香港虛擬資產ETF上市及美國ETH ETF前景分析

香港虛擬資產現貨ETF首日交易

4月30日，6支虛擬資產現貨ETF在港交所正式掛牌上市並開放交易。這些ETF由博時、華夏和嘉實三家基金公司推出，分別追蹤比特幣和以太幣的價格表現。

某基金公司高管在接受媒體採訪時表示，這些ETF的推出爲許多人民幣持有者提供了新的投資選擇。他表示希望未來中國內地投資者也能有機會參與其中，不過目前這些ETF僅面向香港居民開放。

首日交易數據顯示，6只ETF的總成交額約爲1200萬美元，相比之下美國比特幣ETF首日交易額達46億美元。盡管起步較爲緩慢，但業內人士認爲，這些產品爲香港投資者開闢了接觸另類資產的新渠道，市場接受度有望逐步提高。有分析指出，考慮到中國股市表現疲軟、房地產市場動蕩，從中長期來看，中國高淨值人羣可能會通過各種方式投資香港的加密資產ETF。

美國ETH現貨ETF前景分析

近期，一家資產管理公司將其申請的現貨以太坊ETF產品信息上傳至美國證券存托清算公司(DTCC)網站。雖然這通常是交易流程的第一步，但並不意味着一定能獲得監管機構的批準。

今年2月，包括該公司在內的多家機構向美國證券交易委員會(SEC)提交了ETH現貨ETF的申請。SEC最近推遲了對該公司ETF申請的決定，稱需要進一步審查相關交易規則變更，給自己留出了至6月11日的額外評估時間。

與比特幣ETF相比，以太坊ETF的前景不太樂觀。有分析師估計SEC批準5月以太坊ETF的可能性僅爲35%。SEC對以太坊可能被認定爲證券的態度增加了決策過程的復雜性。

一些金融機構預計，現貨以太坊ETF的審批可能會繼續推遲，最終可能需要通過法律訴訟來推動，類似於此前推動比特幣ETF獲批的案例。盡管面臨挑戰，但美國投資者和企業仍在積極爭取ETH現貨ETF的通過，認爲這將是加密貨幣與傳統金融產品融合的重要進展。

ETH是否會被認定爲證券？

近期有媒體報道，根據一家以太坊相關公司提交的法院文件，SEC主席至少一年前就開始試圖將以太坊視爲不符合現行聯邦法規的未註冊證券。該公司正在通過訴訟對SEC的這一嘗試提出質疑。

文件顯示，2023年3月，SEC執法部門批準了對"ETH 2.0"的正式調查令，授權工作人員調查和傳喚涉及ETH交易的相關方。有消息人士稱被迫簽署了保密協議，SEC似乎有意將調查保密。

從歷史上看，SEC現任主席對ETH是否屬於證券的問題一直避而不答。在去年的一次國會聽證會上，當被直接問及這個問題時，他拒絕回應，試圖掩蓋SEC可能已經初步認定ETH爲證券的事實。

一位國會議員近日評論稱，SEC與加密貨幣行業之間的矛盾正在升級。他指責SEC主席故意誤導國會，認爲SEC的公開言論與私下行動之間存在明顯脫節，反映了其監管方式的隨意性。

值得注意的是，在2018年之前，SEC對以太坊的立場相對明確：不將其視爲證券。但在現任主席上任後，這一立場似乎發生了微妙變化。特別是在以太坊轉爲PoS機制後，SEC主席暗示過PoS區塊鏈中的質押行爲可能符合證券的定義。

目前，SEC已對多家加密貨幣交易所採取了執法行動，理由是它們出售了未註冊的證券。然而，迄今爲止，以太坊尚未在任何SEC訴訟中被直接認定爲證券。

有觀點認爲，SEC此舉是一種戰略性行動，旨在獲得對ETH及其他可能被視爲證券的代幣的監管權。考慮到以太坊作爲市值第二大區塊鏈的地位，以及它在DeFi、DAO和NFT領域的重要性，將ETH重新歸類爲證券可能會對整個加密資產行業產生深遠影響。