分析师解释了七月份比特币的下探

在七月底，由于流动性下降和对现货ETF需求的波动，市场变得“脆弱”。阿拉伯链的分析师得出了这样的结论。

专家认为，七月份下探的原因之一是流动性不足。可供出售的比特币在交易所的数量降至历史最低水平。在正常情况下，这可能会推动价格上涨。然而，由于新买家的流入疲软，市场变得过于“薄弱”，分析师指出。结果，即使是小规模的出售也对报价施加了显著压力。

来源：Arab Chain, CryptoQuant。第二个因素是ETF需求的不稳定性。分析师记录了对基于第一种加密货币的工具的资金流入的剧烈波动，这些波动与同样强烈的资金流出交替出现。在基金提取资金的时刻，没有能够弥补卖方压力的替代需求。这使市场失去了大型机构玩家的支持。

第三个原因是“智能地址”方面的积累较弱。虽然一些大型钱包继续购买比特币，但积累的速度很慢，无法对情况产生影响。专家表示，这种“隐性需求”在下探时并没有活跃。因此，市场失去了稳定性。

现货ETF资金流出

8月4日，BlackRock 从 IBIT 中撤回了 2.925 亿美元。这是过去两个月中基金最大的一次日资金流出。

来源：Farside。此次提款发生在第一种加密货币价格下探的背景下。周末期间，该资产贬值8.5%，降至$112,300，随后恢复至$115,000。8月1日的小额提款也中断了IBIT 37天的资本流入系列。

美国的现货比特币ETF连续第三个交易日出现资金净流出。Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)中，投资者撤回了约4000万美元，而Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)则撤回了1000万美元。唯一的例外是Bitwise (BITB)，流入了1870万美元。

彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，数字资产和对冲基金今年正在从私人机构手中夺取市场份额。

ALTS之战：私人资产的繁荣正在降温，而数字资产和对冲基金在今年的资金流入中抢占市场份额.. 这是@denitsa_tsekova对另类资产流动的分析，值得一看 pic.twitter.com/UHjRlloUp0

— 埃里克·巴尔丘纳斯 (@EricBalchunas) August 4， 2025

摩根大通的专家尼古拉斯·帕尼吉尔茨奥格鲁在接受彭博社评论时确认了这一趋势：

«在今年，我们观察到对数字资产和对冲基金资金流入的加速，这与私募股权和信贷的疲弱表现形成了鲜明对比».

根据CoinShares的数据显示，数字资产的资本流入是另类市场中增长最快的细分领域。截至7月22日，该类别吸引了600亿美元，去年创下850亿美元的记录。

巴尔丘纳斯还表示，自从现货ETF推出以来，比特币的波动性有所下降。

VOL KILLER: 自从ETF推出以来，比特币的波动性急剧下降。90天滚动波动率首次低于40——在ETF推出时超过60。我加入了$GLD来提供参考。黄金的不到2倍，以前超过3倍。 pic.twitter.com/r1S7WztJ4i

— 埃里克·巴尔丘纳斯 (@EricBalchunas) August 4， 2025

BlackRock的IBIT基金90天滚动波动率首次下探至40以下。2024年1月ETF启动时，它超过了60。

«这帮助比特币吸引了更大规模的投资者，并给了它作为货币被接受的机会，» — 补充道巴尔丘纳斯。

提醒一下，从7月26日至8月1日，数字货币基金撤出了2.23亿美元——这是15周以来的首次。