крипторинок або вступає в стадію високої волатильності, структурні ризики варто підписатися

Нещодавно ринок демонструє сигнали зростання, але фінансова ейфорія дещо зменшилася, що може приховувати деякі потенційні структурні ризики. В даний час ринкове середовище має такі характеристики:

Макроекономічна ситуація стає більш позитивною, заяви Трампа щодо торгівлі пом'якшилися, а зниження інфляції підвищило ринковий настрій. Однак, фінансова динаміка поступово послаблюється, потоки капіталу в стабільні монети та ETF продовжують знижуватися, нові купівлі помітно недостатні. Водночас ціни та динаміка демонструють розходження: хоча біткойн зріс, проте показники капіталу, позабіржові премії, ETF тощо синхронно знижуються, ризик корекції дещо зріс.

У цьому контексті рекомендується інвесторам дотримуватися оборонної стратегії, зосередившись на підтримці біткоїна на рівні 100 тисяч доларів та ритмі корекції ефіріуму, для високобета альткоїнів можна розглянути можливість зменшення позицій при зростанні.

Макроекономічний та ринковий аналіз середовища

Нещодавні коливання торгівлі та дані CPI викликали короткостроковий ринковий хаос. Хоча бум корпоративних облігацій підтримує фондовий ринок, він також загострює кризу держоблігацій США. Високий кредитний важіль споживачів та підприємств в поєднанні з політикою Федеральної резервної системи починають виявляти системний ризик ліквідності.

Потоки коштів та структура ринку основних монет

З точки зору зовнішніх фінансових потоків, цього тижня у ETF надійшло 609 мільйонів доларів, але обсяги продовжують знижуватися. Обсяги емісії стейблкоїнів цього тижня склали 877 мільйонів, середня добова емісія становила 112 мільйонів, рівень емісії залишається низьким. Що стосується премії на позабіржовому ринку, премія на стейблкоїни продовжує знижуватися.

Технічний аналіз біткоїна перебуває в діапазоні коливань вгору, розподіл чіпів на ланцюзі показує, що кількість чіпів понад 100 тисяч доларів зросла. Рух ефіріуму слабший за біткоїн, пара ETH/BTC продовжує коливатися, а цього тижня знову впала, капітал постійно повертається до домінування біткоїна. Проте, кількість активних адрес в ефіріумі зростає, що може свідчити про завершення етапу формування дна.

Аналіз впливу макроекономічних даних на біткоїн

Дослідження зв'язку між даними зайнятості ADP та ціною біткоїна виявило:

1. Коли дані ADP значно перевищують очікування, біткойн має вищу ймовірність зростання протягом 7 днів, середнє зростання становить 6.8%. Це може бути пов'язано з тим, що сильна зайнятість розглядається як сигнал економічного відновлення, що знижує тривогу ринку щодо рецесії.

2. Однак, навіть якщо ADP значно перевищить очікування, зростання біткоїна все ще буде відносно обмеженим. Регресійний аналіз показує, що при перевищенні очікувань на 1% біткоїн в середньому зростає приблизно на 0,06%.

3. Дані ADP можна розглядати як допоміжний емоційний індикатор, але їхній окремий вплив недостатній для визначення напрямку біткоїна. Фактичний рух потрібно оцінювати в поєднанні з макроекономічними політичними сигналами та подіями, що впливають на крипторинок.

Аналіз даних на ланцюгу

Що стосується стабільних монет, цього тижня загальний обсяг незначно зріс до 2112.56 млрд, але обсяг випуску склав лише 8.77 млрд, що є значним падінням у порівнянні з попередніми періодами. Середній щоденний випуск знизився до 1.25 млрд, що є найнижчим показником за останні чотири тижні, що свідчить про помітне уповільнення припливу коштів. Це відображає можливий перехід ринку в стадію очікування, в короткостроковій перспективі ліквідність може знизитися, і слід бути обережними щодо потенційного тиску на корекцію.

Щодо руху коштів ETF, надходження коштів до біткоїн-ETF зменшилося третій тиждень поспіль, цього тижня чистий притік становив лише 609 мільйонів доларів. Маргінальний вплив коштів значно знизився, хоча ціна все ще знаходиться в каналі зростання, проте є розбіжність з основним фінансовим становищем, що створює ризики слабкого зростання та корекції.

Зовнішній знижений преміум продовжує знижуватися, що суперечить цінам, що свідчить про зменшення притоку зовнішнього капіталу та слабкість нових ринкових імпульсів. Це узгоджується зі зниженням темпів емісії стабільних монет та різким зменшенням притоку коштів ETF, що вказує на те, що ринок перебуває на стадії гри зі сталим обсягом.

Дані на ланцюгу показують, що частка чіпів біткойна в межах 10.18-10.4 тисяч доларів зросла на 1.72%, що свідчить про поступове формування ринкового консенсусу в цій області, що має сильну підтримку. Але така концентрація чіпів також може еволюціонувати в зону коливань або короткостроковий опір.

Зміни в структурі адреси з монетами свідчать про чітку гру фондів: великі адреси зменшують обсяги на високих рівнях, середні адреси купують на зростанні та продають на падінні, а малі адреси продовжують стабільно нарощувати обсяги. Загалом, позиція великих фондів стає обережнішою, тоді як середні та малі фонди становлять важливу підтримку на поточному ціновому рівні.

Перспективи ринку

Наразі ринок перебуває на етапі спостереження та гри. З технічної точки зору, біткоїн вже близько 100 тисяч доларів консолідується майже 8 днів. Індикатори на 4-годинному рівні відновилися, існує можливість подальшого зростання. Але враховуючи відхилення в даних про фінансування, якщо не буде суттєвих позитивних новин, після цього зростання ймовірно, що сила зменшиться.

Отже, у короткостроковій перспективі ринок, ймовірно, збережеться в стані коливань. Інвесторам слід бути обережними, підписатися на результати важливих рівнів підтримки та своєчасно коригувати стратегії на основі фінансових показників, даних з блокчейну та інших багатовимірних індикаторів.