Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансирования и децентрализации
Введение
В последние годы общая рыночная капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, однако все еще значительно ниже рыночной капитализации основных классов активов и сырьевых товаров. На этом фоне понятие "RWA"(Real World Asset, реальные активы) стало популярным в криптоиндустрии. RWA означает токенизацию реальных активов и их интеграцию в блокчейн, такие как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и практически любые активы, которые могут хранить ценность. Это позволяет хранение и перемещение активов без центрального посредника, что дает возможность проводить сделки на блокчейне.
Хотя RWA имеет огромный потенциал для увеличения общей капитализации криптовалют, его определения, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. В этой статье будет представлен взгляд на RWA, а также проведен глубокий анализ его текущего состояния и будущего.
Ключевые моменты следующие:
Будущее развития RWA заключается в двусторонней интеграции реального и виртуального миров: создание новой финансовой системы на основе технологии DLT с разрешенной цепочкой в рамках различных юрисдикций и регулирующих систем.
Рационально подходите к RWA: не все активы подходят для RWA, нужно остыть после текущего хайпа.
Многие страны мира активно разрабатывают законодательные и регулирующие рамки для блокчейна. В то же время блокчейн-инфраструктура, такая как кросс-чейн-протоколы и оракулы, также быстро совершенствуется.
Принципы и вызовы различных проектов RWA схожи, но конкретные механизмы работы имеют свои особенности. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.
Один. Фон токенизации активов
Токенизация активов — это процесс записи прав собственности на определенные активы в цифровые токены, которые могут храниться и обмениваться на блокчейне. Полученные токены представляют собой долю прав собственности на основной актив. Теоретически любой актив может быть цифровизирован, включая физические активы, такие как недвижимость, и нематериальные активы, такие как акции. Преобразование активов в цифровые токены облегчает их разделение, реализует частичное владение, позволяет большему числу людей участвовать в инвестициях и увеличивает ликвидность активов. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам непосредственно торговаться на платформах одноранговой торговли без посредников, повышая безопасность и прозрачность рынка.
Основные принципы токенизации активов:
Получение реальных активов
Токенизация активов на блокчейне
Распределение RWA среди пользователей цепи
RWA не является новой концепцией. В настоящее время объем рынка токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов, и ожидается, что с 2024 по 2032 год он будет расти с ежегодным темпом 40,5%. Токены RWA являются самой быстрорастущей категорией активов среди токенов DeFi.
По состоянию на ноябрь 2024 года, данные DefiLlama показывают, что общая заблокированная стоимость RWA токенов TVL( достигла 6,512 миллиардов долларов. TVL в определенной степени отражает уровень признания и ликвидности токенов в мире Web3.
! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-013dfe4089125e2ca555732315bb5f156(
В настоящее время существует две разные точки зрения на токенизацию RWA: крипто-угол и угол TradFi. В данной статье основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.
) 1. RWA с точки зрения криптовалюты
Традиционная область DeFi стремится к созданию доходов, но базовые механизмы доходов DeFi эффективны только при росте цен. На фоне криптохолодной зимы сокращение активностей в сети привело к снижению доходности. TVL DeFi-протоколов упал с рыночного пика в 180 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов, что отражает непостоянную модель доходов. С падением доходности растет стремление к "реальной доходности", что побуждает DeFi-протоколы интегрировать токены RWA в качестве более стабильного источника дохода. Именно поэтому токены государственных облигаций США на блокчейне стали самой популярной областью в последнее время.
Таким образом, RWA с точки зрения Crypto можно охарактеризовать как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Фоном является повышение доходности американских казначейских облигаций в результате повышения процентных ставок и сокращения баланса ФРС, в то время как доходность на рынке DeFi снижается. Наиболее популярным является план MakerDAO инвестировать 1 миллиард долларов в токенизированные продукты на основе американских казначейских облигаций.
Значение покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может воспользоваться внешним кредитом для реализации диверсификации поддерживающих активов. Долгосрочная доходность государственных облигаций США может помочь DAI стабилизировать курс, увеличить гибкость эмиссии и уменьшить зависимость от USDC. Инвестируя в токенизированные государственные облигации США, MakerDAO получает стабильный источник дохода, а недавно также поделился частью дохода от государственных облигаций, повысив процентную ставку DAI до 8% для увеличения спроса.
2. RWA с точки зрения TradFi
С точки зрения TradFi, RWA — это двусторонняя интеграция между традиционными финансами и DeFi, которая не только вводит ценность на рынок криптовалют, но и передает преимущества криптовалют реальным активам.
Для традиционного финансового сектора DeFi-сервисы, автоматически выполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационными финансовыми технологическими инструментами. В области TradFi RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему новыми возможностями:
Повышение эффективности交易: перенос нескольких этапов традиционного IPO на блокчейн, завершение交易 за один раз, избегая сложных процессов и не подверженное временным ограничениям биржи.
Снижение финансовых затрат: привлечение финансирования для менее популярных отраслей через STO, снижение затрат на инвестиционные банки, привлечение проектов, которые не интересны банкам.
Упрощение инвестиционного порога: пользователю нужен только один аккаунт для инвестирования в глобальные активы, что решает проблему необходимости множества аккаунтов для покупок на разных платформах, снижая инвестиционный порог и сложность.
Необходимо различать логику RWA, так как под разными углами зрения базовая логика и пути реализации RWA значительно различаются. При выборе типа блокчейна RWA в TradFi основаны на разрешенных цепочках, а RWA в Crypto основаны на публичных цепочках.
Из-за отсутствия требований к доступу, децентрализации, анонимности и других характеристик публичные блокчейны сталкиваются с серьезными проблемами соблюдения норм в проектах RWA, связанных с криптовалютами. Технические уязвимости публичных блокчейнов или недостатки смарт-контрактов могут привести к потерям активов, поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли большим количеством реальных активов. Разрешенные блокчейны позволяют доступ к сети только авторизованным участникам, что обеспечивает участие в сделках и доступ к данным только соответствующих финансовых учреждений, регуляторов и других сторон, обеспечивая базовые условия для соблюдения законодательства в разных регионах.
В общем, будущее развития RWA должно быть двусторонним слиянием реального и виртуального миров: в условиях разрешительных цепочек с различными юрисдикциями и регуляторными системами создать новую финансовую систему, использующую технологии DLT.
! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
Два, как RWA может подорвать традиционное финансирование
В традиционной финансовой системе активы, такие как акции и облигации, обычно существуют в виде бумажных сертификатов, которые затем превращаются в цифровые записи, хранящиеся централизованными финансовыми учреждениями. Эти записи охватывают права собственности, обязательства, условия и т.д., распределенные по различным системам, работающим независимо друг от друга. Финансовой системе требуется значительное количество последующих координаций для сверки и расчета транзакций, чтобы обеспечить согласованность данных. Эта традиционная система сталкивается с множеством вызовов:
Множество посреднических учреждений приводит к высоким транзакционным издержкам
Долгое время расчета, международные транзакции обычно занимают несколько дней для завершения
Инвестиционные возможности ограничены, некоторые классы активов доступны только для высокообеспеченных частных лиц и учреждений.
Блокчейн как технология распределенного реестра демонстрирует огромный потенциал в решении проблем эффективности традиционного финансирования. Он предоставляет единый общий реестр, который напрямую решает проблему информационного разрыва, возникающую из-за нескольких независимых реестров, значительно повышая прозрачность информации, ее согласованность и возможность обновления в реальном времени. Применение смарт-контрактов дополнительно усиливает это преимущество, позволяя автоматически исполнять условия сделок, значительно повышая эффективность и сокращая время и затраты на расчет.
Для традиционного финансирования RWA означает создание цифрового представления реальных активов с помощью блокчейна, расширяя преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов. Исследование банка Нью-Йорк Меллон 2022 года показало, что более 90% опрошенных институциональных инвесторов заинтересованы в инвестициях в токенизированные продукты, 97% согласны с тем, что "токенизация кардинально изменит управление активами".
Сила RWA в преобразовании традиционного финансового сектора в основном проявляется в:
) 1. Доступность рынка способствует диверсификации инвестиционных стратегий
Токенизация разделяет высокоценные активы ###, такие как недвижимость и произведения искусства (, на торгуемые токены, обеспечивая частичное владение и позволяя мелким инвесторам участвовать в рынках, ранее недоступных из-за высоких затрат, что делает инвестиционные возможности более демократичными.
Например, традиционно слабо ликвидная недвижимость может быть продана в виде фрагментов, что позволяет участвовать инвесторам из других стран. Эти активы могут активно торговаться на рынке, позволяя инвесторам быстрее конвертировать активы в наличные деньги. Процесс токенизации преобразует активы в товары, которые можно покупать и продавать в любое время, значительно увеличивая эффективность торговли.
Кроме того, в отличие от традиционных финансовых рынков с определённым временем торговли, токенизированные RWA могут торговаться на блокчейн-платформах круглосуточно, предоставляя больше возможностей для торговли через часовые пояса и повышая ликвидность.
) 2. Повышение ликвидности и способности к ценообразованию
Токенизация позволяет активам с низкой ликвидностью торговаться практически без затрат, уменьшая трения, связанные с продажей, передачей и хранением активов. В традиционных финансовых рынках передача активов часто включает нескольких посредников, что делает процесс сложным и времязатратным. Например, в случае редких драгоценных камней или частного капитала, инвесторы ранее сталкивались с огромными трудностями при торговле этими классами активов, затрачивая много времени и усилий на поиск покупателей и продавцов. Токенизация использует децентрализованные характеристики блокчейна для упрощения этого процесса, позволяя покупателям и продавцам торговать напрямую и снижая затраты. Инвесторам не нужно ждать месяцы или годы, чтобы найти подходящего покупателя; они могут быстро передать активы другим инвесторам, обеспечивая ликвидность вторичного рынка безопасным и соответствующим образом.
В то же время покупатели и продавцы могут более легко торговать и устанавливать цены в зависимости от новой информации. Эта прозрачность и своевременность позволяют участникам рынка лучше оценивать стоимость активов и принимать более обоснованные инвестиционные решения.
3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат
В повседневной жизни человека, финансовых операциях и торговых сделках расчеты и клиринги повсюду. Для пользователей просто выполняется действие платежа, и деньги перемещаются, но за этим стоит множество процессов клиринга и расчетов.
В традиционной финансовой системе клиринг и расчет являются "расчетными" процессами учета и подтверждения. Стороны достигают консенсуса, постоянно сверяя и проверяя данные, и на этой основе осуществляют передачу активов. Это требует сотрудничества нескольких финансовых секторов и значительных трудозатрат, а также может подвергать риску ошибки в операциях и кредитным рискам.
Блокчейн устраняет множество посредников с помощью распределенного реестра и автоматизированных смарт-контрактов, обеспечивая круглосуточные платежи, мгновенные поступления и легкие выводы средств, удовлетворяя потребности в удобстве расчетов для трансграничной электронной коммерции. Активы могут самостоятельно перемещаться между сторонами с помощью смарт-контрактов и храниться в неизменяемом реестре, создавая глобальную интегрированную платформу доверия для трансграничных платежей с низкими затратами и снижая финансовые риски, связанные с мошенничеством в трансграничных платежах.
4. Прослеживаемость и программируемость
Финансовый кризис 2008 года является классическим примером глобальной финансовой катастрофы, вызванной финансовыми деривативами. Финансовые учреждения упаковывали субстандартные кредиты в ценные бумаги ###, такие как MBS и CDOs (, и продавали их инвесторам, создавая сложные финансовые продукты, которые люди не могли отслеживать по поддерживающим их реальным активам. Эти сложные, упакованные деривативы продавались различным брокерам и инвесторам, что привело к резкому росту левереджа всей финансовой системы, в конечном итоге вызвав финансовый цунами.
Если бы в 2008 году была применена технология RWA, инвесторы смогли бы проследить за базовыми активами этих финансовых инструментов и торговать, полностью понимая риски активов. Эта прозрачность кардинально изменит способы управления активами и торговли. С помощью технологии блокчейн каждая транзакция регистрируется в неизменяемом реестре, предоставляя четкие и поддающиеся аудиту записи о собственности и передаче. Это не только значительно снижает риски мошенничества и плохого управления, но и облегчает регуляторам отслеживание деятельности, обеспечивая доверие между финансовыми учреждениями и клиентами.
Еще один случай, демонстрирующий преимущества программируемости и отслеживаемости, - это проект Unizon по "токенизации цифровых счетов-фактур". Малые и средние предприятия часто сталкиваются с дилеммой перед проблемой подделки документов: они не могут получить заказы от крупных компаний, если не согласятся на задержку платежей; принятие заказов может привести к напряженности с денежным потоком. Unizon создает платежные аккаунты и аккаунты дебиторской задолженности через ERC-3525, формируя платёжный канал, подобный квантовой запутанности: как только покупатель переводит деньги на платёжный аккаунт, средства автоматически распределяются на аккаунт дебиторской задолженности.
Путем преобразования счетов-фактур в цифровые токены, Unizon реализует быструю передачу и торговлю счетами-фактурами. Это делает счета-фактуры не только бумажными документами, но и цифровыми активами, которыми можно управлять в блокчейне. Все записи транзакций фиксируются в блокчейне, что обеспечивает прозрачность информации и ее неизменность.
! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
Три. Классификация проектов RWA и механизмы их работы
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
gas_fee_trauma
· 08-08 15:25
Этот тоже надо ловушка, да... Деньги всегда вращаются в кругу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVVictimAlliance
· 08-08 15:24
TradFi еще хочет стричь неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinHunter
· 08-08 15:16
Братья, эта горячая тема действительно пришла вовремя.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlphaBrain
· 08-08 15:09
Цифровой актив действительно может купить дом? Это так загадочно.
RWA инновационные финансы: возможности и вызовы токенизации традиционных активов
Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансирования и децентрализации
Введение
В последние годы общая рыночная капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, однако все еще значительно ниже рыночной капитализации основных классов активов и сырьевых товаров. На этом фоне понятие "RWA"(Real World Asset, реальные активы) стало популярным в криптоиндустрии. RWA означает токенизацию реальных активов и их интеграцию в блокчейн, такие как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и практически любые активы, которые могут хранить ценность. Это позволяет хранение и перемещение активов без центрального посредника, что дает возможность проводить сделки на блокчейне.
Хотя RWA имеет огромный потенциал для увеличения общей капитализации криптовалют, его определения, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения. В этой статье будет представлен взгляд на RWA, а также проведен глубокий анализ его текущего состояния и будущего.
Ключевые моменты следующие:
Будущее развития RWA заключается в двусторонней интеграции реального и виртуального миров: создание новой финансовой системы на основе технологии DLT с разрешенной цепочкой в рамках различных юрисдикций и регулирующих систем.
Рационально подходите к RWA: не все активы подходят для RWA, нужно остыть после текущего хайпа.
Многие страны мира активно разрабатывают законодательные и регулирующие рамки для блокчейна. В то же время блокчейн-инфраструктура, такая как кросс-чейн-протоколы и оракулы, также быстро совершенствуется.
Принципы и вызовы различных проектов RWA схожи, но конкретные механизмы работы имеют свои особенности. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.
Один. Фон токенизации активов
Токенизация активов — это процесс записи прав собственности на определенные активы в цифровые токены, которые могут храниться и обмениваться на блокчейне. Полученные токены представляют собой долю прав собственности на основной актив. Теоретически любой актив может быть цифровизирован, включая физические активы, такие как недвижимость, и нематериальные активы, такие как акции. Преобразование активов в цифровые токены облегчает их разделение, реализует частичное владение, позволяет большему числу людей участвовать в инвестициях и увеличивает ликвидность активов. Цифровизация активов также позволяет традиционным активам непосредственно торговаться на платформах одноранговой торговли без посредников, повышая безопасность и прозрачность рынка.
Основные принципы токенизации активов:
RWA не является новой концепцией. В настоящее время объем рынка токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов, и ожидается, что с 2024 по 2032 год он будет расти с ежегодным темпом 40,5%. Токены RWA являются самой быстрорастущей категорией активов среди токенов DeFi.
По состоянию на ноябрь 2024 года, данные DefiLlama показывают, что общая заблокированная стоимость RWA токенов TVL( достигла 6,512 миллиардов долларов. TVL в определенной степени отражает уровень признания и ликвидности токенов в мире Web3.
! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-013dfe4089125e2ca555732315bb5f156(
В настоящее время существует две разные точки зрения на токенизацию RWA: крипто-угол и угол TradFi. В данной статье основное внимание уделяется RWA с точки зрения TradFi.
) 1. RWA с точки зрения криптовалюты
Традиционная область DeFi стремится к созданию доходов, но базовые механизмы доходов DeFi эффективны только при росте цен. На фоне криптохолодной зимы сокращение активностей в сети привело к снижению доходности. TVL DeFi-протоколов упал с рыночного пика в 180 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов, что отражает непостоянную модель доходов. С падением доходности растет стремление к "реальной доходности", что побуждает DeFi-протоколы интегрировать токены RWA в качестве более стабильного источника дохода. Именно поэтому токены государственных облигаций США на блокчейне стали самой популярной областью в последнее время.
Таким образом, RWA с точки зрения Crypto можно охарактеризовать как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Фоном является повышение доходности американских казначейских облигаций в результате повышения процентных ставок и сокращения баланса ФРС, в то время как доходность на рынке DeFi снижается. Наиболее популярным является план MakerDAO инвестировать 1 миллиард долларов в токенизированные продукты на основе американских казначейских облигаций.
Значение покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может воспользоваться внешним кредитом для реализации диверсификации поддерживающих активов. Долгосрочная доходность государственных облигаций США может помочь DAI стабилизировать курс, увеличить гибкость эмиссии и уменьшить зависимость от USDC. Инвестируя в токенизированные государственные облигации США, MakerDAO получает стабильный источник дохода, а недавно также поделился частью дохода от государственных облигаций, повысив процентную ставку DAI до 8% для увеличения спроса.
2. RWA с точки зрения TradFi
С точки зрения TradFi, RWA — это двусторонняя интеграция между традиционными финансами и DeFi, которая не только вводит ценность на рынок криптовалют, но и передает преимущества криптовалют реальным активам.
Для традиционного финансового сектора DeFi-сервисы, автоматически выполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационными финансовыми технологическими инструментами. В области TradFi RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему новыми возможностями:
Повышение эффективности交易: перенос нескольких этапов традиционного IPO на блокчейн, завершение交易 за один раз, избегая сложных процессов и не подверженное временным ограничениям биржи.
Снижение финансовых затрат: привлечение финансирования для менее популярных отраслей через STO, снижение затрат на инвестиционные банки, привлечение проектов, которые не интересны банкам.
Упрощение инвестиционного порога: пользователю нужен только один аккаунт для инвестирования в глобальные активы, что решает проблему необходимости множества аккаунтов для покупок на разных платформах, снижая инвестиционный порог и сложность.
Необходимо различать логику RWA, так как под разными углами зрения базовая логика и пути реализации RWA значительно различаются. При выборе типа блокчейна RWA в TradFi основаны на разрешенных цепочках, а RWA в Crypto основаны на публичных цепочках.
Из-за отсутствия требований к доступу, децентрализации, анонимности и других характеристик публичные блокчейны сталкиваются с серьезными проблемами соблюдения норм в проектах RWA, связанных с криптовалютами. Технические уязвимости публичных блокчейнов или недостатки смарт-контрактов могут привести к потерям активов, поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли большим количеством реальных активов. Разрешенные блокчейны позволяют доступ к сети только авторизованным участникам, что обеспечивает участие в сделках и доступ к данным только соответствующих финансовых учреждений, регуляторов и других сторон, обеспечивая базовые условия для соблюдения законодательства в разных регионах.
В общем, будущее развития RWA должно быть двусторонним слиянием реального и виртуального миров: в условиях разрешительных цепочек с различными юрисдикциями и регуляторными системами создать новую финансовую систему, использующую технологии DLT.
! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
Два, как RWA может подорвать традиционное финансирование
В традиционной финансовой системе активы, такие как акции и облигации, обычно существуют в виде бумажных сертификатов, которые затем превращаются в цифровые записи, хранящиеся централизованными финансовыми учреждениями. Эти записи охватывают права собственности, обязательства, условия и т.д., распределенные по различным системам, работающим независимо друг от друга. Финансовой системе требуется значительное количество последующих координаций для сверки и расчета транзакций, чтобы обеспечить согласованность данных. Эта традиционная система сталкивается с множеством вызовов:
Блокчейн как технология распределенного реестра демонстрирует огромный потенциал в решении проблем эффективности традиционного финансирования. Он предоставляет единый общий реестр, который напрямую решает проблему информационного разрыва, возникающую из-за нескольких независимых реестров, значительно повышая прозрачность информации, ее согласованность и возможность обновления в реальном времени. Применение смарт-контрактов дополнительно усиливает это преимущество, позволяя автоматически исполнять условия сделок, значительно повышая эффективность и сокращая время и затраты на расчет.
Для традиционного финансирования RWA означает создание цифрового представления реальных активов с помощью блокчейна, расширяя преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов. Исследование банка Нью-Йорк Меллон 2022 года показало, что более 90% опрошенных институциональных инвесторов заинтересованы в инвестициях в токенизированные продукты, 97% согласны с тем, что "токенизация кардинально изменит управление активами".
Сила RWA в преобразовании традиционного финансового сектора в основном проявляется в:
) 1. Доступность рынка способствует диверсификации инвестиционных стратегий
Токенизация разделяет высокоценные активы ###, такие как недвижимость и произведения искусства (, на торгуемые токены, обеспечивая частичное владение и позволяя мелким инвесторам участвовать в рынках, ранее недоступных из-за высоких затрат, что делает инвестиционные возможности более демократичными.
Например, традиционно слабо ликвидная недвижимость может быть продана в виде фрагментов, что позволяет участвовать инвесторам из других стран. Эти активы могут активно торговаться на рынке, позволяя инвесторам быстрее конвертировать активы в наличные деньги. Процесс токенизации преобразует активы в товары, которые можно покупать и продавать в любое время, значительно увеличивая эффективность торговли.
Кроме того, в отличие от традиционных финансовых рынков с определённым временем торговли, токенизированные RWA могут торговаться на блокчейн-платформах круглосуточно, предоставляя больше возможностей для торговли через часовые пояса и повышая ликвидность.
) 2. Повышение ликвидности и способности к ценообразованию
Токенизация позволяет активам с низкой ликвидностью торговаться практически без затрат, уменьшая трения, связанные с продажей, передачей и хранением активов. В традиционных финансовых рынках передача активов часто включает нескольких посредников, что делает процесс сложным и времязатратным. Например, в случае редких драгоценных камней или частного капитала, инвесторы ранее сталкивались с огромными трудностями при торговле этими классами активов, затрачивая много времени и усилий на поиск покупателей и продавцов. Токенизация использует децентрализованные характеристики блокчейна для упрощения этого процесса, позволяя покупателям и продавцам торговать напрямую и снижая затраты. Инвесторам не нужно ждать месяцы или годы, чтобы найти подходящего покупателя; они могут быстро передать активы другим инвесторам, обеспечивая ликвидность вторичного рынка безопасным и соответствующим образом.
В то же время покупатели и продавцы могут более легко торговать и устанавливать цены в зависимости от новой информации. Эта прозрачность и своевременность позволяют участникам рынка лучше оценивать стоимость активов и принимать более обоснованные инвестиционные решения.
3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат
В повседневной жизни человека, финансовых операциях и торговых сделках расчеты и клиринги повсюду. Для пользователей просто выполняется действие платежа, и деньги перемещаются, но за этим стоит множество процессов клиринга и расчетов.
В традиционной финансовой системе клиринг и расчет являются "расчетными" процессами учета и подтверждения. Стороны достигают консенсуса, постоянно сверяя и проверяя данные, и на этой основе осуществляют передачу активов. Это требует сотрудничества нескольких финансовых секторов и значительных трудозатрат, а также может подвергать риску ошибки в операциях и кредитным рискам.
Блокчейн устраняет множество посредников с помощью распределенного реестра и автоматизированных смарт-контрактов, обеспечивая круглосуточные платежи, мгновенные поступления и легкие выводы средств, удовлетворяя потребности в удобстве расчетов для трансграничной электронной коммерции. Активы могут самостоятельно перемещаться между сторонами с помощью смарт-контрактов и храниться в неизменяемом реестре, создавая глобальную интегрированную платформу доверия для трансграничных платежей с низкими затратами и снижая финансовые риски, связанные с мошенничеством в трансграничных платежах.
4. Прослеживаемость и программируемость
Финансовый кризис 2008 года является классическим примером глобальной финансовой катастрофы, вызванной финансовыми деривативами. Финансовые учреждения упаковывали субстандартные кредиты в ценные бумаги ###, такие как MBS и CDOs (, и продавали их инвесторам, создавая сложные финансовые продукты, которые люди не могли отслеживать по поддерживающим их реальным активам. Эти сложные, упакованные деривативы продавались различным брокерам и инвесторам, что привело к резкому росту левереджа всей финансовой системы, в конечном итоге вызвав финансовый цунами.
Если бы в 2008 году была применена технология RWA, инвесторы смогли бы проследить за базовыми активами этих финансовых инструментов и торговать, полностью понимая риски активов. Эта прозрачность кардинально изменит способы управления активами и торговли. С помощью технологии блокчейн каждая транзакция регистрируется в неизменяемом реестре, предоставляя четкие и поддающиеся аудиту записи о собственности и передаче. Это не только значительно снижает риски мошенничества и плохого управления, но и облегчает регуляторам отслеживание деятельности, обеспечивая доверие между финансовыми учреждениями и клиентами.
Еще один случай, демонстрирующий преимущества программируемости и отслеживаемости, - это проект Unizon по "токенизации цифровых счетов-фактур". Малые и средние предприятия часто сталкиваются с дилеммой перед проблемой подделки документов: они не могут получить заказы от крупных компаний, если не согласятся на задержку платежей; принятие заказов может привести к напряженности с денежным потоком. Unizon создает платежные аккаунты и аккаунты дебиторской задолженности через ERC-3525, формируя платёжный канал, подобный квантовой запутанности: как только покупатель переводит деньги на платёжный аккаунт, средства автоматически распределяются на аккаунт дебиторской задолженности.
Путем преобразования счетов-фактур в цифровые токены, Unizon реализует быструю передачу и торговлю счетами-фактурами. Это делает счета-фактуры не только бумажными документами, но и цифровыми активами, которыми можно управлять в блокчейне. Все записи транзакций фиксируются в блокчейне, что обеспечивает прозрачность информации и ее неизменность.
! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
Три. Классификация проектов RWA и механизмы их работы
Проект RWA в основном касается инфраструктуры