2024年Web3各赛道分析

ZK

ZK技术在2023年持续发展,应用场景进一步扩展。主要进展包括:

zkEVM

zkEVM在不同类型上均有进展。Type0追求与以太坊完全等效,但面临技术挑战;Type1在EVM基础上做了改进,目前应用体验和兼容性最好;Type2已上线主网,正在发展生态。

zkVM

zkWASM是主要技术路线,架构可扩展性强,适合做高性能DEX。RISC V架构由RISC0探索,对前端语言和硬件更友好。zkLLVM可快速将高级语言编译为zkSNARK电路。

ZK Mining

GPU和FPGA效率相当,但ASIC场景可能会有所区分。Prover DAO增多,算力是核心竞争力。

ZK Middleware

包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML等场景。ZK Coprocessor已进入测试网阶段,zkML项目进度出现分化。新出现ZK证明共享赛道。

MEV

MEV发展趋势:

• 关注交易供应链早期阶段
• 新一代DEX设计和基础设施增多
• 私人拍卖/交易池可能改善交易供应链
• 未来会趋向无许可系统
• MEV供应链将在APS、单据执行、PEPC等方面变化

OFA

订单流拍卖(OFA)兴起,高价值交易将流向OFA。未来更多ETH交易可能通过OFA进行。

Blockbuilder

builder市场集中在少数几家。高频交易优势可能减弱。

Relay

relay市场存在集中度高和缺乏激励机制问题。未来可能出现乐观中继和relay激励提议。

AA

账户抽象(AA)主要分为智能合约钱包和模块化服务两类。

智能合约钱包赛道格局已定,wallet factory值得关注。模块化服务中,Bundler和Paymaster已成为标准服务。

AA整体发展趋势:

• 基础设施已搭建完成,用户数快速增长
• L2的AA发展优于L1
• DApp对AA支持仍需改进
• 私有mempool可能与MEV、intent结合

Intents

Intents发展很快,但面临一些问题。未来可能与MEV、AA结合。Telegram Bot可能向Intent方向演化。

DA

DA赛道参与者不多,头部效应明显。主要考察安全性、可定制性与互操作性、成本等。DA本质是to B业务,收入与生态项目相关。

大型Rollup项目倾向选择以太坊作为DA层。其他DA项目客户主要是Cosmos生态和RaaS项目。

Rollup Frameworks & RaaS

rollup市场基本饱和,RaaS项目大量涌现。需关注RaaS成功案例和互操作性解决方案。一些L2/L3框架获得大量资源支持。特定应用可能使用定制执行环境。

Cosmos

Cosmos Hub未来将加强生态地位,包括:

• 部分验证人安全(PSS)
• 多跳IBC
• Megablocks、Atomic IBC等新功能

Cosmos生态应用链开发受L2影响有所减缓,但仍有发展空间。

安全

安全项目涵盖多个层面,包括链上检测、追踪工具、审计服务、开发环境工具等。不同工具适合检测特定漏洞,但难以完全取代人工审核。

AI

AI与加密结合方向包括:

• 底层算力基础设施
• 基于特定数据源的训练
• 聊天工具
• 数据标签平台

作为加密基金,更关注ZKML、垂直领域数据优势项目、与AI结合紧密的to C产品。

DeFi

2023年DeFi主要变化:

• 投资者需求实际收益率产品
• DEX机会增加,尤其是L2
• 为非加密原生用户提供Web3收益的项目有机会
• 永续DEX费用占比最高
• 流动性质押持续增长

游戏和娱乐

游戏工作室

不同游戏品类特点各异:

• 休闲游戏:低成本获客,小游戏机制吸引用户
• 大型游戏:端游为主,开发周期长
• 中度游戏:卡牌、塔防、策略类为主
• IP建设:多媒体内容协同
• AI特征游戏:AI为核心,创新但落地待观察

整体游戏质量和团队专业度提升。关注UGC方向,去中心化可解决现有问题。

游戏UA

以建立用户画像为核心,结合链上、链下和社交维度。面临用户留存挑战,但玩家数据有价值。

用户/粉丝互动

主要涉及娱乐、体育、影视行业。IP直接运营和授权合作两种模式各有优劣。有社区基础的平台更容易成功。

机构服务

机构服务分为交易/经纪、资产管理、银行/支付等子赛道。整体趋势:

• 稳定增长
• 合规建设加强
• 分工更加明确
• PB服务市场份额提升
• ETF推动传统金融公司进入
• 欧洲是热点区域

比特币

比特币生态建设需采用不同思路。值得关注:

• 侧链:可编程性强,但依赖跨链技术
• Layer2:类似侧链,但更完整的项目框架
• 客户端验证:链上足迹小
• 闪电网络:计划推出稳定币等资产
• BRC20:关注基础设施和新资产类型
• DLC:应用可能普及,需注意中心化风险

DePIN

DePIN易在牛市起量,能吸引传统用户。关键要素:

• 去中心化机制
• 市场timing
• 行业基本面

分类建议:

• 关注ToC高频使用硬件,可能带来革命性变革
• 谨慎看待改善类硬件,技术和商业上存挑战
• 观望特有矿机方向,难以预判长期效果