Технический анализ механизма токенизации активов реального мира
Токенизация реальных мировых активов (RWAs) — это цифровые токены на блокчейне, представляющие собой право собственности или юридические права на материальные или нематериальные активы. Токенизация охватывает широкий спектр классов активов, включая недвижимость, товары, произведения искусства, коллекционные предметы, интеллектуальную собственность и финансовые инструменты.
Путем реализации частичной собственности токенизация увеличила ликвидность активов, сделав инвестиционные возможности, которые ранее были доступны только высокообеспеченным частным лицам и институциональным инвесторам, более доступными для широкой аудитории. Неизменяемая бухгалтерская книга блокчейна обеспечивает прозрачные записи о праве собственности, снижая риск мошенничества; в то же время токенизированные активы, торгуемые на децентрализованных биржах, предоставляют беспрецедентную доступность и эффективность рынка.
Согласно анализу, ожидается, что к 2030 году общая рыночная капитализация различных токенизированных активов (исключая криптовалюты и стабильные монеты) достигнет примерно 20 триллионов долларов США, в пессимистичном сценарии — 10 триллионов долларов, в оптимистичном — до 40 триллионов долларов. Эти оценки не включают стабильные монеты (включая токенизированные депозиты, оптовые стабильные монеты и цифровые валюты центральных банков), чтобы избежать двойного учета.
Текущая система
Токенизация реальных активов осуществляется через блокчейн или подобные распределенные реестры в форме цифровых токенов, представляющих собой право собственности на оффлайн-активы. Этот процесс связывает характеристики активов, права собственности и их стоимость с их цифровой формой. Токены, как инструменты цифрового владения, позволяют их владельцам утверждать право собственности на базовые активы.
На протяжении истории физические сертификаты собственности использовались для подтверждения прав собственности на активы. Хотя это было полезно, такие сертификаты подвержены угрозам кражи, потери, подделки и отмывания денег. В 1980-х годах цифровые инструменты владения начали появляться как потенциальное решение. Однако, ограниченные тогдашними вычислительными мощностями и криптографическими технологиями, эти инструменты не смогли реализоваться. Вместо этого финансовая отрасль обратилась к централизованным электронным регистрационным системам для учета цифровых активов. Хотя эти безбумажные активы принесли определенные улучшения в эффективности, их централизованная природа требует участия множества посреднических учреждений, что, наоборот, вводит новые затраты и проблемы неэффективности.
Система на основе технологии распределённого реестра
Развитие технологий распределенного реестра (DLT) позволяет переосмыслить концепцию цифровых активов или токенов.
DLT состоит из ряда протоколов и фреймов, которые позволяют компьютерам предлагать и проверять транзакции в сети, одновременно сохраняя синхронность записей. Благодаря децентрализованному хранению записей эта технология передает ответственность от единого центрального органа. Такая децентрализация снижает административную нагрузку и уменьшает риск системных сбоев, связанных с зависимостью от центральных сущностей, что делает систему более устойчивой.
В традиционных системах несколько посреднических учреждений обрабатывают выполнение сделок, клиринг и расчет. В то время как системы на основе DLT упрощают эти процессы с помощью единого механизма консенсуса.
Децентрализованные решения
Блокчейн — это технология распределенного реестра, работающая через децентрализованную компьютерную сеть. Токены могут быть выпущены на двух типах блокчейнов: частных разрешенных цепях и публичных безразрешенных цепях.
Частная разрешенная цепочка контролируется центральным субъектом и ограничивает доступ для определенных пользователей, формируя контролируемую экосистему. Публичная неразрешенная цепочка не требует контроля со стороны центрального органа, предоставляя открытый доступ всем пользователям. Когда токены выпускаются на публичной неразрешенной цепочке, их можно интегрировать с протоколами децентрализованных финансов (DeFi), что повышает их полезность и ценность.
Выбор блокчейна определяет степень контроля, которую эмитент токенов может сохранить. В отличие от частных разрешенных цепей, публичные безразрешенные цепи предоставляют эмитенту меньше контроля. Выбор архитектуры блокчейна должен соответствовать целям эмитента и ожидаемым функциям токена.
Ключевое преимущество токенизации активов заключается в автоматизации с помощью смарт-контрактов. Смарт-контракты — это программы на блокчейне, которые выполняются, когда обе стороны удовлетворяют определённым условиям. Эти контракты автоматизируют финансовые транзакции и административные задачи, сокращая потребность в ручном труде и посредниках. Устраняя риск контрагента, эта автоматизация делает операции более эффективными и безопасными, что позволяет осуществлять более быстрые и дешёвые переводы.
Токенизация методов
Токенизация реальных активов может быть проанализирована через два ключевых свойства активов: форма представления и право собственности.
Формы проявления включают экономические характеристики активов — их функции, базовые активы, срок действия и процентные ставки. Проверка собственности требует наличия реестра, который может быть оффчейн или ончейн. Оффчейн-активы поддерживают свои права и формы проявления через физические сертификаты или безбумажные формы, которые работают в рамках правовой системы. Ончейн-активы существуют в форме цифрового усиления или цифрового нативного представления, управляемого механизмом консенсуса блокчейна.
Цифровые усиленные активы сохраняют право собственности через оффлайн-реестр, который служит их гарантией, в то время как блокчейн токены используются в качестве цифрового представления. Цифровые нативные активы по своей сути являются цифровыми, и их токены непосредственно представляют ценность и право собственности.
Токенизация имеет четыре основных метода:
Прямое владение: цифровые токены сами по себе выступают в качестве официальной записи о праве собственности, и больше не требуется управляющая сторона. Этот метод подходит только для цифровых нативных активов.
1:1 активов поддерживаемый токен: кастодиан удерживает активы и выпускает токены, представляющие прямые права на базовый актив. Каждый токен может быть обменен на реальные активы или их денежный эквивалент.
Чрезмерно заложенные токены: выпуск токенов активов с использованием активов, которые отличаются от ожидаемых для представления активов или связанных прав. Обычно токены будут чрезмерно заложены, чтобы справиться с колебаниями стоимости заложенных активов по сравнению с ожидаемой стоимостью токенов.
Недостаточно обеспеченные токены: Выпущенные токены предназначены для отслеживания стоимости определенного актива, но не полностью обеспечены. Поддержание стоимости токенов требует активного управления частью резервного портфеля активов и проведения операций на открытом рынке.
Преимущества токенизации
Токенизация активов реального мира осуществляется в основном с помощью технологий распределенного реестра для повышения эффективности. Основные преимущества включают:
Атомарные расчеты: осуществление сделок одновременно с помощью смарт-контрактов, исключение рисков контрагента, повышение скорости и эффективности сделок.
Повышение ликвидности: улучшение переносимости активов, что делает ранее непередаваемые активы торговыми.
Уменьшение посредников: децентрализованная структура данных позволяет смарт-контрактам заменить традиционные промежуточные организации.
Реализация автоматизации: автоматизация множества задач с помощью смарт-контрактов, особенно широко применяется в таких отраслях, как страхование.
Содействие соблюдению норм: за счет стандартизации и автоматизации процессов сделать соблюдение норм более эффективным и единообразным.
Автоматизированный маркет-мейкер: через смарт-контракты реформирует традиционный механизм маркет-мейкинга, снижает затраты и повышает эффективность.
Риски и вызовы
Несмотря на то, что токенизация активов приносит множество преимуществ, ее внедрение по-прежнему сталкивается с серьезными вызовами:
Технические риски: включают в себя уязвимости в безопасности сети, ограничения масштабируемости системы, процессы расчетов, стабильность сети и проблемы с эффективностью.
Регуляторные вызовы: связанные с соблюдением требований по борьбе с отмыванием денег, рамками управления, проверкой личности, а также защитой данных и конфиденциальностью.
Рыночный риск: включает в себя возможность переоценки активов, вызванную спекулятивной торговлей, а также увеличение ценовой волатильности.
Экологические проблемы: высокое энергопотребление механизмов консенсуса блокчейна вызывает опасения по поводу окружающей среды.
Переходные расходы: включают инвестиции в изменения инфраструктуры, интеграцию систем, обучение сотрудников и образовательные мероприятия.
Чтобы полностью реализовать преимущества токенизации в финансовой сфере, необходимо решить эти многообразные проблемы. Переход к токенизированной финансовой системе предполагает значительные затраты и требует координированных усилий на нескольких уровнях: техническом, регуляторном и рыночном.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SmartContractPhobia
· 37м назад
Всё токенизируется, только мой ипотечный кредит не работает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 08-09 22:46
Ха? Будут играть для лохов снова.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlippedSignal
· 08-09 22:40
Теперь новые неудачники с косой?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZkProofPudding
· 08-09 22:39
Снова рисуют большой блин, прогноз почти такой же, как белая бумага.
Анализ механизма токенизации RWA: от технологий до прогнозируемого рынка в 20 триллионов долларов к 2030 году
Технический анализ механизма токенизации активов реального мира
Токенизация реальных мировых активов (RWAs) — это цифровые токены на блокчейне, представляющие собой право собственности или юридические права на материальные или нематериальные активы. Токенизация охватывает широкий спектр классов активов, включая недвижимость, товары, произведения искусства, коллекционные предметы, интеллектуальную собственность и финансовые инструменты.
Путем реализации частичной собственности токенизация увеличила ликвидность активов, сделав инвестиционные возможности, которые ранее были доступны только высокообеспеченным частным лицам и институциональным инвесторам, более доступными для широкой аудитории. Неизменяемая бухгалтерская книга блокчейна обеспечивает прозрачные записи о праве собственности, снижая риск мошенничества; в то же время токенизированные активы, торгуемые на децентрализованных биржах, предоставляют беспрецедентную доступность и эффективность рынка.
Согласно анализу, ожидается, что к 2030 году общая рыночная капитализация различных токенизированных активов (исключая криптовалюты и стабильные монеты) достигнет примерно 20 триллионов долларов США, в пессимистичном сценарии — 10 триллионов долларов, в оптимистичном — до 40 триллионов долларов. Эти оценки не включают стабильные монеты (включая токенизированные депозиты, оптовые стабильные монеты и цифровые валюты центральных банков), чтобы избежать двойного учета.
Текущая система
Токенизация реальных активов осуществляется через блокчейн или подобные распределенные реестры в форме цифровых токенов, представляющих собой право собственности на оффлайн-активы. Этот процесс связывает характеристики активов, права собственности и их стоимость с их цифровой формой. Токены, как инструменты цифрового владения, позволяют их владельцам утверждать право собственности на базовые активы.
На протяжении истории физические сертификаты собственности использовались для подтверждения прав собственности на активы. Хотя это было полезно, такие сертификаты подвержены угрозам кражи, потери, подделки и отмывания денег. В 1980-х годах цифровые инструменты владения начали появляться как потенциальное решение. Однако, ограниченные тогдашними вычислительными мощностями и криптографическими технологиями, эти инструменты не смогли реализоваться. Вместо этого финансовая отрасль обратилась к централизованным электронным регистрационным системам для учета цифровых активов. Хотя эти безбумажные активы принесли определенные улучшения в эффективности, их централизованная природа требует участия множества посреднических учреждений, что, наоборот, вводит новые затраты и проблемы неэффективности.
Система на основе технологии распределённого реестра
Развитие технологий распределенного реестра (DLT) позволяет переосмыслить концепцию цифровых активов или токенов.
DLT состоит из ряда протоколов и фреймов, которые позволяют компьютерам предлагать и проверять транзакции в сети, одновременно сохраняя синхронность записей. Благодаря децентрализованному хранению записей эта технология передает ответственность от единого центрального органа. Такая децентрализация снижает административную нагрузку и уменьшает риск системных сбоев, связанных с зависимостью от центральных сущностей, что делает систему более устойчивой.
В традиционных системах несколько посреднических учреждений обрабатывают выполнение сделок, клиринг и расчет. В то время как системы на основе DLT упрощают эти процессы с помощью единого механизма консенсуса.
Децентрализованные решения
Блокчейн — это технология распределенного реестра, работающая через децентрализованную компьютерную сеть. Токены могут быть выпущены на двух типах блокчейнов: частных разрешенных цепях и публичных безразрешенных цепях.
Частная разрешенная цепочка контролируется центральным субъектом и ограничивает доступ для определенных пользователей, формируя контролируемую экосистему. Публичная неразрешенная цепочка не требует контроля со стороны центрального органа, предоставляя открытый доступ всем пользователям. Когда токены выпускаются на публичной неразрешенной цепочке, их можно интегрировать с протоколами децентрализованных финансов (DeFi), что повышает их полезность и ценность.
Выбор блокчейна определяет степень контроля, которую эмитент токенов может сохранить. В отличие от частных разрешенных цепей, публичные безразрешенные цепи предоставляют эмитенту меньше контроля. Выбор архитектуры блокчейна должен соответствовать целям эмитента и ожидаемым функциям токена.
Ключевое преимущество токенизации активов заключается в автоматизации с помощью смарт-контрактов. Смарт-контракты — это программы на блокчейне, которые выполняются, когда обе стороны удовлетворяют определённым условиям. Эти контракты автоматизируют финансовые транзакции и административные задачи, сокращая потребность в ручном труде и посредниках. Устраняя риск контрагента, эта автоматизация делает операции более эффективными и безопасными, что позволяет осуществлять более быстрые и дешёвые переводы.
Токенизация методов
Токенизация реальных активов может быть проанализирована через два ключевых свойства активов: форма представления и право собственности.
Формы проявления включают экономические характеристики активов — их функции, базовые активы, срок действия и процентные ставки. Проверка собственности требует наличия реестра, который может быть оффчейн или ончейн. Оффчейн-активы поддерживают свои права и формы проявления через физические сертификаты или безбумажные формы, которые работают в рамках правовой системы. Ончейн-активы существуют в форме цифрового усиления или цифрового нативного представления, управляемого механизмом консенсуса блокчейна.
Цифровые усиленные активы сохраняют право собственности через оффлайн-реестр, который служит их гарантией, в то время как блокчейн токены используются в качестве цифрового представления. Цифровые нативные активы по своей сути являются цифровыми, и их токены непосредственно представляют ценность и право собственности.
Токенизация имеет четыре основных метода:
Прямое владение: цифровые токены сами по себе выступают в качестве официальной записи о праве собственности, и больше не требуется управляющая сторона. Этот метод подходит только для цифровых нативных активов.
1:1 активов поддерживаемый токен: кастодиан удерживает активы и выпускает токены, представляющие прямые права на базовый актив. Каждый токен может быть обменен на реальные активы или их денежный эквивалент.
Чрезмерно заложенные токены: выпуск токенов активов с использованием активов, которые отличаются от ожидаемых для представления активов или связанных прав. Обычно токены будут чрезмерно заложены, чтобы справиться с колебаниями стоимости заложенных активов по сравнению с ожидаемой стоимостью токенов.
Недостаточно обеспеченные токены: Выпущенные токены предназначены для отслеживания стоимости определенного актива, но не полностью обеспечены. Поддержание стоимости токенов требует активного управления частью резервного портфеля активов и проведения операций на открытом рынке.
Преимущества токенизации
Токенизация активов реального мира осуществляется в основном с помощью технологий распределенного реестра для повышения эффективности. Основные преимущества включают:
Атомарные расчеты: осуществление сделок одновременно с помощью смарт-контрактов, исключение рисков контрагента, повышение скорости и эффективности сделок.
Повышение ликвидности: улучшение переносимости активов, что делает ранее непередаваемые активы торговыми.
Уменьшение посредников: децентрализованная структура данных позволяет смарт-контрактам заменить традиционные промежуточные организации.
Реализация автоматизации: автоматизация множества задач с помощью смарт-контрактов, особенно широко применяется в таких отраслях, как страхование.
Содействие соблюдению норм: за счет стандартизации и автоматизации процессов сделать соблюдение норм более эффективным и единообразным.
Автоматизированный маркет-мейкер: через смарт-контракты реформирует традиционный механизм маркет-мейкинга, снижает затраты и повышает эффективность.
Риски и вызовы
Несмотря на то, что токенизация активов приносит множество преимуществ, ее внедрение по-прежнему сталкивается с серьезными вызовами:
Технические риски: включают в себя уязвимости в безопасности сети, ограничения масштабируемости системы, процессы расчетов, стабильность сети и проблемы с эффективностью.
Регуляторные вызовы: связанные с соблюдением требований по борьбе с отмыванием денег, рамками управления, проверкой личности, а также защитой данных и конфиденциальностью.
Рыночный риск: включает в себя возможность переоценки активов, вызванную спекулятивной торговлей, а также увеличение ценовой волатильности.
Экологические проблемы: высокое энергопотребление механизмов консенсуса блокчейна вызывает опасения по поводу окружающей среды.
Переходные расходы: включают инвестиции в изменения инфраструктуры, интеграцию систем, обучение сотрудников и образовательные мероприятия.
Чтобы полностью реализовать преимущества токенизации в финансовой сфере, необходимо решить эти многообразные проблемы. Переход к токенизированной финансовой системе предполагает значительные затраты и требует координированных усилий на нескольких уровнях: техническом, регуляторном и рыночном.