Ethena积分活动即将结束，多种策略应对不同需求

近期有消息称，Ethena的积分活动可能即将结束。与此同时，某数据平台显示，USDe在某DEX上的隐含年化收益率(APY)已经攀升至惊人的170%，这意味着市场对其高收益的认可度非常高。

鉴于此情况，本文将介绍几种参与Ethena积分活动的策略，以满足不同投资者的收益和流动性需求。

首先，简要介绍Ethena的运作模式。投资者提供稳定币给项目方，后者在交易所购买stETH等流动性质押衍生品(LSD)，同时做空ETH以对冲风险。这种策略可以同时获得ETH质押收益和做空资金费率收益，尤其在牛市期间，由于资金费率较高，Ethena的收益也随之提升。

Ethena提供两种代币产品：

1. sUSDe：享受原生利息的代币，其与USDe的汇率会随时间增长。需要7天unstake期才能转换为USDe。

2. USDe：无利息代币，主要用于在DeFi生态中构建流动性。底层资产收益会提升sUSDe的收益率，大部分积分奖励也集中在这里。普通用户通常只能在DEX上兑换USDe与USDC/USDT，因此进出会有少量损耗。

以下是针对不同收益和流动性需求的最佳方案：

1. Zircuit+USDe： 将USDe存入Zircuit L2，可获得7倍积分和Zircuit积分。这是目前无锁定期方案中收益最高的，且仍有额度。

2. 锁定USDe： 直接锁定USDe可获得10倍积分，解锁期为7天。这种方式的额度较大，收益和流动性均衡。

3. 锁定Curve USDe LP： 锁定特定流动性提供者代币可获得15倍积分收益，但需21天解锁且解锁期无收益。考虑到积分活动即将结束，机会成本较高。目前额度几乎已满，建议等有额度时再考虑。

4. 持有sUSDe： 虽然积分仅1倍，但可获得高达67%的原生收益（U本位）。解锁需7天，流动性一般，也可通过DEX折价卖出。

5. 其他高倍率策略： 某DEX上利用YT可实现200倍积分；在某借贷平台上对USDe进行循环借贷，可获得最高90倍积分。但这些方案额度极少，且有较高风险，仅推荐专业人士参与。

投资者应根据自身的流动性需求和风险承受能力，选择适合的策略参与Ethena的积分活动。随着活动即将结束，建议密切关注市场变化，及时调整策略。