Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Thị trường cổ phần tư nhân từ lâu đã là mảnh đất hứa của lợi nhuận cao, nhưng tính khép kín của nó khiến các nhà đầu tư thông thường khó tham gia. Trong những năm gần đây, một số dự án đổi mới đang khám phá việc sử dụng công nghệ mã hóa kỹ thuật số để phá vỡ rào cản này, cung cấp cơ hội tham gia thị trường tư nhân cho một nhóm nhà đầu tư rộng hơn.
Thực trạng thị trường cổ phần tư nhân
Trong 25 năm qua, giá trị do thị trường bán riêng tư tạo ra khoảng gấp ba lần thị trường công khai. Tuy nhiên, lĩnh vực có lợi nhuận cao này chủ yếu do các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao nắm giữ. Các nhà đầu tư thông thường hầu như không thể tham gia, chỉ có cơ hội đầu tư sau khi công ty niêm yết.
Cấu trúc bất bình đẳng này xuất phát từ hai yếu tố chính:
Quá trình huy động vốn của công ty bán riêng tư rất nhạy cảm, thường chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư tổ chức nổi tiếng.
Sự phát triển của thị trường vốn tư nhân đã cung cấp cho các doanh nghiệp nhiều lựa chọn tài chính hơn, nhiều công ty hiện nay có thể huy động số vốn lớn mà không cần niêm yết.
Ví dụ như OpenAI, công ty này đã huy động được hơn 46 tỷ đô la từ các nhà đầu tư chính chỉ trong vài tháng, trở thành một trong những khoản huy động vốn bán riêng tư lớn nhất trong lịch sử. Hiện tượng này làm nổi bật sự không công bằng trong việc phân bổ cơ hội tăng trưởng cao trong môi trường đầu tư hiện tại.
Mã hóa kỹ thuật số: Giải pháp hay chỉ là bao bì mới?
Công nghệ mã hóa kỹ thuật số hứa hẹn sẽ chuyển đổi tài sản thế giới thực thành token, thực hiện quyền sở hữu phân mảnh và giao dịch toàn cầu 24/7. Tuy nhiên, phương pháp này về bản chất chỉ là việc đóng gói lại các tài sản hiện có dưới dạng một hình thức mới. Trong lĩnh vực tài chính truyền thống đã có một số giải pháp cải thiện khả năng tiếp cận, như các nền tảng Ustockplus của Hàn Quốc và Forge của Mỹ, cho phép các nhà đầu tư bình thường giao dịch cổ phiếu bán riêng tư trong khuôn khổ quy định hiện có.
Điều đặc biệt của mã hóa kỹ thuật số nằm ở cấu trúc thị trường của nó. Các nền tảng truyền thống sử dụng mô hình khớp lệnh điểm-điểm (P2P), gặp phải các vấn đề như thanh khoản thấp, khả năng phát hiện giá hạn chế và thời gian thực hiện không thể dự đoán. Trong khi đó, nếu tài sản mã hóa kỹ thuật số được niêm yết trên sàn giao dịch tập trung (CEX) hoặc sàn giao dịch phi tập trung (DEX), các bể thanh khoản hoặc nhà tạo lập thị trường có thể cung cấp đối tác liên tục, từ đó nâng cao hiệu quả thực hiện và độ chính xác trong định giá.
Ngoài ra, công nghệ hợp đồng thông minh có thể thực hiện việc phân phối cổ tức tự động, thực hiện giao dịch có điều kiện hoặc quyền quản trị lập trình, từ đó mở ra khả năng cho sự ra đời của các công cụ tài chính mới.
Mã hóa kỹ thuật số bán riêng tư cổ phần
Ventuals
Ventuals đã xây dựng một cấu trúc dựa trên hợp đồng vĩnh viễn, cho phép giao dịch sản phẩm phái sinh mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở. Điều này giúp nền tảng có thể nhanh chóng ra mắt một lượng lớn cổ phiếu Pre-IPO, đồng thời tránh được các yêu cầu quản lý thông thường. Tuy nhiên, mô hình định giá của nó là rất phi truyền thống, dựa trên tổng giá trị công ty thay vì giao dịch thị trường thực tế, có thể làm trầm trọng thêm sự không đối xứng thông tin trên thị trường.
Jarsy
Jarsy áp dụng mô hình mã hóa kỹ thuật số với sự bảo chứng 1:1 cho tài sản, trực tiếp mua cổ phiếu Pre-IPO và phát hành Token theo tỷ lệ nắm giữ. Mặc dù các nhà đầu tư không nắm giữ trực tiếp cổ phiếu mục tiêu, nhưng họ được hưởng tất cả các quyền lợi kinh tế liên quan. Nền tảng này đã giảm đáng kể rào cản đầu tư, với số tiền đầu tư tối thiểu chỉ 10 đô la, và không có yêu cầu đủ điều kiện đối với các nhà đầu tư bên ngoài Hoa Kỳ. Tuy nhiên, do quy mô nắm giữ tài sản hạn chế, vấn đề thanh khoản vẫn tồn tại.
PreStocks
PreStocks và Jarsy sử dụng mô hình tương tự, nhưng được xây dựng dựa trên blockchain Solana và tích hợp chặt chẽ hơn với DEX. Nó cung cấp giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức, không có yêu cầu đầu tư tối thiểu. Tuy nhiên, nền tảng này cũng có một số hạn chế, như người dùng ở các thị trường lớn như Mỹ không thể truy cập và chưa công khai tài liệu xác minh vị thế chi tiết.
Thách thức chưa được giải quyết
Mặc dù mã hóa kỹ thuật số cho thấy tiềm năng cải thiện khả năng tiếp cận thị trường vốn tư nhân, nhưng vẫn đối mặt với những thách thức lớn:
Sự không chắc chắn về quy định: Hầu hết các khu vực pháp lý vẫn thiếu khung pháp lý rõ ràng cho các chứng khoán mã hóa.
Sự chống đối của các công ty bán riêng tư: Nhiều công ty không muốn từ bỏ quyền kiểm soát cấu trúc cổ phần và quản lý nhà đầu tư.
Độ phức tạp về kỹ thuật và vận hành: Duy trì mối liên hệ đáng tin cậy giữa tài sản thế giới thực và Token, xử lý các vấn đề tuân thủ xuyên biên giới, đối phó với ảnh hưởng thuế và thực hiện quyền của cổ đông đều là những thách thức không đơn giản.
Mặc dù có những hạn chế này, các nhà tham gia thị trường vẫn đang tích cực tìm kiếm giải pháp. Mã hóa kỹ thuật số cung cấp một con đường hứa hẹn để cải thiện khả năng tiếp cận thị trường cổ phần tư nhân, nhưng lĩnh vực này vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu. Khi công nghệ phát triển và thị trường thích ứng, chúng ta có thể thấy sự biến đổi nhanh chóng trong lĩnh vực này và sự xuất hiện của những cơ hội mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BlockchainDecoder
· 08-12 21:41
Theo dữ liệu nghiên cứu, hệ số rủi ro thanh khoản của tài sản kỹ thuật số là 2.7, cao hơn so với 1.4 của bán riêng tư truyền thống. Mã hóa kỹ thuật số có thể trở thành khó khăn mới trong quản lý.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlord
· 08-12 01:52
bán riêng tư? cười chết đi được, nghèo đến nỗi không thể chơi nổi.
Xem bản gốcTrả lời0
ser_ngmi
· 08-12 01:51
Trong ván này ai là nhà tạo lập thị trường vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunter
· 08-12 01:49
mempool một ngày, lại một lệnh bị cướp đi... chán ghê, bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số thực sự có cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichTrader
· 08-12 01:23
Căn nhà vẫn chưa có chỗ ở, chỉ làm những điều hư không.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Con đường và thách thức mới để vượt qua rào cản đầu tư
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Thị trường cổ phần tư nhân từ lâu đã là mảnh đất hứa của lợi nhuận cao, nhưng tính khép kín của nó khiến các nhà đầu tư thông thường khó tham gia. Trong những năm gần đây, một số dự án đổi mới đang khám phá việc sử dụng công nghệ mã hóa kỹ thuật số để phá vỡ rào cản này, cung cấp cơ hội tham gia thị trường tư nhân cho một nhóm nhà đầu tư rộng hơn.
Thực trạng thị trường cổ phần tư nhân
Trong 25 năm qua, giá trị do thị trường bán riêng tư tạo ra khoảng gấp ba lần thị trường công khai. Tuy nhiên, lĩnh vực có lợi nhuận cao này chủ yếu do các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao nắm giữ. Các nhà đầu tư thông thường hầu như không thể tham gia, chỉ có cơ hội đầu tư sau khi công ty niêm yết.
Cấu trúc bất bình đẳng này xuất phát từ hai yếu tố chính:
Ví dụ như OpenAI, công ty này đã huy động được hơn 46 tỷ đô la từ các nhà đầu tư chính chỉ trong vài tháng, trở thành một trong những khoản huy động vốn bán riêng tư lớn nhất trong lịch sử. Hiện tượng này làm nổi bật sự không công bằng trong việc phân bổ cơ hội tăng trưởng cao trong môi trường đầu tư hiện tại.
Mã hóa kỹ thuật số: Giải pháp hay chỉ là bao bì mới?
Công nghệ mã hóa kỹ thuật số hứa hẹn sẽ chuyển đổi tài sản thế giới thực thành token, thực hiện quyền sở hữu phân mảnh và giao dịch toàn cầu 24/7. Tuy nhiên, phương pháp này về bản chất chỉ là việc đóng gói lại các tài sản hiện có dưới dạng một hình thức mới. Trong lĩnh vực tài chính truyền thống đã có một số giải pháp cải thiện khả năng tiếp cận, như các nền tảng Ustockplus của Hàn Quốc và Forge của Mỹ, cho phép các nhà đầu tư bình thường giao dịch cổ phiếu bán riêng tư trong khuôn khổ quy định hiện có.
Điều đặc biệt của mã hóa kỹ thuật số nằm ở cấu trúc thị trường của nó. Các nền tảng truyền thống sử dụng mô hình khớp lệnh điểm-điểm (P2P), gặp phải các vấn đề như thanh khoản thấp, khả năng phát hiện giá hạn chế và thời gian thực hiện không thể dự đoán. Trong khi đó, nếu tài sản mã hóa kỹ thuật số được niêm yết trên sàn giao dịch tập trung (CEX) hoặc sàn giao dịch phi tập trung (DEX), các bể thanh khoản hoặc nhà tạo lập thị trường có thể cung cấp đối tác liên tục, từ đó nâng cao hiệu quả thực hiện và độ chính xác trong định giá.
Ngoài ra, công nghệ hợp đồng thông minh có thể thực hiện việc phân phối cổ tức tự động, thực hiện giao dịch có điều kiện hoặc quyền quản trị lập trình, từ đó mở ra khả năng cho sự ra đời của các công cụ tài chính mới.
Mã hóa kỹ thuật số bán riêng tư cổ phần
Ventuals
Ventuals đã xây dựng một cấu trúc dựa trên hợp đồng vĩnh viễn, cho phép giao dịch sản phẩm phái sinh mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở. Điều này giúp nền tảng có thể nhanh chóng ra mắt một lượng lớn cổ phiếu Pre-IPO, đồng thời tránh được các yêu cầu quản lý thông thường. Tuy nhiên, mô hình định giá của nó là rất phi truyền thống, dựa trên tổng giá trị công ty thay vì giao dịch thị trường thực tế, có thể làm trầm trọng thêm sự không đối xứng thông tin trên thị trường.
Jarsy
Jarsy áp dụng mô hình mã hóa kỹ thuật số với sự bảo chứng 1:1 cho tài sản, trực tiếp mua cổ phiếu Pre-IPO và phát hành Token theo tỷ lệ nắm giữ. Mặc dù các nhà đầu tư không nắm giữ trực tiếp cổ phiếu mục tiêu, nhưng họ được hưởng tất cả các quyền lợi kinh tế liên quan. Nền tảng này đã giảm đáng kể rào cản đầu tư, với số tiền đầu tư tối thiểu chỉ 10 đô la, và không có yêu cầu đủ điều kiện đối với các nhà đầu tư bên ngoài Hoa Kỳ. Tuy nhiên, do quy mô nắm giữ tài sản hạn chế, vấn đề thanh khoản vẫn tồn tại.
PreStocks
PreStocks và Jarsy sử dụng mô hình tương tự, nhưng được xây dựng dựa trên blockchain Solana và tích hợp chặt chẽ hơn với DEX. Nó cung cấp giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức, không có yêu cầu đầu tư tối thiểu. Tuy nhiên, nền tảng này cũng có một số hạn chế, như người dùng ở các thị trường lớn như Mỹ không thể truy cập và chưa công khai tài liệu xác minh vị thế chi tiết.
Thách thức chưa được giải quyết
Mặc dù mã hóa kỹ thuật số cho thấy tiềm năng cải thiện khả năng tiếp cận thị trường vốn tư nhân, nhưng vẫn đối mặt với những thách thức lớn:
Sự không chắc chắn về quy định: Hầu hết các khu vực pháp lý vẫn thiếu khung pháp lý rõ ràng cho các chứng khoán mã hóa.
Sự chống đối của các công ty bán riêng tư: Nhiều công ty không muốn từ bỏ quyền kiểm soát cấu trúc cổ phần và quản lý nhà đầu tư.
Độ phức tạp về kỹ thuật và vận hành: Duy trì mối liên hệ đáng tin cậy giữa tài sản thế giới thực và Token, xử lý các vấn đề tuân thủ xuyên biên giới, đối phó với ảnh hưởng thuế và thực hiện quyền của cổ đông đều là những thách thức không đơn giản.
Mặc dù có những hạn chế này, các nhà tham gia thị trường vẫn đang tích cực tìm kiếm giải pháp. Mã hóa kỹ thuật số cung cấp một con đường hứa hẹn để cải thiện khả năng tiếp cận thị trường cổ phần tư nhân, nhưng lĩnh vực này vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu. Khi công nghệ phát triển và thị trường thích ứng, chúng ta có thể thấy sự biến đổi nhanh chóng trong lĩnh vực này và sự xuất hiện của những cơ hội mới.