памп 30%, як пропозиція Berachain V2 підвищить вартість захоплення $BERA?

Написано: TechFlow

Криптовий ринок поступово оживає, BTC та ETH ведуть зростання. Проте ціни основних монет багатьох L1 блокчейнів не змогли відновитися синхронно, і теперішня ситуація значно відрізняється від попередніх битв за сотні ланцюгів, коли намагалися стати вбивцями Ethereum.

Наразі L1 стикаються з викликом "маргіналізації основної монети": розблокування обігу, розмивання токенів та слабкий наратив ускладнюють цим основним монетам захоплення цінності з росту екосистеми.

Berachain, як інноваційна EVM-сумісна публічна блокчейн, займає своє місце в екосистемі публічних блокчейнів завдяки унікальному механізму Proof of Liquidity (PoL). Проте, тривалий модель трьох монет також призводить до недостатньої здатності основної монети BERA захоплювати вартість, а її ринкова капіталізація наразі становить лише 270 мільйонів доларів.

$BERA поточна ситуація не лише викликана традиційними проблемами токеноміки (такими як тиск на розблокування), а й відсутністю наративу та застосування продукту.

Якщо $BERA є лише інструментом для оплати газу в ланцюгу, то його наративний простір, звісно, буде значно меншим. Але нещодавно пропозиція про версію PoL V2 в офіційній спільноті Berachain, можливо, надала $BERA можливість змінити наратив і функціональність:

Перерозподіл 33% стимулів PoL має на меті перетворення $BERA з маргінального газового токена на основний актив доходу.

Після публікації пропозиції 15 липня ціна $BERA зросла на 23% за 24 години, перевищивши 2,5 долари, і ринок вже розцінив це як позитивну новину та відреагував.

Чи зможе PoL V2 принести довгострокову цінність для $BERA, окрім короткострокових ефектів? Чи зможе він перетворити основну монету через механізм стимулювання, залучаючи інституції та користувачів?

Перший PoL, таємна дилема вартості $BERA

Щоб відповісти на наведене питання, потрібно спочатку зрозуміти поточну ситуацію основної монети $BERA в моделі PoL Berachain.

Початкова Proof of Liquidity Berachain (PoL V1) механізм, по суті, є консенсусним дизайном на економічному рівні, який підвищує безпеку мережі та екологічне процвітання шляхом заохочення постачальників ліквідності (LP) та розвитку dApp.

На відміну від традиційного PoS, PoL використовує тривалютну модель ($BERA, $BGT, $HONEY), розподіляючи блокові винагороди між валідаторами та екологічними учасниками через аукціон на основі хабарництва.

Серед них, $BERA виступає як газовий токен та основний актив мережі, $BGT відповідає за управління та винагороду за ставку, а $HONEY як стабільна монета підтримує ліквідність.

З моменту запуску основної мережі 6 лютого 2025 року, PoL неодноразово сприяв зростанню TVL Berachain, і на піку в кінці березня цього року TVL досягла 3 мільярдів доларів.

А як відповідь, ринкова капіталізація основної монети BERA в той же період становила лише 900 мільйонів доларів, а співвідношення MC/TVL було менше однієї третини, $BERA, здається, не отримала кращих ринкових результатів від привабливості екосистеми berachain.

В чому проблема?

Оглядаючись на початковий дизайн PoL, автор вважає, що це було рішення, яке підпорядковується загальному інтересу, а розподіл стимулів і механізми обмежень призвели до розмивання вартості BERA.

Первоначальний PoL, щоб досягти більшої екологічної активності, у своїй структурі розробив хитромудрий механізм підкупу та виведення, що в цілому служить загальному розвитку Berachain, але $BERA як основний актив ланцюга не отримав рівних можливостей для розвитку, що проявляється в:

LP через механізм підкупу PoL отримують повні нагороди за стейкинг і виплачують їх у $BGT, тоді як $BERA використовується лише для оплати газу, позбавлений незалежних джерел доходу.

Підкуп виборів стимулює пріоритетний розподіл для власників $BGT, ігноруючи потреби стейкерів $BERA, що опосередковано знижує ринковий попит на $BERA.

Механізм фонду винагород PoL V1 зосереджує ліквідні стимули на dApp, а не на активі основної мережі $BERA.

Загалом, Berachain може бути успішним, екосистема може бути успішною, меми можуть бути успішними, але $BERA не став популярним, "підвищення основної монети" стало терміновим завданням для підвищення впливу блокчейну на наступному етапі.

Пропозиція V2, щоб $BERA став основним активом екосистеми

Зрозумівши проблему обмеженого захоплення вартості BERA в початковій версії PoL, давайте розглянемо зміни, які приносить пропозиція PoL V2.

Спочатку скажу висновок, PoL V2 більше зосереджується на перерозподілі стимулів та розширенні функцій, намагаючись перетворити $BERA з маргінального газового токена в екологічний основний актив.

Конкретно, PoL V2 запроваджує такі ключові зміни:

Стимулювання повторного розподілу:

PoL V2 перераспреділяє 33% стимулів для хабарів (bribe incentives) від власників BGT (управлінського токена) до стейкерів BERA.

Згідно з даними furthermore, протягом останніх 7 днів Berachain загалом отримав приблизно 500 тисяч доларів США щоденних стимулів, що також означає, що третина з них (тобто 150 тисяч доларів) буде безпосередньо введена в пул стейкінгу BERA, що в певній мірі створює постійний тиск на купівлю BERA.

Залишок 67% стимулів продовжує розподілятися між тримачами BGT, підтримуючи їхній ліквідний стимулюючий важіль, щоб забезпечити, що інтереси існуючих зацікавлених сторін не зазнають шкоди.

Зверніть увагу, що це фактично надає додатковий дохід тримачам BERA, причому спосіб надання не полягає в простому випуску нових BERA, а в перерозподілі грошових потоків в рамках протоколу через структурні зміни, що уникає ризику інфляції BERA.

Розширення функціональних модулів:

PoL V2 підтримує токени ліквідного стейкінгу (LST), дозволяючи стейкерам BERA отримувати винагороди від валідаторів, одночасно виводячи токени стейкування для подальшого заробітку на винагородах PoL. Це суттєво підвищує капітальну ефективність BERA.

Стейкери BERA можуть без участі в складних DeFi-стратегіях або утримання BGT отримувати вигоду безпосередньо з прибутків на ланцюгових протоколах (таких як BEX тощо), знижуючи бар'єри для участі.

Ми також можемо використовувати таблицю для чіткого порівняння відмінностей між версіями PoL V2 та V1:

У порівнянні, PoL V1 більше схоже на сцену, створену спеціально для $BGT, більшість винагород надходять до нього, $BERA лише безвісно сплачує Gas, зростання вартості повністю залежить від непрямого впливу екосистеми.

V2 дозволяє $BERA зайняти центральну сцену, спростивши процес отримання винагород через новий розподіл винагород та інструменти облігацій.

Захоплення вартості, чи все ж таки захоплення вартості

Цінність захоплення є частим терміном у криптоіндустрії, але де ж насправді закріплена BERA?

Коли BERA перетворюється з єдиного токена Gas на основний актив для отримання доходу в екосистемі, закріплення вартості насправді зазнає тонких змін. Ця зміна прихована в ментальному позиціюванні та екосистемі.

Основне оновлення PoL V2 полягає в наданні BERA можливості безпосередньо захоплювати грошові потоки на рівні протоколу, що схоже на те, що BERA отримала право на дивіденди протоколу, тим самим переформатовуючи свою цінову логіку.

Ми можемо зробити теоретичний розрахунок.

Припустимо, що пропозиція V2 буде прийнята, розподіливши 33% стимулів за хабарі DApp серед стейкерів BERA, дані, наведенні вище, свідчать про те, що щодня загальна сума стимулів становить приблизно 500 тисяч доларів, що означає, що третина з них (а це 150 тисяч доларів щодня, приблизно 1,1 мільйона на тиждень) стає доходом від стейкінгу BERA.

PoL V2 надає BERA дохідний потік, подібний до "прибутку від угоди", що означає, що володіння BERA дорівнює розподілу реального доходу, що генерується в рамках екосистеми. При позиціонуванні активів, що приносять дохід, виникає тиск на купівлю; очевидно, що на ціну BERA також впливають розблокування токенів, фактичний множник може змінюватися в залежності від зростання TVL, рівня прийняття або ринкового циклу. Але якщо основна валюта не обмежується лише оплатою gas і має більше продуктивних функцій, судячи з поточних показників токена BERA, очевидно, є ще більший потенціал для зростання.

Для порівняння, якщо поставити інші публічні блокчейни поруч, співвідношення MC/TVL BERA виглядає більш перспективним.

Крім того, позиціонування BERA як активу з доходом може викликати більш широкі ринкові уявлення.

Ззовні компанії, такі як MicroStrategy, демонструють стратегічний інтерес до криптоактивів шляхом резервування біткоїнів. SharpLink почали резервувати ефір, основною причиною цього є те, що ETH є «продуктивним активом».

Якщо PoL V2 надає BERA стабільний потік доходу та неінфляційну конструкцію, що робить її активом з прибутком, це також створює підходяще середовище для поточної гри "монета-акція".

А з внутрішньої екосистеми Berachain, PoL V2 створив позитивний маховик механізм.

По-перше, прибуток стейкерів BERA приваблює більше довгострокових власників, збільшуючи обсяг заморожених токенів і зменшуючи ринковий тиск.

По-друге, стабільна ціна BERA та вища мережна безпека приваблюють більше розробників для розгортання DApp, що ще більше збільшує джерела хабарних стимулів. У свою чергу, більше стимулів надходить до власників BERA та BGT, формуючи закритий цикл "стейкінг-стимули-ріст DApp".

Наприклад, обсяги торгівлі на BEX (основному DEX Berachain) можуть зрости завдяки оптимізації стимулів, що, у свою чергу, підвищить використання HONEY (рідної стабільної монети) та зміцнить загальну стійкість екосистеми.

На відміну від інших Layer 1, які покладаються на емісію токенів для стимулювання користувачів, модель Berachain більше схожа на "прибуток від протоколу", що забезпечує екосистемі тривалу стабільність.

Нарешті, з точки зору користувачів, для різних груп вплив на захоплення вартості PoL V2 має свої акценти.

Для роздрібних інвесторів стейкінг BERA пропонує низькоризиковий шлях отримання доходу, подібний до «криптозбережень», що приваблює більше довгострокових власників. Для гравців DeFi впровадження LST означає вищу капітальну ефективність та стратегічну гнучкість, наприклад, використання LST для надання ліквідності в BEX, одночасно накопичуючи стимули PoL.

Для інституційних користувачів, властивості накопичення BERA та неінфляційний дизайн роблять його потенційним стратегічним резервним активом, подібно до стейблкоїнів або високодохідних облігацій.

Поточна пропозиція PoL V2 була опублікована 15 липня 2025 року на громадському форумі Berachain і наразі перебуває на етапі збору відгуків від громади, термін подачі яких закінчується 20 липня 2025 року.

Якщо більшість голосів підтримають, основна мережа запуститься 21 липня 2025 року з цією пропозицією, і в той момент будуть відображені зміни в цінності захоплення BERA.

Але слід наголосити, що розвиток будь-якого публічного блокчейну та зростання вартості його токенів не можуть бути вирішені лише одним пропозицією; крипторинок досяг цього етапу, і чисте спекулятивне підвищення цін вже було спростовано, лише проекти з реальним застосуванням, доходом та гарними фундаментальними показниками зможуть виділитися в другій половині битви.

Як доповнення до механізму PoL V2, коли екосистема стає більш активною, прибуток навколо BERA зросте. Оскільки більше протоколів змагаються за BGT, це означає вищі хабарі, що, у свою чергу, означає кращі прибутки від стейкінгу BERA.

Далі ми зможемо побачити, як все більше рідних DeFi протоколів Bera запускаються, наприклад, рідний кредитний протокол Bend запуститься через 4 тижні; Berp, як контрактний DEX, підтвердив запуск, наразі все ще в розробці; Honey розширить кількість стабільних монет як заставу, також буде запущено протягом 3 тижнів, що робить його роль стабільної монети більш значною, ніж раніше.

(Джерело зображення: @0xRavenium)

Крім того, нова сторінка Berahub нещодавно також почала працювати, оновивши дизайн інтерфейсу, нову сторінку портфеля активів та однокнопкову операцію Vault. Це полегшує користувачам дослідження сторінки explore екосистеми Berachain та участь у різних можливостях отримання доходу від PoL, а не лише забезпечення ліквідності.

Можливо, проєкти поступово усвідомлюють, що публічний блокчейн спочатку має стати цінним, щоб екосистема також стала цінною.

З новою пропозицією "Основна монета, що керується доходами", Berachain зробив хороший початок.

BERA-2.07%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити