市场面临多重挑战：技术面超卖 vs 宏观面疲软 反弹能否持续？
近期比特币市场呈现调整态势，多家分析机构发布报告指出当前市场面临多重挑战。
据 Matrixport 最新周度报告显示，比特币近期动能减弱，成交量萎缩且资金费率持续低位，市场结构呈现松动迹象。
技术面上，11.2万美元支撑位正面临考验，若失守可能进一步下探至10.6万美元区间。虽然短期技术指标显示超卖信号暗示反弹可能，但分析师更倾向于认为价格将继续横盘整理。
市场疲软源于多重因素的影响。美国ISM制造业指数连续多月收缩，非制造业扩张也有限，再之就业数据被大幅下修，这些关键指标走差，明显打压了投资者的风险偏好。
尽管市场对美联储9月降息的预期有所升温，但尚未出现明确信号。此外，持有大量比特币的上市公司净资产价值收缩，可能限制其通过增发股票继续加仓的能力，这也为市场带来额外压力。
而10x Research的报告进一步印证了市场的谨慎情绪。该机构指出，当前市场面临波动性压缩、季节性疲弱以及宏观驱动因素缺乏等挑战，使得近期比特币和以太坊的反弹的可持续性存疑。
虽然特朗普政府这两天推动的401(k)账户加密货币投资新政和黄金关注度提升可能改变市场情绪，但目前为止市场反应相对平淡。以太坊虽然显示出创纪录的地址活动和价格上涨，但分析师认为这更多是叙事驱动而非基本面支撑。
综合来看，两大机构均认为加密市场正处于关键的技术节点。比特币

Deribit 數據：名義價值近 50 億美元 BTC 和 ETH 期權半小時後到期
8 月 8 日訊，今日（北京時間16：00）市場將面臨近 50 億美元的 BTC 和 ETH 期權到期。
據 Deribit 最新數據，截止下午16：00 比特幣（BTC）期權的總未平倉合約量達到 34,977 份。以太坊期權總的未平倉合約量223,592 份。
其中，比特幣看漲期權未平倉合約量爲14,237份，看跌期權則爲 20,740 份，得看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）爲1.46。對應合約的名義價值近 40.87 億美元，當前 BTC 最大痛苦價格爲 116,000 美元。
而以太坊看漲期權的未平倉合約量 104,508 份，看跌期權的未平倉合約量 119,084 份，看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）爲 1.14，對應名義價值 8.76 億美元，當前 ETH 最大痛苦價格爲 3,675 美元。
綜上，從期權市場的看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）來看，當前市場參與者對 BTC 期權和 ETH 期權均現短期普遍看跌的預期。
期權交割節點逼近，市場參與者（尤其是那些需要調整頭寸以避免不利結果的投資者）可能會增加交易活動。
也會加劇“Vega值”或“Gamma值”波動風險，導致標的資產的價格出現比平時更大的波動。市場參考者需注意風險把控及做好對沖策略！
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比特幣現貨 ETF 連續 2 天的資金淨流入，以太坊 ETF 持續 3日淨流入
8 月 8 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨日總淨流入近 2.81 億美元，錄得連續 2 天的資金淨流入。
其中，昨天淨流入量前 3 的分別是：
貝萊德（BlackRock）比特幣現貨 ETF IBIT，以近 1.57 億美元的單日淨流入位居榜首，目前 IBIT 累計淨流入 574.3 億美元；
其次是富達（Fidelity）比特幣現貨 ETF FBTC，單日淨流入 4345 萬美元，目前 FBTC 累計總淨流入120 億美元；
VanEck 比特幣比特幣現貨 ETF HODL，單日淨流入 2149 萬美元，目前 HODL 累計總淨流入 11.7 億美元；
而灰度（GrayScale）旗下的 GBTC 和 BTC 、Bitwise 的 BITB、Franklin的 EZBC、Valkyrie 的BRRR，單日分別錄得 1848 萬美元、1717 萬美元、1717 萬美元、338 萬美元和 330 萬美元的資金淨流出。
與其他比特幣ETF不同，Ark & 21shares 的 ARKB 昨日以 38.8 萬美元的淨流出，成爲當日唯一實現資金淨流出的比特幣ETF。
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1509.7 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.47%，累計總淨流入

Tornado Cash 案：Roman Storm 被判有罪，三項指控僅一項罪名成立
在爲期四天的審議後，針對Roman Storm的三項指控中，紐約聯邦法院陪審團僅就其“經營無牌匯款業務”一項達成一致，判定罪名成立；
而關於洗錢和違反《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）的指控，未能達成一致裁決。紐約聯邦法院的這一判決，也在加密貨幣行業引發強烈反響。
案件的核心爭議在於Storm作爲開發者是否應對Tornado Cash的使用方式承擔法律責任。檢方指控Storm明知該工具被朝鮮黑客組織Lazarus Group等犯罪分子用於洗錢超過10億美元，卻仍從中獲利數百萬美元。
值得注意的是，盡管檢方以潛逃風險爲由要求立即收押Storm，但法官Katherine Polk Failla最終批準其保釋，並表示"此案仍有許多懸而未決的問題"。
這一判決對加密貨幣隱私工具開發者羣體產生了深遠影響。就在一周前，比特幣錢包Samourai Wallet的兩位創始人在與當局達成協議後，也已承認了類似指控。
法律專家指出，此類案件的核心爭議在於如何界定開發者的責任邊界。Coin Center等組織認爲，判決忽視了金融犯罪執法局 (FinCEN) 關於"無法控制用戶資金的開發者不屬於資金轉移者"的指導意見。
隱私權倡導者對判決結果表示擔憂。DeFi教育基金明確表示將繼續支持Storm上訴，其法律負責人Am

川普簽署行政令：401(k)退休新政與銀行“反歧視”令正式生效
8月8日訊，川普連續籤署了兩項重大金融政策，在401(k)退休計劃和銀行反歧視服務領域方面，實施了兩項關鍵性改革舉措。
其中，401(k)退休計劃新政，允許規模約12.5萬億美元的401(k)退休帳戶投資加密貨幣、私募股權和房地產等另類資產，這一突破性舉措旨在擴大退休儲蓄的投資選擇範圍。
根據政策要求，勞工部需在六個月內重新評估《1974年僱員退休收入保障法》（ERISA）相關指引，同時與財政部、證券交易委員會（SEC）等機構明確受托責任與配套規則。
市場對此反應積極，比特幣在消息公布後應聲漲，今早價格一度突破11.75萬美元關口。業內人士估算，若401(k)市場12.5萬億美元規模中有1%配置加密貨幣，可能帶來高達870億美元的新增需求。
與此同時，川普政府還推出了#銀行反歧視法案 ，重點打擊金融機構基於政治或宗教立場的"去銀行化"行爲。這項政策特別關注了加密貨幣行業長期面臨的銀行服務限制問題，明確禁止銀行以"聲譽風險"爲由拒絕提供服務。
根據新規，監管機構將審查歷史案例並對違規銀行處以罰款，同時小企業管理局將優先恢復被不當關閉的帳戶。
值得注意的是，這兩項政策都體現了川普政府放松金融監管的核心思路，雖然出發點不同，但都致力於打破傳統金融體系的限制。

從更宏觀的角度看，這兩項政策共同反映了當前美國金融體系改革的深

英國央行率先降息25個基點，市場解讀爲降息週期或已暫停
英國央行於8月7日宣布將基準利率從4.25%下調至4%，這是自2024年8月以來的第五次降息，符合市場普遍預期。
然而，這次看似常規的貨幣政策調整背後，卻暴露了央行委員們的深刻分歧。因爲在決策過程中，由於意見難統一，英國央行歷史上首次進行了兩輪投票才通過決議。
在首輪投票中，委員會罕見的出現了4：4：1的平局結果。MPC外部委員Alan Taylor主張更激進的50個基點降息；
四位委員包括MPC副行長Clare Lombardelli和首席經濟學家Huw Pill則堅持維持4.25% 利率不變；而包括行長Andrew Bailey在內的其餘四位委員支持降息25個基點至4% 的決定。
經過第二輪的投票，最終以5-4的微弱優勢通過了降息決定，顯示出央行在應對經濟放緩與通脹壓力之間的艱難權衡。
值得注意的是，英國央行在政策聲明中刪除了此前“政策仍具限制性”的措辭，改稱“隨着利率下調，貨幣政策的限制性有所下降”。
這一變化也被市場解讀爲央行可能即將暫停降息週期的信號，而這種信號直接把財政大臣Rachel Reeves和首相Keir Starmer希望通過寬松刺激經濟”的支票撕了。
與此同時，英國經濟連續兩個月呈下降趨勢，失業率也升到4.7%的四年高位。通脹3.6%，遠超2%目標，預測9月可能漲到4%。更糟的是，央行預計通脹回到正常水

9 月降息預期持續升溫，BTC 或迎新一輪牛市契機？
隨着9月17日联准会FOMC會議臨近，市場#降息 預期持續升溫。目前，市場各方正紛紛押注9月联准会降息，有望爲比特幣和加密貨幣市場注入更多流動性。這一預期也與川普近幾個月來持續施壓联准会降息的政策主張不謀而合。
回顧7月30日的FOMC會議，雖然联准会維持利率不變的決定令市場略顯失望，但這一決定反而爲加密貨幣市場提供了相對穩定的環境，比特幣和其它風險資產在此期間呈現相對溫和的波動。
據 CME FedWatch Tool 最新數據顯示，當前联准会決定降息25個基點的概率93.2%，維持利率不變的可能性爲7.8%，而加息的可能性爲0%。
雖然目前利率（4.25%-4.5%）並非歷史最高水平，但對風險市場而言仍顯偏高，也限制了投資者的參與熱情，讓大家更傾向保守策略。
另據歷史規律，降息往往是加密市場的強力催化劑。2020年疫情期間，联准会將利率從1.58%大幅下調至0.05%，隨即引發比特幣開啓史上最具爆發力的牛市行情。
簡單來說，降息一方面讓錢更容易進入市場推高價格，另一方面又因爲市場更活躍、更刺激而吸引更多人參與，這兩點都能讓加密貨幣市場受益。
然而，降息幅度才是關鍵變量。若联准会僅象徵性下調25個基點，市場或視之爲“鴿派試水”，漲勢可能溫和；但若一次性降50個基點或更多，結合年底中期選舉可能帶來的財政刺激的預期，有可能推動比特

比特幣現貨 ETF現首日資金淨流入，以太坊ETF連續 2 天的淨流入
8 月 7 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨日總淨流入 9155 萬美元，錄得連續 4 天淨流出之後的首日資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock）比特幣現貨 ETF IBIT ，昨天以4193萬美元的單日淨流入位居榜首，目前 IBIT 累計淨流入 572.7 億美元；
其次是 Bitwise 的比特幣現貨 ETF BITB，昨日淨流入 2635 萬美元，目前 BITB 累計淨流入 23 億美元；
而灰度（GrayScale）的GBTC、富達（Fidelity）的 FBTC 和VanEck 的 HODL，昨天分別錄得 1450 萬美元 1006 萬美元和 408 萬美元的資金淨流入。
與其他比特幣ETF不同，Ark & 21shares 的 ARKB 昨日卻現 537 萬美元淨流出，也是當日唯一實現資金淨流入的比特幣ETF。
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1485億美元，佔比特幣總市值比例的 6.46%，累計總淨流入 537.4 億美元。
同一天，以太坊現貨ETF昨日以 3512 萬美元的資金淨流入，錄得連續 2 天資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock）以太坊現貨ETF ETHA 昨天以 3339 萬美元位居單日淨流入榜首，目前 ETHA 累計淨流入 9

川普宣布：對等關稅今夜生效，數十億美元將回流美國

美國總統川普在其社交媒體平台上發表聲明，宣布他先前提議的“對等關稅”措施將於當晚午夜（北京時間12:00）起正式生效。
川普表示，數十億美元將開始流入美國，主要來自那些多年來一直佔美國便宜的國家。他還強調，唯一能阻止美國偉大的是，一個想要看到國家失敗的激進左翼法院。
根據美國海關和邊境保護局發布的川普調整後的“對等關稅”行政令實施細則，自美東時間8月7日零時起，美國將對69個國家或地區的進口商品徵收10%至41%的關稅。此外，加拿大、墨西哥等貿易夥伴還被額外加徵25%和35%的關稅。
此前，川普政府已經與多個國家達成了新的貿易協議。例如，日本同意增加80億美元的美國農產品採購，並將對美投資5500億美元；韓國將對美全面開放貿易，並接受包括汽車、卡車和農產品在內的美國產品；歐盟則同意增加6000億美元投資，並購買價值7500億美元的美國能源產品。
川普的對等關稅政策旨在通過高額關稅吸引企業在美國本土建廠，促進制造業回流，同時在國際舞臺上施加經濟和政治壓力。然而，有專家指出，關稅政策最終可能會轉嫁到美國消費者身上，增加他們的負擔，並可能削弱全球貿易體系的穩定。
#特朗普关税 # 對等關稅

川普宣布對藥品、芯片加徵關稅並提名联准会新掌門
以下是美國總統川普今晨發表聲明所涵蓋的主要內容：
對進口藥品實施階梯式關稅：藥品進口先按10%起徵，12個月內升至150%，18個月後再升至250%，旨在迫使制藥企業將產能遷回美國本土。
芯片和半導體關稅政策：宣布美國將對進口的芯片和半導體徵收約100%的關稅。然而，對於在美國境內建廠或已承諾建廠的公司，將免徵這些關稅。還強調，如果在美國制造，將不收取任何費用。

當天下午，川普還與庫克聯合宣布：蘋果在原有5000億美元承諾基礎上，再追加四年1000億美元用於美國研發和制造，並享受關稅豁免。
此外，臺積電、英偉達、格羅方德已先行承諾在美設產線，高關稅政策正系統性地吸引全球芯片與制藥巨頭回流本土，加速重建美國制造體系。
對俄羅斯石油交易的制裁：宣布將簽署一項行政命令，把印度輸美商品關稅從25%大幅上調至50%，理由是印度持續購買並轉售俄油，新的稅率將於21天內生效。此外，還威脅對其他購買俄羅斯石油的國家徵收關稅，但未具體說明。
聯準會理事任命：會先任命一位臨時聯準會理事，以填補現任理事Adriana Kugler於 8月8日卸任後留下的職位空缺。臨時理事的任期將到明年1月結束。分析認爲，川普將借此機會更深入地插手联准会事務，爲下屆新任联准会主席人選鋪路。

綜上，這些聲明反映了川普政府通過關稅手段調整全球貿易格局的長期戰略，旨在促進

川普將於今晨發表公開聲明，可能聚焦哪些關鍵議題？
最新消息，美國總統川普將於美東時間周三下午4:30（北京時間次日凌晨4:30）在橢圓形辦公室發表公開聲明。
結合近期川普的公開表態和政策動向，外界普遍預期此次聲明可能涉及多項關鍵議題，其中關稅貿易政策調整倍受矚目。
近期，川普多次強調將在"未來一周左右"宣布針對半導體和芯片的新關稅政策；以及對進口藥品實施階梯式加稅政策，計劃在未來一年至一年半內可能逐步提升至最高達250%，這一系列舉措，旨在推動這些關鍵產業回流美國本土生產。
在對外貿易關係上，川普很可能借此次聲明繼續向各國施壓。此前，他已威脅要大幅提高對印商品關稅，並揚言對未履行義務的歐盟加徵35%關稅等。
此外，川普還可能提及他備受爭議的、耗資2億美元的白宮宴會廳修繕項目，該項目被稱爲“偉大遺產項目”，由他本人和私人捐助者出資，預計9月開工。雖然該項目引發了不少批評聲音，但川普顯然希望將其作爲執政成就的一部分加以宣傳。
除了這些較爲共識的議題外，分析人士認爲川普可能借機闡述更廣泛的經濟政策主張。包括此前猛烈抨擊联准会降息過遲以及質疑勞工局數據過於政治化的言論，因此，他很可能利用聯準會理事空缺提名下任主席，以及任命新的勞工統計局局長。
在外交層面，雖然近期報道未直接提及，但不能排除川普會就烏克蘭局勢、中美關係或對俄政策等熱點問題發表看法的可能性。
無論具體內容如何，這次聲明很可能會

分析師聚焦：比特幣高位回調 關鍵支撐位成多空分水嶺
8月6日訊，比特幣在近期創下歷史新高後，市場出現了一定程度的回調。這也引發了分析師們關於價格支撐位以及市場潛在趨勢轉變的討論。
CryptoQuant 分析師 Maartunn 觀察指出，比特幣在創歷史新高後，長期持有者（LTH）開始獲利了結，其中包括"Satoshi時代"錢包拋售8萬枚BTC。但他對市場消化力仍表示樂觀。
與此同時，盡管機構資金，例如 Strategy 和 Metaplanet 等公司的入場爲市場帶來了一些漲推力，但仍不足以將比特幣價格維持在12萬美元的水平。
此外，數據顯示短期持有者（STH）在7月中旬至月末期間，累計虧損拋售了超過16萬枚比特幣。這種相對較長時間的虧損性拋售，以及比特幣相關ETF的資金流出有所增加，也給市場造成了一些壓力。
分析表示，比特幣目前正試圖在11.2萬美元這一歷史高點附近找到支撐。鏈上數據也顯示，比特幣在10.8萬至11.2萬美元區間內存在較強的支撐。
分析師認爲，當前的市場回調屬於正常範圍。但若比特幣跌破11.2萬美元，這可能意味着市場行爲發生根本性轉變。
與此同時，另一家機構Matrixport的分析師Markus Thielen則將目光投向105,696美元的關鍵水平。
Thielen指出，雖然目前判斷比特幣是否過早回落至該水平的21周移動均線還爲時過早，但這一位置是觀察市場趨

前SEC幕僚長將流動性質押比作雷曼危機，加密行業大佬卻予以反駁

美SEC前主席Gary Gensler的幕僚長Amanda Fischer近日在社交平台X上發文，將加密貨幣領域的 #流動性質押 （Liquid Staking）比作2008年雷曼兄弟倒閉前類似的再抵押行爲，並警告稱這種模式可能引發加密市場的系統性風險。

她認爲，SEC當前的監管立場相當於“認可類似雷曼兄弟的高風險操作”，因爲流動性質押允許資產通過合成代幣被用於多次使用，而去中心化環境下的監管缺失可能會加劇這一風險。
這一言論迅速引發加密行業的強烈反響。多位業內人士指出，Fischer 的類比存在根本性錯誤。
例如，VanEck數字資產研究主管 Matthew Sigel 就反駁稱，她既聲稱 SEC 縱容加密行業，又指責其缺乏SEC監管，這種說法本身就自相矛盾。
區塊鏈律師Kurt Watkins則認爲，Fischer過度解讀了SEC的立場，該機構僅對被動、無槓杆的流動性質押模式給予監管豁免，而非支持復雜的衍生品操作。
而Solana基礎設施公司Helius Labs的首席執行Mert Mumtaz，則批評Fischer稱其 “要麼不懂技術，要麼故意裝糊塗”。

他強調，區塊鏈的透明性與傳統金融的“黑箱操作”完全不同，#流動性質押代幣 （LST）的運作機制可審計且公開，不應與雷曼的“影子銀行”模式相提並論

比特幣現貨 ETF連續 4 天的資金淨流出，以太坊ETF迎本週來的首日資金淨流入
8 月 6 日訊，據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 昨日總淨流出 1.96 億美元，錄得連續 4 天的資金淨流出。
其中，富達（Fidelity）的比特幣現貨 ETF FBTC 淨流出最多，昨日淨流出 9911 萬美元，目前 FBTC 累計淨流入 119.4 億美元；
其次是貝萊德 ( BlackRock）比特幣現貨 ETF IBIT，昨日淨流出7742萬美元，目前 IBIT 累計淨流入 572.3 億美元；
而灰度（GrayScale）比特幣信托 ETF GBTC，單日淨流出 1965 萬美元，目前GBTC 累計淨流出 237.4 億美元；
截至當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 1461.8 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.46%，累計總淨流入 536.5 億美元。
同一天，以太坊現貨ETF昨日卻以 7322 萬美元，錄得本週以來的首日資金淨流入。
其中，貝萊德（BlackRock）以太坊現貨ETF ETHA 淨流入最多，昨日淨流入 8877 萬美元，目前 ETHA 累計淨流入 94.6 億美元；
VanEck 的 ETHV 和 21shares 的 CETH，單日分別錄得 524 萬美元和 357 萬美元的資金淨流入。
而灰度（GrayScale）旗下的 ETH 和 E

川普今晚將就經濟政策發表重要講話 市場嚴陣以待
最新消息，美國總統川普將於今晚晚8點接受CNBC《Squawk Box》節目的現場專訪，預計將就當前美國經濟形勢、就業市場狀況、联准会貨幣政策以及關稅政策等熱點議題發表看法。
此次採訪正值關鍵經濟數據發布和全球貿易局勢緊張之際，市場普遍預期川普的言論可能引發金融市場波動，投資者需保持高度關注。
據報道消息，此次採訪有幾個關鍵點值得關注：
在就業市場方面，川普近期因不滿表現疲弱的7月非農就業數據而解僱了勞工統計局局長，這次可能會繼續質疑勞工局官方數據的可靠性。
就在採訪前一天，川普還威脅要對印度大幅加徵關稅，以報復其購買俄羅斯石油的行爲，預計他可能在此次採訪中進一步闡述其貿易政策立場。
此外，隨着市場對联准会9月降息的預期升溫，川普很可能會借機向联准会施壓，要求其加快降息步伐。
不僅如此，市場還預計川普將會就高盛關於關稅將拖累美國第四季度GDP增速低至1.1%的預測作出回應。
總的來說，從市場影響來看，川普的講話可能帶來多重衝擊。若他釋放更多貿易保護主義信號，美元可能短線走強，而新興市場貨幣將承受壓力；若他重點強調降息預期，則可能繼續推高美股。
值得注意的是，近期比特幣價格走勢與美股呈現出較強的相關性，這意味着川普講話帶來的政策不確定性也可能在加密貨幣市場引發震蕩。投資者需要爲可能出現的市場波動做好準備，特別是在外匯、股市和加密貨幣等風

資深分析師警告：ETF狂歡背後，比特幣正淪爲傳統金融的投機工具
資深宏觀分析師Jim Bianco近期對比特幣的發展軌跡提出了深刻批判，他指出比特幣正在背離其創立的初衷。
在接受採訪時表示，Bianco直言華爾街正利用ETF等金融工具已經將 BTC 轉變爲投機資產，也背離了其作爲顛覆性金融創新工具的初衷。
這一轉變主要體現比特幣與美股相關性在近幾月甚至一度超過0.85，使其完全淪爲"槓杆風險資產"，喪失了作爲對沖工具的功能。
比特幣還存在被傳統金融機構同化的現象。Bianco指出，隨着貝萊德ETF的推出、Strategy等上市公司大舉配置比特幣，表面上看似是加密貨幣的勝利，實則將#比特幣 拖入了"數字漲"的投機循環。
現在的投資者只關心價格走勢，而非比特幣如何改善金融體系這一最初願景。這種趨勢正在使比特幣對抗貨幣濫用的原始使命變得遙不可及。
這種背離初衷的現象不只比特幣，整個加密生態都面臨類似困境。例如，以太坊雖然具備成爲新型金融基礎設施的潛力，卻深陷監管博弈之中；而穩定幣的發展與2021年泡沫時期相似，正趨向中心化；
此外，像摩根大通幣這樣的項目實質上已經成爲"僞裝的央行數字貨幣"；而曾被寄予厚望的Solana也從"機構級區塊鏈"墮落爲Meme幣的溫牀，目前托管着超過千萬種缺乏實際價值的代幣項目。
Biancoa甚至尖銳指出，比特幣極端主義者一邊宣稱"萬物歸零"，一邊卻在慶祝價格