Chính sách mã hóa của Hàn Quốc đối mặt với sự khác biệt trong quản lý
Hàn Quốc đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc trong chính sách tiền mã hóa, với hai tư tưởng "thận trọng" và "mở cửa" luôn là những ảnh hưởng cốt lõi. Sự mâu thuẫn này không chỉ thể hiện qua những tín hiệu khác nhau được phát ra từ cơ quan quản lý tài chính hàng đầu và các bộ phận thực thi, mà còn phản ánh sự cân nhắc lặp đi lặp lại của các nhà hoạch định chính sách đối với định vị tài sản kỹ thuật số.
Các tổ chức quản lý tài sản nhận được cảnh báo không chính thức
Gần đây, Cơ quan Giám sát Tài chính đã phát đi chỉ thị miệng không chính thức đến nhiều công ty quản lý tài sản trong nước, yêu cầu họ giảm mức độ rủi ro đối với một số doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Hoa Kỳ. Cảnh báo này đã trích dẫn nghiêm ngặt chính sách cấm các tổ chức tài chính nắm giữ hoặc mua cổ phần của các công ty tài sản kỹ thuật số trực tiếp tại Hàn Quốc vào năm 2017.
Viện Giám sát Tài chính nhấn mạnh rằng, trước khi cập nhật quy định chính thức, các quy tắc hiện hành vẫn có hiệu lực ràng buộc. Hành động này đã gây nhầm lẫn trên thị trường, vì nó trái ngược rõ rệt với tín hiệu mở cửa gần đây mà Ủy ban Dịch vụ Tài chính phát đi. "Ma sát chính sách" này chính là đặc trưng điển hình của giai đoạn chuyển tiếp trong quản lý - khi bản vẽ cải cách chưa hoàn toàn được thực hiện, thì thói quen thực thi các quy định cũ vẫn còn tồn tại. Các nhà quản lý một mặt cố gắng truyền tải tư thế cởi mở, mặt khác lại thông qua việc cảnh báo bằng lời nói để dành cho những rủi ro tiềm ẩn một lối thoát, bản chất là tìm kiếm sự cân bằng giữa những cân nhắc thực tế và tầm nhìn lý tưởng.
Lệnh cấm giao dịch tổ chức được dỡ bỏ từng giai đoạn
Trước đó, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã thông báo sẽ đảo ngược lệnh cấm giao dịch mã hóa của các tổ chức được thực hiện vào năm 2017. Các cơ quan quản lý cho biết, lệnh cấm ban đầu nhằm hạn chế đầu cơ và các hoạt động bất hợp pháp, trong khi động thái thị trường hiện tại thay đổi và nhu cầu tham gia của các doanh nghiệp địa phương vào blockchain gia tăng, cùng với sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng thiết yếu, đã thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách.
Cần lưu ý rằng động thái này của Ủy ban Dịch vụ Tài chính không chỉ đơn thuần là theo xu hướng quốc tế, mà là dựa trên sự đánh giá tổng hợp về độ trưởng thành của thị trường và khả năng quản lý rủi ro. Với việc các luật liên quan được ban hành, Hàn Quốc đã bước đầu xây dựng được một khung pháp lý đầy đủ bao gồm giấy phép sàn giao dịch, thẩm định khách hàng và quản lý tài sản. Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho rằng, việc tiếp tục hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức sẽ kìm hãm vốn và công nghệ nội địa trong việc đón nhận làn sóng tài chính mã hóa, bỏ lỡ cơ hội phát triển.
Khung mới sẽ được triển khai theo từng giai đoạn vào năm 2025: trong nửa đầu năm sẽ cho phép các tổ chức từ thiện, giáo dục và thực thi pháp luật bán mã hóa; trong nửa cuối năm, các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể giao dịch, thúc đẩy việc điều chỉnh quy định của Hàn Quốc theo tiêu chuẩn quốc tế. Ủy ban Dịch vụ Tài chính chỉ ra rằng, các quốc gia lớn trên thế giới đều cho phép các doanh nghiệp tham gia thị trường, cải cách là phù hợp với xu hướng.
Ngã tư chính sách: Sự khác biệt nhận thức và cạnh tranh toàn cầu
Sự khác biệt trong phát biểu giữa Ủy ban Giám sát Tài chính và Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã phơi bày sự khác biệt cơ bản trong nhận thức về bản chất của tài sản kỹ thuật số trong sâu thẳm hệ thống giám sát tài chính của Hàn Quốc. Ủy ban Dịch vụ Tài chính xem Bitcoin cùng các sản phẩm phái sinh của nó như một "kho giá trị có thể lập trình", coi trọng tiềm năng của nó trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản doanh nghiệp và đổi mới tài chính; trong khi Ủy ban Giám sát Tài chính vẫn đặt nó trong khuôn khổ tiêu cực của "đầu cơ và bong bóng", lo ngại rằng việc gian lận quy định và đòn bẩy quá mức sẽ làm gia tăng biến động thị trường, bóp méo tính thanh khoản, đặc biệt khi các tổ chức trong nước tham gia mạnh mẽ.
Mâu thuẫn này không phải là đặc trưng riêng của Hàn Quốc. Năm 2024, nhiều quốc gia và khu vực đã cấp giấy phép liên quan cho các ông lớn tài chính truyền thống, thúc đẩy việc mã hóa quỹ thị trường tiền tệ và chiến lược Bitcoin. So với điều đó, bước đi của Hàn Quốc có vẻ thận trọng và do dự - như một bàn chân "theo đuổi cơ hội" và một bàn chân "cảnh giác rủi ro" đang cố gắng song hành trong sương mù, nhưng không thể tránh khỏi bước đi không đồng bộ.
"Đau đớn của việc chia tách đôi chân" và tầm nhìn tương lai
Sự phân chia tín hiệu quản lý đã gây ra những hậu quả trực tiếp: nguồn vốn trung và dài hạn rơi vào tình trạng thận trọng quan sát. Các công ty quản lý tài sản thà giữ vị trí cổ phiếu mã hóa và ETF ở khu vực xám quy định, cũng không muốn mạo hiểm bước vào thị trường nội địa chưa rõ ràng; các sàn giao dịch nội địa khi tìm kiếm giấy phép và mở rộng kinh doanh tổ chức, cần đối mặt với những "đường ranh mềm" về tuân thủ luôn được cập nhật, làm tăng chi phí và sự không chắc chắn.
Tuy nhiên, từ một góc độ vĩ mô hơn, cơn đau này có thể là giai đoạn không thể tránh khỏi trong quá trình trưởng thành tự nhiên của chính sách. Việc mở cửa một cách mạnh mẽ có thể kích thích một cơn sốt đầu cơ và các lỗ hổng trong quy định; trong khi việc quá bảo thủ sẽ khiến quốc gia tụt lại trong nền kinh tế số toàn cầu. Chìa khóa là Hàn Quốc có thể trong vài tháng tới: sửa đổi các quy tắc định lượng cụ thể về việc nắm giữ của các tổ chức tài chính, làm rõ cơ chế di chuyển vốn xuyên biên giới và phòng ngừa rủi ro ngoại hối, và tích hợp ý định mở cửa của Ủy ban Dịch vụ Tài chính với yêu cầu thận trọng của Cơ quan Giám sát Tài chính thành một quy định thống nhất. Chỉ bằng cách này, "hai bước song song" mới có thể chuyển đổi thành "đi cùng nhau".
Điều đáng mong chờ nhất là cách mà việc tiếp cận ổn định của vốn cấp tổ chức sẽ tái hình thành hệ sinh thái mã hóa địa phương. Các nhà quản lý không chỉ đơn thuần "phanh lại" hoặc "tăng tốc", mà đang cố gắng tạo ra một "vùng đệm kết hợp giữa an toàn và hiệu quả": dưới điều kiện đảm bảo sự ổn định của thị trường, dẫn dắt vốn tuân thủ dần dần hòa nhập vào mạng lưới tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Con đường này tuy đầy thách thức, nhưng một khi được thông qua, Hàn Quốc có khả năng trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số vừa có sức sống đổi mới tài chính vừa có lợi thế tuân thủ nghiêm ngặt, sau các quốc gia châu Á khác.
quá trình phức tạp của sự tiến hóa đa trung tâm
Cuối cùng, chính sách mã hóa hiện tại của Hàn Quốc không thể đơn giản định nghĩa bằng một "thả lỏng" hoặc "cảnh báo" duy nhất. Đây là một quá trình phức tạp, đa trung tâm và tiến triển từng bước, vừa bao gồm việc giữ gìn các ranh giới an toàn tài chính truyền thống, vừa chứa đựng khát vọng mãnh liệt cho tương lai của công nghệ tài chính. Đề tài cốt lõi tiếp theo là làm thế nào để đồng bộ hóa nhịp độ chính sách, tiến trình lập pháp và thực tiễn thị trường giữa Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Cơ quan Giám sát Tài chính. Chỉ khi nào sự quản lý và đổi mới đạt được sự hợp tác sâu sắc, Hàn Quốc mới có thể thực sự vượt qua giai đoạn "thận trọng thử nghiệm" và chủ động đón nhận kỷ nguyên phát triển tiếp theo của tài sản kỹ thuật số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaverseLandlady
· 08-13 03:02
Người Hàn Quốc thật sự có tiêu chuẩn kép, bên này thì mở cửa, bên kia thì không cho phép.
Xem bản gốcTrả lời0
rug_connoisseur
· 08-12 13:47
Lại một cái rút lui lớn nữa? Còn lâu mới đến ngày tốt.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoTherapy
· 08-11 10:29
Quản lý nghiêm ngặt quá, còn nghiêm hơn cả Cổ phiếu A.
Xem bản gốcTrả lời0
GigaBrainAnon
· 08-10 13:04
Lại chơi trò cũ à
Xem bản gốcTrả lời0
SchrödingersNode
· 08-10 13:02
Bên trái ra lệnh cấm, thả ra, đang chơi đấy.
Xem bản gốcTrả lời0
digital_archaeologist
· 08-10 13:02
Chính sách Hàn Quốc lại muốn ăn cả hai đầu rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasWhisperer
· 08-10 12:58
hmm... chính sách của Hàn Quốc hiện tại có vẻ giống như mô hình tắc nghẽn mempool thật lòng mà nói
Hướng đi mới trong chính sách tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc: Sự khác biệt trong quản lý và triển vọng tiếp cận của các tổ chức
Chính sách mã hóa của Hàn Quốc đối mặt với sự khác biệt trong quản lý
Hàn Quốc đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc trong chính sách tiền mã hóa, với hai tư tưởng "thận trọng" và "mở cửa" luôn là những ảnh hưởng cốt lõi. Sự mâu thuẫn này không chỉ thể hiện qua những tín hiệu khác nhau được phát ra từ cơ quan quản lý tài chính hàng đầu và các bộ phận thực thi, mà còn phản ánh sự cân nhắc lặp đi lặp lại của các nhà hoạch định chính sách đối với định vị tài sản kỹ thuật số.
Các tổ chức quản lý tài sản nhận được cảnh báo không chính thức
Gần đây, Cơ quan Giám sát Tài chính đã phát đi chỉ thị miệng không chính thức đến nhiều công ty quản lý tài sản trong nước, yêu cầu họ giảm mức độ rủi ro đối với một số doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Hoa Kỳ. Cảnh báo này đã trích dẫn nghiêm ngặt chính sách cấm các tổ chức tài chính nắm giữ hoặc mua cổ phần của các công ty tài sản kỹ thuật số trực tiếp tại Hàn Quốc vào năm 2017.
Viện Giám sát Tài chính nhấn mạnh rằng, trước khi cập nhật quy định chính thức, các quy tắc hiện hành vẫn có hiệu lực ràng buộc. Hành động này đã gây nhầm lẫn trên thị trường, vì nó trái ngược rõ rệt với tín hiệu mở cửa gần đây mà Ủy ban Dịch vụ Tài chính phát đi. "Ma sát chính sách" này chính là đặc trưng điển hình của giai đoạn chuyển tiếp trong quản lý - khi bản vẽ cải cách chưa hoàn toàn được thực hiện, thì thói quen thực thi các quy định cũ vẫn còn tồn tại. Các nhà quản lý một mặt cố gắng truyền tải tư thế cởi mở, mặt khác lại thông qua việc cảnh báo bằng lời nói để dành cho những rủi ro tiềm ẩn một lối thoát, bản chất là tìm kiếm sự cân bằng giữa những cân nhắc thực tế và tầm nhìn lý tưởng.
Lệnh cấm giao dịch tổ chức được dỡ bỏ từng giai đoạn
Trước đó, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã thông báo sẽ đảo ngược lệnh cấm giao dịch mã hóa của các tổ chức được thực hiện vào năm 2017. Các cơ quan quản lý cho biết, lệnh cấm ban đầu nhằm hạn chế đầu cơ và các hoạt động bất hợp pháp, trong khi động thái thị trường hiện tại thay đổi và nhu cầu tham gia của các doanh nghiệp địa phương vào blockchain gia tăng, cùng với sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng thiết yếu, đã thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách.
Cần lưu ý rằng động thái này của Ủy ban Dịch vụ Tài chính không chỉ đơn thuần là theo xu hướng quốc tế, mà là dựa trên sự đánh giá tổng hợp về độ trưởng thành của thị trường và khả năng quản lý rủi ro. Với việc các luật liên quan được ban hành, Hàn Quốc đã bước đầu xây dựng được một khung pháp lý đầy đủ bao gồm giấy phép sàn giao dịch, thẩm định khách hàng và quản lý tài sản. Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho rằng, việc tiếp tục hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức sẽ kìm hãm vốn và công nghệ nội địa trong việc đón nhận làn sóng tài chính mã hóa, bỏ lỡ cơ hội phát triển.
Khung mới sẽ được triển khai theo từng giai đoạn vào năm 2025: trong nửa đầu năm sẽ cho phép các tổ chức từ thiện, giáo dục và thực thi pháp luật bán mã hóa; trong nửa cuối năm, các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể giao dịch, thúc đẩy việc điều chỉnh quy định của Hàn Quốc theo tiêu chuẩn quốc tế. Ủy ban Dịch vụ Tài chính chỉ ra rằng, các quốc gia lớn trên thế giới đều cho phép các doanh nghiệp tham gia thị trường, cải cách là phù hợp với xu hướng.
Ngã tư chính sách: Sự khác biệt nhận thức và cạnh tranh toàn cầu
Sự khác biệt trong phát biểu giữa Ủy ban Giám sát Tài chính và Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã phơi bày sự khác biệt cơ bản trong nhận thức về bản chất của tài sản kỹ thuật số trong sâu thẳm hệ thống giám sát tài chính của Hàn Quốc. Ủy ban Dịch vụ Tài chính xem Bitcoin cùng các sản phẩm phái sinh của nó như một "kho giá trị có thể lập trình", coi trọng tiềm năng của nó trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài sản doanh nghiệp và đổi mới tài chính; trong khi Ủy ban Giám sát Tài chính vẫn đặt nó trong khuôn khổ tiêu cực của "đầu cơ và bong bóng", lo ngại rằng việc gian lận quy định và đòn bẩy quá mức sẽ làm gia tăng biến động thị trường, bóp méo tính thanh khoản, đặc biệt khi các tổ chức trong nước tham gia mạnh mẽ.
Mâu thuẫn này không phải là đặc trưng riêng của Hàn Quốc. Năm 2024, nhiều quốc gia và khu vực đã cấp giấy phép liên quan cho các ông lớn tài chính truyền thống, thúc đẩy việc mã hóa quỹ thị trường tiền tệ và chiến lược Bitcoin. So với điều đó, bước đi của Hàn Quốc có vẻ thận trọng và do dự - như một bàn chân "theo đuổi cơ hội" và một bàn chân "cảnh giác rủi ro" đang cố gắng song hành trong sương mù, nhưng không thể tránh khỏi bước đi không đồng bộ.
"Đau đớn của việc chia tách đôi chân" và tầm nhìn tương lai
Sự phân chia tín hiệu quản lý đã gây ra những hậu quả trực tiếp: nguồn vốn trung và dài hạn rơi vào tình trạng thận trọng quan sát. Các công ty quản lý tài sản thà giữ vị trí cổ phiếu mã hóa và ETF ở khu vực xám quy định, cũng không muốn mạo hiểm bước vào thị trường nội địa chưa rõ ràng; các sàn giao dịch nội địa khi tìm kiếm giấy phép và mở rộng kinh doanh tổ chức, cần đối mặt với những "đường ranh mềm" về tuân thủ luôn được cập nhật, làm tăng chi phí và sự không chắc chắn.
Tuy nhiên, từ một góc độ vĩ mô hơn, cơn đau này có thể là giai đoạn không thể tránh khỏi trong quá trình trưởng thành tự nhiên của chính sách. Việc mở cửa một cách mạnh mẽ có thể kích thích một cơn sốt đầu cơ và các lỗ hổng trong quy định; trong khi việc quá bảo thủ sẽ khiến quốc gia tụt lại trong nền kinh tế số toàn cầu. Chìa khóa là Hàn Quốc có thể trong vài tháng tới: sửa đổi các quy tắc định lượng cụ thể về việc nắm giữ của các tổ chức tài chính, làm rõ cơ chế di chuyển vốn xuyên biên giới và phòng ngừa rủi ro ngoại hối, và tích hợp ý định mở cửa của Ủy ban Dịch vụ Tài chính với yêu cầu thận trọng của Cơ quan Giám sát Tài chính thành một quy định thống nhất. Chỉ bằng cách này, "hai bước song song" mới có thể chuyển đổi thành "đi cùng nhau".
Điều đáng mong chờ nhất là cách mà việc tiếp cận ổn định của vốn cấp tổ chức sẽ tái hình thành hệ sinh thái mã hóa địa phương. Các nhà quản lý không chỉ đơn thuần "phanh lại" hoặc "tăng tốc", mà đang cố gắng tạo ra một "vùng đệm kết hợp giữa an toàn và hiệu quả": dưới điều kiện đảm bảo sự ổn định của thị trường, dẫn dắt vốn tuân thủ dần dần hòa nhập vào mạng lưới tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Con đường này tuy đầy thách thức, nhưng một khi được thông qua, Hàn Quốc có khả năng trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số vừa có sức sống đổi mới tài chính vừa có lợi thế tuân thủ nghiêm ngặt, sau các quốc gia châu Á khác.
quá trình phức tạp của sự tiến hóa đa trung tâm
Cuối cùng, chính sách mã hóa hiện tại của Hàn Quốc không thể đơn giản định nghĩa bằng một "thả lỏng" hoặc "cảnh báo" duy nhất. Đây là một quá trình phức tạp, đa trung tâm và tiến triển từng bước, vừa bao gồm việc giữ gìn các ranh giới an toàn tài chính truyền thống, vừa chứa đựng khát vọng mãnh liệt cho tương lai của công nghệ tài chính. Đề tài cốt lõi tiếp theo là làm thế nào để đồng bộ hóa nhịp độ chính sách, tiến trình lập pháp và thực tiễn thị trường giữa Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Cơ quan Giám sát Tài chính. Chỉ khi nào sự quản lý và đổi mới đạt được sự hợp tác sâu sắc, Hàn Quốc mới có thể thực sự vượt qua giai đoạn "thận trọng thử nghiệm" và chủ động đón nhận kỷ nguyên phát triển tiếp theo của tài sản kỹ thuật số.