Инвестиционная логика за большим пампом акций MicroStrategy
Цена акций MicroStrategy (MSTR) с начала года выросла с 69 долларов до недавнего максимума 543 долларов, рост значительно превышает рост биткойна. Стоит отметить, что даже когда биткойн откатывался из-за некоторых событий, MSTR по-прежнему сохранял сильный восходящий тренд. Это явление вызвало переосмысление его инвестиционной логики: MSTR не просто использует концепцию биткойна, но имеет свою уникальную операционную стратегию.
Основная стратегия MSTR: покупка биткойнов через конвертируемые облигации
MicroStrategy изначально была компанией, сосредоточенной на системах отчетности в области бизнес-аналитики, но эта сфера постепенно угасает. Сегодня основной стратегией компании является привлечение средств через выпуск конвертируемых облигаций, массовая покупка биткойнов и их использование в качестве важной составляющей активов компании.
Введение в конвертируемые облигации
Конвертируемые облигации — это особый вид облигаций, который позволяет инвесторам по истечении срока выбрать возврат основной суммы и процентов или конвертировать облигации в акции компании по установленной цене.
Если цена акций значительно вырастет, инвесторы могут выбрать преобразование акций, что приведет к размыванию долей компании.
Если акции показывают плохие результаты, инвесторы могут выбрать возврат капитала и процентов, и компании придется нести соответствующие финансовые затраты.
Модель работы MSTR
MSTR использует средства, привлеченные путем выпуска конвертируемых облигаций, для покупки биткойнов. Таким образом, компания постоянно увеличивает объем владения биткойнами, одновременно повышая стоимость биткойна на акцию.
Например, согласно данным начала 2024 года, количество биткойнов, приходящихся на 100 акций MSTR, увеличилось с 0,091 до 0,107, а к 16 ноября оно даже достигло 0,12.
В первые три квартала 2024 года MSTR увеличила свои запасы биткойнов с 189000 до 252000 за счет выпуска конвертируемых облигаций, что составило рост на 33,3%, в то время как общее количество акций за тот же период было размыто только на 13,2%. Это означает, что на каждые 100 акций количество биткойнов возросло с 0,091 до 0,107, что свидетельствует о постепенном увеличении прав на запасы биткойнов.
Последние новости
16 ноября MSTR объявила о приобретении 51,78 тысячи биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, что увеличило общий объем владения до 331,2 тысячи. При этом тренде стоимость биткойна на каждые 100 акций уже близка к 0,12 биткойна. С точки зрения биткойн-эквивалента, "права" акционеров MSTR на биткойн продолжают расти.
Суть и риски режима MSTR
Модель работы MSTR по сути аналогична использованию рычага Уолл-стрит для "майнинга":
Постоянно выпускают облигации для покупки биткойнов, увеличивая количество биткойнов на акцию за счет размывания долей.
Для инвесторов покупка акций MSTR эквивалентна косвенному владению биткойном, и они могут также наслаждаться杠杆收益 от роста цен на акции благодаря увеличению биткойна.
Эта модель имеет определенное сходство с Ponzi-схемой, а именно, использует новые привлеченные средства для увеличения доли старых акционеров и продолжает привлекать средства.
Возможные вызовы для модели
Увеличение трудностей с привлечением средств: если цена акций не сможет продолжать расти, последующие выпуски конвертируемых облигаций могут стать сложными.
Чрезмерная разбавленность: если скорость эмиссии акций превышает скорость накопления биткойнов, права акционеров могут уменьшиться.
Модель подражается: с тем, как все больше компаний принимают аналогичные стратегии, уникальность MSTR может ослабнуть.
Долгосрочное стратегическое значение и риски MSTR
С долгосрочной точки зрения, накопление биткойнов крупным капиталом имеет стратегическое значение. Учитывая, что общее количество биткойнов составляет всего 21 миллион, национальные стратегические запасы США могут занять значительную часть из них. Для крупного капитала «накопление монет» — это не только инвестиционное поведение, но и долгосрочный стратегический выбор.
Однако текущие риски MSTR могут превышать收益:
Если цена биткойна откатится, акции MSTR могут понести более значительное падение из-за эффекта рычага.
Будет ли возможно поддерживать высокий рост в будущем, зависит от способности компании к финансированию и конкурентной среды на рынке.
Размышления инвестора
Обратимся к 2020 году, когда MSTR впервые крупно закупил биткойны, многие инвесторы считали, что цена биткойна уже слишком высока. Однако MSTR закупил большое количество биткойнов, когда цена достигла 10 000 долларов, после чего цена биткойна стремительно выросла до 20 000 долларов. Это событие напоминает нам о том, что логика операций американских капиталистов и их глубокое понимание рынка заслуживают изучения.
Модель MSTR, хотя и простая, демонстрирует твердую веру в долгосрочную ценность биткойна. Для инвесторов не страшно пропустить некоторые возможности; главное — извлечь из этого уроки и постоянно улучшать свои инвестиционные знания и способности к оценке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidityOracle
· 9ч назад
Снова будут играть для лохов~
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer3Dreamer
· 9ч назад
теоретически говоря, это гениальная игра арбитража, если честно...
Посмотреть ОригиналОтветить0
¯\_(ツ)_/¯
· 9ч назад
Еще один сумасшедший, играющий с кредитным плечом
Посмотреть ОригиналОтветить0
PretendingSerious
· 9ч назад
Торговля криптовалютой компания достигла вершины
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletDoomsDay
· 10ч назад
Облигации с возможностью конвертации, если разобраться, имеют свою ценность.
Секрет большого пампа акций MicroStrategy: накопление Биткойна с помощью конвертируемых облигаций
Инвестиционная логика за большим пампом акций MicroStrategy
Цена акций MicroStrategy (MSTR) с начала года выросла с 69 долларов до недавнего максимума 543 долларов, рост значительно превышает рост биткойна. Стоит отметить, что даже когда биткойн откатывался из-за некоторых событий, MSTR по-прежнему сохранял сильный восходящий тренд. Это явление вызвало переосмысление его инвестиционной логики: MSTR не просто использует концепцию биткойна, но имеет свою уникальную операционную стратегию.
Основная стратегия MSTR: покупка биткойнов через конвертируемые облигации
MicroStrategy изначально была компанией, сосредоточенной на системах отчетности в области бизнес-аналитики, но эта сфера постепенно угасает. Сегодня основной стратегией компании является привлечение средств через выпуск конвертируемых облигаций, массовая покупка биткойнов и их использование в качестве важной составляющей активов компании.
Введение в конвертируемые облигации
Конвертируемые облигации — это особый вид облигаций, который позволяет инвесторам по истечении срока выбрать возврат основной суммы и процентов или конвертировать облигации в акции компании по установленной цене.
Модель работы MSTR
MSTR использует средства, привлеченные путем выпуска конвертируемых облигаций, для покупки биткойнов. Таким образом, компания постоянно увеличивает объем владения биткойнами, одновременно повышая стоимость биткойна на акцию.
Например, согласно данным начала 2024 года, количество биткойнов, приходящихся на 100 акций MSTR, увеличилось с 0,091 до 0,107, а к 16 ноября оно даже достигло 0,12.
В первые три квартала 2024 года MSTR увеличила свои запасы биткойнов с 189000 до 252000 за счет выпуска конвертируемых облигаций, что составило рост на 33,3%, в то время как общее количество акций за тот же период было размыто только на 13,2%. Это означает, что на каждые 100 акций количество биткойнов возросло с 0,091 до 0,107, что свидетельствует о постепенном увеличении прав на запасы биткойнов.
Последние новости
16 ноября MSTR объявила о приобретении 51,78 тысячи биткойнов за 4,6 миллиарда долларов, что увеличило общий объем владения до 331,2 тысячи. При этом тренде стоимость биткойна на каждые 100 акций уже близка к 0,12 биткойна. С точки зрения биткойн-эквивалента, "права" акционеров MSTR на биткойн продолжают расти.
Суть и риски режима MSTR
Модель работы MSTR по сути аналогична использованию рычага Уолл-стрит для "майнинга":
Эта модель имеет определенное сходство с Ponzi-схемой, а именно, использует новые привлеченные средства для увеличения доли старых акционеров и продолжает привлекать средства.
Возможные вызовы для модели
Долгосрочное стратегическое значение и риски MSTR
С долгосрочной точки зрения, накопление биткойнов крупным капиталом имеет стратегическое значение. Учитывая, что общее количество биткойнов составляет всего 21 миллион, национальные стратегические запасы США могут занять значительную часть из них. Для крупного капитала «накопление монет» — это не только инвестиционное поведение, но и долгосрочный стратегический выбор.
Однако текущие риски MSTR могут превышать收益:
Размышления инвестора
Обратимся к 2020 году, когда MSTR впервые крупно закупил биткойны, многие инвесторы считали, что цена биткойна уже слишком высока. Однако MSTR закупил большое количество биткойнов, когда цена достигла 10 000 долларов, после чего цена биткойна стремительно выросла до 20 000 долларов. Это событие напоминает нам о том, что логика операций американских капиталистов и их глубокое понимание рынка заслуживают изучения.
Модель MSTR, хотя и простая, демонстрирует твердую веру в долгосрочную ценность биткойна. Для инвесторов не страшно пропустить некоторые возможности; главное — извлечь из этого уроки и постоянно улучшать свои инвестиционные знания и способности к оценке.