A transformação da SEC: abraçando a era dos Ativos de criptografia
A Grande Depressão econômica de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). No entanto, desde então, a SEC não conseguiu impedir efetivamente a inovação financeira ou a ocorrência de crises.
Em 1998, a Long-Term Capital Management (LTCM) sofreu um grande revés com suas estratégias quantitativas no mercado de obrigações da Rússia, quase levando a uma repetição da grande crise de 1929. No entanto, em 1999, a regulamentação do sistema de negociação eletrónica (ATS) entrou em vigor como previsto, e as negociações quantitativas, de cobertura e de arbitragem começaram a abraçar completamente a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre transações em dark pools tenha sido implementada, essas transações ainda existem. Até 2025, após a nomeação do novo presidente da SEC, a entidade decidiu abraçar as tendências futuras - a completa on-chain e a conformidade.
A tokenização significa que, a partir de ativos físicos (RWA), futuras transações, distribuição de ativos e geração de receitas ocorrerão na blockchain. A conformidade se reflete em aspectos como airdrops, staking, IXO e recompensas, com o objetivo de criar aplicações integradas com características americanas, permitindo que todos os negócios de finanças descentralizadas (DeFi) se estabeleçam novamente nos Estados Unidos.
Crise de sobrevivência da SEC
A ascensão dos Ativos de criptografia apresenta um desafio à existência da SEC. A linha do tempo da mudança na regulamentação da SEC pode ser dividida em três fases: a chegada do novo presidente, a formação do grupo de trabalho sobre Ativos de criptografia e o lançamento do "programa de Ativos de criptografia" (Project Crypto).
De abril a julho, a SEC teve várias ações no que diz respeito à regulamentação. Por um lado, precisa terminar de forma digna os processos contra empresas como Ripple e Kraken; por outro lado, enfrenta a pressão de empresas como Coinbase e Grayscale para relaxar a regulamentação. O resultado do caso Ripple marca a transição da SEC de uma "regulamentação por aplicação" para um "serviço de regulamentação".
A aprovação do staking e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um grande avanço, mas outras moedas e formas ainda precisam de aprovação caso a caso. Para enfrentar os desafios, o governo optou por apoiar a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e promover a legislação relevante.
A SEC transferiu a autoridade de regulamentação das stablecoins para as autoridades bancárias, e mais poderes de regulamentação de ativos digitais foram atribuídos à CFTC. Neste contexto, a SEC deve reposicionar seu próprio papel.
A "on-chain" do mundo real
Com a conformidade total do DeFi, a era da arbitragem offshore chegará ao fim. O "plano de criptomoeda" da SEC detalha, do ponto de vista administrativo, a estrutura regulatória do DeFi, abrangendo três aspectos: pessoas, fundos e regras.
Isto significa que as operações de bolsa e a criação de fundações que antes precisavam ser realizadas no exterior agora podem ser completadas nos Estados Unidos. Desde que haja uma boa comunicação com os órgãos reguladores, atividades como stablecoins, IXO e tokenização de ativos podem ser realizadas legalmente.
A SEC também se comprometeu a garantir a segurança dos desenvolvedores, incentivando-os a inovar nos Estados Unidos. A emissão de tokens relacionada ao DeFi, atividades em cadeia e distribuição de recompensas serão incluídas no quadro de conformidade. As transações auto-hospedadas são vistas como uma manifestação dos valores liberais dos Estados Unidos, e vários ETFs de staking de criptografia devem ser amplamente liberados.
A tokenização de ativos reais ( RWA ) também foi claramente regulamentada, abrangendo várias categorias, como ações, obrigações, direitos e bens físicos. A tokenização de ações e a tokenização do mercado privado ( Pre-IPO ) terão mais oportunidades.
Esta transformação pode ser mais profunda do que a informatização. Desde os certificados em papel até as transações eletrónicas, passando pela totalização na cadeia, qualquer ativo que possa ser financeirizado tem potencial para ser tokenizado. Isso reduzirá significativamente a assimetria de informação, embora esse processo possa levar muito tempo.
Conclusão
O "plano de ativos de criptografia" da SEC pode ser visto como um momento da lei de valores mobiliários no campo do DeFi. No entanto, até que ponto esses princípios podem ser implementados e se podem receber apoio do governo e do Congresso ainda está por ser observado.
No futuro, a CFTC e a SEC podem fundir-se ainda mais, uma vez que os limites entre produtos digitais e valores mobiliários digitais se tornarão cada vez mais difusos. De qualquer forma, esta mudança regulatória terá um impacto profundo na inovação financeira e na gestão de ativos.
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SatoshiLegend
· 08-14 17:44
De acordo com a verificação de hash do protocolo na cadeia, esta onda de regulamentação da SEC provavelmente se tornará mais uma batalha de poder de computação.
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SlowLearnerWang
· 08-14 15:17
SEC também quer negociar criptomoedas~
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ApeShotFirst
· 08-14 11:07
Como é que é a SEC a brincar com isto outra vez! A rir até morrer!
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GateUser-aa7df71e
· 08-12 11:10
Outra onda de informação favorável, armazém limpo preparado para entrar numa posição
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RebaseVictim
· 08-12 11:08
Se eu tivesse dito que conseguiria controlar, seria uma mentira.
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YieldWhisperer
· 08-12 10:54
já vi este filme antes... captura regulatória 2.0 mas faça-o blockchain
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LiquidatedAgain
· 08-12 10:51
Liquidar pacientes de intoxicação, ter um amor e ódio pela alavancagem, focar na gestão de riscos durante dez anos, dez liquidações em dez anos.
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PessimisticOracle
· 08-12 10:49
O regulador se transforma em trendsetter? Suspeita.jpg
SEC reconfigura o cenário regulatório: abraçando os Ativos de criptografia e a fintech Finanças Descentralizadas na cadeia
A transformação da SEC: abraçando a era dos Ativos de criptografia
A Grande Depressão econômica de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). No entanto, desde então, a SEC não conseguiu impedir efetivamente a inovação financeira ou a ocorrência de crises.
Em 1998, a Long-Term Capital Management (LTCM) sofreu um grande revés com suas estratégias quantitativas no mercado de obrigações da Rússia, quase levando a uma repetição da grande crise de 1929. No entanto, em 1999, a regulamentação do sistema de negociação eletrónica (ATS) entrou em vigor como previsto, e as negociações quantitativas, de cobertura e de arbitragem começaram a abraçar completamente a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre transações em dark pools tenha sido implementada, essas transações ainda existem. Até 2025, após a nomeação do novo presidente da SEC, a entidade decidiu abraçar as tendências futuras - a completa on-chain e a conformidade.
A tokenização significa que, a partir de ativos físicos (RWA), futuras transações, distribuição de ativos e geração de receitas ocorrerão na blockchain. A conformidade se reflete em aspectos como airdrops, staking, IXO e recompensas, com o objetivo de criar aplicações integradas com características americanas, permitindo que todos os negócios de finanças descentralizadas (DeFi) se estabeleçam novamente nos Estados Unidos.
Crise de sobrevivência da SEC
A ascensão dos Ativos de criptografia apresenta um desafio à existência da SEC. A linha do tempo da mudança na regulamentação da SEC pode ser dividida em três fases: a chegada do novo presidente, a formação do grupo de trabalho sobre Ativos de criptografia e o lançamento do "programa de Ativos de criptografia" (Project Crypto).
De abril a julho, a SEC teve várias ações no que diz respeito à regulamentação. Por um lado, precisa terminar de forma digna os processos contra empresas como Ripple e Kraken; por outro lado, enfrenta a pressão de empresas como Coinbase e Grayscale para relaxar a regulamentação. O resultado do caso Ripple marca a transição da SEC de uma "regulamentação por aplicação" para um "serviço de regulamentação".
A aprovação do staking e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um grande avanço, mas outras moedas e formas ainda precisam de aprovação caso a caso. Para enfrentar os desafios, o governo optou por apoiar a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e promover a legislação relevante.
A SEC transferiu a autoridade de regulamentação das stablecoins para as autoridades bancárias, e mais poderes de regulamentação de ativos digitais foram atribuídos à CFTC. Neste contexto, a SEC deve reposicionar seu próprio papel.
A "on-chain" do mundo real
Com a conformidade total do DeFi, a era da arbitragem offshore chegará ao fim. O "plano de criptomoeda" da SEC detalha, do ponto de vista administrativo, a estrutura regulatória do DeFi, abrangendo três aspectos: pessoas, fundos e regras.
Isto significa que as operações de bolsa e a criação de fundações que antes precisavam ser realizadas no exterior agora podem ser completadas nos Estados Unidos. Desde que haja uma boa comunicação com os órgãos reguladores, atividades como stablecoins, IXO e tokenização de ativos podem ser realizadas legalmente.
A SEC também se comprometeu a garantir a segurança dos desenvolvedores, incentivando-os a inovar nos Estados Unidos. A emissão de tokens relacionada ao DeFi, atividades em cadeia e distribuição de recompensas serão incluídas no quadro de conformidade. As transações auto-hospedadas são vistas como uma manifestação dos valores liberais dos Estados Unidos, e vários ETFs de staking de criptografia devem ser amplamente liberados.
A tokenização de ativos reais ( RWA ) também foi claramente regulamentada, abrangendo várias categorias, como ações, obrigações, direitos e bens físicos. A tokenização de ações e a tokenização do mercado privado ( Pre-IPO ) terão mais oportunidades.
Esta transformação pode ser mais profunda do que a informatização. Desde os certificados em papel até as transações eletrónicas, passando pela totalização na cadeia, qualquer ativo que possa ser financeirizado tem potencial para ser tokenizado. Isso reduzirá significativamente a assimetria de informação, embora esse processo possa levar muito tempo.
Conclusão
O "plano de ativos de criptografia" da SEC pode ser visto como um momento da lei de valores mobiliários no campo do DeFi. No entanto, até que ponto esses princípios podem ser implementados e se podem receber apoio do governo e do Congresso ainda está por ser observado.
No futuro, a CFTC e a SEC podem fundir-se ainda mais, uma vez que os limites entre produtos digitais e valores mobiliários digitais se tornarão cada vez mais difusos. De qualquer forma, esta mudança regulatória terá um impacto profundo na inovação financeira e na gestão de ativos.