З точки зору історії розвитку банківської справи в США, майбутнє стейблкоїнів

стейблкоїн став невід’ємною частиною екосистеми криптовалют. Незважаючи на широке використання, розуміння стейблкоїнів у людей залишається неясним. Стейблкоїн є засобом зберігання вартості та обміну, зазвичай прив’язаним до долара.

Розвиток стейблкоїнів можна умовно поділити на два виміри: від недостатньої застави до надмірної застави, а також від централізації до децентралізації. Ця еволюція допомагає нам зрозуміти технологічну структуру стейблкоїнів і усунути непорозуміння на ринку щодо них.

Як інновація в платежах, стейблкоїн спростив спосіб передачі вартості, створивши ринок, паралельний традиційній фінансовій інфраструктурі. Його річний обсяг торгівлі навіть перевищив обсяги основних платіжних мереж.

Щоб глибше зрозуміти обмеження та масштабованість стейблкоїнів, історія розвитку банківської справи в США надає корисну перспективу. Як і багато продуктів криптовалюти, стейблкоїни можуть повторити шлях розвитку банківської справи, починаючи з простих депозитів і векселів, поступово переходячи до більш складних моделей кредитної експансії.

Історія розвитку стейблкоїнів

З моменту запуску USDC компанією Circle у 2018 році розвиток стейблкоїнів продемонстрував кілька помітних тенденцій. Ранні користувачі в основному використовували стейблкоїни з підтримкою фіатних валют для переказів та заощаджень. Хоча стейблкоїни, що виникають із децентралізованих надмірно забезпечених кредитних протоколів, є надійними та практичними, але реальний попит обмежений. Здається, користувачі більше схильні до стейблкоїнів, номінованих у доларах, а не в інших валютах.

Деякі типи стейблкоїнів вже зазнали невдачі, такі як децентралізовані стейблкоїни з низькою ставкою застави, як-от Luna-Terra. Інші типи ще слід спостерігати, такі як стейблкоїни з доходом, які стикаються з викликами в користувацькому досвіді та регуляції.

Нові токени, оціненні в доларах США, також з'явилися, такі як синтетичний долар з підтримкою стратегій. Ці продукти ще не повністю визначені, їхні стандарти безпеки та зрілість не досягають рівня стабільних монет з підтримкою законодавства, їх в основному використовують користувачі DeFi для отримання вищого прибутку.

Законодавчо підтримувані стейблкоїни, такі як USDT та USDC, швидко набирають популярність завдяки своїй простоті та безпеці. Стейблкоїни, що підтримуються активами, використовуються відносно повільно, але займають найбільшу частку депозитних інвестицій у традиційній банківській системі.

Історія розвитку банківської справи в США

У 1913 році, перед ухваленням Закону про федеральний резерв, різні форми монет мали різні рівні ризику та фактичну вартість. Вартість банківських нот, депозитів та чеків залежала від емітента, легкості їх обміну та кредитоспроможності емітента.

Лише після 1913 року вартість долара почала ставати однорідною. Сучасні банки отримують прибуток від інвестицій у депозити, шукаючи баланс між прибутковістю та ризиком. Кредит є важливою складовою банківської діяльності та способом підвищення обсягу грошової пропозиції та ефективності економічного капіталу.

стейблкоїн надає користувачам досвід, подібний до банківських депозитів та векселів, але в формі, що може бути самостійно зберігатися. Шлях розвитку стейблкоїнів може починатися з простих депозитів та векселів, і з розвитком децентралізованих кредитних протоколів на блокчейні, стейблкоїни, що підтримуються активами, ставатимуть все більш популярними.

З точки зору банківських депозитів стейблкоїн

стейблкоїн, підтримуваний法定货币

Стейблкоїни, що підтримуються фіатною валютою, подібні до банківських квитків США кінця 19 - початку 20 століття. Вони є токенами, які можна безпосередньо обміняти на фіатну валюту, але обмін може залежати від репутації емітента та доступності. Регуляторний тиск та переваги користувачів сприяли популяризації стейблкоїнів, що підтримуються фіатною валютою, які наразі складають понад 94% від загальної пропозиції стейблкоїнів.

Щоб підвищити рівень довіри, емітенти стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами, проходять аудит та отримують відповідні ліцензії. У майбутньому перевірка резервів та децентралізоване емісія можуть стати напрямками розвитку, але все ще стикаються з технологічними та регуляторними викликами.

активи, що підтримують стейблкоїн

Активно підтримувані стейблкоїни імітують спосіб, яким банки створюють нові гроші через кредит. Вони випускаються на основі кредитних протоколів у мережі, використовуючи ліквідні активи в мережі як заставу. Це схоже на систему часткового резервування, яка поступово розвивалася з 1913 року і стала домінуючою у кредитуванні в грошовій масі США.

Протоколи децентралізованого кредитування на блокчейні все ще перебувають на початковій стадії. Відомі протоколи, такі як Sky Protocol, використовують прозорі та консервативні підходи, маючи суворі вимоги до забезпечених активів, рівня забезпечення та управління. Користувачі можуть оцінювати кредитні протоколи на основі прозорості управління, якості забезпечених активів, безпеки смарт-контрактів та здатності підтримувати рівень забезпечення.

Зі збільшенням економічної діяльності, яка переходить на блокчейн, очікується, що стейблкоїни на базі активів займуть більшу частку. Їхнє дозрівання потребує часу, але в майбутньому вони можуть широко використовуватися, як стейблкоїни, що підтримуються фіатними валютами.

стратегія підтримки синтетичного долара

Нещодавно з'явилася стратегія, що підтримує синтетичний долар (SBSD), що є поєднанням застави та інвестиційної стратегії. Вони зазвичай є централізованими, недостатньо забезпеченими токенами з властивостями фінансових деривативів. SBSD більше схожий на доларові частки у відкритому хедж-фонді, не підходить як надійне зберігання вартості чи засіб обміну.

SBSD може бути побудований на основі різних стратегій, таких як операції з базовими активами або участь у протоколах генерації прибутку. Користувачі, використовуючи SBSD, повинні глибоко розуміти його ризики та механізми. Регулятори вжили заходів щодо "стейблкоїнів", подібних до акцій інвестиційних фондів.

Висновок

стейблкоїн став важливою категорією криптоактивів, світовий обсяг обігу перевищує 160 мільярдів доларів США. Вони в основному діляться на дві категорії: підтримувані фіатними валютами та підтримувані активами. Інші токени, що оцінюються в доларах, такі як стратегічно підтримувані синтетичні долари, хоча й зростають, але не відповідають основному визначенню стейблкоїнів.

Посилаючись на історію банківської справи, стейблкоїни спочатку повинні інтегруватися навколо чіткої, зрозумілої та конвертованої валютної форми. З часом кількість стейблкоїнів, що підтримуються активами, може зрости. Продовження розвитку DeFi створить більше SBSD для інвесторів, одночасно підвищуючи якість і кількість стейблкоїнів, що підтримуються активами.

стейблкоїн як найдешевший спосіб переказу коштів має потенціал перебудувати платіжну індустрію, створюючи можливості для існуючих підприємств і стартапів. Вони забезпечують основу для створення нових безперешкодних, низьковартісних платіжних платформ.