Рынок частного капитала на протяжении долгого времени был благодатной почвой для высоких доходов, но его закрытость затрудняет участие обычных инвесторов. В последние годы некоторые инновационные проекты исследуют использование технологий токенизации для разрушения этого барьера, предоставляя более широкому кругу инвесторов возможность войти на рынок частных продаж.
Состояние рынка частного акционерного капитала
За последние 25 лет стоимость, созданная на рынке частной продажи, примерно в три раза превышает стоимость на открытом рынке. Однако эта прибыльная сфера в основном контролируется институциональными инвесторами и высокообеспеченными частными лицами. Обычные инвесторы почти не могут участвовать в этом, и только после выхода компании на биржу у них появляется возможность инвестировать.
Это структурное неравенство обусловлено двумя основными факторами:
Процесс финансирования частных продаж компаний является высокочувствительным и обычно открыт только для известных институциональных инвесторов.
Процветание частного капитального рынка предоставило компаниям больше возможностей для финансирования, многие компании теперь могут привлекать огромные суммы средств без необходимости выхода на биржу.
В качестве примера OpenAI, компания за короткое время собрала более 46 миллиардов долларов от главных инвесторов, став одной из крупнейших частных продаж в истории. Это явление подчеркивает неравенство в распределении возможностей для высоких темпов роста в нынешней инвестиционной среде.
!
Токенизация: решение или новая упаковка?
Технология токенизации обещает преобразовать активы реального мира в цифровые токены, позволяя фрагментированное владение и глобальную торговлю 24/7. Однако этот подход по своей сути является лишь переработкой существующих активов в новую форму. В традиционной финансовой сфере уже существуют некоторые решения, улучшающие доступность, такие как корейская Ustockplus и американская Forge, которые позволяют обычным инвесторам торговать частными акциями в рамках существующей регуляторной структуры.
Уникальность токенизации заключается в ее рыночной структуре. Традиционные платформы используют модель сопоставления «точка-точка» (P2P), что приводит к проблемам с низкой ликвидностью, ограниченным ценообразованием и непредсказуемым временем исполнения. Если токенизированные активы размещаются на централизованных биржах (CEX) или децентрализованных биржах (DEX), ликвидные пулы или маркет-мейкеры могут предоставить постоянные контрагенты, что повышает эффективность исполнения и точность цен.
Кроме того, технологии смарт-контрактов могут обеспечить автоматическое распределение дивидендов, выполнение условных сделок или программируемых прав управления, что открывает возможности для появления новых финансовых инструментов.
!
Пионеры токенизации частной продажи акций
Вентуалс
Ventuals создала структуру на основе бессрочных контрактов, которая позволяет торговать деривативами, не обладая базовым активом. Это позволяет платформе быстро запускать большое количество акций Pre-IPO, одновременно избегая обычных требований регуляторов. Однако ее модель ценообразования нестандартна, основана на общей оценке компании, а не на фактических рыночных сделках, что может усугубить информационную асимметрию на рынке.
!
Ярси
Jarsy использует модель токенизации с обеспечением активами в соотношении 1:1, напрямую приобретая акции Pre-IPO и выпуская токены пропорционально доле владения. Инвесторы, хотя и не владеют непосредственно целевыми акциями, получают все сопутствующие экономические права. Платформа значительно снизила инвестиционный порог, минимальная сумма инвестиций составляет всего 10 долларов, и нет требований к квалификации для инвесторов за пределами США. Однако из-за ограниченного объема активов все еще существуют проблемы с ликвидностью.
!
PreStocks
PreStocks и Jarsy используют аналогичную модель, но построены на блокчейне Solana и более тесно интегрированы с DEX. Платформа предлагает круглосуточную торговлю и мгновенные расчеты без минимальных требований к инвестициям. Однако у платформы есть и некоторые ограничения, такие как недоступность для пользователей из основных рынков, таких как США, и отсутствие публичных подробных документов по верификации позиций.
!
Нерешенные проблемы
Несмотря на то, что токенизация демонстрирует потенциал для улучшения доступа к рынку частной продажи, она все еще сталкивается с серьезными проблемами:
Неопределенность в регулировании: большинство юрисдикций по-прежнему не имеют четкой правовой основы для токенизированных ценных бумаг.
Сопротивление со стороны частных продаж: Многие компании не хотят отказываться от контроля над структурой капитала и управлением инвесторами.
Техническая и операционная сложность: поддержание надежной связи между активами реального мира и токенами, решение вопросов транснационального соблюдения норм, учет налоговых последствий и реализация прав акционеров - все это является непростыми задачами.
Несмотря на эти ограничения, участники рынка активно ищут решения. Токенизация предлагает многообещающий путь к улучшению доступности рынка частной продажи акций, но эта область все еще находится на начальном этапе. С развитием технологий и адаптацией рынка мы можем увидеть быстрое преобразование этой сферы и появление новых возможностей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BlockchainDecoder
· 14ч назад
Согласно данным исследования, коэффициент риска ликвидности цифровых активов составляет 2,7, что выше, чем у традиционной частной продажи, равного 1,4. Токенизация может стать новым трудным вопросом для регулирования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 08-12 01:52
частная продажа? Умереть со смеху, бедные вообще не могут себе это позволить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_ngmi
· 08-12 01:51
Кто здесь маркетмейкер?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 08-12 01:49
мемпул однодневная экскурсия, еще один ордер был перехвачен... скучно, частная продажа токенизация действительно дает возможности для арбитража.
Частная продажа токенов акционерного капитала: новый путь и вызовы для преодоления инвестиционных барьеров
Частная продажа токенизации: возможности и вызовы
Рынок частного капитала на протяжении долгого времени был благодатной почвой для высоких доходов, но его закрытость затрудняет участие обычных инвесторов. В последние годы некоторые инновационные проекты исследуют использование технологий токенизации для разрушения этого барьера, предоставляя более широкому кругу инвесторов возможность войти на рынок частных продаж.
Состояние рынка частного акционерного капитала
За последние 25 лет стоимость, созданная на рынке частной продажи, примерно в три раза превышает стоимость на открытом рынке. Однако эта прибыльная сфера в основном контролируется институциональными инвесторами и высокообеспеченными частными лицами. Обычные инвесторы почти не могут участвовать в этом, и только после выхода компании на биржу у них появляется возможность инвестировать.
Это структурное неравенство обусловлено двумя основными факторами:
В качестве примера OpenAI, компания за короткое время собрала более 46 миллиардов долларов от главных инвесторов, став одной из крупнейших частных продаж в истории. Это явление подчеркивает неравенство в распределении возможностей для высоких темпов роста в нынешней инвестиционной среде.
!
Токенизация: решение или новая упаковка?
Технология токенизации обещает преобразовать активы реального мира в цифровые токены, позволяя фрагментированное владение и глобальную торговлю 24/7. Однако этот подход по своей сути является лишь переработкой существующих активов в новую форму. В традиционной финансовой сфере уже существуют некоторые решения, улучшающие доступность, такие как корейская Ustockplus и американская Forge, которые позволяют обычным инвесторам торговать частными акциями в рамках существующей регуляторной структуры.
Уникальность токенизации заключается в ее рыночной структуре. Традиционные платформы используют модель сопоставления «точка-точка» (P2P), что приводит к проблемам с низкой ликвидностью, ограниченным ценообразованием и непредсказуемым временем исполнения. Если токенизированные активы размещаются на централизованных биржах (CEX) или децентрализованных биржах (DEX), ликвидные пулы или маркет-мейкеры могут предоставить постоянные контрагенты, что повышает эффективность исполнения и точность цен.
Кроме того, технологии смарт-контрактов могут обеспечить автоматическое распределение дивидендов, выполнение условных сделок или программируемых прав управления, что открывает возможности для появления новых финансовых инструментов.
!
Пионеры токенизации частной продажи акций
Вентуалс
Ventuals создала структуру на основе бессрочных контрактов, которая позволяет торговать деривативами, не обладая базовым активом. Это позволяет платформе быстро запускать большое количество акций Pre-IPO, одновременно избегая обычных требований регуляторов. Однако ее модель ценообразования нестандартна, основана на общей оценке компании, а не на фактических рыночных сделках, что может усугубить информационную асимметрию на рынке.
!
Ярси
Jarsy использует модель токенизации с обеспечением активами в соотношении 1:1, напрямую приобретая акции Pre-IPO и выпуская токены пропорционально доле владения. Инвесторы, хотя и не владеют непосредственно целевыми акциями, получают все сопутствующие экономические права. Платформа значительно снизила инвестиционный порог, минимальная сумма инвестиций составляет всего 10 долларов, и нет требований к квалификации для инвесторов за пределами США. Однако из-за ограниченного объема активов все еще существуют проблемы с ликвидностью.
!
PreStocks
PreStocks и Jarsy используют аналогичную модель, но построены на блокчейне Solana и более тесно интегрированы с DEX. Платформа предлагает круглосуточную торговлю и мгновенные расчеты без минимальных требований к инвестициям. Однако у платформы есть и некоторые ограничения, такие как недоступность для пользователей из основных рынков, таких как США, и отсутствие публичных подробных документов по верификации позиций.
!
Нерешенные проблемы
Несмотря на то, что токенизация демонстрирует потенциал для улучшения доступа к рынку частной продажи, она все еще сталкивается с серьезными проблемами:
Неопределенность в регулировании: большинство юрисдикций по-прежнему не имеют четкой правовой основы для токенизированных ценных бумаг.
Сопротивление со стороны частных продаж: Многие компании не хотят отказываться от контроля над структурой капитала и управлением инвесторами.
Техническая и операционная сложность: поддержание надежной связи между активами реального мира и токенами, решение вопросов транснационального соблюдения норм, учет налоговых последствий и реализация прав акционеров - все это является непростыми задачами.
Несмотря на эти ограничения, участники рынка активно ищут решения. Токенизация предлагает многообещающий путь к улучшению доступности рынка частной продажи акций, но эта область все еще находится на начальном этапе. С развитием технологий и адаптацией рынка мы можем увидеть быстрое преобразование этой сферы и появление новых возможностей.
!
!
!