Son günlerde, Aptos (APT) adlı bu Layer1 katili olarak kendini tanıtan proje geniş bir tartışma yarattı. Bazı görüşler, işletim modelinin tartışmalı olduğunu ve yatırımcılar için potansiyel riskler taşıyabileceğini savunuyor. Bu projeyi nesnel veriler ve tarihsel gerçekler üzerinden analiz edelim.

Aptos, 2022 yılından itibaren ana ağının faaliyete geçmesiyle birlikte, token ekonomisi sürekli olarak sorgulanmıştır. Toplam arzı 1 milyar adet olmasına rağmen, ilk dolaşımdaki miktar yalnızca 130 milyon adettir, bu da görünüşte bir kıtlık sağlamaktadır. Ancak, proje, her ay sabit olarak yaklaşık 11.31 milyon APT'yi serbest bırakan, yıllara yayılan lineer bir kilit açma mekanizması tasarlamıştır; bu da dolaşımdaki arzın yaklaşık %1.73'üne tekabül etmektedir.

Örneğin, 11-12 Ağustos 2025 tarihleri arasında 11.31 milyon APT daha kilidi açılacak ve bu da yaklaşık 52 milyon dolar değerinde olacak. Bir sonraki kilit açma işleminin 11 Eylül'de gerçekleşmesi bekleniyor. Bu sürekli arz artışı, token değerinin seyreltilmesine neden olabilir.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, proje ekibinin (takım, risk sermayesi ve vakıf dahil) büyük miktarda kilitli token bulundurmasıdır. Tarihsel veriler, kilidin açılmasından önce ve sonra fiyat dalgalanmalarının oldukça büyük olduğunu göstermektedir. Örneğin, Mart 2024'te 2484 adet APT'nin (değeri 3,29 milyar dolar) kilidi açıldığında, fiyat kısa sürede büyük bir düşüş yaşadı. Benzer şekilde, Mayıs 2025'te 1131 adet APT'nin (değeri 63,72 milyon dolar) kilidi açıldığında da benzer bir eğilim gözlemlenmiştir.

Bu kilit açma mekanizması, piyasanın projelerin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusundaki endişelerini artırdı. Bazı analistler, bunun token sahipleri, özellikle de küçük yatırımcılar üzerinde olumsuz bir etkisi olabileceğini düşünüyor. Ancak, bu mekanizmanın büyük ölçekli satışları önleyebileceği ve fiyat istikrarına fayda sağlayabileceği yönünde görüşler de var.

APT sahipleri için, proje gelişimini ve piyasa eğilimlerini yakından takip etmeleri ve risk yönetimini iyi yapmaları önerilir. Potansiyel yatırımcılar için ise, proje arka planını ve token ekonomisini kapsamlı bir şekilde anlamaları, artıları ve eksileri değerlendirdikten sonra karar vermeleri gerekmektedir.

Genel olarak, Aptos projesi Layer1 kamu blok zinciri alanındaki yenilikçi potansiyeli göstermektedir, ancak token ekonomi modeli hâlâ tartışmalıdır. Hızla gelişen kripto para piyasasında, mantıklı analiz ve dikkatli karar verme son derece önemlidir.