新数据显示，当前美联储决定降息25个基点的概率93.2%，维持利率不变的可能性为7.8%，而加息的可能性为0%。
虽然目前利率（4.25%-4.5%）并非历史最高水平，但对风险市场而言仍显偏高，也限制了投资者的参与热情，让大家更倾向保守策略。
另据历史规律，降息往往是加密市场的强力催化剂。2020年疫情期间，美联储将利率从1.58%大幅下调至0.05%，随即引发比特币开启史上最具爆发力的牛市行情。
简单来说，降息一方面让钱更容易进入市场推高价格，另一方面又因为市场更活跃、更刺激而吸引更多人参与，这两点都能让加密货币市场受益。
然而，降息幅度才是关键变量。若美联储仅象征性下调25个基点，市场或视之为“鸽派试水”，涨势可能温和；但若一次性降50个基点或更多，结合年底中期选举可能带来的财政刺激的预期，有可能推动比

比特币现货 ETF现首日资金净流入，以太坊ETF连续 2 天的净流入
8 月 7 日讯，据 SoSoValue 数据，美国比特币现货 ETF 昨日总净流入 9155 万美元，录得连续 4 天净流出之后的首日资金净流入。
其中，贝莱德（BlackRock）比特币现货 ETF IBIT ，昨天以4193万美元的单日净流入位居榜首，目前 IBIT 累计净流入 572.7 亿美元；
其次是 Bitwise 的比特币现货 ETF BITB，昨日净流入 2635 万美元，目前 BITB 累计净流入 23 亿美元；
而灰度（GrayScale）的GBTC、富达（Fidelity）的 FBTC 和VanEck 的 HODL，昨天分别录得 1450 万美元 1006 万美元和 408 万美元的资金净流入。
与其他比特币ETF不同，Ark & 21shares 的 ARKB 昨日却现 537 万美元净流出，也是当日唯一实现资金净流入的比特币ETF。
截至当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1485亿美元，占比特币总市值比例的 6.46%，累计总净流入 537.4 亿美元。
同一天，以太坊现货ETF昨日以 3512 万美元的资金净流入，录得连续 2 天资金净流入。
其中，贝莱德（BlackRock）以太坊现货ETF ETHA 昨天以 3339 万美元位居单日净流入榜首，目前 ETHA 累计净流入 9

特朗普宣布：对等关税今夜生效，数十亿美元将回流美国

美国总统特朗普在其社交媒体平台上发表声明，宣布他先前提议的“对等关税”措施将于当晚午夜（北京时间12:00）起正式生效。
特朗普表示，数十亿美元将开始流入美国，主要来自那些多年来一直占美国便宜的国家。他还强调，唯一能阻止美国伟大的是，一个想要看到国家失败的激进左翼法院。
根据美国海关和边境保护局发布的特朗普调整后的“对等关税”行政令实施细则，自美东时间8月7日零时起，美国将对69个国家或地区的进口商品征收10%至41%的关税。此外，加拿大、墨西哥等贸易伙伴还被额外加征25%和35%的关税。
此前，特朗普政府已经与多个国家达成了新的贸易协议。例如，日本同意增加80亿美元的美国农产品采购，并将对美投资5500亿美元；韩国将对美全面开放贸易，并接受包括汽车、卡车和农产品在内的美国产品；欧盟则同意增加6000亿美元投资，并购买价值7500亿美元的美国能源产品。
特朗普的对等关税政策旨在通过高额关税吸引企业在美国本土建厂，促进制造业回流，同时在国际舞台上施加经济和政治压力。然而，有专家指出，关税政策最终可能会转嫁到美国消费者身上，增加他们的负担，并可能削弱全球贸易体系的稳定。
#特朗普关税 # 对等关税

特朗普宣布对药品、芯片加征关税并提名美联储新掌门
以下是美国总统特朗普今晨发表声明所涵盖的主要内容：
对进口药品实施阶梯式关税：药品进口先按10%起征，12个月内升至150%，18个月后再升至250%，旨在迫使制药企业将产能迁回美国本土。
芯片和半导体关税政策：宣布美国将对进口的芯片和半导体征收约100%的关税。然而，对于在美国境内建厂或已承诺建厂的公司，将免征这些关税。还强调，如果在美国制造，将不收取任何费用。

当天下午，特朗普还与库克联合宣布：苹果在原有5000亿美元承诺基础上，再追加四年1000亿美元用于美国研发和制造，并享受关税豁免。
此外，台积电、英伟达、格罗方德已先行承诺在美设产线，高关税政策正系统性地吸引全球芯片与制药巨头回流本土，加速重建美国制造体系。
对俄罗斯石油交易的制裁：宣布将签署一项行政命令，把印度输美商品关税从25%大幅上调至50%，理由是印度持续购买并转售俄油，新的税率将于21天内生效。此外，还威胁对其他购买俄罗斯石油的国家征收关税，但未具体说明。
美联储理事任命：会先任命一位临时美联储理事，以填补现任理事Adriana Kugler于 8月8日卸任后留下的职位空缺。临时理事的任期将到明年1月结束。分析认为，特朗普将借此机会更深入地插手美联储事务，为下届新任美联储主席人选铺路。

综上，这些声明反映了特朗普政府通过关税手段调整全球贸易格局的长期战略

特朗普将于今晨发表公开声明，可能聚焦哪些关键议题？
最新消息，美国总统特朗普将于美东时间周三下午4:30（北京时间次日凌晨4:30）在椭圆形办公室发表公开声明。
结合近期特朗普的公开表态和政策动向，外界普遍预期此次声明可能涉及多项关键议题，其中关税贸易政策调整倍受瞩目。
近期，特朗普多次强调将在"未来一周左右"宣布针对半导体和芯片的新关税政策；以及对进口药品实施阶梯式加税政策，计划在未来一年至一年半内可能逐步提升至最高达250%，这一系列举措，旨在推动这些关键产业回流美国本土生产。
在对外贸易关系上，特朗普很可能借此次声明继续向各国施压。此前，他已威胁要大幅提高对印商品关税，并扬言对未履行义务的欧盟加征35%关税等。
此外，特朗普还可能提及他备受争议的、耗资2亿美元的白宫宴会厅修缮项目，该项目被称为“伟大遗产项目”，由他本人和私人捐助者出资，预计9月开工。虽然该项目引发了不少批评声音，但特朗普显然希望将其作为执政成就的一部分加以宣传。
除了这些较为共识的议题外，分析人士认为特朗普可能借机阐述更广泛的经济政策主张。包括此前猛烈抨击美联储降息过迟以及质疑劳工局数据过于政治化的言论，因此，他很可能利用美联储理事空缺提名下任主席，以及任命新的劳工统计局局长。
在外交层面，虽然近期报道未直接提及，但不能排除特朗普会就乌克兰局势、中美关系或对俄政策等热点问题发表看法的可能性。
无论具体内容如何

分析师聚焦：比特币高位回调 关键支撑位成多空分水岭
8月6日讯，比特币在近期创下历史新高后，市场出现了一定程度的回调。这也引发了分析师们关于价格支撑位以及市场潜在趋势转变的讨论。
CryptoQuant 分析师 Maartunn 观察指出，比特币在创历史新高后，长期持有者（LTH）开始获利了结，其中包括"Satoshi时代"钱包抛售8万枚BTC。但他对市场消化力仍表示乐观。
与此同时，尽管机构资金，例如 Strategy 和 Metaplanet 等公司的入场为市场带来了一些上涨推力，但仍不足以将比特币价格维持在12万美元的水平。
此外，数据显示短期持有者（STH）在7月中旬至月末期间，累计亏损抛售了超过16万枚比特币。这种相对较长时间的亏损性抛售，以及比特币相关ETF的资金流出有所增加，也给市场造成了一些压力。
分析表示，比特币目前正试图在11.2万美元这一历史高点附近找到支撑。链上数据也显示，比特币在10.8万至11.2万美元区间内存在较强的支撑。
分析师认为，当前的市场回调属于正常范围。但若比特币跌破11.2万美元，这可能意味着市场行为发生根本性转变。
与此同时，另一家机构Matrixport的分析师Markus Thielen则将目光投向105,696美元的关键水平。
Thielen指出，虽然目前判断比特币是否过早回落至该水平的21周移动均线还为时过早，但这一位置是观察市场

前SEC幕僚长将流动性质押比作雷曼危机，加密行业大佬却予以反驳

美SEC前主席Gary Gensler的幕僚长Amanda Fischer近日在社交平台X上发文，将加密货币领域的 #流动性质押 （Liquid Staking）比作2008年雷曼兄弟倒闭前类似的再抵押行为，并警告称这种模式可能引发加密市场的系统性风险。

她认为，SEC当前的监管立场相当于“认可类似雷曼兄弟的高风险操作”，因为流动性质押允许资产通过合成代币被用于多次使用，而去中心化环境下的监管缺失可能会加剧这一风险。
这一言论迅速引发加密行业的强烈反响。多位业内人士指出，Fischer 的类比存在根本性错误。
例如，VanEck数字资产研究主管 Matthew Sigel 就反驳称，她既声称 SEC 纵容加密行业，又指责其缺乏SEC监管，这种说法本身就自相矛盾。
区块链律师Kurt Watkins则认为，Fischer过度解读了SEC的立场，该机构仅对被动、无杠杆的流动性质押模式给予监管豁免，而非支持复杂的衍生品操作。
而Solana基础设施公司Helius Labs的首席执行Mert Mumtaz，则批评Fischer称其 “要么不懂技术，要么故意装糊涂”。

他强调，区块链的透明性与传统金融的“黑箱操作”完全不同，#流动性质押代币 （LST）的运作机制可审计且公开，不应与雷曼的“影子银行”模式相提并论

比特币现货 ETF连续 4 天的资金净流出，以太坊ETF迎本周来的首日资金净流入
8 月 6 日讯，据 SoSoValue 数据，美国比特币现货 ETF 昨日总净流出 1.96 亿美元，录得连续 4 天的资金净流出。
其中，富达（Fidelity）的比特币现货 ETF FBTC 净流出最多，昨日净流出 9911 万美元，目前 FBTC 累计净流入 119.4 亿美元；
其次是贝莱德 ( BlackRock）比特币现货 ETF IBIT，昨日净流出7742万美元，目前 IBIT 累计净流入 572.3 亿美元；
而灰度（GrayScale）比特币信托 ETF GBTC，单日净流出 1965 万美元，目前GBTC 累计净流出 237.4 亿美元；
截至当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1461.8 亿美元，占比特币总市值比例的 6.46%，累计总净流入 536.5 亿美元。
同一天，以太坊现货ETF昨日却以 7322 万美元，录得本周以来的首日资金净流入。
其中，贝莱德（BlackRock）以太坊现货ETF ETHA 净流入最多，昨日净流入 8877 万美元，目前 ETHA 累计净流入 94.6 亿美元；
VanEck 的 ETHV 和 21shares 的 CETH，单日分别录得 524 万美元和 357 万美元的资金净流入。
而灰度（GrayScale）旗下的 ETH 和 E

特朗普今晚将就经济政策发表重要讲话 市场严阵以待
最新消息，美国总统特朗普将于今晚晚8点接受CNBC《Squawk Box》节目的现场专访，预计将就当前美国经济形势、就业市场状况、美联储货币政策以及关税政策等热点议题发表看法。
此次采访正值关键经济数据发布和全球贸易局势紧张之际，市场普遍预期特朗普的言论可能引发金融市场波动，投资者需保持高度关注。
据报道消息，此次采访有几个关键点值得关注：
在就业市场方面，特朗普近期因不满表现疲弱的7月非农就业数据而解雇了劳工统计局局长，这次可能会继续质疑劳工局官方数据的可靠性。
就在采访前一天，特朗普还威胁要对印度大幅加征关税，以报复其购买俄罗斯石油的行为，预计他可能在此次采访中进一步阐述其贸易政策立场。
此外，随着市场对美联储9月降息的预期升温，特朗普很可能会借机向美联储施压，要求其加快降息步伐。
不仅如此，市场还预计特朗普将会就高盛关于关税将拖累美国第四季度GDP增速低至1.1%的预测作出回应。
总的来说，从市场影响来看，特朗普的讲话可能带来多重冲击。若他释放更多贸易保护主义信号，美元可能短线走强，而新兴市场货币将承受压力；若他重点强调降息预期，则可能继续推高美股。
值得注意的是，近期比特币价格走势与美股呈现出较强的相关性，这意味着特朗普讲话带来的政策不确定性也可能在加密货币市场引发震荡。投资者需要为可能出现的市场波动做好准备，特别是在外汇、

资深分析师警告：ETF狂欢背后，比特币正沦为传统金融的投机工具
资深宏观分析师Jim Bianco近期对比特币的发展轨迹提出了深刻批判，他指出比特币正在背离其创立的初衷。
在接受采访时表示，Bianco直言华尔街正利用ETF等金融工具已经将 BTC 转变为投机资产，也背离了其作为颠覆性金融创新工具的初衷。
这一转变主要体现比特币与美股相关性在近几月甚至一度超过0.85，使其完全沦为"杠杆风险资产"，丧失了作为对冲工具的功能。
比特币还存在被传统金融机构同化的现象。Bianco指出，随着贝莱德ETF的推出、Strategy等上市公司大举配置比特币，表面上看似是加密货币的胜利，实则将#比特币 拖入了"数字上涨"的投机循环。
现在的投资者只关心价格走势，而非比特币如何改善金融体系这一最初愿景。这种趋势正在使比特币对抗货币滥用的原始使命变得遥不可及。
这种背离初衷的现象不只比特币，整个加密生态都面临类似困境。例如，以太坊虽然具备成为新型金融基础设施的潜力，却深陷监管博弈之中；而稳定币的发展与2021年泡沫时期相似，正趋向中心化；
此外，像摩根大通币这样的项目实质上已经成为"伪装的央行数字货币"；而曾被寄予厚望的Solana也从"机构级区块链"堕落为Meme币的温床，目前托管着超过千万种缺乏实际价值的代币项目。
Biancoa甚至尖锐指出，比特币极端主义者一边宣称"万物归零"，一边却在庆祝价