Макроекономічний аналіз ситуації та прогнози на наступний тиждень
1. Макроекономічний огляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок ризикових активів в цілому демонструє слабкі результати. Окрім того, що золото продовжує зростати, фондовий ринок США, ринок криптовалют та товарний ринок також демонструють слабкість. Особливо після того, як один з політиків жорстко висловився щодо мит на автомобілі, настрій на ринку явно погіршився в другій половині тижня.
Ринок криптовалют цього тижня загалом спокійний, але з слабкою динамікою. Незважаючи на те, що законодавчі органи США запропонували новий законопроект про регулювання стейблкоїнів, позитивні новини з політичної арени не змогли швидко змінити низький стан ринку. На фоні загальної відсутності ліквідності та зберігаючоїся макроекономічної невизначеності ринок все ще потребує більш чітких вказівок щодо напрямку.
2. Аналіз економічних даних
Останнє прогнозування моделі GDPNow передбачає, що ВВП у першому кварталі складе -1,8%, що залишається на рівні минулого тижня. Модель нещодавно була скоригована, щоб врахувати експорт та імпорт золота. Згідно з останніми даними, прогноз темпу зростання фактичних приватних загальних інвестицій у першому кварталі знижено з 9,1% до 8,8%.
Згідно з даними ринку праці, тенденція до ослаблення економіки США є очевидною. У 290 з 387 великих метрополій зросла безробіття. Особливо в деяких регіонах кількість осіб, які постійно подають заявки на допомогу по безробіттю, досягла найвищого рівня з 2021 року, що може бути пов'язано з проблемами, з якими зіштовхуються деякі компанії під час реалізації планів скорочення штату.
Дані PCE за лютий показують, що інфляційний тиск все ще існує, але дані про особисті витрати виявилися нижчими за очікування. Це свідчить про те, що нинішня економіка демонструє комбінацію "слабкого зростання + високої інфляції". Після публікації даних PCE ризикові активи змінилися з зростання на падіння.
3. Ліквідність та відсоткова ставка
Загальна ліквідність Федеральної резервної системи трохи покращилася, але все ще залишається на рівні близько 6 трильйонів. Крива прибутковості державних облігацій демонструє явний "ведмежий нахил", довгі облігації мають вищий нахил, ніж короткі. Торгівля процентними деривативами показує, що ймовірність зниження процентних ставок у червні зменшилася в порівнянні з минулим тижнем, а спред по 10-річних інфляційно захищених облігаціях трохи зріс, що свідчить про те, що ринок все ще має побоювання щодо інфляції.
Високі кредитні спреди облігацій з високим доходом продовжують розширюватися, що не узгоджується з ситуацією, відображеною в доходності державних облігацій США. Це свідчить про зростання тиску на мікросередовище підприємств. Якщо спреди далі розширюватимуться, це негативно вплине на вартість повторного фінансування підприємств та прибутки, що є несприятливим економічним сигналом.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Основна увага ринку залишається на політиці взаємних мит, яка буде оприлюднена 2 квітня. Це буде найбільша змінна для ризикових ринків у найближчому майбутньому. Якщо мита перевищать очікування або будуть запроваджені заходи у відповідь, це суттєво вплине на поточний в脆кий ринок. Крім того, слід звернути увагу на рівень безробіття в США та дані про нерівномірну зайнятість на наступному тижні, щоб далі оцінити ризики рецесії.
Поточне макроекономічне середовище демонструє комбінацію "слабка економіка + липка інфляція + коливання політики", ризикові активи піддаються подвійній тиску від процентних ставок та очікувань рецесії. Рекомендуємо наступну інвестиційну стратегію:
Основна увага на захист, помірно розподіляйте ризикові активи, такі як золото, американські облігації тощо.
Щодо активних позицій, рекомендується зменшити позиції або знизити рівень прибутку.
Якщо вплив митних зборів буде нижчим від очікувань, ринковий ризик може покращитися, але все ще потрібна більша макроекономічна підтримка для зростання.
Висока ринкова вразливість, уникайте купівлі на зростанні та продажу на падінні, дотримуйтесь дисципліни.
Наступного тижня важливими макроекономічними даними, на які слід звернути увагу, є: рівень безробіття в США за березень, кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі, ISM PMI в промисловості тощо.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Економічний спад і інфляція співіснують: митна політика стає центром уваги ринку
Макроекономічний аналіз ситуації та прогнози на наступний тиждень
1. Макроекономічний огляд цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок ризикових активів в цілому демонструє слабкі результати. Окрім того, що золото продовжує зростати, фондовий ринок США, ринок криптовалют та товарний ринок також демонструють слабкість. Особливо після того, як один з політиків жорстко висловився щодо мит на автомобілі, настрій на ринку явно погіршився в другій половині тижня.
Ринок криптовалют цього тижня загалом спокійний, але з слабкою динамікою. Незважаючи на те, що законодавчі органи США запропонували новий законопроект про регулювання стейблкоїнів, позитивні новини з політичної арени не змогли швидко змінити низький стан ринку. На фоні загальної відсутності ліквідності та зберігаючоїся макроекономічної невизначеності ринок все ще потребує більш чітких вказівок щодо напрямку.
2. Аналіз економічних даних
Останнє прогнозування моделі GDPNow передбачає, що ВВП у першому кварталі складе -1,8%, що залишається на рівні минулого тижня. Модель нещодавно була скоригована, щоб врахувати експорт та імпорт золота. Згідно з останніми даними, прогноз темпу зростання фактичних приватних загальних інвестицій у першому кварталі знижено з 9,1% до 8,8%.
Згідно з даними ринку праці, тенденція до ослаблення економіки США є очевидною. У 290 з 387 великих метрополій зросла безробіття. Особливо в деяких регіонах кількість осіб, які постійно подають заявки на допомогу по безробіттю, досягла найвищого рівня з 2021 року, що може бути пов'язано з проблемами, з якими зіштовхуються деякі компанії під час реалізації планів скорочення штату.
Дані PCE за лютий показують, що інфляційний тиск все ще існує, але дані про особисті витрати виявилися нижчими за очікування. Це свідчить про те, що нинішня економіка демонструє комбінацію "слабкого зростання + високої інфляції". Після публікації даних PCE ризикові активи змінилися з зростання на падіння.
3. Ліквідність та відсоткова ставка
Загальна ліквідність Федеральної резервної системи трохи покращилася, але все ще залишається на рівні близько 6 трильйонів. Крива прибутковості державних облігацій демонструє явний "ведмежий нахил", довгі облігації мають вищий нахил, ніж короткі. Торгівля процентними деривативами показує, що ймовірність зниження процентних ставок у червні зменшилася в порівнянні з минулим тижнем, а спред по 10-річних інфляційно захищених облігаціях трохи зріс, що свідчить про те, що ринок все ще має побоювання щодо інфляції.
Високі кредитні спреди облігацій з високим доходом продовжують розширюватися, що не узгоджується з ситуацією, відображеною в доходності державних облігацій США. Це свідчить про зростання тиску на мікросередовище підприємств. Якщо спреди далі розширюватимуться, це негативно вплине на вартість повторного фінансування підприємств та прибутки, що є несприятливим економічним сигналом.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Основна увага ринку залишається на політиці взаємних мит, яка буде оприлюднена 2 квітня. Це буде найбільша змінна для ризикових ринків у найближчому майбутньому. Якщо мита перевищать очікування або будуть запроваджені заходи у відповідь, це суттєво вплине на поточний в脆кий ринок. Крім того, слід звернути увагу на рівень безробіття в США та дані про нерівномірну зайнятість на наступному тижні, щоб далі оцінити ризики рецесії.
Поточне макроекономічне середовище демонструє комбінацію "слабка економіка + липка інфляція + коливання політики", ризикові активи піддаються подвійній тиску від процентних ставок та очікувань рецесії. Рекомендуємо наступну інвестиційну стратегію:
Основна увага на захист, помірно розподіляйте ризикові активи, такі як золото, американські облігації тощо.
Щодо активних позицій, рекомендується зменшити позиції або знизити рівень прибутку.
Якщо вплив митних зборів буде нижчим від очікувань, ринковий ризик може покращитися, але все ще потрібна більша макроекономічна підтримка для зростання.
Висока ринкова вразливість, уникайте купівлі на зростанні та продажу на падінні, дотримуйтесь дисципліни.
Наступного тижня важливими макроекономічними даними, на які слід звернути увагу, є: рівень безробіття в США за березень, кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі, ISM PMI в промисловості тощо.