Nhiệt độ thị trường thế chấp tăng, nhiều dự án tiềm năng đáng theo dõi

Với việc ETF giao ngay Bitcoin được phê duyệt, Ethereum cũng đón nhận tin tốt. Dự kiến ETF giao ngay Ethereum sẽ được phê duyệt cùng với bản nâng cấp Cancun sắp tới, đã mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Ethereum.

Khối lượng thế chấp Ethereum tiếp tục tăng trưởng, nhu cầu thế chấp lại ngày càng rõ ràng. Một số giao thức cho phép người dùng thế chấp lại ETH, ETH thế chấp linh hoạt và token LP vào các chuỗi phụ, oracle, middleware, v.v., như một nút và nhận phần thưởng xác thực. Điều này cho phép các dự án bên thứ ba tận hưởng tính bảo mật của mạng chính Ethereum, đồng thời người thế chấp ETH nhận được lợi nhuận bổ sung, đạt được đôi bên cùng có lợi.

Một giao thức tái thế chấp nào đó đã thu hút hơn 500.000 Ether chỉ trong vòng một tháng, với tổng giá trị khóa vượt quá 1,6 tỷ USD, trở thành giao thức hàng đầu đứng thứ 12 trong hệ sinh thái Ethereum. Giao thức này gần đây cũng đã thông báo cung cấp dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con của Cosmos, có ý nghĩa quan trọng đối với cả Ethereum và Cosmos. Điều này mang lại mức độ bảo mật ngang bằng với Ethereum cho Cosmos, đồng thời mở ra nguồn thu nhập mới cho những người thế chấp Ethereum.

Tái thế chấp không chỉ giới hạn trong một dự án nào đó, mà còn phát sinh ra nhiều dự án tiềm năng. Tái thế chấp chủ yếu được chia thành bốn loại:

1. LSD tái thế chấp: Đưa các token thế chấp có tính thanh khoản ( như stETH, cbETH) vào giao thức tái thế chấp.
2. Tính thanh khoản LSD thế chấp lại: thông qua giao thức LRD ủy thác LST cho giao thức để thế chấp lại, người dùng nhận được LRT.
3. Tái thế chấp nguyên bản: Người xác thực trực tiếp chuyển hướng chứng nhận rút tiền đến giao thức tái thế chấp.
4. Tăng thanh khoản gốc lại thế chấp: Nhà cung cấp dịch vụ nút ETH nhỏ sẽ cung cấp ETH nút cho giao thức lại thế chấp.

Dưới đây là năm dự án thế chấp chưa phát hành đồng coin:

1. Kelp DAO: Dự án tái thế chấp LSD đa chuỗi do Stader Lab phát triển, thuộc loại tái thế chấp LSD thanh khoản. Hiện tại mở để gửi stETH và ETHx.

2. Swell: Giao thức LSD lâu đời, gần đây đã công bố việc gia nhập lĩnh vực thế chấp thanh khoản, thuộc loại thế chấp thanh khoản nguyên sinh. Người dùng có thể gửi ETH để đổi lấy rswETH.

3. ether.fi: thuộc loại thế chấp gốc thanh khoản, áp dụng phương thức phi tập trung, không quản lý để thực hiện thế chấp ETH. Token LRT eETH( và token đóng gói weETH) là một trong số ít LRT có tính thanh khoản.

4. Renzo: Cùng thuộc loại thế chấp sinh ra từ tính thanh khoản, hiện vẫn có thể gửi tiền nhưng tạm thời không mở chức năng rút tiền. Gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 3 triệu USD.

5. Puffer Finance: giao thức thế chấp thanh khoản không bị tịch thu, thuộc loại tái thế chấp thanh khoản nguyên bản, hiện chưa mở khóa thế chấp. Giảm ngưỡng tái thế chấp xuống dưới 2 ETH, thu hút các nút nhỏ.

Ngoài việc tham gia trực tiếp vào những dự án này, bạn còn có thể tham gia gián tiếp thông qua các nền tảng như Pendle để thế chấp lại. Ví dụ, khi mua YT-eETH trên Pendle, bạn có thể nhận được lợi nhuận thế chấp, điểm thưởng gấp đôi từ ether.fi, điểm từ giao thức thế chấp lại và phần thưởng giao dịch từ Pendle.

Tuy nhiên, việc thế chấp lại cũng tồn tại những rủi ro không thể bỏ qua:

1. Rủi ro phạt tiền: Hoạt động độc hại có thể dẫn đến việc thế chấp ETH bị mất.
2. Tập trung hóa rủi ro: Quá nhiều người thế chấp chuyển sang một giao thức nào đó có thể gây ra rủi ro hệ thống cho Ethereum.
3. Rủi ro hợp đồng: Các hợp đồng thông minh của từng giao thức có thể tồn tại lỗ hổng.
4. Nhiều lớp rủi ro chồng chất: thế chấp lại sẽ kết hợp rủi ro thế chấp ban đầu với rủi ro bổ sung.

Tổng thể mà nói, với sự phục hồi của hệ sinh thái Ethereum, thế chấp lại đang trở thành một trong những xu hướng quan trọng. Tham gia vào những dự án mới nổi này có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng các nhà đầu tư cũng cần cẩn thận đánh giá các rủi ro liên quan.