Приватний продаж токенізація: можливості та виклики
Ринок приватного капіталу протягом тривалого часу був родючим ґрунтом для високих доходів, але його закритість ускладнює участь звичайних інвесторів. Останніми роками деякі інноваційні проекти досліджують можливості розбити цей бар'єр за допомогою технології токенізації, щоб надати можливість більш широкому колу інвесторів потрапити на ринок приватного капіталу.
Стан ринку приватного капіталу
Протягом останніх 25 років вартість, створена на ринку приватних продажів, приблизно в три рази перевищує вартість відкритого ринку. Проте ця прибуткова сфера в основному контролюється інституційними інвесторами та інвесторами з високим доходом. Звичайні інвестори майже не можуть брати участь у цьому процесі і можуть інвестувати лише після того, як компанія вийде на біржу.
Ця структурна нерівність походить з двох основних факторів:
Процес фінансування приватних продажів компаній є надзвичайно чутливим і зазвичай відкритий лише для відомих інституційних інвесторів.
Приватний продаж капітального ринку процвітає, надаючи підприємствам більше можливостей для фінансування, багато компаній тепер можуть залучати величезні кошти без необхідності виходу на біржу.
Візьмемо OpenAI як приклад: компанія за короткий проміжок часу зібрала понад 46 мільярдів доларів від основних інвесторів, ставши одним із найбільших в історії приватних продажів. Це явище підкреслює нерівність у розподілі можливостей для високого зростання в сучасному інвестиційному середовищі.
!
токенізація: рішення чи нова упаковка?
Технологія токенізації обіцяє перетворити активи реального світу на цифрові Токени, реалізуючи фрагментацію власності та глобальну торгівлю 24/7. Однак цей підхід по суті є лише переробкою існуючих активів у нову форму. У традиційній фінансовій сфері вже існують деякі рішення для покращення доступу, такі як південнокорейський Ustockplus та американський Forge, які дозволяють звичайним інвесторам торгувати приватними акціями в межах існуючої регуляторної рамки.
Унікальність токенізації полягає в її ринковій структурі. Традиційні платформи використовують модель парного (P2P) зведення угод, що супроводжується такими проблемами, як низька ліквідність, обмежене встановлення цін і непередбачуваний час виконання. Якщо токенізовані активи займають місце на централізованих біржах (CEX) або децентралізованих біржах (DEX), ліквідні пул або маркет-мейкери можуть забезпечити постійних контрагентів, підвищуючи таким чином ефективність виконання та точність ціноутворення.
Крім того, технологія смарт-контрактів може реалізувати автоматичний розподіл дивідендів, виконання умовних угод або програмовані права управління, що створює можливості для появи нових фінансових інструментів.
!
Токенізація приватного продажу акцій
Вентуали
Ventuals побудував структуру на основі безстрокових контрактів, що дозволяє здійснювати торгівлю деривативами без необхідності володіти базовими активами. Це дозволяє платформі швидко запускати велику кількість акцій Pre-IPO, одночасно ухиляючись від звичайних вимог регулювання. Однак його модель ціноутворення є нетрадиційною, оскільки базується на загальній оцінці компанії, а не на фактичній ринковій торгівлі, що може посилити інформаційну асиметрію на ринку.
!
Джарсі
Jarsy використовує модель токенізації з 1:1 забезпечення активами, безпосередньо купуючи Pre-IPO акції та випускаючи токени пропорційно до володіння. Інвестори, хоча й не володіють безпосередньо акціями, мають всі відповідні економічні права. Платформа значно знизила інвестиційний бар'єр, мінімальна сума інвестицій становить лише 10 доларів, і немає вимог до кваліфікації для інвесторів за межами США. Однак, через обмежений обсяг володіння активами, проблеми ліквідності все ще існують.
!
PreStocks
PreStocks і Jarsy використовують подібну модель, але побудовані на блокчейні Solana і більш тісно інтегровані з DEX. Вона пропонує цілодобову торгівлю та миттєве врегулювання, без мінімальних вимог до інвестицій. Проте платформа також має деякі обмеження, такі як недоступність для користувачів з основних ринків, таких як США, і ще не опубліковані детальні документи перевірки позицій.
!
Нерозв'язані виклики
Хоча токенізація демонструє потенціал для покращення доступності ринку приватного продажу, вона все ще стикається з суттєвими викликами:
Невизначеність регулювання: більшість юрисдикцій все ще не мають чіткої правової основи для токенізованих цінних паперів.
Опір приватних компаній: багато компаній не бажають відмовлятися від контролю над структурою власності та управління інвесторами.
Технічна та операційна складність: підтримка надійного зв'язку між реальними активами та токенами, вирішення питань транскордонного регулювання, реагування на податкові наслідки та реалізація прав акціонерів є нетривіальними викликами.
Незважаючи на ці обмеження, учасники ринку все ще активно шукають рішення. Токенізація пропонує обнадійливий шлях для покращення доступності на ринку приватного продажу, але ця сфера все ще на початковій стадії. З розвитком технологій та адаптацією ринку, ми можемо побачити швидкі зміни в цій сфері та появу нових можливостей.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BlockchainDecoder
· 08-12 21:41
Згідно з даними дослідження, коефіцієнт ризику ліквідності цифрових активів становить 2.7, що вище, ніж 1.4 у традиційному приватному продажу. Токенізація може стати новою складністю для регулювання.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseLandlord
· 08-12 01:52
приватний продаж? смішно, бідні навіть не можуть собі це дозволити
Переглянути оригіналвідповісти на0
ser_ngmi
· 08-12 01:51
Цього раунду хто є маркетмейкером?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunter
· 08-12 01:49
mempool одноденна подорож, ще один ордер був вкрадений... нудно, приватний продаж токенізації дійсно має можливості для арбітражу.
Приватний продаж акцій токенізація: новий шлях і виклики для подолання інвестиційних бар'єрів
Приватний продаж токенізація: можливості та виклики
Ринок приватного капіталу протягом тривалого часу був родючим ґрунтом для високих доходів, але його закритість ускладнює участь звичайних інвесторів. Останніми роками деякі інноваційні проекти досліджують можливості розбити цей бар'єр за допомогою технології токенізації, щоб надати можливість більш широкому колу інвесторів потрапити на ринок приватного капіталу.
Стан ринку приватного капіталу
Протягом останніх 25 років вартість, створена на ринку приватних продажів, приблизно в три рази перевищує вартість відкритого ринку. Проте ця прибуткова сфера в основному контролюється інституційними інвесторами та інвесторами з високим доходом. Звичайні інвестори майже не можуть брати участь у цьому процесі і можуть інвестувати лише після того, як компанія вийде на біржу.
Ця структурна нерівність походить з двох основних факторів:
Візьмемо OpenAI як приклад: компанія за короткий проміжок часу зібрала понад 46 мільярдів доларів від основних інвесторів, ставши одним із найбільших в історії приватних продажів. Це явище підкреслює нерівність у розподілі можливостей для високого зростання в сучасному інвестиційному середовищі.
!
токенізація: рішення чи нова упаковка?
Технологія токенізації обіцяє перетворити активи реального світу на цифрові Токени, реалізуючи фрагментацію власності та глобальну торгівлю 24/7. Однак цей підхід по суті є лише переробкою існуючих активів у нову форму. У традиційній фінансовій сфері вже існують деякі рішення для покращення доступу, такі як південнокорейський Ustockplus та американський Forge, які дозволяють звичайним інвесторам торгувати приватними акціями в межах існуючої регуляторної рамки.
Унікальність токенізації полягає в її ринковій структурі. Традиційні платформи використовують модель парного (P2P) зведення угод, що супроводжується такими проблемами, як низька ліквідність, обмежене встановлення цін і непередбачуваний час виконання. Якщо токенізовані активи займають місце на централізованих біржах (CEX) або децентралізованих біржах (DEX), ліквідні пул або маркет-мейкери можуть забезпечити постійних контрагентів, підвищуючи таким чином ефективність виконання та точність ціноутворення.
Крім того, технологія смарт-контрактів може реалізувати автоматичний розподіл дивідендів, виконання умовних угод або програмовані права управління, що створює можливості для появи нових фінансових інструментів.
!
Токенізація приватного продажу акцій
Вентуали
Ventuals побудував структуру на основі безстрокових контрактів, що дозволяє здійснювати торгівлю деривативами без необхідності володіти базовими активами. Це дозволяє платформі швидко запускати велику кількість акцій Pre-IPO, одночасно ухиляючись від звичайних вимог регулювання. Однак його модель ціноутворення є нетрадиційною, оскільки базується на загальній оцінці компанії, а не на фактичній ринковій торгівлі, що може посилити інформаційну асиметрію на ринку.
!
Джарсі
Jarsy використовує модель токенізації з 1:1 забезпечення активами, безпосередньо купуючи Pre-IPO акції та випускаючи токени пропорційно до володіння. Інвестори, хоча й не володіють безпосередньо акціями, мають всі відповідні економічні права. Платформа значно знизила інвестиційний бар'єр, мінімальна сума інвестицій становить лише 10 доларів, і немає вимог до кваліфікації для інвесторів за межами США. Однак, через обмежений обсяг володіння активами, проблеми ліквідності все ще існують.
!
PreStocks
PreStocks і Jarsy використовують подібну модель, але побудовані на блокчейні Solana і більш тісно інтегровані з DEX. Вона пропонує цілодобову торгівлю та миттєве врегулювання, без мінімальних вимог до інвестицій. Проте платформа також має деякі обмеження, такі як недоступність для користувачів з основних ринків, таких як США, і ще не опубліковані детальні документи перевірки позицій.
!
Нерозв'язані виклики
Хоча токенізація демонструє потенціал для покращення доступності ринку приватного продажу, вона все ще стикається з суттєвими викликами:
Невизначеність регулювання: більшість юрисдикцій все ще не мають чіткої правової основи для токенізованих цінних паперів.
Опір приватних компаній: багато компаній не бажають відмовлятися від контролю над структурою власності та управління інвесторами.
Технічна та операційна складність: підтримка надійного зв'язку між реальними активами та токенами, вирішення питань транскордонного регулювання, реагування на податкові наслідки та реалізація прав акціонерів є нетривіальними викликами.
Незважаючи на ці обмеження, учасники ринку все ще активно шукають рішення. Токенізація пропонує обнадійливий шлях для покращення доступності на ринку приватного продажу, але ця сфера все ще на початковій стадії. З розвитком технологій та адаптацією ринку, ми можемо побачити швидкі зміни в цій сфері та появу нових можливостей.
!
!
!