SEC批準計息穩定幣YLDS，開啓穩定幣收益新時代

近期，美國證券交易委員會（SEC）批準了Figure Markets推出的首個計息穩定幣YLDS。這一決定不僅顯示了監管機構對加密金融創新的認可，也預示着穩定幣正在從單純的支付工具向合規收益資產轉變。這可能爲穩定幣領域打開更廣闊的發展空間，使其成爲繼比特幣之後又一個能吸引大規模機構資金的創新領域。

SEC批準YLDS的原因

2024年，某穩定幣發行方全年利潤達到137億美元，超過了一些傳統金融巨頭。這些利潤主要來自儲備資產的投資收益，但與穩定幣持有者無關。計息穩定幣看準了這一突破口，旨在實現"資產收益權的再分配"。

計息穩定幣的核心優勢在於，它們能在保持穩定的同時，通過將底層資產的收益權代幣化，讓持有者直接享有收益。這種"持幣即生息"的模式，降低了用戶參與門檻，實現了真正的"收益民主化"。

YLDS之所以獲得SEC批準，關鍵在於其符合美國現行證券法規。作爲一種能產生收益的計息穩定幣，YLDS在結構上類似於傳統固定收益產品，明確屬於"證券"範疇，避開了監管爭議。

計息穩定幣的影響

SEC批準YLDS，預示着穩定幣可能從"現金替代品"演變爲兼具"支付工具"和"收益工具"雙重屬性的新型資產。這將加速加密市場的機構化和美元化進程。

計息穩定幣不僅能產生穩定收益，還可以通過無中介和全天候鏈上交易提高資金周轉率，在資本效率和即時結算能力方面具有顯著優勢。這些特點有望吸引更多機構投資者參與。

有分析認爲，計息穩定幣將在未來3-5年內迎來爆發增長，並可能佔據穩定幣市場10-15%左右的份額，成爲繼比特幣之後又一個能吸引大規模機構關注和資金投入的加密資產類別。

美元主導地位的鞏固

盡管實體經濟中出現去美元化趨勢，但在數字化的鏈上世界，美元化趨勢正在加強。無論是美元穩定幣的廣泛應用，還是華爾街機構推動的代幣化浪潮，都在增強美元資產在加密市場中的影響力。

SEC對YLDS的批準，表明美國監管機構已經爲美債類計息穩定幣開綠燈，這可能吸引更多項目推出類似產品。雖然未來計息穩定幣的收益模式可能更加多元化，儲備資產也可能擴展到其他類型的實物資產，但美債作爲無風險資產，預計仍將在計息穩定幣的底層資產池中佔據主導地位。

結語

YLDS的獲批不僅是加密創新的一次合規突破，更是金融民主化的重要裏程碑。它揭示了市場對"資金生息"的持續需求。隨着監管框架的完善和機構資金的湧入，計息穩定幣有望重塑穩定幣市場格局，並強化加密金融創新的美元化趨勢。然而，在這一過程中，我們還需要平衡創新與風險，避免重蹈覆轍。只有這樣，計息穩定幣才能真正實現讓更多人享受金融收益的願景。