CMC: Hyperliquid 達到 1.57 萬億美元，穩定幣和真實資產在 2025 年第二季度激增

CoinMarketCap的2025年第二季度報告揭示了加密貨幣領域的變化，市場興趣正從炒作驅動的代幣轉向核心基礎設施。

模因幣和人工智能代幣的活動減緩，同時注意力轉向了穩定幣、現實世界資產(RWAs)、支付和像Hyperliquid這樣的平台。

向基本面轉變

研究顯示，穩定幣的總市值達到了2479億美元。USD1經歷了最大的漲幅，從5700萬美元上升到22億美元。這一增長得益於它在幣安的上市、MGX的20億美元投資以及在PancakeSwap上的強勁交易活動。

與此同時，USDT憑藉141億美元的市值增長進一步鞏固了其領先地位，USDC和PYUSD在本季度也獲得了增長。USDC上漲了13億美元，受到了在Circle IPO後投資者重新關注的推動。另一方面，PYUSD繼續保持上升趨勢，與上一季度相比增長了28.5%，緩慢向10億美元大關邁進。

實物資產（RWAs）也出現了激增。截至6月29日，超過88%的代幣化資產集中在兩個類別中：私人信貸佔略超過58%，美國國債佔30%。

私募信貸領域的100億美元資產主要來自Figure在Provenance區塊鏈上的活動。另一方面，代幣化的美國國債總額爲73.8億美元，並已成爲鏈上流動性策略的關鍵。根據報告，黑石的BUIDL基金佔據了該市場細分近39%。

在其他地方，Hyperliquid在第二季度取得了一個重大裏程碑，過去12個月交易額達到1.57萬億美元，收入超過3億美元。在第二季度，該平台的交易量達到了6480億美元，佔據了永續DEX市場的60%以上，表現比其下一個競爭對手高出10倍。

多個因素支持了這種增長。HYPE空投和公平積分系統在2024年最後兩個月增加了活動。Hyperliquid的界面和API也保持了交易者的參與，而深度流動性和持續的套利機會幫助創造了忠實的用戶羣體。

此外，像詹姆斯·溫這樣的高知名度交易者進一步引發了興趣，而該平台對HYPE代幣的回購和銷毀機制幫助維持了價格的強勁。

一個成熟的市場

在六個季度中，美國用戶在CoinMarketCap上的份額首次從18.9%增加到21.7%。這主要是由於現貨比特幣ETF的發展、Circle的IPO以及更清晰的監管吸引了機構和散戶客戶。該地區現在引領全球流量增長，分析師認爲這是投資者基礎成熟的標志。

CMC的數據還顯示，到2025年初，市場主要是由像Mubarak和Virtuals這樣的病毒性 meme 幣推動的。然而，到第二季度，注意力轉向了像RWAs和穩定幣這樣的基礎性領域。報告稱這進一步證明了一個不斷發展的格局，在這個格局中，基礎設施現在佔據了中心舞臺，因爲短期趨勢失去了動力。