O "Momento GPT" das moedas estáveis: Novas oportunidades de aplicação da Blockchain nos setores financeiro e público

Uma, a hora da adoção em massa do Blockchain chegou.

2025 pode tornar-se o "momento ChatGPT" da aplicação da Blockchain nos setores financeiro e público. As principais razões são:

1. A posição de apoio das autoridades reguladoras dos EUA em relação ao Blockchain deverá ser um ano que mudará o panorama da indústria. Isso pode impulsionar uma adoção mais ampla de moedas baseadas em Blockchain e estimular a emergência de novos casos de uso nos setores privado e público dos EUA, nas áreas financeira e outras.

2. Continuar a monitorar a transparência e a responsabilidade das despesas públicas.

3. O desenvolvimento positivo ao longo do último ano, incluindo a regulamentação MiCA da União Europeia, a emissão de ETFs de criptomoedas, a negociação institucional de criptomoedas e a custódia, bem como a criação de reservas estratégicas de Bitcoin pelo governo dos EUA.

Embora o envolvimento de bancos, empresas de gestão de ativos, setores públicos e agências governamentais no Blockchain tenha aumentado, ainda está aquém de algumas expectativas mais otimistas. Atualmente, vemos tecnologias nativas da internet, moedas e casos de uso nativos digitais e de Blockchain a fundirem-se rapidamente.

A adoção do Blockchain pelo governo divide-se principalmente em duas categorias: capacitação de novas ferramentas financeiras e modernização de sistemas. Os sistemas são atualizados através da integração de livros-razão partilhados, para melhorar a sincronização de dados, a transparência e a eficiência.

A moeda estável é atualmente o principal detentor de títulos do Tesouro dos EUA e começou a influenciar os fluxos financeiros globais. A crescente popularidade da moeda estável reflete a demanda contínua por ativos denominados em dólares.

Dois, a moeda estável está a emergir

moeda estável é uma criptomoeda atrelada a ativos estáveis ( como o dólar ), cujo principal catalisador para uma aceitação mais ampla pode ser a clareza regulatória nos Estados Unidos. Isso permitirá que a moeda estável e o Blockchain se integrem melhor ao sistema financeiro existente.

Dada a posição dominante do dólar nas finanças internacionais, as mudanças nos stablecoins nos Estados Unidos afetarão um sistema global mais amplo. O governo dos EUA parece estar ansioso para promover o desenvolvimento da indústria de ativos digitais em território nacional, que é um dos seus principais focos para aumentar a inovação e a eficiência.

Num contexto amigável à regulação, os ativos digitais estão cada vez mais integrados às instituições financeiras existentes, estabelecendo uma base para o aumento do uso de moeda estável. Fatores macroeconômicos, como a demanda por dólares nos mercados emergentes e de vanguarda, também sustentam ainda mais essa tendência.

Até o final de março de 2025, o valor total das moedas estáveis ultrapassará 230 mil milhões de dólares, sendo 30 vezes maior do que há cinco anos. Nossa análise indica que, sob o cenário de referência, o fornecimento total de moedas estáveis pode atingir 1,6 trilião de dólares, com cenários de mercado em baixa e em alta alcançando aproximadamente 0,5 trilião a 3,7 triliões de dólares.

Estabelecer um quadro de regulamentação para moedas estáveis nos Estados Unidos apoiará a demanda por ativos sem risco em dólares, tanto dentro como fora dos EUA. Os emissários de moeda estável devem adquirir títulos do governo dos EUA ou ativos de baixo risco semelhantes, como indicador de colateral seguro. No cenário base, prevemos que a quantidade de títulos do governo dos EUA adquiridos ultrapasse 1 trilhão de dólares. Até 2030, a quantidade de títulos do governo dos EUA detidos pelos emissores de moeda estável pode ultrapassar o total de qualquer jurisdição atual.

Três, os desafios enfrentados pelas moedas estáveis

O desenvolvimento da moeda estável também enfrenta resistência e desafios:

1. A situação geopolítica continua instável. Se o mundo continuar a caminhar para um sistema multipolar, os formuladores de políticas da China e da Europa podem estar ansiosos para promover a moeda digital do banco central (CBDC) ou moedas estáveis emitidas em sua própria moeda. Os formuladores de políticas dos mercados emergentes e fronteiriços também estarão atentos aos riscos locais trazidos pela dolarização.

2. Moeda estável existe o risco de corrida, e pode causar um efeito de contágio. Em 2023, as moedas estáveis desacoplaram cerca de 1900 vezes, das quais cerca de 600 vezes foram grandes moedas estáveis. Eventos de desacoplamento em larga escala podem suprimir a liquidez do mercado de cripto, desencadear liquidações automáticas, enfraquecer a capacidade de resgate das plataformas de negociação, e podem ter um efeito de contágio mais amplo no sistema financeiro.

3. Os emissores de moeda estável que usam os fundos dos depositantes para conceder empréstimos podem violar certas normas bancárias e enfrentar sérios riscos sistêmicos.

Quatro, a demanda do setor público por Blockchain

A Blockchain introduziu um método de gestão de dados do setor público descentralizado baseado na confiança. A confiança nos sistemas tradicionais vem de entidades autorizadas, enquanto a Blockchain permite a prova de autenticidade criptográfica. A confiança está enraizada na própria tecnologia.

A imutabilidade do Blockchain garante que a informação, uma vez registada, não pode ser alterada, proporcionando assim registos à prova de manipulação para dados públicos sensíveis (, como registo de terrenos, sistemas de votação e transações financeiras ).

Atividades transfronteiriças, especialmente o pagamento de fundos internacionais através de instituições como o Banco Mundial ou projetos de ajuda humanitária, são um caso de uso importante da Blockchain. A Blockchain pode proporcionar transparência para transações complexas, mesmo em regiões remotas ou instáveis onde as instituições financeiras não funcionam bem.

Cinco, Blockchain nas principais aplicações do setor público

1. Despesas públicas e finanças

A tecnologia Blockchain tem o potencial de transformar a despesa pública e as finanças dos serviços governamentais, aumentando a transparência, a eficiência e a responsabilização, ao mesmo tempo que reduz significativamente a dependência de processos manuais e em papel. Ao integrar relatórios financeiros e não financeiros entre as agências governamentais e parceiros externos, o Blockchain pode rastrear despesas em tempo real.

2. A distribuição de fundos e subsídios do setor público

Blockchain fornece uma alternativa mais eficaz, que pode simplificar processos, aumentar a segurança e integridade dos dados. O uso de Blockchain também pode aumentar a transparência, garantir a distribuição justa de fundos e reduzir as oportunidades de corrupção e fraude.

3. Gestão de Registos Públicos

A tecnologia Blockchain proporciona uma plataforma poderosa e segura para a gestão de registos públicos, garantindo a autenticidade, integridade e acessibilidade dos dados críticos. Ao utilizar um livro-razão imutável, o Blockchain pode manter a integridade, precisão e resistência à adulteração dos registos, aumentando assim a confiança do público nos sistemas governamentais.

4. Ajuda humanitária

A Blockchain pode simplificar o design de projetos, a alocação de recursos e o compartilhamento de dados ao fornecer um livro-razão compartilhado unificado, evitando assim trabalho duplicado e garantindo que a ajuda chegue às pessoas que mais precisam. Registros de transações em tempo real e verificáveis também podem facilitar a colaboração entre agências de ajuda, governos e organizações não governamentais, encurtando assim o tempo de resposta geral.

5. Tokenização de ativos

A tokenização promete representar de forma digital o mundo real e os ativos financeiros através de tokens, liberando valor e aumentando a eficiência, transparência e acessibilidade. No setor público, a tokenização pode ser aplicada a ativos financeiros e ativos físicos.

6. Identidade digital

A identidade digital baseada em Blockchain (ID) oferece um mecanismo de autenticação descentralizado e à prova de manipulação, reduzindo assim o risco de fraudes e roubo de identidade. A identidade digital expande serviços básicos para comunidades carentes e para aqueles que não possuem documentação oficial, como os deslocados.

Seis, desafios enfrentados por aplicações de Blockchain no setor público

1. Falta de confiança: Muitas soluções de Blockchain ainda estão em fase experimental, não testadas, o que torna difícil estabelecer confiança no ecossistema.

2. Interoperabilidade e escalabilidade: Se quisermos que as soluções de Blockchain sejam adotadas a nível nacional ou global, elas precisam ter interoperabilidade e escalabilidade para lidar com um grande volume de transações.

3. Desafio da transformação: a reformulação completa da infraestrutura existente pode ser extremamente desafiadora, exigindo um grande investimento de tempo e recursos.

4. Questões regulatórias: a característica de descentralização do Blockchain traz desafios para a aplicação em larga escala, portanto, é necessário estabelecer um quadro regulatório.

5. Lidar com o risco de abuso: embora seja difícil quantificar a escala do uso ilegal de criptomoedas, ainda é necessário tomar medidas para prevenir riscos potenciais.

6. Resistência à mudança e percepção pública: a implementação do Blockchain geralmente implica uma reforma radical dos sistemas existentes, podendo enfrentar resistência por parte de funcionários públicos e do público.

Apesar dos desafios, a aplicação da tecnologia Blockchain no setor público ainda tem um grande potencial. Com a contínua maturidade da tecnologia e o aprimoramento dos quadros regulatórios, temos razões para acreditar que o Blockchain desempenhará um papel cada vez mais importante no aumento da eficiência governamental, na melhoria da transparência e na promoção da confiança pública.