Venda privada de tokenização: oportunidades e desafios coexistem
O mercado de capital de risco tem sido, há muito tempo, um terreno fértil para altos retornos, mas sua natureza fechada dificulta a participação de investidores comuns. Nos últimos anos, alguns projetos inovadores estão explorando a tokenização para quebrar essa barreira, proporcionando oportunidades de acesso ao mercado privado para um grupo mais amplo de investidores.
Venda privada股权市场的现状
Nos últimos 25 anos, o valor criado pelo mercado de Venda privada é aproximadamente três vezes o do mercado público. No entanto, este campo lucrativo é principalmente dominado por investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido. Investidores comuns quase não conseguem participar, tendo oportunidade de investir apenas após a listagem da empresa.
Esta desigualdade estrutural origina-se de dois fatores principais:
O processo de financiamento das empresas de venda privada é altamente sensível, geralmente aberto apenas a investidores institucionais renomados.
A prosperidade do mercado de capitais de venda privada oferece às empresas mais opções de financiamento, muitas empresas agora podem levantar grandes quantias de dinheiro sem precisar de uma listagem.
Tomando a OpenAI como exemplo, a empresa arrecadou mais de 46 mil milhões de dólares de investidores principais em apenas alguns meses, tornando-se uma das maiores captações de recursos em venda privada da história. Este fenômeno destaca a desigualdade na distribuição de oportunidades de alto crescimento no atual ambiente de investimento.
tokenização: solução ou nova embalagem?
A tecnologia de tokenização promete converter ativos do mundo real em tokens digitais, permitindo a propriedade fragmentada e a negociação global 24/7. No entanto, essa abordagem é essencialmente apenas uma reembalagem de ativos existentes em uma nova forma. Já existem algumas soluções no setor financeiro tradicional que melhoram a acessibilidade, como plataformas como a Ustockplus da Coreia do Sul e a Forge dos Estados Unidos, que permitem que investidores comuns negociem ações de venda privada dentro da estrutura regulatória existente.
A singularidade da tokenização reside na sua estrutura de mercado. As plataformas tradicionais utilizam um modelo de correspondência ponto a ponto (P2P), apresentando problemas como baixa liquidez, descoberta de preços limitada e tempos de execução imprevisíveis. Quando ativos tokenizados são listados em bolsas centralizadas (CEX) ou descentralizadas (DEX), as pools de liquidez ou os market makers podem fornecer contrapartes contínuas, melhorando assim a eficiência de execução e a precisão de preços.
Além disso, a tecnologia de contratos inteligentes pode permitir a distribuição automática de dividendos, a execução de transações condicionais ou direitos de governança programáveis, proporcionando a possibilidade do surgimento de novas ferramentas financeiras.
Pioneiro da tokenização de venda privada de ações
Ventuals
A Ventuals construiu uma estrutura baseada em contratos perpétuos, permitindo a negociação de derivados sem a necessidade de possuir o ativo subjacente. Isso permite que a plataforma lance rapidamente uma grande quantidade de ações Pré-IPO, ao mesmo tempo que evita os requisitos regulatórios convencionais. No entanto, seu modelo de precificação é não convencional, baseando-se na avaliação total da empresa em vez de nas transações reais do mercado, o que pode agravar a assimetria de informação no mercado.
Jarsy
A Jarsy adota um modelo de tokenização com respaldo de ativos 1:1, adquirindo diretamente ações pré-IPO e emitindo tokens de acordo com a proporção de posse. Embora os investidores não possuam diretamente as ações subjacentes, eles gozam de todos os direitos econômicos relacionados. A plataforma reduz significativamente a barreira de entrada para investimento, com um valor mínimo de investimento de apenas 10 dólares, e não há requisitos de qualificação para investidores fora dos Estados Unidos. No entanto, devido ao tamanho limitado da posse de ativos, problemas de liquidez ainda existem.
PreStocks
PreStocks e Jarsy adotam modelos semelhantes, mas são construídos na blockchain Solana e estão mais integrados com DEX. Oferece negociação 24 horas por dia e liquidação instantânea, sem requisitos mínimos de investimento. No entanto, a plataforma também tem algumas restrições, como a impossibilidade de acesso para usuários de mercados principais como os Estados Unidos, e ainda não divulgou documentos detalhados de verificação de posições.
Desafios não resolvidos
Apesar de a tokenização mostrar potencial para melhorar a acessibilidade ao mercado de venda privada, ainda enfrenta desafios significativos:
Incerteza regulatória: a maioria das jurisdições ainda carece de um quadro legal claro para a tokenização de valores mobiliários.
A resistência das empresas de venda privada: muitas empresas não estão dispostas a abrir mão do controle sobre a estrutura acionária e a gestão de investidores.
Complexidade técnica e operacional: Manter uma ligação confiável entre ativos do mundo real e Tokens, lidar com questões de conformidade transfronteiriça, enfrentar impactos fiscais e garantir a execução dos direitos dos acionistas são desafios não triviais.
Apesar dessas limitações, os participantes do mercado continuam a buscar ativamente soluções. A tokenização oferece um caminho promissor para melhorar a acessibilidade do mercado de private equity, mas este campo ainda está em seus estágios iniciais. Com o desenvolvimento da tecnologia e a adaptação do mercado, podemos ver rápidas transformações e o surgimento de novas oportunidades neste setor.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
7 gostos
Recompensa
7
5
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
BlockchainDecoder
· 14h atrás
De acordo com os dados de pesquisa, o coeficiente de risco de liquidez de ativos digitais é de 2,7, superior ao 1,4 das vendas privadas tradicionais. A tokenização pode tornar-se um novo desafio regulatório.
Ver originalResponder0
MetaverseLandlord
· 08-12 01:52
Venda privada? Ri muito. Os pobres não conseguem nem jogar.
Ver originalResponder0
ser_ngmi
· 08-12 01:51
Quem é o criador de mercado nesta rodada?
Ver originalResponder0
MEVHunter
· 08-12 01:49
mempool um dia de passeio, mais uma ordem foi roubada... entediado, a tokenização de venda privada realmente tem oportunidades de arbitragem ah
Ver originalResponder0
SandwichTrader
· 08-12 01:23
A casa ainda não tem solução, tudo isso é ilusório.
Venda privada de tokenização de capital privado: novos caminhos e desafios para superar barreiras de investimento
Venda privada de tokenização: oportunidades e desafios coexistem
O mercado de capital de risco tem sido, há muito tempo, um terreno fértil para altos retornos, mas sua natureza fechada dificulta a participação de investidores comuns. Nos últimos anos, alguns projetos inovadores estão explorando a tokenização para quebrar essa barreira, proporcionando oportunidades de acesso ao mercado privado para um grupo mais amplo de investidores.
Venda privada股权市场的现状
Nos últimos 25 anos, o valor criado pelo mercado de Venda privada é aproximadamente três vezes o do mercado público. No entanto, este campo lucrativo é principalmente dominado por investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido. Investidores comuns quase não conseguem participar, tendo oportunidade de investir apenas após a listagem da empresa.
Esta desigualdade estrutural origina-se de dois fatores principais:
Tomando a OpenAI como exemplo, a empresa arrecadou mais de 46 mil milhões de dólares de investidores principais em apenas alguns meses, tornando-se uma das maiores captações de recursos em venda privada da história. Este fenômeno destaca a desigualdade na distribuição de oportunidades de alto crescimento no atual ambiente de investimento.
tokenização: solução ou nova embalagem?
A tecnologia de tokenização promete converter ativos do mundo real em tokens digitais, permitindo a propriedade fragmentada e a negociação global 24/7. No entanto, essa abordagem é essencialmente apenas uma reembalagem de ativos existentes em uma nova forma. Já existem algumas soluções no setor financeiro tradicional que melhoram a acessibilidade, como plataformas como a Ustockplus da Coreia do Sul e a Forge dos Estados Unidos, que permitem que investidores comuns negociem ações de venda privada dentro da estrutura regulatória existente.
A singularidade da tokenização reside na sua estrutura de mercado. As plataformas tradicionais utilizam um modelo de correspondência ponto a ponto (P2P), apresentando problemas como baixa liquidez, descoberta de preços limitada e tempos de execução imprevisíveis. Quando ativos tokenizados são listados em bolsas centralizadas (CEX) ou descentralizadas (DEX), as pools de liquidez ou os market makers podem fornecer contrapartes contínuas, melhorando assim a eficiência de execução e a precisão de preços.
Além disso, a tecnologia de contratos inteligentes pode permitir a distribuição automática de dividendos, a execução de transações condicionais ou direitos de governança programáveis, proporcionando a possibilidade do surgimento de novas ferramentas financeiras.
Pioneiro da tokenização de venda privada de ações
Ventuals
A Ventuals construiu uma estrutura baseada em contratos perpétuos, permitindo a negociação de derivados sem a necessidade de possuir o ativo subjacente. Isso permite que a plataforma lance rapidamente uma grande quantidade de ações Pré-IPO, ao mesmo tempo que evita os requisitos regulatórios convencionais. No entanto, seu modelo de precificação é não convencional, baseando-se na avaliação total da empresa em vez de nas transações reais do mercado, o que pode agravar a assimetria de informação no mercado.
Jarsy
A Jarsy adota um modelo de tokenização com respaldo de ativos 1:1, adquirindo diretamente ações pré-IPO e emitindo tokens de acordo com a proporção de posse. Embora os investidores não possuam diretamente as ações subjacentes, eles gozam de todos os direitos econômicos relacionados. A plataforma reduz significativamente a barreira de entrada para investimento, com um valor mínimo de investimento de apenas 10 dólares, e não há requisitos de qualificação para investidores fora dos Estados Unidos. No entanto, devido ao tamanho limitado da posse de ativos, problemas de liquidez ainda existem.
PreStocks
PreStocks e Jarsy adotam modelos semelhantes, mas são construídos na blockchain Solana e estão mais integrados com DEX. Oferece negociação 24 horas por dia e liquidação instantânea, sem requisitos mínimos de investimento. No entanto, a plataforma também tem algumas restrições, como a impossibilidade de acesso para usuários de mercados principais como os Estados Unidos, e ainda não divulgou documentos detalhados de verificação de posições.
Desafios não resolvidos
Apesar de a tokenização mostrar potencial para melhorar a acessibilidade ao mercado de venda privada, ainda enfrenta desafios significativos:
Incerteza regulatória: a maioria das jurisdições ainda carece de um quadro legal claro para a tokenização de valores mobiliários.
A resistência das empresas de venda privada: muitas empresas não estão dispostas a abrir mão do controle sobre a estrutura acionária e a gestão de investidores.
Complexidade técnica e operacional: Manter uma ligação confiável entre ativos do mundo real e Tokens, lidar com questões de conformidade transfronteiriça, enfrentar impactos fiscais e garantir a execução dos direitos dos acionistas são desafios não triviais.
Apesar dessas limitações, os participantes do mercado continuam a buscar ativamente soluções. A tokenização oferece um caminho promissor para melhorar a acessibilidade do mercado de private equity, mas este campo ainda está em seus estágios iniciais. Com o desenvolvimento da tecnologia e a adaptação do mercado, podemos ver rápidas transformações e o surgimento de novas oportunidades neste setor.