Нові досягнення на ринку віртуальних активів Гонконгу: затверджено послуги застави ETF, екологія Відповідність знову вдосконалена
Гонконгський ринок віртуальних активів досяг важливого прориву. Нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала роз'яснення, що дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у стейкінгу на блокчейні під суворим наглядом, а також послаблює відповідні обмеження для платформ торгівлі віртуальними активами, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги стейкінгу клієнтам. Цей крок є ще одним ключовим етапом у дослідженні відповідності фінансової системи Web3 Гонконгу після затвердження торгівлі віртуальними активами ETF, що не лише підвищує привабливість екосистеми віртуальних активів Гонконгу, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейн-економіки, забезпечуючи демонстрацію для глобального регулювання віртуальних активів та фінансових інновацій.
Застейкати механізм введення в традиційну фінансову систему
Застейкати вже стало однією з найважливіших економічних активностей на блокчейні в екосистемі віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, які використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Це не лише підтримує безпеку мережі та нормальну роботу, але й є основним каналом отримання доходів на блокчейні. За статистикою, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було застейкано понад 34 мільйони ETH, що складає 28,03% від загальної пропозиції; ставки Cardano та Solana також тривалий час залишаються на рівні понад 70%, що свідчить про те, що за стейк як механізм отримання доходу на блокчейні вже має міцну основу ринкової консенсусу.
Останній циркуляр Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у ланцюговому застеках у рамках обережного захисту, щоб отримати рідні доходи, пов'язані з блокчейн-мережею. Це свідчить про те, що Гонконг визнає застеках як основний механізм отримання мережевих стимулів у екосистемі публічних ланцюгів, а регуляторні органи все більше розуміють технології віртуальних активів та екосистеми Web3, а також здатність контролювати ризики.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, циркуляр передбачає, що участь у спотовому ETF у заставі повинна здійснюватися через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи, які виконують операції та зберігання заставних активів, а також встановлюється верхня межа співвідношення застави для управління ліквіднісними ризиками, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Управитель ETF також повинен всебічно розкрити механізм роботи застави, модель розрахунку прибутків, потенційні ризики та ключову інформацію щодо верхньої межі співвідношення застави, щоб захистити інтереси інвесторів.
Одночасно Комісія з цінних паперів і фондового ринку внесла зміни до відповідних обмежень для торгових платформ, дозволивши ліцензованим платформам надавати клієнтам послуги з застави. Це не лише розширило межі обслуговування торгових платформ, а й забезпечило надійне середовище для відповідності для участі спот ETF у заставі.
Застейкання та вплив на віртуальні активи ETF
Для спотових ETF на віртуальні активи, заставка в основному є "повторним використанням" основних активів, що дозволяє створювати додатковий прибуток без впливу на структуру часток ETF, надаючи користувачам та установам відповідний "ланцюговий дохідний канал". Введення механізму застави значно підвищить привабливість та масштаб продуктів спотових ETF на віртуальні активи.
Традиційний дохід ETF залежить від коливань цін на активи або дивідендів, тоді як впровадження механізму застейку робить спот ETF для віртуальних активів не просто пасивним трекером цінового руху, а активним доходним інструментом "ланцюгового правового свідоцтва". Додатковий річний дохід у 3%-6%, що виникає внаслідок застейку, приверне увагу інституційних інвесторів, сімейних офісів та інших середньо- та довгострокових інвесторів. Очікується, що у найближчі 6-12 місяців, у міру впровадження механізму застейку, управлінський обсяг спот ETF для віртуальних активів у Гонконзі може досягти структурного зростання.
Механізм розподілу доходів від за staking'у розширить структуру доходів між управителями фондів та депозитарними установами, заохочуючи більше учасників ринку розробляти інноваційні продукти в рамках Відповідність, що надалі посилить диференціацію та конкурентоспроможність продуктів, пов'язаних з віртуальними активами в Гонконзі. Крім того, операції зі staking'ом вимагають високого рівня безпеки активів та технічної стабільності, потенційний попит на відповідний staking' може прискорити розвиток інфраструктури віртуальних активів у Гонконзі, формуючи більш зрілу та повну екосистему Web3.
Побудова зв'язку між доходами традиційних фінансів та економікою на блокчейні
Цього разу Гонконг дозволив послуги за стейкингу, що не лише є ослабленням регулювання, але й відображає глибші розрахунки щодо проектування системи: на основі забезпечення прав інвесторів та контролю ризиків, сприяти розвитку ринку віртуальних активів Гонконгу у більш зрілу та міжнародну сторону.
Головною причиною є зміцнення та оптимізація механізму роботи локального ETF-ринку. З моменту затвердження перших віртуальних активів для торгівлі ETF, хоча ринкова реакція була раціональною, а механізм продукту стабільним, загальна активність торгівлі та обсяг управління активами ще не досягли очікувань. Введення механізму застейкати не лише забезпечує додаткові джерела доходу, але й надає ETF тісний зв'язок з екосистемою блокчейн, що має на меті привернути ширшу інвестиційну аудиторію, зокрема, інституційних інвесторів, які акцентують увагу на балансі "дохід + розподіл активів".
З більш глибокої перспективи, відкриття ETF за стейкування є важливим кроком у побудові фінансової екосистеми Web3 в Гонконгу. Відтоді, як було встановлено механізм ліцензування VASP і дозволено роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура ринку віртуальних активів у Гонконзі поступово формується. Але для створення справжньої глибокої та стійкої екосистеми Web3 необхідно одночасно просувати можливості роботи в ланцюгу, моделі доходів та системи забезпечення відповідності. Введення механізму стейкування в ланцюгу є першою спробою інтеграції оригінальних функцій DeFi в традиційні фінанси, що створює інституціоналізований, стійкий міст доходності між фінансами в ланцюгу та традиційними капітальними ринками.
На фоні глобальної регуляторної боротьби реалізація політики Гонконгу має перспективний демонстраційний ефект. США ще не схвалили жоден застейкатний ETF, основні суперечки зосереджені на питаннях прав власності на активи, потенційних характеристиках цінних паперів та контролі ризиків. Гонконг через заходи з довірчого управління, обмежень за обсягом, розкриття ризиків тощо, розробив життєздатну модель обережного регулювання, що надає потужну референцію для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи схвалить США функцію стейкингу ETF на Ethereum, це матиме важливий вплив на проектування глобальних продуктів віртуальних активів. Якщо США врешті-решт схвалять, це викличе нову увагу глобального ринку до продуктів, пов'язаних із "стейкінговими ETF", а також створить конкурентний тиск на існуючу структуру продуктів Гонконгу. Але до цього часу, завдяки швидкості впровадження політики та ясності системи, Гонконг має можливість залучити більше міжнародного капіталу, який цікавиться "лінійними доходами", у ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону, що ще більше зміцнить його лідируючі позиції в глобальній інноваційній структурі віртуальних активів і цифрових фінансів.
Можна передбачити, що з подачею більшої кількості планів за стейкінг від керуючих ETF та запуском більшої кількості платформ, що забезпечують відповідність послугам за стейкінгу, Гонконг створить більш багатий, структурно більш раціональний та більш досконалий фінансовий продукт для віртуальних активів, що сприятиме переходу віртуальних активів від "торгівлі" до "можливості конфігурації" та "можливості зростання" на новому етапі, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати сталий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenStorm
· 13год тому
Купуйте, купуйте, купуйте! Хто розуміє про APY у блокчейні!
Гонконгський регулятор зробив новий прорив: віртуальні активи ETF отримали дозвіл на заステйкаті у блокчейні, що з'єднує Web3 з TradFi.
Нові досягнення на ринку віртуальних активів Гонконгу: затверджено послуги застави ETF, екологія Відповідність знову вдосконалена
Гонконгський ринок віртуальних активів досяг важливого прориву. Нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала роз'яснення, що дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у стейкінгу на блокчейні під суворим наглядом, а також послаблює відповідні обмеження для платформ торгівлі віртуальними активами, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги стейкінгу клієнтам. Цей крок є ще одним ключовим етапом у дослідженні відповідності фінансової системи Web3 Гонконгу після затвердження торгівлі віртуальними активами ETF, що не лише підвищує привабливість екосистеми віртуальних активів Гонконгу, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейн-економіки, забезпечуючи демонстрацію для глобального регулювання віртуальних активів та фінансових інновацій.
Застейкати механізм введення в традиційну фінансову систему
Застейкати вже стало однією з найважливіших економічних активностей на блокчейні в екосистемі віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, які використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Це не лише підтримує безпеку мережі та нормальну роботу, але й є основним каналом отримання доходів на блокчейні. За статистикою, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було застейкано понад 34 мільйони ETH, що складає 28,03% від загальної пропозиції; ставки Cardano та Solana також тривалий час залишаються на рівні понад 70%, що свідчить про те, що за стейк як механізм отримання доходу на блокчейні вже має міцну основу ринкової консенсусу.
Останній циркуляр Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у ланцюговому застеках у рамках обережного захисту, щоб отримати рідні доходи, пов'язані з блокчейн-мережею. Це свідчить про те, що Гонконг визнає застеках як основний механізм отримання мережевих стимулів у екосистемі публічних ланцюгів, а регуляторні органи все більше розуміють технології віртуальних активів та екосистеми Web3, а також здатність контролювати ризики.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, циркуляр передбачає, що участь у спотовому ETF у заставі повинна здійснюватися через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи, які виконують операції та зберігання заставних активів, а також встановлюється верхня межа співвідношення застави для управління ліквіднісними ризиками, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Управитель ETF також повинен всебічно розкрити механізм роботи застави, модель розрахунку прибутків, потенційні ризики та ключову інформацію щодо верхньої межі співвідношення застави, щоб захистити інтереси інвесторів.
Одночасно Комісія з цінних паперів і фондового ринку внесла зміни до відповідних обмежень для торгових платформ, дозволивши ліцензованим платформам надавати клієнтам послуги з застави. Це не лише розширило межі обслуговування торгових платформ, а й забезпечило надійне середовище для відповідності для участі спот ETF у заставі.
Застейкання та вплив на віртуальні активи ETF
Для спотових ETF на віртуальні активи, заставка в основному є "повторним використанням" основних активів, що дозволяє створювати додатковий прибуток без впливу на структуру часток ETF, надаючи користувачам та установам відповідний "ланцюговий дохідний канал". Введення механізму застави значно підвищить привабливість та масштаб продуктів спотових ETF на віртуальні активи.
Традиційний дохід ETF залежить від коливань цін на активи або дивідендів, тоді як впровадження механізму застейку робить спот ETF для віртуальних активів не просто пасивним трекером цінового руху, а активним доходним інструментом "ланцюгового правового свідоцтва". Додатковий річний дохід у 3%-6%, що виникає внаслідок застейку, приверне увагу інституційних інвесторів, сімейних офісів та інших середньо- та довгострокових інвесторів. Очікується, що у найближчі 6-12 місяців, у міру впровадження механізму застейку, управлінський обсяг спот ETF для віртуальних активів у Гонконзі може досягти структурного зростання.
Механізм розподілу доходів від за staking'у розширить структуру доходів між управителями фондів та депозитарними установами, заохочуючи більше учасників ринку розробляти інноваційні продукти в рамках Відповідність, що надалі посилить диференціацію та конкурентоспроможність продуктів, пов'язаних з віртуальними активами в Гонконзі. Крім того, операції зі staking'ом вимагають високого рівня безпеки активів та технічної стабільності, потенційний попит на відповідний staking' може прискорити розвиток інфраструктури віртуальних активів у Гонконзі, формуючи більш зрілу та повну екосистему Web3.
Побудова зв'язку між доходами традиційних фінансів та економікою на блокчейні
Цього разу Гонконг дозволив послуги за стейкингу, що не лише є ослабленням регулювання, але й відображає глибші розрахунки щодо проектування системи: на основі забезпечення прав інвесторів та контролю ризиків, сприяти розвитку ринку віртуальних активів Гонконгу у більш зрілу та міжнародну сторону.
Головною причиною є зміцнення та оптимізація механізму роботи локального ETF-ринку. З моменту затвердження перших віртуальних активів для торгівлі ETF, хоча ринкова реакція була раціональною, а механізм продукту стабільним, загальна активність торгівлі та обсяг управління активами ще не досягли очікувань. Введення механізму застейкати не лише забезпечує додаткові джерела доходу, але й надає ETF тісний зв'язок з екосистемою блокчейн, що має на меті привернути ширшу інвестиційну аудиторію, зокрема, інституційних інвесторів, які акцентують увагу на балансі "дохід + розподіл активів".
З більш глибокої перспективи, відкриття ETF за стейкування є важливим кроком у побудові фінансової екосистеми Web3 в Гонконгу. Відтоді, як було встановлено механізм ліцензування VASP і дозволено роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура ринку віртуальних активів у Гонконзі поступово формується. Але для створення справжньої глибокої та стійкої екосистеми Web3 необхідно одночасно просувати можливості роботи в ланцюгу, моделі доходів та системи забезпечення відповідності. Введення механізму стейкування в ланцюгу є першою спробою інтеграції оригінальних функцій DeFi в традиційні фінанси, що створює інституціоналізований, стійкий міст доходності між фінансами в ланцюгу та традиційними капітальними ринками.
На фоні глобальної регуляторної боротьби реалізація політики Гонконгу має перспективний демонстраційний ефект. США ще не схвалили жоден застейкатний ETF, основні суперечки зосереджені на питаннях прав власності на активи, потенційних характеристиках цінних паперів та контролі ризиків. Гонконг через заходи з довірчого управління, обмежень за обсягом, розкриття ризиків тощо, розробив життєздатну модель обережного регулювання, що надає потужну референцію для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи схвалить США функцію стейкингу ETF на Ethereum, це матиме важливий вплив на проектування глобальних продуктів віртуальних активів. Якщо США врешті-решт схвалять, це викличе нову увагу глобального ринку до продуктів, пов'язаних із "стейкінговими ETF", а також створить конкурентний тиск на існуючу структуру продуктів Гонконгу. Але до цього часу, завдяки швидкості впровадження політики та ясності системи, Гонконг має можливість залучити більше міжнародного капіталу, який цікавиться "лінійними доходами", у ринок Азіатсько-Тихоокеанського регіону, що ще більше зміцнить його лідируючі позиції в глобальній інноваційній структурі віртуальних активів і цифрових фінансів.
Можна передбачити, що з подачею більшої кількості планів за стейкінг від керуючих ETF та запуском більшої кількості платформ, що забезпечують відповідність послугам за стейкінгу, Гонконг створить більш багатий, структурно більш раціональний та більш досконалий фінансовий продукт для віртуальних активів, що сприятиме переходу віртуальних активів від "торгівлі" до "можливості конфігурації" та "можливості зростання" на новому етапі, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати сталий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.