Пропозиція Synthetix або кінець ери інфляції: реконструкція прав держателів SNX, яка може стати дефляційним блакитним фішкою
Нещодавно спільнота Synthetix голосує за важливу пропозицію щодо припинення інфляції SNX. Якщо ця пропозиція буде прийнята, це стане знаковою подією, що ознаменує кінець ери видобутку та інфляції Synthetix, і SNX має шанс стати безінфляційним або навіть дефляційним блакитним фішковим токеном.
Згідно з управлінською структурою Synthetix, його основний орган прийняття рішень Spartan Council обирається кожні чотири місяці стейкхолдерами SNX. Станом на сьогодні, шість членів ради проголосували за цю пропозицію, що складає 100% підтримки. Це означає, що пропозиція, ймовірно, буде прийнята, остаточне голосування завершиться 18 грудня. Варто зазначити, що з 21 грудня ця пропозиція набрала чинності, нагороди за інфляцію більше не виплачуватимуться.
Зміна інтересів стейкерів та звичайних ходлерів
У екосистемі Synthetix, держателі SNX виконують роль контрагента для торгівлі синтетичними активами та безстроковими контрактами. Згідно з існуючими правилами, держателі можуть отримувати винагороди у вигляді комісій за торгівлю та інфляційні винагороди SNX.
Якщо нова пропозиція буде прийнята, джерела прибутку для держателів SNX зміняться: окрім прибутків і збитків як контрагентів та знищення боргу sUSD через комісії, також буде включено доходи від комісій за торгівлю в мережі Base. У порівнянні з іншими проектами безстрокових контрактів, прибуток держателів Synthetix як постачальників ліквідності є більш стабільним і демонструє постійний зростаючий тренд.
Дані показують, що за останній період (з 30 листопада по 6 грудня) річна дохідність від інфляції перевищила 10%, а річна дохідність від знищення sUSD через торгові комісії перевищила 5%. Конкретні значення можуть змінюватися в залежності від різних ставок застави.
Ця пропозиція була висунута, головним чином, з огляду на те, що поточний рівень інфляції значно знизився, а також на те, що Synthetix v3 незабаром буде розгорнуто в мережі Base, що може призвести до нових джерел доходу. Інша пропозиція, що перебуває на голосуванні, SIP-345, пропонує використовувати половину комісії, отриманої в мережі Base, для викупу та знищення SNX, а іншу половину розподілити між постачальниками ліквідності.
Для звичайних ходлерів SNX ця пропозиція збільшить їхні права, оскільки інфляційний тиск на зниження цін зникне. Якщо також буде ухвалено пропозицію SIP-345, SNX навіть може увійти в епоху дефляції.
Ключова роль стейкінгу SNX
Для Synthetix підтримання високого рівня стейкінгу є надзвичайно важливим. Як для наявних синтетичних активів, так і для теперішніх постійних контрактів, необхідно мати достатню кількість синтетичних активів для підтримки.
sUSD як "внутрішня заставна стабільна монета" покладається на SNX в системі як заставу. Щоб підтримати стабільність, Synthetix встановлює заставу для випуску sUSD на рівні 500%. Це означає, що чим більше SNX закладено, тим більше синтетичних активів можна випустити. У торгівлі безстроковими контрактами Synthetix sUSD є єдиною монетою гарантійного депозиту. Отже, обсяг випуску sUSD може обмежити обсяг торгівлі безстроковими контрактами.
Проте це обмеження може бути незабаром знято. Synthetix незабаром запустить версію Andromeda в мережі Base, яка дозволить використовувати USDC як заставу. Ця зміна знизить важливість sUSD, а також зменшить залежність Synthetix від ходлерів SNX.
Історична траєкторія коригування інфляції
Synthetix з моменту свого заснування зазнав кількох інфляційних коригувань. У 2019 році, щоб залучити капітал для стейкінгу та емісії sUSD, Synthetix запровадив політику високої інфляції, початкові річні винагороди за стейкінг наближались до 100%.
У березні 2019 року Synthetix встановила графік інфляції, запланувавши загальний випуск 245 мільйонів SNX, початковий тижневий випуск складе 1,44 мільйона SNX, кожні 52 тижні буде зменшуватися вдвічі, протягом 260 тижнів.
Враховуючи невизначеність, пов'язану з вдвічі зменшеними винагородами, SIP-23 та SIP-24, запропоновані у вересні та жовтні 2019 року, змінюють інфляцію на щотижневу корекцію з поступовим зниженням. Станом на серпень 2023 року, рівень інфляції знизився до 2,5%.
У серпні 2022 року була пропозиція припинити інфляцію SNX і встановити верхню межу загального постачання SNX на рівні 300 мільйонів, але ця пропозиція не була винесена на голосування.
Висновок
Ця пропозиція щодо завершення інфляції насправді є перерозподілом прав між стейкерами SNX і звичайними ходлерами. Пропозиція, ймовірно, буде схвалена, що означатиме, що інфляційні стимули для стейкінгу SNX зникнуть, а права звичайних ходлерів більше не будуть постійно зменшуватися через інфляцію.
Прибуток та доходи від комісій за交易 для SNX-стейкерів як контрагентів є відносно стабільними і демонструють постійний зростаючий тренд. Ця частина додаткового доходу може бути достатньою для залучення значних обсягів стейкінгу. З найближчим розгортанням версії Andromeda в мережі Base, USDC стане новим забезпеченням, що не лише зменшить залежність від sUSD та стейкерів, але й принесе нові джерела доходу для стейкерів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Пропозиція Synthetix про припинення інфляції SNX та перебудову прав власників
Пропозиція Synthetix або кінець ери інфляції: реконструкція прав держателів SNX, яка може стати дефляційним блакитним фішкою
Нещодавно спільнота Synthetix голосує за важливу пропозицію щодо припинення інфляції SNX. Якщо ця пропозиція буде прийнята, це стане знаковою подією, що ознаменує кінець ери видобутку та інфляції Synthetix, і SNX має шанс стати безінфляційним або навіть дефляційним блакитним фішковим токеном.
Згідно з управлінською структурою Synthetix, його основний орган прийняття рішень Spartan Council обирається кожні чотири місяці стейкхолдерами SNX. Станом на сьогодні, шість членів ради проголосували за цю пропозицію, що складає 100% підтримки. Це означає, що пропозиція, ймовірно, буде прийнята, остаточне голосування завершиться 18 грудня. Варто зазначити, що з 21 грудня ця пропозиція набрала чинності, нагороди за інфляцію більше не виплачуватимуться.
Зміна інтересів стейкерів та звичайних ходлерів
У екосистемі Synthetix, держателі SNX виконують роль контрагента для торгівлі синтетичними активами та безстроковими контрактами. Згідно з існуючими правилами, держателі можуть отримувати винагороди у вигляді комісій за торгівлю та інфляційні винагороди SNX.
Якщо нова пропозиція буде прийнята, джерела прибутку для держателів SNX зміняться: окрім прибутків і збитків як контрагентів та знищення боргу sUSD через комісії, також буде включено доходи від комісій за торгівлю в мережі Base. У порівнянні з іншими проектами безстрокових контрактів, прибуток держателів Synthetix як постачальників ліквідності є більш стабільним і демонструє постійний зростаючий тренд.
Дані показують, що за останній період (з 30 листопада по 6 грудня) річна дохідність від інфляції перевищила 10%, а річна дохідність від знищення sUSD через торгові комісії перевищила 5%. Конкретні значення можуть змінюватися в залежності від різних ставок застави.
Ця пропозиція була висунута, головним чином, з огляду на те, що поточний рівень інфляції значно знизився, а також на те, що Synthetix v3 незабаром буде розгорнуто в мережі Base, що може призвести до нових джерел доходу. Інша пропозиція, що перебуває на голосуванні, SIP-345, пропонує використовувати половину комісії, отриманої в мережі Base, для викупу та знищення SNX, а іншу половину розподілити між постачальниками ліквідності.
Для звичайних ходлерів SNX ця пропозиція збільшить їхні права, оскільки інфляційний тиск на зниження цін зникне. Якщо також буде ухвалено пропозицію SIP-345, SNX навіть може увійти в епоху дефляції.
Ключова роль стейкінгу SNX
Для Synthetix підтримання високого рівня стейкінгу є надзвичайно важливим. Як для наявних синтетичних активів, так і для теперішніх постійних контрактів, необхідно мати достатню кількість синтетичних активів для підтримки.
sUSD як "внутрішня заставна стабільна монета" покладається на SNX в системі як заставу. Щоб підтримати стабільність, Synthetix встановлює заставу для випуску sUSD на рівні 500%. Це означає, що чим більше SNX закладено, тим більше синтетичних активів можна випустити. У торгівлі безстроковими контрактами Synthetix sUSD є єдиною монетою гарантійного депозиту. Отже, обсяг випуску sUSD може обмежити обсяг торгівлі безстроковими контрактами.
Проте це обмеження може бути незабаром знято. Synthetix незабаром запустить версію Andromeda в мережі Base, яка дозволить використовувати USDC як заставу. Ця зміна знизить важливість sUSD, а також зменшить залежність Synthetix від ходлерів SNX.
Історична траєкторія коригування інфляції
Synthetix з моменту свого заснування зазнав кількох інфляційних коригувань. У 2019 році, щоб залучити капітал для стейкінгу та емісії sUSD, Synthetix запровадив політику високої інфляції, початкові річні винагороди за стейкінг наближались до 100%.
У березні 2019 року Synthetix встановила графік інфляції, запланувавши загальний випуск 245 мільйонів SNX, початковий тижневий випуск складе 1,44 мільйона SNX, кожні 52 тижні буде зменшуватися вдвічі, протягом 260 тижнів.
Враховуючи невизначеність, пов'язану з вдвічі зменшеними винагородами, SIP-23 та SIP-24, запропоновані у вересні та жовтні 2019 року, змінюють інфляцію на щотижневу корекцію з поступовим зниженням. Станом на серпень 2023 року, рівень інфляції знизився до 2,5%.
У серпні 2022 року була пропозиція припинити інфляцію SNX і встановити верхню межу загального постачання SNX на рівні 300 мільйонів, але ця пропозиція не була винесена на голосування.
Висновок
Ця пропозиція щодо завершення інфляції насправді є перерозподілом прав між стейкерами SNX і звичайними ходлерами. Пропозиція, ймовірно, буде схвалена, що означатиме, що інфляційні стимули для стейкінгу SNX зникнуть, а права звичайних ходлерів більше не будуть постійно зменшуватися через інфляцію.
Прибуток та доходи від комісій за交易 для SNX-стейкерів як контрагентів є відносно стабільними і демонструють постійний зростаючий тренд. Ця частина додаткового доходу може бути достатньою для залучення значних обсягів стейкінгу. З найближчим розгортанням версії Andromeda в мережі Base, USDC стане новим забезпеченням, що не лише зменшить залежність від sUSD та стейкерів, але й принесе нові джерела доходу для стейкерів.