Регулирование стейблкоинов в новой эре: переосмысление глобального финансового порядка
Резюме
Рыночная капитализация стейблкоинов достигла 260,7 миллиарда долларов, что составляет около 1% от ВВП США, количество пользователей превышает 170 миллионов. Государства усиливают регулирование, ключевыми причинами являются финансовая стабильность, валютный суверенитет и контроль за трансакциями капитала. США, Гонконг и другие страны вводят системные правила, и стейблкоины по всему миру входят в эпоху жесткого регулирования, международная финансовая структура перестраивается. Стейблкоины стали стратегическим фокусом финансового суверенитета, инфраструктуры и ценового контроля. Несмотря на повышение финансовой эффективности, стейблкоины по-прежнему сталкиваются с рисками привязки, противоречиями децентрализации и вызовами трансграничного регулирования.
!
Введение
В июле 2025 года США приняли Закон GENIUS, регулирующий стейблкоины, а Закон CLARITY был представлен на рассмотрение Сената. Разные страны начали внедрять свои политики: в Гонконге в августе вступили в силу Правила о стейблкоинах, Россия предложила криптохранение, а Таиланд запустил крипто-песочницу. Эра регулирования стейблкоинов официально началась, и большая игра между державами стартовала.
В данной статье анализируются причины законодательства о стейблкоинах в различных странах, сравниваются различия и сходства в законопроектах, обсуждается влияние на финансовый порядок, предоставляя рекомендации для отрасли. Рекомендуется обратить внимание на тенденции регулирования, участвовать в стейблкоинах с залогом фиатной валюты и избегать рисков, связанных с алгоритмическими стейблкоинами. Традиционные финансовые учреждения должны исследовать токенизацию активов, в то время как криптоинституты должны продвигать процесс соблюдения норм.
1. Обзор стейблкоинов
1.1 Определение и классификация
стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильности цен, обычно привязанная к фиатной валюте, товарам и другим активам, или использующая алгоритмические механизмы регулирования. В зависимости от способа поддержания цены, можно разделить на:
Фиатный залоговый: такие как USDT, USDC, занимают 92,4% рыночной доли
Криптоактивы с залогом: такие как DAI, используют механизм избыточного залога
Алгоритмический стейблкоин: такие как USTC, зависят от регулирования цены через спрос и предложение
!
1.2 особенности
стабильная цена
Связывая традиционные финансы и DeFi
низкозатратные высокоэффективные платежи
Защита от инфляции и капиталовложений
1.3 Основные сценарии применения
Децентрализованные финансы, торговля криптовалютой, международная торговля, повседневные платежи, хеджирование капитала и т.д. Международная торговля является ключевой областью, на которую обращают внимание законодательные органы разных стран.
2. Законодательный фон
2.1 Стейблкоин на подъеме
Общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 260,7 миллиарда долларов США, что превышает капитализацию MasterCard и составляет около 1% от ВВП США. Пользователей более 170 миллионов, распределены по более чем 80 странам.
!
2.2 Мотивы вмешательства правительства
Предотвращение системных финансовых рисков
Поддержание валютного суверенитета и финансового порядка
Борьба с незаконными трансакциями денежных средств через границу
Хеджирование удара по "глобальному господству долларовых стейблкоинов"
Снижение кредитного риска фиатной валюты, поддержка государственных облигаций
3. Прогресс регулирования в основных экономиках мира
3.1 Американские законы «Genius Act» и «Clarity Act»
Ключевое содержание «Genius Act»:
Двухуровневая система регулирования федерального и государственного уровня
Ограниченный эмитент
Требование резервов фиатной валюты 1:1
Обязанности по прозрачности
Ограничения по бизнесу
Кросс-границы ограничения
Закон «Clarity Act» четко определяет распределение функций надзора между SEC и CFTC.
!
3.2 Гонконг "стейблкоин"
Основное содержание:
Лицензионная система
Фокус на стейблкоинах, привязанных к фиатной валюте
Минимальный капитал 25 миллионов гонконгских долларов
100% резервные требования
Строгое противодействие отмыванию денег и защита потребителей
За нарушения может наступить уголовная ответственность
!
3.3 Другие экономические динамики
Европейский Союз, Сингапур, Япония и другие активно продвигают соответствующие регуляторные рамки. В целом наблюдается тенденция к осторожности и ужесточению, в основном в отношении стейблкоинов, обеспеченных залогом.
4. Перестройка финансового порядка под руководством стейблкоинов
4.1 Конкуренция финансового суверенитета
Долларовый стейблкоин доминирует, продолжая гегемонию доллара. «Закон гениев» усиливает связь стейблкоинов с долговыми обязательствами США, укрепляя позицию доллара. Другие страны продвигают свои стейблкоины для хеджирования влияния.
!
4.2 Конкуренция в финансовой инфраструктуре
стейблкоин становится核心 новой генерации инфраструктуры для расчета и платежей в跨境. США пытаются воспроизвести гегемонию SWIFT, а Гонконг и другие争夺 статус跨境 финансового хаба.
4.3 Конкуренция за права на ценообразование цифровых активов
USDT/USDC монополизирует криптовалютный рынок торговых пар, США усиливают ценовое влияние через законодательство. Другие регионы продвигают региональные стейблкоины, стремясь к большему влиянию на ценообразование.
!
5. Риски и вызовы
5.1 Системный риск
Риск открепления цены, как в случае с историческими событиями открепления BitUSD, USDC. Необходимо хорошо диверсифицировать активы.
!
5.2 нарушает идею децентрализации
Основные стейблкоины зависят от централизованных сущностей, что противоречит изначальному замыслу блокчейна. Они сталкиваются с кредитными рисками и регуляторным давлением.
Различия в регуляторных рамках стран велики, что может привести к регуляторному арбитражу и пробелам в соблюдении.
5.4 Потенциальные риски финансовых санкций
Долларовый стейблкоин может стать инструментом финансовой武器化, увеличивая политические и комплаенс-риски.
!
Заключение
стейблкоин стал ключевым элементом переосмысленного денежного порядка в эпоху цифровых финансов. Его развитие связано как с интеграцией DeFi и реальных активов, так и с влиянием на формирование новой глобальной финансовой системы. В будущем по-прежнему будут существовать множество вызовов, как сбалансировать регулирование и инновации станет центральной темой для отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidatedNotStirred
· 08-08 15:00
А это регулируется, недостаточно зависимо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenToaster
· 08-08 15:00
Регулирование пришло! Не скрыться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PebbleHander
· 08-08 14:58
Регулирование так много, Децентрализация — это основа.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaDreamer
· 08-08 14:53
Регулирование пришло, все основные стейблкоины готовятся к Мошенничеству, да?
Стейблкоин регулирование升级: глобальная финансовая структура перестраивается и новые возможности
Регулирование стейблкоинов в новой эре: переосмысление глобального финансового порядка
Резюме
Рыночная капитализация стейблкоинов достигла 260,7 миллиарда долларов, что составляет около 1% от ВВП США, количество пользователей превышает 170 миллионов. Государства усиливают регулирование, ключевыми причинами являются финансовая стабильность, валютный суверенитет и контроль за трансакциями капитала. США, Гонконг и другие страны вводят системные правила, и стейблкоины по всему миру входят в эпоху жесткого регулирования, международная финансовая структура перестраивается. Стейблкоины стали стратегическим фокусом финансового суверенитета, инфраструктуры и ценового контроля. Несмотря на повышение финансовой эффективности, стейблкоины по-прежнему сталкиваются с рисками привязки, противоречиями децентрализации и вызовами трансграничного регулирования.
!
Введение
В июле 2025 года США приняли Закон GENIUS, регулирующий стейблкоины, а Закон CLARITY был представлен на рассмотрение Сената. Разные страны начали внедрять свои политики: в Гонконге в августе вступили в силу Правила о стейблкоинах, Россия предложила криптохранение, а Таиланд запустил крипто-песочницу. Эра регулирования стейблкоинов официально началась, и большая игра между державами стартовала.
В данной статье анализируются причины законодательства о стейблкоинах в различных странах, сравниваются различия и сходства в законопроектах, обсуждается влияние на финансовый порядок, предоставляя рекомендации для отрасли. Рекомендуется обратить внимание на тенденции регулирования, участвовать в стейблкоинах с залогом фиатной валюты и избегать рисков, связанных с алгоритмическими стейблкоинами. Традиционные финансовые учреждения должны исследовать токенизацию активов, в то время как криптоинституты должны продвигать процесс соблюдения норм.
1. Обзор стейблкоинов
1.1 Определение и классификация
стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильности цен, обычно привязанная к фиатной валюте, товарам и другим активам, или использующая алгоритмические механизмы регулирования. В зависимости от способа поддержания цены, можно разделить на:
!
1.2 особенности
1.3 Основные сценарии применения
Децентрализованные финансы, торговля криптовалютой, международная торговля, повседневные платежи, хеджирование капитала и т.д. Международная торговля является ключевой областью, на которую обращают внимание законодательные органы разных стран.
2. Законодательный фон
2.1 Стейблкоин на подъеме
Общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет 260,7 миллиарда долларов США, что превышает капитализацию MasterCard и составляет около 1% от ВВП США. Пользователей более 170 миллионов, распределены по более чем 80 странам.
!
2.2 Мотивы вмешательства правительства
3. Прогресс регулирования в основных экономиках мира
3.1 Американские законы «Genius Act» и «Clarity Act»
Ключевое содержание «Genius Act»:
Закон «Clarity Act» четко определяет распределение функций надзора между SEC и CFTC.
!
3.2 Гонконг "стейблкоин"
Основное содержание:
!
3.3 Другие экономические динамики
Европейский Союз, Сингапур, Япония и другие активно продвигают соответствующие регуляторные рамки. В целом наблюдается тенденция к осторожности и ужесточению, в основном в отношении стейблкоинов, обеспеченных залогом.
4. Перестройка финансового порядка под руководством стейблкоинов
4.1 Конкуренция финансового суверенитета
Долларовый стейблкоин доминирует, продолжая гегемонию доллара. «Закон гениев» усиливает связь стейблкоинов с долговыми обязательствами США, укрепляя позицию доллара. Другие страны продвигают свои стейблкоины для хеджирования влияния.
!
4.2 Конкуренция в финансовой инфраструктуре
стейблкоин становится核心 новой генерации инфраструктуры для расчета и платежей в跨境. США пытаются воспроизвести гегемонию SWIFT, а Гонконг и другие争夺 статус跨境 финансового хаба.
4.3 Конкуренция за права на ценообразование цифровых активов
USDT/USDC монополизирует криптовалютный рынок торговых пар, США усиливают ценовое влияние через законодательство. Другие регионы продвигают региональные стейблкоины, стремясь к большему влиянию на ценообразование.
!
5. Риски и вызовы
5.1 Системный риск
Риск открепления цены, как в случае с историческими событиями открепления BitUSD, USDC. Необходимо хорошо диверсифицировать активы.
!
5.2 нарушает идею децентрализации
Основные стейблкоины зависят от централизованных сущностей, что противоречит изначальному замыслу блокчейна. Они сталкиваются с кредитными рисками и регуляторным давлением.
5.3 Трудности координации трансграничного регулирования
Различия в регуляторных рамках стран велики, что может привести к регуляторному арбитражу и пробелам в соблюдении.
5.4 Потенциальные риски финансовых санкций
Долларовый стейблкоин может стать инструментом финансовой武器化, увеличивая политические и комплаенс-риски.
!
Заключение
стейблкоин стал ключевым элементом переосмысленного денежного порядка в эпоху цифровых финансов. Его развитие связано как с интеграцией DeFi и реальных активов, так и с влиянием на формирование новой глобальной финансовой системы. В будущем по-прежнему будут существовать множество вызовов, как сбалансировать регулирование и инновации станет центральной темой для отрасли.
!