on-chain veri analizi BTC: Glassnode göstergeleri hassas yatırımı destekliyor

Metin

Sunucu: Tanınmış yatırımcı

Konuk: Colin Serbest Tüccar Zincir Üstü Veri Araştırmacısı

Kayıt Tarihi: 2025.2.15

Herkese merhaba, WEB3 Mint To Be'ye hoş geldiniz. Burada, WEB3 dünyasında gerçekleri netleştirmek, gerçekleri keşfetmek ve uzlaşı aramak için sürekli sorguluyor ve derinlemesine düşünüyoruz. Sizlere gündemin arkasındaki mantığı açıklamak, olayların kendisine dair içgörüler sağlamak ve çeşitli düşünce perspektifleri sunmak için buradayız.

Açıklama: Bu bölümde tartıştığımız konular, konukların bulunduğu kurumların görüşlerini yansıtmamaktadır; bahsedilen projeler de herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmemektedir.

Sunucu: Bu bölüm biraz özel, çünkü daha önce belirli pistler veya projeler hakkında birçok konuyu tartıştık ve daha önce meme üzerine konuştuğumuz gibi bazı döngüsel anlatımları da paylaştık. Ama bugün zincir üstü veri analizi, özellikle BTC'nin zincir üstü veri analizi hakkında konuşacağız. Onun çalışma prensibini, anahtar göstergelerini yakından inceleyeceğiz ve metodolojisini öğreneceğiz. Bugünkü programda birçok gösterge kavramına değineceğiz ve bu kavramları metin versiyonunun başında listeleyeceğiz, böylece herkesin anlaması daha kolay olsun.

Bu bölümde bahsedilen bazı veri göstergeleri ve kavramlar:

Glassnode: Ücretli bir yaygın zincir üstü veri analiz platformu.

Gerçekleştirilen Fiyat (Realized Price): Bitcoin'in son zincir üzerindeki hareketinde elde edilen fiyatın ağırlıklı hesaplamasıyla elde edilir, Bitcoin'in zincir üzerindeki tarihsel maliyetini yansıtır ve piyasanın genel kâr/zarar durumunu değerlendirmek için uygundur.

URPD: Gerçekleşmiş fiyat dağılımı. BTC jetonlarının fiyat dağılımını gözlemlemek için kullanılır.

RUP (Göreli Gerçekleşmemiş Kar): Tüm Bitcoin sahiplerinin gerçekleşmemiş karlarının toplam piyasa değerine oranını ölçmek için kullanılan bir terim.

Cointime Gerçek Piyasa Ortalama Fiyatı: Cointime Ekonomisi sistemine dayanan bir zincir üstü ortalama fiyat göstergesi, Bitcoin'in "zaman ağırlığı"nı dahil ederek BTC'nin uzun vadeli değerini daha doğru bir şekilde değerlendirmeyi amaçlamaktadır. BTC'nin mevcut piyasa fiyatına ve gerçekleşmiş piyasa fiyatına (Realized Price) göre, Cointime sistemi altındaki Gerçek Piyasa Ortalama Fiyatı ayrıca zamanın etkisini de göz önünde bulundurarak, BTC'nin büyük döngülerindeki fiyatlar için uygundur.

Shiller ECY: Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Robert Shiller tarafından önerilen bir değerleme göstergesi olup, hisse senetlerinin uzun vadeli getiri potansiyelini değerlendirmek ve hisse senetlerinin diğer varlıklara kıyasla çekiciliğini ölçmek için kullanılır. Bu gösterge, Shiller fiyat-kazanç oranı (CAPE) temel alınarak geliştirilmiş olup, esas olarak faiz oranı ortamının etkilerini dikkate alır.

Blok zinciri veri analizi öğrenme fırsatı

Sunucu: Bugün davet ettiğimiz konuğumuz serbest tüccar ve zincir üstü veri araştırmacısı Colin. Öncelikle Colin'in dinleyicilerimize bir selam vermesini rica edelim.

Colin: Herkese merhaba, öncelikle moderatörün daveti için teşekkür ederim. Bu daveti aldığımda biraz şaşırdım, çünkü ben kendim bir isimsiz küçük yatırımcıyım ve özel bir unvanım yok, sadece kendi işlemlerimi sessizce yapıyorum. Adım Colin, sosyal medyada Bay Beger adında bir hesap işletiyorum, genellikle blockchain verileriyle ilgili eğitimler, mevcut piyasa analizi ve bazı ticaret kavramlarını paylaşıyorum. Kendimi üç ana başlıkta tanımlıyorum: Birincisi, olay odaklı bir yatırımcıyım, genellikle olay odaklı ticaret stratejilerini düşünüyorum; İkincisi, blockchain verileri analisti, bu kısım da sosyal medyada en çok paylaştığım içerik; Üçüncüsü ise daha temkinli, kendimi endeks yatırımcısı olarak tanımlıyorum, bazı fonları ABD borsa endeksine yerleştiriyorum, bu fonları kullanarak Beta'mı düşürüp varlık grafiğimin genel dalgalanmasını azaltırken, genel pozisyonumda belirli bir koruma sağlıyorum. İşte kendimi tanımlamam bu şekilde.

Sunucu: Colin'in özgeçmişi için teşekkür ederim. Colin'i programa davet etmemin nedeni, sosyal medyada Bitcoin'in zincir üzerindeki veri analizi ile ilgili yaptığı paylaşımları görmekti, bu da oldukça ilham verici oldu. Bu, daha önce pek konuşmadığımız bir konu ve kendi alanımda eksik kalan bir bölüm. Yazdığı makale serisini okudum ve mantığının net, içeriğinin anlamlı olduğunu düşündüm, bu yüzden onu davet etmeye karar verdim. Herkesin bilmesi gereken bir şey var ki, bugün hem benim hem de misafirin görüşleri programda oldukça subjektif bir şekilde sunulacak ve bilgiler ile görüşler gelecekte değişebilir; farklı insanlar aynı verilere ve göstergelere farklı yorumlar getirebilir. Bu bölüm herhangi bir yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Programda bazı veri analiz platformlarından bahsedilecektir, bunlar yalnızca kişisel kullanım için paylaşım ve örnekleme amacı taşır, ticari öneri olarak değerlendirilmez. Bu program hiçbir platformdan ticari sponsorluk almamaktadır. Şimdi asıl konuya girelim, kripto varlıkların zincir üzerindeki veri analizini konuşalım. Az önce Colin'in bir trader olduğunu söyledik, peki kripto varlıkların zincir üzerindeki veri analizi ile ne şartlarda tanışıp öğrenmeye başladınız?

Colin: Bu soruyu iki kısma ayırarak yanıtlamayı düşünüyorum. Öncelikle, bence çevremdeki herkes, finansal piyasalara girmek isteyen veya zaten girmiş olan herkes, benim de dahil olduğum en önemli hedeflerin para kazanmak olmalı; kazançları kullanarak yaşam kalitelerini iyileştirmek. Bu yüzden benim felsefem her zaman tutarlı oldu; kazancıma yardımcı olacak her şeyi öğrenmeliyim. Bu şekilde genel ticaret sistemimin beklentisini artırıyorum, basitçe söylemek gerekirse, para kazandırabilecek her şeyi öğreniyorum. İkinci kısım ise, başlangıçta zincir üzerindeki verilere rastgele bir şekilde ulaşmam. Yaklaşık altı yedi yıl önce, tamamen anlamıyordum; şunu bir göz atayım, bunu bir göz atayım. Farklı alanlarda araştırma yaparken, oldukça ilginç araştırma teorileri gördüm ve öğrenmek istedim. O dönemde Bitcoin'in zincir üzerindeki veri analizi alanını gördüm ve öğrenmeye, araştırmaya başladım. Daha ileri aşamalarda, diğer alanlarda edindiğim bilgileri bir araya getirerek, esas olarak nicel ticaret geliştirme kısmını zincir üzerindeki verilere entegre ederek bazı ticaret modelleri geliştirdim ve sonuçta bu modelleri kendi ticaret sistemime entegre ettim.

Sunucu: O zaman, zincir üstü veri analizine resmi olarak başlamanızdan bu yana sistematik bir şekilde öğrenme ve araştırma süreciniz yaklaşık ne kadar yıl sürdü?

Colin: Bunu tanımlamanın zor olduğunu düşünüyorum, aslında ben hiç sistematik bir şekilde öğrenmedim. Çünkü geçmişten bugüne kadar, aslında karşılaştığım bir sorun var, o da sistematik bir öğretim görmemiş olmam. Bu alana ilk başladığımda, belki de birkaç yıl önceydi, o zamanlar bir şeylerin farkına vardım ama derinlemesine araştırmadım, sadece iki üç makale okudum ve bu şey hakkında bilgi edindim. Bir süre sonra, daha derin içerikler görmek için tekrar geri döndüm, o zaman başka şeyler üzerinde yoğunlaşmıştım, buraya geri döndüğümde bu şeyin oldukça ilginç olduğunu gördüm ve araştırmaya devam ettim. Sistematik bir öğrenim süreci geçirmedim, sadece her yerden topladım.

Sunucu: Anladım, zincir üstü verileri öğrenip, bunları gerçek yatırım pratiğinde uygulamaya başlaman ne kadar zamandır devam ediyor?

Colin: Bu sınırları tanımlamak zor ama bence iki Bitcoin döngüsüne yaklaşmak... ama bunu iki döngü olarak sayamayız, hangi piyasadan başladığınıza bağlı. 2020, 2019 civarından itibaren tanışmaya başladım ama o zamanlar gerçek bir uygulama yoktu çünkü korkuyordum, o zamanlar bu şey hakkında çok fazla bilgiye sahip değildim ama öğrenmeye başlamıştım.

Zincir üstü veri analizi değer ve prensipleri

Sunucu: Anladım. Şimdi, zincir üzerindeki veri analizi ile ilgili birçok spesifik kavramdan, bazı endekslerden bahsedeceğiz. Günlük olarak kullandığınız zincir üzerindeki veri gözlem platformları genellikle hangileridir?

Colin: Şu anda en çok kullandığım bir site var, o da Glassnode. Kısaca bahsedecek olursak, bu site ücretli. İki ücretli seviyeleri var, biri profesyonel versiyon ve oldukça pahalı, sanırım ayda 800 dolardan fazla. İkincisini tam hatırlamıyorum, ayda yaklaşık otuz birkaç U'dan kırk birkaç U'ya kadar. Ayrıca bir ücretsiz versiyonu da var, ama ücretsiz versiyonun sunduğu bilgiler aslında çok az. Tabii ki Glassnode dışında birçok başka site var, ama en son onu seçmemin sebebi, başlangıçta filtreleme ve araştırma yaparken bu sitenin benim için en uygun olanı olmasıydı.

Sunucu: Anladım, Colin'in birçok bilgisine baktıktan sonra ben de Glassnode'a kaydoldum ve onların ücretli üyesi oldum. Gerçekten verilerinin çok zengin olduğunu ve ayrıca anlık bilgilerin de oldukça iyi olduğunu düşünüyorum. Şimdi ikinci soruya geçelim, biraz önce senin bir trader olduğundan bahsettik, yatırım pratiğine olan katkısını önemsiyorsun. Peki, zincir üzerindeki veri analizinin yatırımındaki temel değeri nedir? Arkasındaki prensip nedir? Lütfen bize tanıt.

Colin: Tamam. Öncelikle ilk konudan başlayalım, yani zincir üzerindeki veri analizinin değeri ve prensibi. Bu ikisini bir arada anlatmayı planlıyorum çünkü aslında oldukça basit. Geleneksel finansal piyasalarda, ister hisse senedi, vadeli işlem, tahvil opsiyonu, ister gayrimenkul veya bazı temel malzemeleri ticaret yapın, Bitcoin'in onlarla en temel farkı, blok zinciri teknolojisini kullanmasıdır. Bu teknolojinin en önemli ve en çok bahsedilen değeri, şeffaflığıdır. Bu nedenle, tüm bu Bitcoin transfer bilgileri açıktır ve şeffaf bir şekilde görünmektedir; bu yüzden, örneğin 300 Bitcoin'in bir adresten diğerine transfer edildiğini doğrudan zincir üzerinde görebilirsiniz ve bunu blok zinciri tarayıcısında kontrol edebilirsiniz. Bu dizi adresin arkasında kimin olduğunu bilmesem de önemli değil, çünkü aslında hiçbir birey Bitcoin'in fiyat hareketleri ve trendi üzerinde etki edemez. Bu nedenle, genelde zincir üzerindeki verileri incelerken, piyasanın bütününü, trendini, toplulukların ortak görüşlerini ve davranışlarını gözlemliyoruz. Bu adresin veya o adresin arkasında kimin olduğunu bilmesem de, tüm adresleri topluca analiz ederek bu varlıkların akışını inceleyebilir, kârlarını realize edip etmediklerini veya zarar kesip kesmediklerini, kâr durumlarının nasıl olduğunu, zarar durumlarının nasıl olduğunu, hangi fiyat seviyelerinde büyük miktarda Bitcoin satın almayı tercih ettiklerini veya hangi fiyat seviyelerinde Bitcoin satın almaktan hoşlanmadıklarını görebiliyorum; bu veriler aslında gözlemlenebilir. Benim düşünceme göre, Bitcoin'in zincir üzerindeki veri analizi diğer finansal piyasalara kıyasla en büyük değeridir çünkü diğer piyasalarda bu yapılamaz.

Sunucu: Gerçekten bu nokta çok önemli. Kripto yatırım yaptığımızda, hisse senetleri veya diğer ürünlere bakmamız gibi, temelleri analiz etmemiz gerekiyor. Az önce söylediğiniz gibi, zincir üzerindeki veriler şeffaftır, herkes bunları gözlemleyebilir. Eğer diğer profesyonel yatırımcılar zincir üzerindeki verilere bakıyorsa ve siz bakmıyorsanız, bu, yatırımınızda diğerlerinden daha az önemli bir silaha sahip olduğunuz anlamına gelir.

Zincir üzerindeki veri analizinin zorlukları

Sunucu: Zincir üzerindeki veri analizi yaparken, bunun temel zorluk ve meydan okumalarının ne olabileceğini düşünüyorsunuz?

Colin: Bu sorunun çok iyi sorulduğunu düşünüyorum, yanıtlamak için iki parçaya ayırmayı planlıyorum. İlk parça daha kolay çözülebilir, öğrenme sürecinde karşılaşılacak zorluklardan biri, temel bilgidir. Çoğu insan için, benim o zamanki gibi, gerçekten sistematik bir öğretim bulmak oldukça zordur. Elbette, bu tür ücretli kursların olup olmadığını yerinde sormadım ama varsa da satın almaktan pek cesaret edemezdim, çünkü kendi ticaretimi yaparken, aslında bazı kursları satın alma konusunda pek istekli değilim. Hiçbir sistematik öğretim kursuna katılmadım, bu nedenle tüm içerikleri kendim keşfetmek zorundayım. Blockchain verileri çok çeşitlidir, araştırma sürecinde benim kendi felsefem, gördüğüm her bir göstergenin arkasındaki hesaplama yöntemini ve prensibini anlamaya çalışmaktır. Bu aslında çok zaman alan bir süreçtir, çünkü bir göstergeyi gördüğünüzde, size bir hesaplama formülü verir. Benim düşüncem, bu hesaplama formülünün arkasında neyin olduğunu ve neden böyle tasarlandığını anlamaya çalışmaktır. Bu göstergeleri anladıktan sonra, bir sonraki aşama eleme yapmaktır. Eğer niceliksel strateji geliştirme ile ilgili deneyimi olan veya göstergeleri araştırmış biriyseniz, aslında bilmeniz gereken bir şey var, birçok gösterge arasında yüksek bir korelasyon olduğu. Korelasyonun çok yüksek olması, bir sorun yaratabilir, çünkü yorumlama sırasında gürültü yaratabilir veya aşırı yorumlamaya yol açabilir. Örneğin, bugün bir zirve kaçış sistemi olduğunu varsayalım, bu zirve kaçış sistemi muhtemelen 1 numaradan 10 numaraya kadar 10 sinyal içerebilir. Diyelim ki 1 numara ile 4 numara arasındaki korelasyon çok yüksek, bu bir sorun yaratabilir. Örneğin, Bitcoin'in fiyatı bugün belirli bir davranış sergilediğinde veya değiştiğinde.