Анализ отчета Messari о перспективах рынка криптоактивов в 2025 году

Один. Обзор

Messari выпустила отчет объемом 190 страниц, в котором рассматривается текущее состояние криптоактивов, анализируются различные сегменты и приводятся мнения аналитиков. В отчете использованы такие аналитические методы, как экономика блокового пространства, оценка экосистемы, нарративная экономика и теория инноваций.

Два. Макроэкономическая среда

1. Экономическая и регуляторная среда

2025 год может стать ключевым годом для реформы криптополитики в США. FIT21 и законопроект о стабильных токенах, как ожидается, будут способствовать прозрачности и стандартизации глобальной регуляции криптоактивов. Тем не менее, будущее направление политики остается неопределенным.

Множество организаций прогнозируют, что в 2025 году рынок будет иметь "банановую форму": в первом квартале новые максимумы, во втором квартале значительная корректировка, в третьем и четвертом кварталах восстановление и снова новые максимумы за год.

2. Динамика учреждений

В 2024 году учреждения будут в основном сосредоточены на заявках и операциях с биткойн/ETH спотовыми ETF, а также на продвижении бизнеса RWA. Границы между финансовыми технологиями, платежами и криптоактивами постепенно размываются.

В инвестиционной сфере учреждения используют "барабанную стратегию", составленную из ИИ и DePin, при этом общий объем финансирования в этих двух областях вырос примерно на 100% и 300% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что в 2025 году правительство США может рассмотреть возможность сотрудничества с проектами DePin.

3. Распределение пользователей в сети

По оценкам, от 30 до 60 миллионов активных адресов представляют собой настоящих ежемесячных пользователей. Пользователи в основном распределены по таким платформам, как кошелек Phantom, стейблкоины, мини-программы Telegram, рынки предсказаний, одна торговая платформа и один DEX.

В 2025 году рост числа пользователей на блокчейне, возможно, будет больше зависеть от продуктовой силы Dapp, а не от новых рекордов Биткойна или историй о богатстве от токенов MeMe. Абстракция цепочки и агрегирование фронтенда могут быть широко приняты в 2025 году.

Три, анализ дорожки

Биткойн

• Инскрипции/руны могут возродиться под влиянием запуска основной сети потребительской цепи и возрождения NFT.
• Ожидается прогресс в инженерной разработке BitVM2
• Проект BTC Staking может сосредоточиться на повышении проникаемости среди держателей BTC.

Эфириум

• Статус ETH-ETF на спотовом рынке повышен после одобрения
• Обновленная ценовая механика Blob в Канкуне может повлиять на DA-расходы L1 для захвата L2.
• Экосистема Ethereum по-прежнему является самой мощной L1 экосистемой

Солана

• Ключевыми событиями 2025 года станут выпуск клиента Firedancer, принятие MetaDAO, новые проекты DePin, развитие AI Agent и возможное одобрение ETF на спотовые SOL.

Другие L1 и инфраструктура

• Высокопроизводительные монолиты L1, такие как Monad и Sonic, могут вступить в конкуренцию
• В блокчейн-пространстве может возникнуть серьезный избыток.
• Наратив DA модульной публичной цепи может завершиться, Celestia и Avail переходят к глобальному уровню координации кросс-цепной взаимозаменяемости
• Avalanche может ожидать значительное обновление, с проявлениями в области RWA и Web3 игр.
• Перспективы Cosmos неопределенны, зависят от координационных возможностей ICF
• Протоколы абстракции цепочки, как некоторые сети, могут ускорить переход от концепции к продукту.

DeFi

• Стоит обратить внимание на соотношение объема торговли PerpDEX и CEX.
• RWA может сосредоточиться на токенизации государственных облигаций США и выводе доходности на блокчейне
• В области финансовых активов Pendle может занять ключевую экологическую позицию
• В области противодействия MEV появилась новая модель архитектуры намерений

ИИ x Крипто

• Может быть разделен на четыре категории: децентрализованные вычислительные сети, координационные платформы, инструменты и услуги ИИ, приложения.
• События, на которые стоит обратить внимание в 2025 году, включают в себя рост платформ для эмиссии токенов новых AI проектов, прогресс в децентрализованных вычислительных мощностях и внедрение AI Agent на блокчейн.

ДеПин

• Разделено на физическую ресурсную сеть (PRN) и цифровую ресурсную сеть (DRN)
• Проекты DePin в области新能源 и некоторые проекты хранения данных заслуживают внимания
• Конкуренция в области DePin в 2025 году может усилиться

Сфера потребителей

• Web3 игры могут перейти от Play2Airdrop к Pay2Airdrop
• Платформа запуска MeMe токена стремится к игровому и персонализированному дизайну
• DeSoc и SocialFi, возможно, все еще не будут иметь явных прорывов в 2025 году
• NFT может пережить ренессанс, концепция цепочки потребителей может возникнуть