Explorar a Curva de Vínculo: Comparação entre Criadores de mercado automatizado de nível 1 e nível 2
Introdução
Este artigo comparará duas aplicações diferentes da Bonding Curve nos ecossistemas de tokens, que possuem funções importantes para o ecossistema de tokens. Além disso, apresentaremos a Bonding Curve como o mecanismo central dos Criadores de mercado automatizado ( AMMs ), e exploraremos os conceitos básicos dos Criadores de mercado automatizado de primeiro nível ( PAMMs ) e dos Criadores de mercado automatizado de segundo nível ( SAMMs ), bem como as diferenças entre eles. Este artigo visa definir mais claramente o espaço de design da Bonding Curve, para que essas ferramentas essenciais de DeFi possam ser aplicadas de forma mais responsável.
Visão Geral da Curva de Vinculação
Nos últimos anos, a Curva de Vinculação tem sido um tema popular no campo do Web3. A sua aplicação em produtos DeFi, como as exchanges descentralizadas, revolucionou a liquidez dos tokens e facilitou o comércio em grande escala de tokens de baixa capitalização. Pode-se dizer que, sem a Curva de Vinculação, o desenvolvimento do ecossistema cripto não teria alcançado as conquistas de hoje. Embora muitos ecossistemas de tokens tenham aproveitado as vantagens dessas ferramentas, para a maioria dos usuários, o funcionamento da Curva de Vinculação e a sua importância ainda são um mistério.
A Curva de Vinculação é um método de codificação matemática da relação entre dois ou mais ativos tokenizados. Iniciado através de contratos inteligentes que operam na blockchain, a Curva de Vinculação mais básica e inicial permite que esses ativos sejam trocados entre si e define suas taxas de câmbio através da Curva de Vinculação. Uma equação comum da Curva de Vinculação é "X * Y = K", onde a "invariável K" define o preço de troca entre o token X e o token Y. Esta "curva" define como o preço muda à medida que a quantidade de qualquer token aumenta ou diminui. A Curva de Vinculação pode ser aplicada em diferentes contextos e configurações, fornecendo a infraestrutura fundamental para projetos que implementam economias de tokens.
Devido ao fato de a Bonding Curve ser essencialmente uma função matemática, é difícil entender como elas podem ter um impacto tão grande nos ecossistemas de tokens. No entanto, quando essas relações matemáticas são codificadas em contratos inteligentes, elas estabelecem uma base econômica para resolver alguns dos principais desafios dos sistemas econômicos distribuídos, como iniciar pequenas economias, fornecer a liquidez de negociação necessária e facilitar o ajuste dinâmico da oferta de tokens com base na demanda. Ao incorporar a Bonding Curve em contratos inteligentes, podemos criar estruturas de mercado novas e significativas com espaço de design personalizável.
A Curva de Vinculação aplicada ao Design de Mercado
Atualmente, a maioria das Curvas de Ligação está incorporada em AMMs, e a sua principal função é facilitar a troca de tokens existentes através de "pools de liquidez". Esses mecanismos podem ser vistos como SAMMs, uma vez que o seu objetivo é promover as transações no mercado secundário entre tokens que já existem. Já foram publicados muitos artigos sobre a aplicação das Curvas de Ligação nesse aspecto, e várias funções invariantes diferentes foram experimentadas para diversos fins.
Outro caso de uso da Curva de Vinculação é a emissão direta de tokens (, a fusão ) e a recompra (, bem como a destruição ). Esses mecanismos podem ser chamados de PAMMs, pois são responsáveis pela emissão de tokens quando os ativos de reserva são depositados e pela troca de tokens quando os ativos de reserva são retirados. Os PAMMs podem permitir um ecossistema de tokens de oferta dinâmica e podem ser vistos como um mecanismo de "descoberta de oferta", aplicável aos tokens implantados com essas ferramentas.
Os PAMMs resolvem alguns desafios críticos que os projetos de design de tokens enfrentam atualmente, como a necessidade de adivinhar a quantidade de tokens necessária para o sistema ao longo de seu ciclo de vida. Ao permitir ajustes dinâmicos na oferta de tokens com base na demanda do mercado, os PAMMs não apenas simplificam o processo de tomada de decisões iniciais, mas também podem servir como uma ferramenta de captação de recursos contínua, fornecendo liquidez para projetos promissores, construindo assim a liquidez própria do protocolo.
SAMMs como mecanismo de descoberta de preços: ajuste preliminar do mercado de produtos
A ascensão do DeFi deu origem a várias plataformas de Criador de mercado automatizado, que substituem as negociações tradicionais em livro de ordens através de "pools de liquidez", permitindo trocas assíncronas. Esses pools de liquidez permitem que os detentores de tokens atuem como "fornecedores de liquidez", depositando tokens selecionados em contratos inteligentes, para que os traders possam facilmente trocar ativos com base no algoritmo de precificação definido pela Bonding Curve.
Esta nova estrutura de mercado melhorou a negociação em livro de ordens: é não custodiada, é assíncrona, e as taxas pagas pelos traders são devolvidas aos próprios provedores de liquidez.
Antes do surgimento dos SAMMs, apenas algumas poucas moedas tinham volume de negociação e liquidez contínuos. A maioria das moedas existentes era praticamente irnegociável e enfrentava problemas de descoberta de preços. As aplicações descentralizadas forneceram uma plataforma para a fácil implementação dos SAMMs, permitindo que uma grande quantidade de moedas de pequena capitalização obtivesse um certo nível de liquidez de negociação. Os SAMMs são um momento importante na implementação da Curva de Vinculação para alcançar o PMF, oferecendo descoberta de preços e liquidez de negociação para a maioria das moedas.
PAMMs como mecanismo de descoberta de suprimentos: o poder da emissão dinâmica de tokens
Ao contrário dos SAMMs, os PAMMs utilizam a Curva de Bonding para promover a criação e destruição de tokens, fornecendo assim um mecanismo automatizado de emissão e resgate para a oferta dinâmica de tokens.
Os PAMMs são uma ferramenta de "descoberta de fornecimento" que resolve vários problemas de descoordenação de incentivos que podem ocorrer durante o design e lançamento de ecossistemas de tokens. Ao ajustar a oferta de tokens com base na demanda e manter os ativos depositados nas reservas de contratos inteligentes automatizados, os PAMMs garantem que cada token tenha um suporte de ativos de reserva correspondente ao seu valor de resgate.
Por que emitir tokens dinamicamente?
Atualmente, a maioria dos tokens emitidos tende a estar em dois extremos: de quantidade fixa a quantidade ilimitada. Esses dois modos de emissão têm suas próprias vantagens e desvantagens. Os tokens de quantidade fixa podem oferecer uma certa garantia aos detentores, no entanto, podem limitar a flexibilidade do ecossistema. Os tokens de quantidade ilimitada podem incentivar certos comportamentos através de recompensas, mas podem diluir os direitos dos detentores de tokens existentes.
A Curva de Vinculação PAMM está situada na zona intermediária entre esses dois extremos, aproveitando as vantagens da oferta fixa e da oferta ilimitada, ao mesmo tempo que realiza uma expansão flexível da oferta através da emissão dinâmica, mas limitando a expansão da oferta para manter a consistência com os depósitos de ativos de reserva. Isso permite que os PAMMs forneçam uma oferta de tokens flexível para os projetos, a fim de atender à demanda em constante mudança, enquanto mantém o valor dos tokens.
O mecanismo PAMMs inclui duas partes básicas:
Recarregar moeda: os participantes depositam ativos de reserva, e o contrato cunha a quantidade correspondente de tokens com base no preço reportado pelo valor constante da Curva de Vinculação atual.
Queima de extração: os participantes podem queimar parte dos tokens, vendendo-os para o PAMM e trocando-os por ativos de reserva.
Potenciais benefícios da combinação de PAMMs e SAMMs
Quando os PAMMs e SAMMs se combinam num ecossistema, essas ferramentas podem proporcionar mais benefícios à economia dos tokens. Quando a emissão de primeira linha e o mercado de negociação secundário existem simultaneamente, surgem oportunidades de arbitragem, o que pode ser benéfico para todo o sistema.
Se o preço dos tokens nos SAMMs for superior ao preço de emissão nos PAMMs, os participantes podem emitir novos tokens nos PAMMs e, em seguida, vendê-los a um preço elevado nos SAMMs, ajustando assim os preços dos dois mercados de acordo com a demanda. O inverso também é verdadeiro, se o preço nos SAMMs for inferior ao preço de destruição nos PAMMs, os participantes podem comprar tokens no mercado secundário e, em seguida, destruí-los nos PAMMs para trocar por ativos de reserva.
Este mecanismo pode ter um efeito de "supressão de oscilações" nos preços dos tokens. A combinação de PAMMs e SAMMs no ecossistema de tokens pode suavizar as possíveis oscilações especulativas nos preços, tornando os preços dos tokens mais estáveis. Este efeito foi observado tanto em modelos como em implementações em tempo real, embora sejam necessárias mais pesquisas sobre as limitações e potenciais desvantagens desses efeitos.
Resumo
As curvas de vinculação tornaram-se uma parte indispensável do campo Web3, e sua importância continuará a crescer. PAMMs e SAMMs já provaram sua utilidade para economias de diferentes escalas. Seja para lançar ecossistemas de tokens em estágio inicial ou para facilitar as transações em ecossistemas maduros, as curvas de vinculação continuarão a desempenhar um papel-chave na economia cripto, com suas diversas formas e funções.
A exploração e pesquisa sobre a Curva de Vínculo ainda está em estágio inicial. Embora já existam muitos documentos e aplicações práticas na área de SAMMs, os PAMMs ainda são relativamente jovens e não foram suficientemente estudados.
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GasFeeBarbecue
· 8h atrás
Mais uma vez, a dificuldade de manuseio que não consigo entender após meio dia.
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pvt_key_collector
· 8h atrás
Algoritmo Negociação de criptomoedas ganhar muito dinheiro
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MidnightTrader
· 8h atrás
Ah, estou cansado de olhar, alguém pode dar uma versão simplificada?
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PumpBeforeRug
· 8h atrás
O que está escrito neste texto? Não consigo entender, um simples trabalhador de tijolos quer chorar.
Análise da Curva de Vínculo: Diferenças e Aplicações entre Criadores de Mercado Automatizados de Nível 1 e Nível 2
Explorar a Curva de Vínculo: Comparação entre Criadores de mercado automatizado de nível 1 e nível 2
Introdução
Este artigo comparará duas aplicações diferentes da Bonding Curve nos ecossistemas de tokens, que possuem funções importantes para o ecossistema de tokens. Além disso, apresentaremos a Bonding Curve como o mecanismo central dos Criadores de mercado automatizado ( AMMs ), e exploraremos os conceitos básicos dos Criadores de mercado automatizado de primeiro nível ( PAMMs ) e dos Criadores de mercado automatizado de segundo nível ( SAMMs ), bem como as diferenças entre eles. Este artigo visa definir mais claramente o espaço de design da Bonding Curve, para que essas ferramentas essenciais de DeFi possam ser aplicadas de forma mais responsável.
Visão Geral da Curva de Vinculação
Nos últimos anos, a Curva de Vinculação tem sido um tema popular no campo do Web3. A sua aplicação em produtos DeFi, como as exchanges descentralizadas, revolucionou a liquidez dos tokens e facilitou o comércio em grande escala de tokens de baixa capitalização. Pode-se dizer que, sem a Curva de Vinculação, o desenvolvimento do ecossistema cripto não teria alcançado as conquistas de hoje. Embora muitos ecossistemas de tokens tenham aproveitado as vantagens dessas ferramentas, para a maioria dos usuários, o funcionamento da Curva de Vinculação e a sua importância ainda são um mistério.
A Curva de Vinculação é um método de codificação matemática da relação entre dois ou mais ativos tokenizados. Iniciado através de contratos inteligentes que operam na blockchain, a Curva de Vinculação mais básica e inicial permite que esses ativos sejam trocados entre si e define suas taxas de câmbio através da Curva de Vinculação. Uma equação comum da Curva de Vinculação é "X * Y = K", onde a "invariável K" define o preço de troca entre o token X e o token Y. Esta "curva" define como o preço muda à medida que a quantidade de qualquer token aumenta ou diminui. A Curva de Vinculação pode ser aplicada em diferentes contextos e configurações, fornecendo a infraestrutura fundamental para projetos que implementam economias de tokens.
Devido ao fato de a Bonding Curve ser essencialmente uma função matemática, é difícil entender como elas podem ter um impacto tão grande nos ecossistemas de tokens. No entanto, quando essas relações matemáticas são codificadas em contratos inteligentes, elas estabelecem uma base econômica para resolver alguns dos principais desafios dos sistemas econômicos distribuídos, como iniciar pequenas economias, fornecer a liquidez de negociação necessária e facilitar o ajuste dinâmico da oferta de tokens com base na demanda. Ao incorporar a Bonding Curve em contratos inteligentes, podemos criar estruturas de mercado novas e significativas com espaço de design personalizável.
A Curva de Vinculação aplicada ao Design de Mercado
Atualmente, a maioria das Curvas de Ligação está incorporada em AMMs, e a sua principal função é facilitar a troca de tokens existentes através de "pools de liquidez". Esses mecanismos podem ser vistos como SAMMs, uma vez que o seu objetivo é promover as transações no mercado secundário entre tokens que já existem. Já foram publicados muitos artigos sobre a aplicação das Curvas de Ligação nesse aspecto, e várias funções invariantes diferentes foram experimentadas para diversos fins.
Outro caso de uso da Curva de Vinculação é a emissão direta de tokens (, a fusão ) e a recompra (, bem como a destruição ). Esses mecanismos podem ser chamados de PAMMs, pois são responsáveis pela emissão de tokens quando os ativos de reserva são depositados e pela troca de tokens quando os ativos de reserva são retirados. Os PAMMs podem permitir um ecossistema de tokens de oferta dinâmica e podem ser vistos como um mecanismo de "descoberta de oferta", aplicável aos tokens implantados com essas ferramentas.
Os PAMMs resolvem alguns desafios críticos que os projetos de design de tokens enfrentam atualmente, como a necessidade de adivinhar a quantidade de tokens necessária para o sistema ao longo de seu ciclo de vida. Ao permitir ajustes dinâmicos na oferta de tokens com base na demanda do mercado, os PAMMs não apenas simplificam o processo de tomada de decisões iniciais, mas também podem servir como uma ferramenta de captação de recursos contínua, fornecendo liquidez para projetos promissores, construindo assim a liquidez própria do protocolo.
SAMMs como mecanismo de descoberta de preços: ajuste preliminar do mercado de produtos
A ascensão do DeFi deu origem a várias plataformas de Criador de mercado automatizado, que substituem as negociações tradicionais em livro de ordens através de "pools de liquidez", permitindo trocas assíncronas. Esses pools de liquidez permitem que os detentores de tokens atuem como "fornecedores de liquidez", depositando tokens selecionados em contratos inteligentes, para que os traders possam facilmente trocar ativos com base no algoritmo de precificação definido pela Bonding Curve.
Esta nova estrutura de mercado melhorou a negociação em livro de ordens: é não custodiada, é assíncrona, e as taxas pagas pelos traders são devolvidas aos próprios provedores de liquidez.
Antes do surgimento dos SAMMs, apenas algumas poucas moedas tinham volume de negociação e liquidez contínuos. A maioria das moedas existentes era praticamente irnegociável e enfrentava problemas de descoberta de preços. As aplicações descentralizadas forneceram uma plataforma para a fácil implementação dos SAMMs, permitindo que uma grande quantidade de moedas de pequena capitalização obtivesse um certo nível de liquidez de negociação. Os SAMMs são um momento importante na implementação da Curva de Vinculação para alcançar o PMF, oferecendo descoberta de preços e liquidez de negociação para a maioria das moedas.
PAMMs como mecanismo de descoberta de suprimentos: o poder da emissão dinâmica de tokens
Ao contrário dos SAMMs, os PAMMs utilizam a Curva de Bonding para promover a criação e destruição de tokens, fornecendo assim um mecanismo automatizado de emissão e resgate para a oferta dinâmica de tokens.
Os PAMMs são uma ferramenta de "descoberta de fornecimento" que resolve vários problemas de descoordenação de incentivos que podem ocorrer durante o design e lançamento de ecossistemas de tokens. Ao ajustar a oferta de tokens com base na demanda e manter os ativos depositados nas reservas de contratos inteligentes automatizados, os PAMMs garantem que cada token tenha um suporte de ativos de reserva correspondente ao seu valor de resgate.
Por que emitir tokens dinamicamente?
Atualmente, a maioria dos tokens emitidos tende a estar em dois extremos: de quantidade fixa a quantidade ilimitada. Esses dois modos de emissão têm suas próprias vantagens e desvantagens. Os tokens de quantidade fixa podem oferecer uma certa garantia aos detentores, no entanto, podem limitar a flexibilidade do ecossistema. Os tokens de quantidade ilimitada podem incentivar certos comportamentos através de recompensas, mas podem diluir os direitos dos detentores de tokens existentes.
A Curva de Vinculação PAMM está situada na zona intermediária entre esses dois extremos, aproveitando as vantagens da oferta fixa e da oferta ilimitada, ao mesmo tempo que realiza uma expansão flexível da oferta através da emissão dinâmica, mas limitando a expansão da oferta para manter a consistência com os depósitos de ativos de reserva. Isso permite que os PAMMs forneçam uma oferta de tokens flexível para os projetos, a fim de atender à demanda em constante mudança, enquanto mantém o valor dos tokens.
O mecanismo PAMMs inclui duas partes básicas:
Potenciais benefícios da combinação de PAMMs e SAMMs
Quando os PAMMs e SAMMs se combinam num ecossistema, essas ferramentas podem proporcionar mais benefícios à economia dos tokens. Quando a emissão de primeira linha e o mercado de negociação secundário existem simultaneamente, surgem oportunidades de arbitragem, o que pode ser benéfico para todo o sistema.
Se o preço dos tokens nos SAMMs for superior ao preço de emissão nos PAMMs, os participantes podem emitir novos tokens nos PAMMs e, em seguida, vendê-los a um preço elevado nos SAMMs, ajustando assim os preços dos dois mercados de acordo com a demanda. O inverso também é verdadeiro, se o preço nos SAMMs for inferior ao preço de destruição nos PAMMs, os participantes podem comprar tokens no mercado secundário e, em seguida, destruí-los nos PAMMs para trocar por ativos de reserva.
Este mecanismo pode ter um efeito de "supressão de oscilações" nos preços dos tokens. A combinação de PAMMs e SAMMs no ecossistema de tokens pode suavizar as possíveis oscilações especulativas nos preços, tornando os preços dos tokens mais estáveis. Este efeito foi observado tanto em modelos como em implementações em tempo real, embora sejam necessárias mais pesquisas sobre as limitações e potenciais desvantagens desses efeitos.
Resumo
As curvas de vinculação tornaram-se uma parte indispensável do campo Web3, e sua importância continuará a crescer. PAMMs e SAMMs já provaram sua utilidade para economias de diferentes escalas. Seja para lançar ecossistemas de tokens em estágio inicial ou para facilitar as transações em ecossistemas maduros, as curvas de vinculação continuarão a desempenhar um papel-chave na economia cripto, com suas diversas formas e funções.
A exploração e pesquisa sobre a Curva de Vínculo ainda está em estágio inicial. Embora já existam muitos documentos e aplicações práticas na área de SAMMs, os PAMMs ainda são relativamente jovens e não foram suficientemente estudados.