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比特币2024疯狂涨势背后:ETF催化与富人效应解析
2024年比特币市场的疯狂之旅:解析背后的驱动力
2024年,数字加密市场呈现出前所未有的狂热,其中比特币的表现尤为引人注目。仅在过去一个月,比特币就实现了超过50%的涨幅。这种异常火爆的市场表现背后究竟隐藏着怎样的机制?这种疯狂还能持续多久?让我们深入探讨这些问题。
任何资产价格的上涨都离不开供给的减少和需求的增加。我们将从供给和需求两个方面来分析这一现象。
供给侧分析
尽管比特币持续减半导致供给侧对价格的影响逐渐减弱,但我们仍需关注潜在的抛压:
根据共识机制,新产生的比特币不到200万枚,而且增发速度即将迎来又一次减半。减半后,新增的抛压将进一步降低。观察矿工账户余额,长期保持在180万枚以上,表明矿工没有明显的抛售倾向。
另一方面,长期持有账户的比特币数量持续增长,目前约为1490万枚。实际高流通性的比特币数量相当有限,市值不到3500亿美元。这也解释了为什么日均5亿美元的持续买入能够推动比特币价格快速上涨。
需求侧分析
需求的增加主要来自以下几个方面:
ETF:本轮比特币牛市的独特催化剂
比特币通过SEC的ETF审批,获得了进入传统金融市场的资格。合规资金终于可以流入比特币市场,而且在加密世界里,传统金融资金只能流向比特币。
比特币的通缩特性使其易于形成投机性上涨。只要基金持续买入,比特币价格就会持续走高,持有比特币的基金业绩靠前,就可以吸引更多资金进一步买入。而未购买比特币的基金则面临业绩压力,甚至可能面临资金流出。这种模式在华尔街的房地产市场已经运作了数十年。
比特币的特性更适合这种投机游戏。过去一个月,每个交易日平均5亿美元的净买入就带来了超过50%的市场涨幅。这在传统金融市场只是很小的交易量。
ETF还从流动性角度提高了比特币的价值。全球传统金融市场规模(包括不动产)在2023年达到约560万亿美元。这表明,目前传统金融的流动性足以支撑如此规模的金融资产。比特币的流动性远不如传统金融资产,但传统金融接入比特币,可以为其创造更高估值的流动性。值得注意的是,这种合规流动性只能流向比特币,不能流向其他数字加密资产。
富人偏好的比特币:价格上涨的必然趋势
根据市场调查,加密货币圈子里的亿万富翁在牛市中往往大比例持有比特币,而中产或中产以下的投资者持有比特币的比例通常不超过其投资组合的1/4。目前比特币市场占比为54.8%。如果普通投资者持有的比例远低于这个数字,那么大部分比特币显然集中在富人和机构手中。
这引发了马太效应:富人持有的资产倾向于持续上涨,而普通人持有的资产则可能持续下跌。如果没有政府干预,市场经济必然出现马太效应。富人不仅可能更聪明、更能干,而且天生拥有更多资源。聪明的人、有用的资源和信息自然会围绕这些富人寻求合作,形成财富的乘数效应。
在加密货币市场,富人和机构可能会利用非主流币作为从普通投资者手中获利的工具,而将流动性高的主流代币作为价值储存工具。财富可能从普通投资者涌入小币种,被富人或机构收割后再流入比特币等主流币。随着比特币流动性的不断提升,它对富人和机构的吸引力也会越来越大。
比特币价格:金融市场份额才是关键
SEC批准比特币现货ETF后,引发了多个层面的市场竞争。包括多家知名金融机构在美国争夺ETF的领导地位。全球市场上,新加坡、瑞士、香港等多个金融中心也跟随其后。虽然机构砸盘的可能性存在,但在当前国际环境下,抛售后能否重新买入仍是未知数。
失去ETF背书的比特币现货,不仅意味着发行机构损失手续费,还可能失去对比特币定价的话语权。相应的金融市场也将失去对这种"数字黄金"——未来金融压舱石的定价权,以及比特币现货衍生品市场。这对任何国家和金融市场都是战略性的失败。
因此,全球传统金融资本形成砸盘合谋的可能性很低,反而可能在不断抢筹的过程中形成FOMO效应。
比特币:华尔街的"铭文"
对于低成本、高赔率的资产,适度参与不仅可以显著提高资产组合的收益率,还能控制整体风险。比特币目前在传统金融市场的估值仍然很小,而且与主流资产的相关性不高。因此,对主流基金来说,持有一定比例的比特币似乎是合理的选择。
更重要的是,如果2024年比特币成为主流金融市场回报最高的资产,那些错过的基金经理将难以向投资者解释。相反,即使持有1%或2%的比特币,即便不喜欢或亏损,也不会因为比特币的风险过多影响整体业绩,更容易向投资者交代。
比特币:华尔街基金经理的隐蔽收益来源
比特币网络的半匿名特性为基金经理提供了一定的操作空间。虽然主流交易平台需要KYC,但线下OTC交易仍然存在。监管机构难以全面监控金融从业者的现货持仓。
基于前面的分析,基金经理有充分的客观理由投资比特币。考虑到比特币市场的流动性特点,少量资本就能影响价格。在这种情况下,基金经理利用公众资金为自己谋利的可能性不容忽视。
项目的流量自我增强
加密货币市场有一个独特现象:其他项目为了借助比特币的影响力,不得不抬高比特币的形象,最终反而将自己积累的关注度转移给了比特币。
回顾各种替代币的发行过程,都会提到比特币的传奇故事和中本聪的神秘与伟大,声称要成为下一个比特币。这种模仿行为实际上为比特币提供了被动的品牌建设和运营。
当前,项目竞争更加激烈,比特币上的数十个Layer2项目和数千万铭文项目都在尝试借助比特币的影响力,共同推动比特币的大规模采用。今年比特币生态首次出现如此多项目提及比特币,因此今年比特币的流量自我增强效应可能比往年更强。
结论
与去年相比,市场最大的变量是比特币ETF的获批。通过分析,我们发现所有因素都在推动比特币价格上涨。供给减少,需求激增。
综上所述,比特币很可能是2024年最大的投资机会。