SynFutures開創永續合約新模式，引領PerpDEX賽道創新

7月，Base這個"數字美國西部"，迎來了一個重要玩家SynFutures。截至目前，SynFutures已在Base累積了260億美元的交易量，佔據Base生態PerpDEX賽道市場份額的半數以上。

近期，SynFutures在Base推出了Perp Launchpad平台，開創了一種全新的永續合約發行模式。

在深入探討這一創新之前，我們需要認識到當前市場的一個殘酷現實：PerpDEX的增長正面臨瓶頸，主要參與者已經瓜分了大部分可盈利的永續合約品種。剩餘的合約要麼成交量微不足道，要麼因定價效率低下淪爲套利工具。

在這樣的細分市場背景下，SynFutures選擇另闢蹊徑，尋求新的增長空間。

1. Perp Launchpad：一站式永續合約發射平台

Perp Launchpad通過低Gas環境、高效的資金利用和巨額補貼，爲Restaking和Meme賽道提供流動性和價格發現機制，旨在吸引以鏈上投資者爲主的新用戶羣體，打造PerpDEX賽道的新興平台。

該平台的突出特點包括：

• 大幅降低了永續合約市場的準入門檻
• 通過LP激勵機制快速建立市場深度
• 利用Base的低Gas優勢實現快速部署

以Lido爲例，其wstETH/ETH永續合約上線短短兩個月就取得了顯著成果：

• 累計交易量達2.6億美元
• 峯值TVL達91.8萬美元
• 鏈上交易數超13.2萬筆
• 用戶數超1955

2. 投資者視角：新的收益來源與風險管理工具

對鏈上投資者而言，SynFutures提供了多重收益機會：

• LP做市收益（年化最高可達50%+）
• 合作社區分成
• 未來可能的代幣空投和積分獎勵

同時，它也爲投資者提供了管理Restaking資產和Meme幣風險的工具。

然而，投資者也需警惕以下風險：

• 永續合約市場流動性的週期性波動
• 新上線交易對價格發現過程中的波動
• LP做市面臨的無常損失風險

3. Restaking領域的新機遇

SynFutures選擇與主流Liquid Staking項目合作，爲Restaking資產提供了新的變現渠道。這可能帶來以下影響：

• 更多Restaking資產進入永續合約市場
• LRT代幣流動性進一步提升
• 可能催生新的Restaking衍生品玩法

數據顯示，BTC Restaking資產正成爲永續合約市場的新寵。

pumpBTC/ETH和SolvBTC/ETH永續合約表現尤爲突出：

• pumpBTC/ETH：24小時成交量429.3K，TVL規模12M
• SolvBTC/ETH：24小時成交量341.8K，TVL規模5M

這兩個交易對的TVL規模已接近主流ETH/USDC交易對，原因可能包括：

• BTC Restaking賽道熱度高，資金需要對沖工具
• BTC和ETH價格相關性爲這些交易對提供了定價基準
• Restaking協議間競爭加劇，滋生更多投機需求

4. Meme幣永續合約的長尾效應

出乎意料的是，Meme幣永續合約表現平平，未能復制現貨市場的熱度：

• BONK/USDC永續合約：24小時成交7.7K，做市深度405.3K
• PEPE永續合約：日均成交量在5K-10K之間，做市深度在300K-500K區間
• 其他Meme代幣表現更爲低迷

這一現象的可能原因包括：

• 高槓杆與高波動率的組合風險過高
• Meme幣現貨市場的投機性導致永續費率頻繁失衡
• 無常損失風險較高，LPer需謹慎控制風險敞口

結語

SynFutures的這一創新本質上重塑了永續合約的發行模式，不再局限於主流資產，而是爲各類代幣開啓了衍生品市場的大門。

這一創新不僅降低了永續合約的發行門檻，更重要的是開闢了一個重要的價值發現渠道：從Restaking等"藍籌資產"到Meme幣等"散戶熱門"，都能在此找到市場定價。

這種包容性策略雖有風險，但可能是永續合約走向主流市場的必經之路。在熊市中，有時最大膽的想法反而能創造最大的價值。