Потенційне відновлення DeFi викликає увагу, чи може AAVE очолити нову хвилю в індустрії?

Нещодавно в сфері Децентралізовані фінанси з'явилися ознаки відновлення, що викликало широкі обговорення серед фахівців галузі. Деякі аналітики вказують на те, що відскок DeFi 2.0 може бути на порозі, що ґрунтується на кількох факторах:

1. Технології Децентралізованих фінансів досягли значного прогресу, з покращеннями в таких аспектах, як масштабованість і безпека, а також виникли інноваційні застосування, такі як токенізація реальних світових активів і кредитування на блокчейні.

2. Загальна вартість заблокованих активів ( TVL ) зросла майже в 3 рази з жовтня минулого року, частка обсягу торгів децентралізованих бірж ( DEX ) продовжує зростати.

3. Традиційні фінансові гіганти входять на ринок через токенізовані фонди та стабільні монети, що свідчить про підвищення прийнятності в основному.

4. Нещодавнє зниження процентних ставок підвищило ліквідність на ринку, що зробило дохідність DeFi відносно більш привабливою.

5. Екосистема Децентралізовані фінанси стає більш зрілою та безпечною, готуючись до нового етапу зростання.

На макроекономічному рівні зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів Федеральною резервною системою може вказувати на переломний момент. Грошова маса знову зросла, а динаміка ціни біткойна схожа на історичний цикл, що натякає на можливе відкриття нового етапу бичачого ринку.

Однак, існує думка, що різке зниження процентних ставок може свідчити про економічну рецесію, а геополітична ситуація залишається невизначеною. Незважаючи на це, поточний ринковий настрій схиляється до оптимізму, і, здається, готується несподіване зростання.

Враховуючи вплив тривалого ведмежого ринку, нинішня оцінка сектора Децентралізовані фінанси може бути заниженою. У цій статті буде приділено основну увагу аналізу ринкової позиції AAVE та оцінці його потенційних показників під час відновлення Децентралізовані фінанси.

AAVE: на старті?

Загальна заблокована вартість DeFi зросла з низького рівня 2022 року до 77 мільярдів доларів, збільшившись більш ніж удвічі. Але поточний розмір все ще на 50% нижчий за пікові 154 мільярди доларів 2021 року, що свідчить про те, що оцінка DeFi все ще значно нижча за максимуми попереднього бичачого ринку.

1. Лідерство на ринку та активність

AAVE як один із провідних проектів Децентралізованих фінансів дозволяє користувачам безпосередньо здійснювати криптовалютне кредитування. Платформа була запущена в 2017 році під назвою ETHLend, у 2018 році була перейменована в AAVE, а в 2020 році швидко розвинулася в умовах буму Децентралізованих фінансів. Протягом останніх трьох років AAVE завжди утримував частку ринку кредитування DeFi на рівні понад 50%.

Ключем до успіху є безперервне оновлення та випуск нових продуктів, таких як стабільна валюта GHO. Безпечний модуль на суму 400 мільйонів доларів США додатково підвищує безпеку платформи. Механізм «купівлі та розподілу» забезпечує довгострокову підтримку ціни токена.

У 2024 році TVL AAVE досяг 13 мільярдів доларів США, що відображає постійне зростання рівня прийняття та довіри користувачів. Випуск стейблкоїна GHO розширив джерела доходу, а експансія на не-EVM ланцюги, такі як Aptos, також розширила охоплення ринку.

Активний обсяг кредитування AAVE останнім часом також суттєво зріс, останні дані показують, що він досяг 7,4 мільярда доларів, зміцнивши свою домінуючу позицію на ринку кредитування в Децентралізованих фінансах. Цей ріст зумовлений нещодавніми змінами в економічній моделі токена, які зменшили інфляційний тиск і перенаправили доходи до стейкерів, підвищивши привабливість для кредиторів.

2. Недооцінка та можливості накопичення

Хоча ринок AAVE займає провідну позицію, його оцінка все ще виглядає низькою. Кілька місяців тому були аналізи, які вказували, що співвідношення ціни/витрат AAVE становить 2,8 рази, а річний дохід складає 240 мільйонів доларів. Враховуючи, що 93% токенів вже перебувають в обігу, тиск на продаж AAVE є відносно невеликим.

Після 2,5 років консолідації AAVE може розпочати новий етап зростання. Недавній прорив ціни вказує на те, що вона може перебувати на ранній стадії нового висхідного тренду, ставши привабливим активом для довгострокового накопичення. Ця технічна динаміка в поєднанні з міцними основами підтримує думку про можливе відновлення її ціни.

3. Інтерес інституційних інвесторів

Продукт Aave Arc, представлений AAVE, привернув увагу інституційних інвесторів. Цей продукт спеціально розроблений для регульованих фінансових установ і пропонує відповідні послуги DeFi з кредитування. Вже більше 30 компаній у білому списку можуть його використовувати, включаючи деякі відомі установи. Aave Arc має на меті забезпечити високий дохід для традиційних фінансових установ, одночасно відповідаючи вимогам регулювання, створюючи міст між традиційними фінансами та DeFi.

Крім того, певна відома інвестиційна установа офіційно включила AAVE до свого інвестиційного портфеля цифрових активів. У зв'язку з можливим зниженням процентних ставок у США, доходність традиційних валютних ринкових фондів знижується, а високий прибуток DeFi буде більш привабливим і, ймовірно, призведе до зростання попиту.

Цього року запуск ETF на Ethereum також може принести значний приплив коштів у Децентралізовані фінанси. AAVE як основний учасник ринку кредитування Ethereum, ймовірно, отримає вигоду від цього, залучаючи нові інституційні кошти.

4. Конкурентна перевага

Порівняно з іншими конкурентами, багатоланкова структура AAVE та ширша підтримка активів є її значною перевагою. AAVE, окрім роботи в Ethereum, також охоплює такі мережі, як Polygon, Avalanche та Fantom, забезпечуючи користувачам більш низькі витрати та швидший досвід торгівлі.

Крім того, AAVE підтримує більш різноманітні типи забезпечення, від традиційних криптовалют до токенізованих активів і похідних, забезпечених заставою. Ця різноманітна стратегія, разом із інноваційними функціями, такими як миттєві позики та стабільна монета GHO, допомагає AAVE займати більшу частку на ринку Децентралізованих фінансів, зміцнюючи його лідерство в сфері кредитування.

5. Каталізатор майбутнього розвитку

Пропозиція стратегії AAVE 2030 має на меті розширити протокол за межі екосистеми Ethereum та впровадити нові функції в найближчі роки. Основні цілі включають:

1. Багатоланцюгова експансія: підтримка не-EVM ланцюгів, створення крос-ланцюгової платформи DeFi, підвищення доступності та ліквідності для користувачів.

2. Оновлення AAVE V4: впровадження інтеграції реальних світових активів, підвищення капітальної ефективності та покращення інструментів управління. Завдяки поєднанню з GHO стабільною монетою, диверсифікація основи забезпечення, залучення більшої кількості користувачів та інституцій.

3. Активна модель фінансування: використання проактивної бюджетної моделі для встановлення чітких розподілів коштів та цілей у рамках плану на 2030 рік. Початковий бюджет включає 15000000 GHO та 25000 stkAAVE на дослідження та безпекові аудити.

Загальною метою AAVE є створення до 2030 року сталого, кросчейн, комплаєнтного екосистеми Децентралізовані фінанси, що адаптується до змін на ринку та стає основною інфраструктурою для роздрібних та інституційних користувачів.

Позитивні фактори

• AAVE контролює 67% частки ринку позик у Децентралізованих фінансах, управляє 74 мільярдами доларів активних кредитів, займаючи вигідну позицію у зростанні позик у Децентралізованих фінансах.
• Багатоланцюгова структура (включаючи Arbitrum, Avalanche, Base тощо) та плани з розширення на більше ланцюгів допоможуть залучити більше користувачів та ліквідності.
• GHO стейблкойн отримує визнання на ринку, збільшуючи доходи платформи.
• AAVE Arc надає інституційним інвесторам відповідний шлях для участі в Децентралізованих фінансах, що може залучити традиційні фінансові кошти.
• Потенційний запуск ETF на ETH та середовище зниження процентних ставок можуть сприяти притоку більшої кількості коштів у Децентралізовані фінанси, що дає AAVE можливість підвищити TVL.

Фактори ризику

• AAVE має високу частку на ринку Децентралізовані фінанси, будь-які технічні проблеми або регуляторні ризики можуть суттєво вплинути на всю індустрію.
• Якщо GHO зіткнеться з уповільненням або зростанням конкурентних стейблкоїнів, це може вплинути на прибуток AAVE та конкурентну перевагу.
• Глобальна рецесія може зменшити обсяги коштів, які надходять у ризикові активи, обмежуючи кредитну діяльність платформ DeFi.
• Зростання геополітичних ризиків може збільшити невизначеність і знизити готовність інвесторів брати участь у Децентралізованих фінансах.
• Незважаючи на те, що наразі ризики регулювання не виглядають надто терміновими, все ж слід уважно стежити за політичними тенденціями в різних країнах, зокрема за змінами в регуляторній політиці в таких ключових ринках, як США та ЄС.