# DeFi赛道估值重构，板块轮动显现 | 加密市场周报## 市场概览### 市场主要趋势- 市场情绪指数从91%降至53%，仍处贪婪区间，但BTC维持高位震荡而其他加密货币普遍承压，市场分化加剧- USDT和USDC市值双双增长，DeFi总TVL持续上升至541亿美元，表明市场整体仍在吸引新增资金入场- DeFi赛道以16.47%的周回报率领跑市场，DEX交易量创下2024年新高- Meme币市场重返关注焦点，为市场带来新的流动性和用户增长点- DEX项目获得最高关注度，而AI、GameFi等赛道表现疲软，反映市场热点向基础设施和流动性赛道集中- 建议投资者保持谨慎，重点关注再质押项目和DEX板块机会，同时密切关注下周美联储议息会议可能带来的市场波动### 市场情绪指数分析- 市场情绪指数由上周91%回落至53%，依然处于多头区间- Altcoin本周表现弱于基准指数，呈现震荡下行态势- 受杠杆头寸影响，市场出现约20亿美元头寸强制平仓，多头持仓显著去杠杆化- 预计Altcoin短期将与基准指数保持同步，独立行情概率较低### 总体市场走势概述- 加密货币市场本周处于宽幅震荡趋势，情绪指数仍处于多头阶段- DeFi相关的加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益的持续关注- DEX类项目本周表现较好，显示出链上投资者开始积极参与链上投资活动- Meme赛道重新回到视野，开始受到市场关注## 热点赛道### DEX本周由于市场整体价格波动较大，为投资者创造了许多盈利机会，链上投资者纷纷使用DEX进行交易，随着链上资金和用户不断进入DEX赛道，带动了DEX项目在本周的增长态势。DEX的链上数据:- TVL: DEX赛道项目的TVL从上周的25.22B上涨到现在的26.58B，增长幅度达到5.39%，显示资金积极进入DEX项目- DEX周交易量: 达到2024年中最高值630亿美元，近24小时交易量达75.8亿美元，反映DEX赛道交易量激增DEX板块呈现明显的业务模式升级趋势。以Hyperliquid、dYdX为代表的头部协议正在从单一交易功能向综合性金融基础设施转型。这种演进路径体现为协议基于自有链层架构，通过功能聚合实现垂直整合，打造一站式DeFi服务生态。此类架构创新标志着DEX赛道正从单一交易层次向全方位金融基础设施方向演进，赛道价值重构正在进行。### SUISui生态在本周被市场热议，SUI价格上涨7.8%，表现强于BTC和ETH。Sui生态中的DeFi项目本周增长表现出色。Sui链上DeFi项目数据:- TVL: 从上周的1.598B上涨到1.793B，涨幅12.88%- 账户: 总数达66,543,317个，较上周增长2,184,755个，增幅3.39%- DEX交易量: Sui链上主要DEX本周交易总额突破350亿美元，日均交易量达4.66亿美元- DeFi项目TVL增量: 排名前三的NAVI Protocol、Suilend和Aftermath Finance在本周TVL增速分别为1.14%、17.22%和1.72%基于以上数据，可以看出Sui链保持高速发展。由于SUI价格强于大盘，推动了其链上DeFi项目APY的增长，同时市场整体行情波动较大，存在盈利机会，吸引了大量链上用户参与，推动了整个Sui生态的发展。## DeFi赛道### TVL增长排名过去一周市场项目TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的项目，标准为3000万美元以上):| 项目名称 | 近七日涨幅 | TVL(million) ||---------|-----------|--------------|| Synthetix | 87.69% | 576.82 || Babylon | 67.32% | 3782.36 || Usual Money | 53.61% | 833.76 || BounceBit | 50.31% | 664.98 || Equilibria | 40.27% | 281.03 |Synthetix (SNX): - 项目简介: 基于以太坊的去中心化合成资产协议，允许用户通过抵押SNX代币铸造合成资产- 最新发展: 提高了LP用户APY，将V3 LP交易费用份额从40%上升到60%；完成对杠杆代币平台TLX的收购，计划整合杠杆代币功能并推出激励计划Babylon(未发币):- 项目简介: 旨在利用比特币安全性增强其他权益证明区块链安全性的项目，通过无信任质押机制激活闲置比特币资产- 最新发展: BTC价格坚挺推动用户更多选择基于BTC的生息项目；Binance宣布可直接从账户在Babylon质押BTC获取收益，为项目带来大量新增资金Usual Money (USUAL):- 项目简介: Binance支持的稳定币项目，提供稳定币USD0、债券产品USD0++和治理代币USUAL - 最新发展: 近期进行Checker升级，债券产品USD0++持有者年化收益达48%，Curve中USD0/USD0++平均APY为54%，吸引用户参与获取高额套利收益BounceBit (BB):- 项目简介: 比特币生态上的再质押基础层，与币安深度合作，为Restaking搭建使用场景- 最新发展: 提高各种代币质押利率，USDT 30天年化收益达54.25%；与Ondo合作引入代币化RWA，进军RWA赛道Equilibria (EQB):- 项目简介: 机枪池项目，利用Pendle的veToken模型为LP提供更高收益- 最新发展: 与Curve加强合作，推出新增强池，将用户APY最高提升至59%，吸引用户参与套利综上所述，本周TVL增长较快的项目主要集中在稳定币收益板块(机枪池)。### 赛道整体表现- 稳定币市值稳步增长: USDT增长2.91%至1451亿美元，USDC增长3.23%至415亿美元，显示整个市场资金持续入场- 流动性逐步增加: 传统市场无风险套利利率下降，链上DeFi项目套利利率因加密资产价值提升而增加，回归DeFi成为较好选择- 资金情况: DeFi项目TVL从532亿美元上涨至541亿美元，新增资金1.69%，保持近两个月持续上涨态势### 深度剖析上涨驱动力:本轮上涨核心驱动因素可归纳为以下传导路径:- 市场环境: 牛市周期带来整体流动性需求提升- 利率端: 基础借贷利率抬升，反映市场对资金定价预期- 收益端: 循环套利策略收益率扩大，协议内生收益显著改善这一传导机制强化了DeFi板块的内在价值支撑，形成良性增长动能。## 其他赛道表现### 公链过去一周市场公链TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的公链):| 项目名称 | 近七日涨幅 | TVL(million) ||---------|-----------|--------------|| Hyperliquid | 21.23% | 2606.34 || Sui | 14.45% | 1870.36 || Algorand | 10.99% | 201.15 || PulseChain | 7.33% | 953.99 || Bitcoin | 6.99% | 4854.36 |Hyperliquid: 本周未平仓合约达35亿美元，超过DYDX成为链上最大Perp DEX；上线热门项目ME后交易量迅速放大Sui: Movement发币带动Move系上涨；与Backpack和Phantom钱包合作；链上Meme币KAPI火热；DEX日交易额突破4.66亿美元Algorand: 链上Meme币MONKO火热；宣布支持RWA赛道；两款主要稳定币USDCa和EURD符合MiCA标准PulseChain: 链上Meme币活跃；最大DEX-PulseX交易量上涨62%；市场传闻代币PLS将上线BinanceBitcoin: BTC表现良好，用户看好后续上涨；更多用户选择将BTC投入BTCFi项目赚取额外收益### 涨幅榜概况过去一周市场代币涨幅前5名(未计入交易量过小的代币和meme币):| 代币 | 项目名称 | 近七日涨幅 | 流通市值 | 流通率 ||------|---------|-----------|----------|--------|| USUAL | Usual | 98.57% | $257,540,796 | 8.37% || BGB | Bitget | 95.01% | $4,816,158,400 | 69.99% || SUSHI | Sushi | 65.77% | $473,147,704 | 69.06% || ORCA | ORCA | 48.16% | $299,415,167 | 53.27% || ACX | Across Protocol | 45.88% | $382,450,514 | 44.39% |USUAL: Checker升级后债券产品收益率大幅提升，吸引用户参与高额套利BGB: 不断上线热门代币；CEO考虑重新进入美国市场；交易量超越OKX成为第三大交易所SUSHI: 上线Dojo Agent和Tweet Token功能；提出资金多元化战略ORCA: 与Binance加强合作；推出新Token创建工具；支持Solana AI HackathonACX: 与Binance达成合作上线ACX代币；与HTX Global和Bitvavo合作；提供跨链支付服务### Meme代币涨幅榜| 代币 | 项目名称 | 近七日涨幅 | 流通市值 | 所属公链 ||------|---------|-----------|----------|---------|| FARTCOIN | Fartcoin | 187.53% | $507,074,756 | Solana || BABYDOGE | Baby Doge Coin | 117.03% | $861,228,822 | BSC || WOLF | LandWolf | 74.42% | $235,865,534 | Ethereum || TURBO | Turbo | 52.45% | $879,341,386 | Ethereum || DOG | DOG•GO•TO•THE•MOON (Runes) | 40.57% | $957,481,330 | Bitcoin |本周Meme项目重返市场视野，在大盘震荡中表现良好，创造链上财富效应，吸引更多用户参与。## 社交媒体热点本周(12.7-12.13)DEX话题出现频率最高，相关代币情况如下(未计入交易量过小的代币和meme币):| 代币 | 市值(亿) | FDV(亿) | 流通率 | 周涨跌幅 ||------|---------|---------|--------|----------|| UNI | 112.8657 | 187.9582 | 60.04% | 19.92% || SUSHI | 4.4686 | 6.4703 | 69.06% | 56.87% || RAY | 15.9033 | 30.3401 | 52.42% | 6.83% || CRO | 51.0851 | 56.4775 | 90.45% | -12.36% || HYPE | 60.8653 | 182.2691 | 33.39% | 36.98% || AERO | 16.1813 | 32.0813 | 50.43% | 18.65% || JOE | 2.0
DeFi赛道估值重构 DEX交易量创年内新高 | 加密市场周报
DeFi赛道估值重构，板块轮动显现 | 加密市场周报
市场概览
市场主要趋势
市场情绪指数分析
总体市场走势概述
热点赛道
DEX
本周由于市场整体价格波动较大，为投资者创造了许多盈利机会，链上投资者纷纷使用DEX进行交易，随着链上资金和用户不断进入DEX赛道，带动了DEX项目在本周的增长态势。
DEX的链上数据:
DEX板块呈现明显的业务模式升级趋势。以Hyperliquid、dYdX为代表的头部协议正在从单一交易功能向综合性金融基础设施转型。这种演进路径体现为协议基于自有链层架构，通过功能聚合实现垂直整合，打造一站式DeFi服务生态。此类架构创新标志着DEX赛道正从单一交易层次向全方位金融基础设施方向演进，赛道价值重构正在进行。
SUI
Sui生态在本周被市场热议，SUI价格上涨7.8%，表现强于BTC和ETH。Sui生态中的DeFi项目本周增长表现出色。
Sui链上DeFi项目数据:
基于以上数据，可以看出Sui链保持高速发展。由于SUI价格强于大盘，推动了其链上DeFi项目APY的增长，同时市场整体行情波动较大，存在盈利机会，吸引了大量链上用户参与，推动了整个Sui生态的发展。
DeFi赛道
TVL增长排名
过去一周市场项目TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的项目，标准为3000万美元以上):
| 项目名称 | 近七日涨幅 | TVL(million) | |---------|-----------|--------------| | Synthetix | 87.69% | 576.82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Usual Money | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50.31% | 664.98 | | Equilibria | 40.27% | 281.03 |
Synthetix (SNX):
Babylon(未发币):
Usual Money (USUAL):
BounceBit (BB):
Equilibria (EQB):
综上所述，本周TVL增长较快的项目主要集中在稳定币收益板块(机枪池)。
赛道整体表现
深度剖析
上涨驱动力:
本轮上涨核心驱动因素可归纳为以下传导路径:
这一传导机制强化了DeFi板块的内在价值支撑，形成良性增长动能。
其他赛道表现
公链
过去一周市场公链TVL涨幅前5名(未计入TVL较小的公链):
| 项目名称 | 近七日涨幅 | TVL(million) | |---------|-----------|--------------| | Hyperliquid | 21.23% | 2606.34 | | Sui | 14.45% | 1870.36 | | Algorand | 10.99% | 201.15 | | PulseChain | 7.33% | 953.99 | | Bitcoin | 6.99% | 4854.36 |
Hyperliquid: 本周未平仓合约达35亿美元，超过DYDX成为链上最大Perp DEX；上线热门项目ME后交易量迅速放大
Sui: Movement发币带动Move系上涨；与Backpack和Phantom钱包合作；链上Meme币KAPI火热；DEX日交易额突破4.66亿美元
Algorand: 链上Meme币MONKO火热；宣布支持RWA赛道；两款主要稳定币USDCa和EURD符合MiCA标准
PulseChain: 链上Meme币活跃；最大DEX-PulseX交易量上涨62%；市场传闻代币PLS将上线Binance
Bitcoin: BTC表现良好，用户看好后续上涨；更多用户选择将BTC投入BTCFi项目赚取额外收益
涨幅榜概况
过去一周市场代币涨幅前5名(未计入交易量过小的代币和meme币):
| 代币 | 项目名称 | 近七日涨幅 | 流通市值 | 流通率 | |------|---------|-----------|----------|--------| | USUAL | Usual | 98.57% | $257,540,796 | 8.37% | | BGB | Bitget | 95.01% | $4,816,158,400 | 69.99% | | SUSHI | Sushi | 65.77% | $473,147,704 | 69.06% | | ORCA | ORCA | 48.16% | $299,415,167 | 53.27% | | ACX | Across Protocol | 45.88% | $382,450,514 | 44.39% |
USUAL: Checker升级后债券产品收益率大幅提升，吸引用户参与高额套利
BGB: 不断上线热门代币；CEO考虑重新进入美国市场；交易量超越OKX成为第三大交易所
SUSHI: 上线Dojo Agent和Tweet Token功能；提出资金多元化战略
ORCA: 与Binance加强合作；推出新Token创建工具；支持Solana AI Hackathon
ACX: 与Binance达成合作上线ACX代币；与HTX Global和Bitvavo合作；提供跨链支付服务
Meme代币涨幅榜
| 代币 | 项目名称 | 近七日涨幅 | 流通市值 | 所属公链 | |------|---------|-----------|----------|---------| | FARTCOIN | Fartcoin | 187.53% | $507,074,756 | Solana | | BABYDOGE | Baby Doge Coin | 117.03% | $861,228,822 | BSC | | WOLF | LandWolf | 74.42% | $235,865,534 | Ethereum | | TURBO | Turbo | 52.45% | $879,341,386 | Ethereum | | DOG | DOG•GO•TO•THE•MOON (Runes) | 40.57% | $957,481,330 | Bitcoin |
本周Meme项目重返市场视野，在大盘震荡中表现良好，创造链上财富效应，吸引更多用户参与。
社交媒体热点
本周(12.7-12.13)DEX话题出现频率最高，相关代币情况如下(未计入交易量过小的代币和meme币):
| 代币 | 市值(亿) | FDV(亿) | 流通率 | 周涨跌幅 | |------|---------|---------|--------|----------| | UNI | 112.8657 | 187.9582 | 60.04% | 19.92% | | SUSHI | 4.4686 | 6.4703 | 69.06% | 56.87% | | RAY | 15.9033 | 30.3401 | 52.42% | 6.83% | | CRO | 51.0851 | 56.4775 | 90.45% | -12.36% | | HYPE | 60.8653 | 182.2691 | 33.39% | 36.98% | | AERO | 16.1813 | 32.0813 | 50.43% | 18.65% | | JOE | 2.0