远古比特币地址激活引发市场震动，美国宏观政策或助推风险资产上涨

近日，8个沉寂14年、共持有8万枚比特币的远古地址突然激活，引发市场短暂恐慌。据分析，这些地址可能属于2011年的一名独立矿工，其当年曾累计获得180个区块的挖矿奖励，一度持有20万枚比特币，被认为是比特币历史上的第五大巨鲸。

市场对此反应强烈的原因在于，这些比特币的持仓成本仅为1.76美元/枚。按当前约10.8万美元的价格计算，未实现收益高达6.1万倍。如果大规模抛售，势必会对市场造成巨大冲击。值得一提的是，2024年德国政府抛售近5万枚比特币就曾引发市场长达数月的震荡，最大跌幅达32%。若这位巨鲸选择套现，其8万枚比特币的潜在抛压可能会引发更剧烈的市场波动。

对于长期未活动的比特币地址突然激活，市场目前流传几种可能性：一是某位此前因非法行为被判刑的持币者获释后重新掌控资产；二是远古矿工意外找回了存储私钥的硬件设备；三是与当前市场主力资金有关，可能是为了测试市场反应，为后续操作做准备。

从现有情况来看，第三种可能性较大。主要依据是：激活后的比特币仅被转移到新地址而未进行其他操作，符合大额持有者的常规安全管理行为；且消息传出后，比特币市场价格仅小幅下跌1.09%，主力资金并未出现明显撤离迹象。这些迹象表明，短期内该批比特币大规模抛售的可能性不高，市场主力也并未将此视为不可控因素。

与此同时，美国宏观政策环境正在发生重要变化。近期通过的一项重要法案预计将导致联邦财政赤字增加高达5万亿美元，扩张规模显著。虽然长期来看可能加剧美国债务风险，但短期内这些措施有望增加居民收入、刺激消费、提振股市，效果堪比直接发放现金。

另一个潜在利好是银行体系补充杠杆率（SLR）的调整。有关部门正考虑将大型银行的要求从5%下调至3.5%，并可能将部分低风险资产排除在杠杆率计算之外。据预测，这一调整可能为美国大型银行释放约2万亿美元的资产负债表空间，并降低美债长端收益率。

目前美国的宏观政策组合相当清晰：新增债务将主要由银行体系和稳定币法案共同承接，而降息则为此提供基础流动性支持。这一政策组合短期内运行顺畅，预计将继续支撑美股和比特币等风险资产保持强势。

从技术面来看，比特币仍处于明显的上升趋势中，短期市场波动仅引发日内级别的震荡。在强烈的市场共识支持下，比特币深度调整的可能性较小。预计经过短暂整固后，价格将继续上涨，长期目标区间在127600-137500之间。