Масштаб активов RWA продолжает расти, Aptos неожиданно выделяется
Токенизация реальных активов (RWA) как направление, вызывающее большой интерес на рынке, еще не полностью реализовала свой потенциал в соединении огромных активов традиционного рынка. Данные показывают, что общая рыночная капитализация активов RWA в криптоиндустрии составляет всего 24 миллиарда долларов, хотя в первой половине этого года она увеличилась на 56%, но по сравнению с масштабами традиционного рынка это все еще ничтожно. Это свидетельствует о том, что история развития RWA только начинается, и с тем, как все больше классов активов будут токенизированы, RWA имеет все шансы войти в новую стадию развития.
В этот ключевой период Aptos демонстрирует сильный рост. За последние 30 дней общий объем заблокированных активов (TVL) RWA на блокчейне Aptos увеличился на 56,4%, достигнув 538 миллионов долларов, и поднялся на третье место в рейтинге публичных цепочек. С присоединением большего количества DeFi-протоколов активы RWA в экосистеме Aptos могут получить больше инвестиционных возможностей, что позволит Aptos занять выгодную позицию в следующем этапе конкуренции за RWA.
Частные кредитные инвестиции доминируют на текущем рынке RWA
Частные кредитные инвестиции составляют 58% активов RWA, становясь самой обсуждаемой категорией активов, за ними следуют государственные облигации США. Частные кредитные активы в основном существуют в виде ончейн, и большинство из них испытывает нехватку ликвидности; в то время как государственные облигации США сталкиваются с конкурентным давлением со стороны доходных стабильных монет, которые обеспечены государственными облигациями и предлагают аналогичные характеристики доходности.
Частное кредитование относится к займам, предоставляемым небанковскими учреждениями или инвесторами предприятиям или физическим лицам на закрытом рынке. В традиционной финансовой сфере частное кредитование привлекает множество институциональных инвесторов благодаря своей гибкости и высокой доходности. Однако оно также сталкивается с проблемами высоких затрат, низкой эффективности и ограничений на доступ. Например, традиционные процессы аудита частного кредитования сложны, транзакционные затраты высоки, и малые и средние предприятия часто испытывают трудности с получением финансирования из-за отсутствия кредитной истории.
Криптопротоколы выступают в роли посредников, чтобы выпускать и управлять активами на блокчейне в качестве основной бизнес-модели, снижая затраты за счет устранения многослойных посредников и увеличивая прозрачность, предоставляя информацию о реальном времени по пулу кредитов и базовым активам.
Процесс токенизации активов частного кредитования
1. Генерация внецепочечных кредитных активов
Эмитент активов отвечает за создание внебиржевых кредитных активов. Частные кредитные учреждения, платформы финансирования малых и средних предприятий или региональные операторы кредитных рынков заключают кредитные соглашения, устанавливают обеспеченные активы, разрабатывают планы погашения и условия дефолта, а также проверяют финансовое состояние заемщиков. Например, кредит на сумму 1 миллион долларов выдается логистической компании на срок 12 месяцев с годовой процентной ставкой 12%, под залог дебиторской задолженности в размере 1,1 миллиона долларов. Этот шаг обеспечивает соответствие активов стандартам традиционного финансового сектора и закладывает основу для последующей токенизации.
2. Построение структуры токенов на блокчейне
С помощью RWA-протокола один или несколько займов отображаются в виде токенов на блокчейне. Формы токенов включают: NFT, SFT или ERC-20. Метаданные токена охватывают анонимные идентификаторы заемщиков, сумму основного долга, процентную ставку, частоту выплат, дату погашения, подробности обеспечительных активов и механизмы обработки дефолта. Умные контракты поддерживают управление статусом выплат, автоматическое распределение доходов и досрочное выкуп или передачу от одного лица к другому.
3. Соответствующая упаковка
Процесс токенизации должен соответствовать нормативным требованиям. В соответствующей юрисдикции создаются специальные целиные структуры (SPV) или поставщики услуг виртуальных активов (VASP) в качестве юридических хранителей, которые соответствуют токенам на блокчейне. Все инвесторы должны пройти проверку KYC/KYB и AML, неквалифицированные инвесторы ограничены в доступе и праве передачи в соответствии с соответствующими нормативными актами. Документы о раскрытии информации вне сети четко указывают, что токены являются долговыми активами и не предоставляют прав голоса или долевого участия.
4. Эмиссия токенов и финансирование
Отображение токенов через пользовательский интерфейс или протокольную платформу, прием инвестиций на блокчейне. Инвесторы должны пройти KYC-проверку, использовать указанную криптовалюту для инвестиций, получить RWA токены в качестве подтверждения и ежемесячно или ежеквартально получать основной долг и проценты.
5. Распределение доходов и расчёт активов
Заемщик погашает кредит по графику, средства после получения эмитентом переводятся в SPV, отображаются на блокчейне через оракул или смарт-контракт и распределяются среди держателей токенов. Смарт-контракт автоматически делит проценты в зависимости от доли владения, а по истечении срока кредита автоматически возвращает основной капитал или организует продление активов. Если структура токенов позволяет, они могут торговаться на децентрализованных биржах (DEX) или на специализированных рынках RWA, но обычно установлен период блокировки, поддерживающий только одноранговые переводы.
Конкурентные преимущества Aptos на рынке RWA
Технические преимущества: потенциал финансовых приложений высокопроизводительной блокчейна
Aptos как новое поколение блокчейна Layer 1 предоставляет уникальные преимущества для сектора RWA, особенно в сценариях токенизации частного кредитования.
Высокая пропускная способность и низкая задержка
Aptos использует параллельный исполняющий движок Block-STM и достигает эффективной обработки транзакций с помощью оптимистичного управления параллелизмом. Официальные тестовые данные показывают, что теоретическая пропускная способность Aptos может достигать 150000 транзакций в секунду (TPS), а на практике в производственной среде стабильно составляет 4000-5000 TPS. В сценариях частного кредитования высокая пропускная способность поддерживает массовую эмиссию кредитов, распределение платежей в реальном времени и аудит на блокчейне, обеспечивая эффективность транзакций.
Время окончательного подтверждения транзакций Aptos составляет всего 650 миллисекунд. Эта подсекундная скорость подтверждения имеет решающее значение для RWA-активов, которые требуют мгновенного расчета. Например, один из протоколов реализует расчет T+0 на Aptos, что значительно снижает стоимость использования средств по сравнению с традиционными финансами T+2 или T+3.
низкие транзакционные издержки
Средняя комиссия за транзакции Aptos составляет менее 0,01 доллара. Низкие затраты особенно важны для сценариев RWA, поскольку токенизированные активы требуют частых операций в блокчейне. Например, в одном протоколе управление займами в блокчейне требует обновления статуса платежей в реальном времени, низкие комиссии обеспечивают контролируемость операционных расходов.
Модульная архитектура и масштабируемость
Модульный дизайн Aptos разделяет уровень консенсуса, выполнения и хранения, что позволяет каждому уровню оптимизироваться независимо. Это жизненно важно для управления активами RWA, поскольку частное кредитование связано со сложной метаданными.
Экологическая структура: поддержка со стороны организаций и дружелюбие к регуляции
Экосистема Aptos в области RWA значительно повысила свою конкурентоспособность благодаря сотрудничеству с традиционными финансовыми гигантами и расширению экосистемы DeFi.
Сотрудничество и одобрение организаций
По состоянию на июнь 2025 года общая заблокированная стоимость (TVL) RWA Aptos достигла 540 миллионов долларов, заняв третье место среди публичных блокчейнов. Этот успех стал возможен благодаря участию нескольких традиционных финансовых учреждений. В июле и октябре прошлого года Aptos последовательно привлекла активные продукты двух известных финансовых учреждений. Кроме того, Aptos также заключила сотрудничество с другими учреждениями для внедрения токенизации ценных бумаг.
Эти сотрудничества не только принесли Aptos финансирование и техническую поддержку, но и повысили его доверие в области соблюдения норм.
Регуляторная дружелюбность
Токенизация частного кредитования включает в себя сложные требования к соблюдению. Aptos встроил функции проверки идентичности и отслеживания активов на блокчейне, сотрудничая с платформами соблюдения. Например, один из протоколов хранит личную информацию в зашифрованном виде вне сети и сочетает это с проверкой хешей на блокчейне, соответствуя соответствующим нормативным требованиям, что обеспечивает юридическую силу токенов займа.
В 2025 году глобальная регулирующая среда постепенно проясняется. Европа и США последовательно принимают законы, способствующие проектам криптоактивов и RWA. Низкие комиссии и быстрая подтверждающая способность Aptos делают его идеальным выбором для дружественной к регулированию публичной цепи. Например, Aptos был выбран в одном из штатов в качестве кандидата на получение наивысшей технической оценки для проекта стейблкоинов и планирует использовать Aptos для выпуска соответствующих стейблкоинов и токенов кредитования, ожидается, что в 2026 году он охватит активы на сумму 100 миллионов долларов.
Позиционирование на развивающихся рынках
Стратегия RWA Aptos сосредоточена на развивающихся рынках, особенно в регионах с недостаточной финансовой инклюзией. Один из эмитентов активов выступает в качестве основного протокола на блокчейне Aptos, предоставляя разнообразные решения для финансирования развивающихся рынков и конкретных регионов через токенизацию частных кредитных продуктов, что значительно способствует развитию экосистемы RWA Aptos.
Его продукты охватывают рынок индивидуальных потребителей и малых предпринимателей в развивающихся странах, предлагая краткосрочные, мелкие потребительские кредиты и кредитные лимиты, размер одного кредита составляет от нескольких сотен до нескольких тысяч долларов, срок 3-12 месяцев. Кроме того, в него также входят специализированные фонды для плохих долгов или дефолтных кредитов, ипотечные кредиты на жилую недвижимость в Канаде, операционные кредиты для малых предприятий в ОАЭ, а также ряд продуктов на рынке розничного кредитования в Кении.
Эти продукты обеспечивают эффективный выпуск и прозрачное управление через цепочную инфраструктуру определенного протокола, что составляет 77% (около 420 миллионов долларов) от TVL Aptos RWA.
Резюме
Быстрый рост Aptos в сегменте RWA обусловлен его техническими преимуществами и экосистемной структурой. В июне 2025 года его RWA TVL достиг 538 миллионов долларов, заняв третье место среди публичных блокчейнов, в основном за счет частного кредитования. Один из протоколов, запустив на цепочке долговой пул, внес более 420 миллионов долларов активов, значительно увеличив конкурентоспособность экосистемы. Частное кредитование, как двигатель роста RWA, реализует цепочную совместимость через токенизацию, позволяя кредитным токенам участвовать в циклическом кредитовании, кредитных стратегиях с плечом и ликвидных пулах DeFi, генерируя годовую доходность от 6% до 15%.
Низкие комиссии за транзакции и быстрое время подтверждения Aptos поддерживают实时借贷 и расчет, а будущее интеграция с большим количеством DeFi протоколов может дополнительно активировать его потенциал. В настоящее время сжатие процентной ставки на традиционных финансовых рынках побуждает институциональных инвесторов обращаться к решениям на блокчейне, Aptos заполняет пробел в финансировании малых и средних предприятий, обслуживая развивающиеся рынки. В будущем, с оптимизацией регуляторной среды и расширением экосистемы DeFi, Aptos ожидает добавить 500 миллионов долларов TVL RWA к 2026 году. Благодаря синергии технологий и экосистемы Aptos демонстрирует устойчивый потенциал роста в области частного кредитования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Aptos неожиданно появился. Объем закрытой позиции RWA увеличился на 56% до 5,38 миллиарда долларов.
Масштаб активов RWA продолжает расти, Aptos неожиданно выделяется
Токенизация реальных активов (RWA) как направление, вызывающее большой интерес на рынке, еще не полностью реализовала свой потенциал в соединении огромных активов традиционного рынка. Данные показывают, что общая рыночная капитализация активов RWA в криптоиндустрии составляет всего 24 миллиарда долларов, хотя в первой половине этого года она увеличилась на 56%, но по сравнению с масштабами традиционного рынка это все еще ничтожно. Это свидетельствует о том, что история развития RWA только начинается, и с тем, как все больше классов активов будут токенизированы, RWA имеет все шансы войти в новую стадию развития.
В этот ключевой период Aptos демонстрирует сильный рост. За последние 30 дней общий объем заблокированных активов (TVL) RWA на блокчейне Aptos увеличился на 56,4%, достигнув 538 миллионов долларов, и поднялся на третье место в рейтинге публичных цепочек. С присоединением большего количества DeFi-протоколов активы RWA в экосистеме Aptos могут получить больше инвестиционных возможностей, что позволит Aptos занять выгодную позицию в следующем этапе конкуренции за RWA.
Частные кредитные инвестиции доминируют на текущем рынке RWA
Частные кредитные инвестиции составляют 58% активов RWA, становясь самой обсуждаемой категорией активов, за ними следуют государственные облигации США. Частные кредитные активы в основном существуют в виде ончейн, и большинство из них испытывает нехватку ликвидности; в то время как государственные облигации США сталкиваются с конкурентным давлением со стороны доходных стабильных монет, которые обеспечены государственными облигациями и предлагают аналогичные характеристики доходности.
Частное кредитование относится к займам, предоставляемым небанковскими учреждениями или инвесторами предприятиям или физическим лицам на закрытом рынке. В традиционной финансовой сфере частное кредитование привлекает множество институциональных инвесторов благодаря своей гибкости и высокой доходности. Однако оно также сталкивается с проблемами высоких затрат, низкой эффективности и ограничений на доступ. Например, традиционные процессы аудита частного кредитования сложны, транзакционные затраты высоки, и малые и средние предприятия часто испытывают трудности с получением финансирования из-за отсутствия кредитной истории.
Криптопротоколы выступают в роли посредников, чтобы выпускать и управлять активами на блокчейне в качестве основной бизнес-модели, снижая затраты за счет устранения многослойных посредников и увеличивая прозрачность, предоставляя информацию о реальном времени по пулу кредитов и базовым активам.
Процесс токенизации активов частного кредитования
1. Генерация внецепочечных кредитных активов
Эмитент активов отвечает за создание внебиржевых кредитных активов. Частные кредитные учреждения, платформы финансирования малых и средних предприятий или региональные операторы кредитных рынков заключают кредитные соглашения, устанавливают обеспеченные активы, разрабатывают планы погашения и условия дефолта, а также проверяют финансовое состояние заемщиков. Например, кредит на сумму 1 миллион долларов выдается логистической компании на срок 12 месяцев с годовой процентной ставкой 12%, под залог дебиторской задолженности в размере 1,1 миллиона долларов. Этот шаг обеспечивает соответствие активов стандартам традиционного финансового сектора и закладывает основу для последующей токенизации.
2. Построение структуры токенов на блокчейне
С помощью RWA-протокола один или несколько займов отображаются в виде токенов на блокчейне. Формы токенов включают: NFT, SFT или ERC-20. Метаданные токена охватывают анонимные идентификаторы заемщиков, сумму основного долга, процентную ставку, частоту выплат, дату погашения, подробности обеспечительных активов и механизмы обработки дефолта. Умные контракты поддерживают управление статусом выплат, автоматическое распределение доходов и досрочное выкуп или передачу от одного лица к другому.
3. Соответствующая упаковка
Процесс токенизации должен соответствовать нормативным требованиям. В соответствующей юрисдикции создаются специальные целиные структуры (SPV) или поставщики услуг виртуальных активов (VASP) в качестве юридических хранителей, которые соответствуют токенам на блокчейне. Все инвесторы должны пройти проверку KYC/KYB и AML, неквалифицированные инвесторы ограничены в доступе и праве передачи в соответствии с соответствующими нормативными актами. Документы о раскрытии информации вне сети четко указывают, что токены являются долговыми активами и не предоставляют прав голоса или долевого участия.
4. Эмиссия токенов и финансирование
Отображение токенов через пользовательский интерфейс или протокольную платформу, прием инвестиций на блокчейне. Инвесторы должны пройти KYC-проверку, использовать указанную криптовалюту для инвестиций, получить RWA токены в качестве подтверждения и ежемесячно или ежеквартально получать основной долг и проценты.
5. Распределение доходов и расчёт активов
Заемщик погашает кредит по графику, средства после получения эмитентом переводятся в SPV, отображаются на блокчейне через оракул или смарт-контракт и распределяются среди держателей токенов. Смарт-контракт автоматически делит проценты в зависимости от доли владения, а по истечении срока кредита автоматически возвращает основной капитал или организует продление активов. Если структура токенов позволяет, они могут торговаться на децентрализованных биржах (DEX) или на специализированных рынках RWA, но обычно установлен период блокировки, поддерживающий только одноранговые переводы.
Конкурентные преимущества Aptos на рынке RWA
Технические преимущества: потенциал финансовых приложений высокопроизводительной блокчейна
Aptos как новое поколение блокчейна Layer 1 предоставляет уникальные преимущества для сектора RWA, особенно в сценариях токенизации частного кредитования.
Высокая пропускная способность и низкая задержка
Aptos использует параллельный исполняющий движок Block-STM и достигает эффективной обработки транзакций с помощью оптимистичного управления параллелизмом. Официальные тестовые данные показывают, что теоретическая пропускная способность Aptos может достигать 150000 транзакций в секунду (TPS), а на практике в производственной среде стабильно составляет 4000-5000 TPS. В сценариях частного кредитования высокая пропускная способность поддерживает массовую эмиссию кредитов, распределение платежей в реальном времени и аудит на блокчейне, обеспечивая эффективность транзакций.
Время окончательного подтверждения транзакций Aptos составляет всего 650 миллисекунд. Эта подсекундная скорость подтверждения имеет решающее значение для RWA-активов, которые требуют мгновенного расчета. Например, один из протоколов реализует расчет T+0 на Aptos, что значительно снижает стоимость использования средств по сравнению с традиционными финансами T+2 или T+3.
низкие транзакционные издержки
Средняя комиссия за транзакции Aptos составляет менее 0,01 доллара. Низкие затраты особенно важны для сценариев RWA, поскольку токенизированные активы требуют частых операций в блокчейне. Например, в одном протоколе управление займами в блокчейне требует обновления статуса платежей в реальном времени, низкие комиссии обеспечивают контролируемость операционных расходов.
Модульная архитектура и масштабируемость
Модульный дизайн Aptos разделяет уровень консенсуса, выполнения и хранения, что позволяет каждому уровню оптимизироваться независимо. Это жизненно важно для управления активами RWA, поскольку частное кредитование связано со сложной метаданными.
Экологическая структура: поддержка со стороны организаций и дружелюбие к регуляции
Экосистема Aptos в области RWA значительно повысила свою конкурентоспособность благодаря сотрудничеству с традиционными финансовыми гигантами и расширению экосистемы DeFi.
Сотрудничество и одобрение организаций
По состоянию на июнь 2025 года общая заблокированная стоимость (TVL) RWA Aptos достигла 540 миллионов долларов, заняв третье место среди публичных блокчейнов. Этот успех стал возможен благодаря участию нескольких традиционных финансовых учреждений. В июле и октябре прошлого года Aptos последовательно привлекла активные продукты двух известных финансовых учреждений. Кроме того, Aptos также заключила сотрудничество с другими учреждениями для внедрения токенизации ценных бумаг.
Эти сотрудничества не только принесли Aptos финансирование и техническую поддержку, но и повысили его доверие в области соблюдения норм.
Регуляторная дружелюбность
Токенизация частного кредитования включает в себя сложные требования к соблюдению. Aptos встроил функции проверки идентичности и отслеживания активов на блокчейне, сотрудничая с платформами соблюдения. Например, один из протоколов хранит личную информацию в зашифрованном виде вне сети и сочетает это с проверкой хешей на блокчейне, соответствуя соответствующим нормативным требованиям, что обеспечивает юридическую силу токенов займа.
В 2025 году глобальная регулирующая среда постепенно проясняется. Европа и США последовательно принимают законы, способствующие проектам криптоактивов и RWA. Низкие комиссии и быстрая подтверждающая способность Aptos делают его идеальным выбором для дружественной к регулированию публичной цепи. Например, Aptos был выбран в одном из штатов в качестве кандидата на получение наивысшей технической оценки для проекта стейблкоинов и планирует использовать Aptos для выпуска соответствующих стейблкоинов и токенов кредитования, ожидается, что в 2026 году он охватит активы на сумму 100 миллионов долларов.
Позиционирование на развивающихся рынках
Стратегия RWA Aptos сосредоточена на развивающихся рынках, особенно в регионах с недостаточной финансовой инклюзией. Один из эмитентов активов выступает в качестве основного протокола на блокчейне Aptos, предоставляя разнообразные решения для финансирования развивающихся рынков и конкретных регионов через токенизацию частных кредитных продуктов, что значительно способствует развитию экосистемы RWA Aptos.
Его продукты охватывают рынок индивидуальных потребителей и малых предпринимателей в развивающихся странах, предлагая краткосрочные, мелкие потребительские кредиты и кредитные лимиты, размер одного кредита составляет от нескольких сотен до нескольких тысяч долларов, срок 3-12 месяцев. Кроме того, в него также входят специализированные фонды для плохих долгов или дефолтных кредитов, ипотечные кредиты на жилую недвижимость в Канаде, операционные кредиты для малых предприятий в ОАЭ, а также ряд продуктов на рынке розничного кредитования в Кении.
Эти продукты обеспечивают эффективный выпуск и прозрачное управление через цепочную инфраструктуру определенного протокола, что составляет 77% (около 420 миллионов долларов) от TVL Aptos RWA.
Резюме
Быстрый рост Aptos в сегменте RWA обусловлен его техническими преимуществами и экосистемной структурой. В июне 2025 года его RWA TVL достиг 538 миллионов долларов, заняв третье место среди публичных блокчейнов, в основном за счет частного кредитования. Один из протоколов, запустив на цепочке долговой пул, внес более 420 миллионов долларов активов, значительно увеличив конкурентоспособность экосистемы. Частное кредитование, как двигатель роста RWA, реализует цепочную совместимость через токенизацию, позволяя кредитным токенам участвовать в циклическом кредитовании, кредитных стратегиях с плечом и ликвидных пулах DeFi, генерируя годовую доходность от 6% до 15%.
Низкие комиссии за транзакции и быстрое время подтверждения Aptos поддерживают实时借贷 и расчет, а будущее интеграция с большим количеством DeFi протоколов может дополнительно активировать его потенциал. В настоящее время сжатие процентной ставки на традиционных финансовых рынках побуждает институциональных инвесторов обращаться к решениям на блокчейне, Aptos заполняет пробел в финансировании малых и средних предприятий, обслуживая развивающиеся рынки. В будущем, с оптимизацией регуляторной среды и расширением экосистемы DeFi, Aptos ожидает добавить 500 миллионов долларов TVL RWA к 2026 году. Благодаря синергии технологий и экосистемы Aptos демонстрирует устойчивый потенциал роста в области частного кредитования.