Conformidade das fronteiras da alocação de ativos encriptados da empresa: uma análise do risco de divulgação contábil a partir de uma ação coletiva contra uma empresa
1. Resumo do Evento
No início de julho de 2025, um representante de um escritório de advocacia entrou com uma ação coletiva contra uma empresa no tribunal federal dos EUA, representando indivíduos e entidades que adquiriram ou obtiveram valores mobiliários da referida empresa em um período específico. A ação baseia-se nas disposições da legislação de valores mobiliários, exigindo que a empresa e alguns executivos seniores sejam responsabilizados por supostas fraudes em valores mobiliários relacionadas a dados de lucro em investimentos em Bitcoin e normas contábeis, além de buscar a recuperação de perdas de investimento. À medida que os ativos encriptados se tornam uma parte importante das estratégias empresariais, este caso pode sinalizar uma reavaliação importante das normas contábeis e de divulgação de informações relativas a ativos encriptados.
2. A estratégia de Bitcoin de uma empresa
Esta empresa começou como uma empresa de software focada em inteligência empresarial de nível empresarial, serviços de nuvem e análise de dados, oferecendo visualização de dados, geração de relatórios e ferramentas de suporte à decisão para grandes clientes empresariais. Embora seu negócio de software tradicional tenha alguma notoriedade, o crescimento tem desacelerado, com receitas e lucros apresentando desempenho estável.
Desde 2020, a empresa, sob a liderança do fundador, estabeleceu uma estratégia de alocação de ativos com o Bitcoin como núcleo, posicionando-o como o principal ativo de reserva alternativo ao dinheiro. A empresa não apenas utiliza fundos próprios para adquirir moedas, mas também obtém financiamento de baixo custo através da emissão de obrigações convertíveis, notas preferenciais e empréstimos garantidos por Bitcoin, ampliando a escala de investimento. A partir de então, a empresa transformou-se numa empresa financeira de Bitcoin alavancada.
A estratégia central da empresa para o Bitcoin é a manutenção a longo prazo. A empresa declarou que não irá vender ativamente os ativos que possui, mas sim aproveitar o potencial de valorização a longo prazo do Bitcoin para aumentar o total de ativos e a capitalização de mercado. Desde o início de 2024, a empresa tem continuado a comprar durante a forte recuperação do preço do Bitcoin, especialmente acelerando o ritmo de compras após ultrapassar os 60.000 dólares. Até o início de 2025, a empresa já acumulou mais de 200.000 BTC, reforçando ainda mais a sua imagem corporativa "baseada em Bitcoin", o que também faz com que o seu preço das ações esteja altamente correlacionado com a tendência do Bitcoin.
3. Aspectos centrais das acusações
As alegações centrais da ação judicial são que a empresa e seus executivos publicaram declarações falsas e/ou enganosas, ou não divulgaram informações cruciais de forma adequada, principalmente incluindo: (1) exageraram a rentabilidade esperada que a estratégia de investimento e operação de fundos da empresa em torno do Bitcoin poderia trazer; (2) não revelaram adequadamente os riscos associados à volatilidade do preço do Bitcoin, especialmente após a atualização das normas contábeis, onde a empresa pode reconhecer perdas significativas devido à variação do valor justo dos ativos encriptados; (3) as declarações relevantes feitas pela empresa em público eram significativamente enganosas em todos os momentos-chave.
Analisando, as questões centrais acusadas concentram-se em dois aspectos: primeiro, declarações falsas ou enganosas sobre a rentabilidade da sua estratégia de investimento em bitcoin; segundo, a falha em divulgar atempadamente o impacto significativo das novas normas contabilísticas e minimizar os riscos relacionados.
Por um lado, a ação judicial alega que a empresa fez declarações falsas e enganosas sobre a rentabilidade de sua estratégia de investimento em bitcoin, violando a lei federal de valores mobiliários. Como uma empresa cotada em bolsa, tem a responsabilidade de refletir com precisão a contribuição real dos investimentos em bitcoin para os lucros da empresa. No entanto, a empresa é acusada de exagerar os efeitos financeiros positivos do bitcoin em várias comunicações externas, obscurecendo que realmente depende do aumento do preço das moedas para obter lucros contábeis, e não da capacidade de lucro contínua de seu negócio principal.
Por outro lado, a empresa também foi acusada de não divulgar os dados financeiros da empresa de forma oportuna e adequada de acordo com as novas normas contabilísticas. No final de 2023, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA aprovou oficialmente novos padrões de tratamento contabilístico para ativos encriptados, que permitem às empresas, a partir do exercício fiscal de 2025, medir ativos encriptados como o Bitcoin ao valor justo e refletir diretamente as variações do valor justo na demonstração de resultados, permitindo também que as empresas adotem antecipadamente essas normas.
A acusação considera que, ao combinar declarações falsas e divulgações insuficientes, a empresa é acusada de não cumprir, em um momento crítico, suas obrigações legais de divulgação de informações como empresa listada, levando a uma indução em erro dos investidores e causando perdas econômicas reais.
4. Principais conteúdos das novas normas contabilísticas e desafios relacionados
O novo normativo contábil será publicado em dezembro de 2023, marcando uma mudança significativa no tratamento contábil de ativos encriptados sob os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos. Esta norma aplica-se a ativos encriptados intercambiáveis que atendem a determinados critérios, exigindo que as empresas mensurem seu valor justo com base no preço de mercado em cada período de relatório e reconheçam as variações de valor na receita líquida do período, ao mesmo tempo em que apresentam informações relacionadas separadamente nas demonstrações financeiras. A nova norma entra em vigor para exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2024, permitindo a adoção antecipada. A norma introduz requisitos de divulgação mais detalhados, incluindo tipos de ativos encriptados, quantidades, valor justo, informações restritivas e variações durante o período, aumentando a transparência e a consistência das demonstrações financeiras.
Para as empresas de encriptação, a adoção de novas normas contábeis pode ter os seguintes impactos: aumentar a transparência das demonstrações financeiras, simplificar os processos contábeis, alterar a estrutura fiscal e de capital e enfrentar riscos regulatórios relacionados a indicadores não-GAAP. A empresa, cujo núcleo estratégico é o investimento em Bitcoin, não adotou o método contábil de valor justo antes de implementar as novas normas, mas utilizou um modelo contábil de redução ao custo para contabilizar seu Bitcoin, ou seja, a empresa classifica a grande quantidade de Bitcoin que possui como ativos intangíveis. Sob esse modelo contábil, a empresa só precisa reconhecer a redução quando o preço cai, e não aumentará o valor devido a uma alta de preços, a menos que o ativo seja vendido. Somente em 7 de abril de 2025, a empresa divulgou em documentos submetidos aos reguladores a perda não realizada de 5,91 bilhões de dólares decorrente da adoção dessa norma, e em um comunicado de imprensa do relatório trimestral de maio seguinte e na teleconferência, explicou que a perda se originou de ajustes de avaliação no contexto da queda do preço do Bitcoin. Como a acusação acredita, esse atraso na divulgação enfraqueceu a capacidade dos investidores de julgar a verdadeira situação financeira da empresa e sua exposição a riscos durante o período da ação coletiva, constituindo uma omissão de informações significativas.
5. Conclusão
De forma abrangente, esta ação coletiva enfrentada pela empresa destaca a pressão dupla que as empresas cotadas enfrentam em termos de divulgação de informações e conformidade regulatória no contexto do rápido desenvolvimento de ativos encriptados.
Por um lado, à medida que as empresas incorporam ativos encriptados como o Bitcoin na sua estrutura financeira, a sua rentabilidade, a volatilidade dos ativos e os modelos de financiamento dependem fortemente das condições de mercado; qualquer declaração externa que não reflita adequadamente os riscos reais pode facilmente resultar em omissões ou declarações enganosas que acarretam riscos legais.
Por outro lado, com a implementação gradual das novas normas contábeis, as empresas devem refletir os ativos encriptação em seus relatórios financeiros de acordo com o valor justo e avaliar antecipadamente o impacto sistêmico sobre a avaliação de ativos, flutuações de lucro e obrigações de divulgação. Se não conseguirem explicar de maneira oportuna e precisa a natureza e o alcance dessa mudança no sistema contábil sobre a situação financeira, isso pode constituir um engano substancial para as expectativas dos investidores.
Assim, este caso não se refere apenas à responsabilização em casos individuais, mas também pode ser um exemplo de como as empresas cotadas devem cumprir a sua obrigação de divulgação e equilibrar a promoção estratégica com os limites da Conformidade, no contexto da reforma das normas contábeis sobre encriptação de ativos.
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DAOTruant
· 15h atrás
Blockchain condenado吧 quem ainda se atreve a tocar em BTC了
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PseudoIntellectual
· 17h atrás
Mais alguém caiu. Quem conseguirá controlar esses diretores que investem de forma desordenada?
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OvertimeSquid
· 18h atrás
Todos estão a dizer que ganharam muito dinheiro com o btc, ninguém diz que perdeu, é realmente absurdo.
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BearMarketMonk
· 18h atrás
idiotas的眼泪又在轮回里轮回...
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GamefiEscapeArtist
· 18h atrás
Outra empresa que faz as pessoas de parvas jogando em altos níveis de armadilha
A configuração de Bitcoin por empresas provoca uma ação coletiva de processo judicial Riscos de conformidade sob as novas normas contábeis
Conformidade das fronteiras da alocação de ativos encriptados da empresa: uma análise do risco de divulgação contábil a partir de uma ação coletiva contra uma empresa
1. Resumo do Evento
No início de julho de 2025, um representante de um escritório de advocacia entrou com uma ação coletiva contra uma empresa no tribunal federal dos EUA, representando indivíduos e entidades que adquiriram ou obtiveram valores mobiliários da referida empresa em um período específico. A ação baseia-se nas disposições da legislação de valores mobiliários, exigindo que a empresa e alguns executivos seniores sejam responsabilizados por supostas fraudes em valores mobiliários relacionadas a dados de lucro em investimentos em Bitcoin e normas contábeis, além de buscar a recuperação de perdas de investimento. À medida que os ativos encriptados se tornam uma parte importante das estratégias empresariais, este caso pode sinalizar uma reavaliação importante das normas contábeis e de divulgação de informações relativas a ativos encriptados.
2. A estratégia de Bitcoin de uma empresa
Esta empresa começou como uma empresa de software focada em inteligência empresarial de nível empresarial, serviços de nuvem e análise de dados, oferecendo visualização de dados, geração de relatórios e ferramentas de suporte à decisão para grandes clientes empresariais. Embora seu negócio de software tradicional tenha alguma notoriedade, o crescimento tem desacelerado, com receitas e lucros apresentando desempenho estável.
Desde 2020, a empresa, sob a liderança do fundador, estabeleceu uma estratégia de alocação de ativos com o Bitcoin como núcleo, posicionando-o como o principal ativo de reserva alternativo ao dinheiro. A empresa não apenas utiliza fundos próprios para adquirir moedas, mas também obtém financiamento de baixo custo através da emissão de obrigações convertíveis, notas preferenciais e empréstimos garantidos por Bitcoin, ampliando a escala de investimento. A partir de então, a empresa transformou-se numa empresa financeira de Bitcoin alavancada.
A estratégia central da empresa para o Bitcoin é a manutenção a longo prazo. A empresa declarou que não irá vender ativamente os ativos que possui, mas sim aproveitar o potencial de valorização a longo prazo do Bitcoin para aumentar o total de ativos e a capitalização de mercado. Desde o início de 2024, a empresa tem continuado a comprar durante a forte recuperação do preço do Bitcoin, especialmente acelerando o ritmo de compras após ultrapassar os 60.000 dólares. Até o início de 2025, a empresa já acumulou mais de 200.000 BTC, reforçando ainda mais a sua imagem corporativa "baseada em Bitcoin", o que também faz com que o seu preço das ações esteja altamente correlacionado com a tendência do Bitcoin.
3. Aspectos centrais das acusações
As alegações centrais da ação judicial são que a empresa e seus executivos publicaram declarações falsas e/ou enganosas, ou não divulgaram informações cruciais de forma adequada, principalmente incluindo: (1) exageraram a rentabilidade esperada que a estratégia de investimento e operação de fundos da empresa em torno do Bitcoin poderia trazer; (2) não revelaram adequadamente os riscos associados à volatilidade do preço do Bitcoin, especialmente após a atualização das normas contábeis, onde a empresa pode reconhecer perdas significativas devido à variação do valor justo dos ativos encriptados; (3) as declarações relevantes feitas pela empresa em público eram significativamente enganosas em todos os momentos-chave.
Analisando, as questões centrais acusadas concentram-se em dois aspectos: primeiro, declarações falsas ou enganosas sobre a rentabilidade da sua estratégia de investimento em bitcoin; segundo, a falha em divulgar atempadamente o impacto significativo das novas normas contabilísticas e minimizar os riscos relacionados.
Por um lado, a ação judicial alega que a empresa fez declarações falsas e enganosas sobre a rentabilidade de sua estratégia de investimento em bitcoin, violando a lei federal de valores mobiliários. Como uma empresa cotada em bolsa, tem a responsabilidade de refletir com precisão a contribuição real dos investimentos em bitcoin para os lucros da empresa. No entanto, a empresa é acusada de exagerar os efeitos financeiros positivos do bitcoin em várias comunicações externas, obscurecendo que realmente depende do aumento do preço das moedas para obter lucros contábeis, e não da capacidade de lucro contínua de seu negócio principal.
Por outro lado, a empresa também foi acusada de não divulgar os dados financeiros da empresa de forma oportuna e adequada de acordo com as novas normas contabilísticas. No final de 2023, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA aprovou oficialmente novos padrões de tratamento contabilístico para ativos encriptados, que permitem às empresas, a partir do exercício fiscal de 2025, medir ativos encriptados como o Bitcoin ao valor justo e refletir diretamente as variações do valor justo na demonstração de resultados, permitindo também que as empresas adotem antecipadamente essas normas.
A acusação considera que, ao combinar declarações falsas e divulgações insuficientes, a empresa é acusada de não cumprir, em um momento crítico, suas obrigações legais de divulgação de informações como empresa listada, levando a uma indução em erro dos investidores e causando perdas econômicas reais.
4. Principais conteúdos das novas normas contabilísticas e desafios relacionados
O novo normativo contábil será publicado em dezembro de 2023, marcando uma mudança significativa no tratamento contábil de ativos encriptados sob os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos. Esta norma aplica-se a ativos encriptados intercambiáveis que atendem a determinados critérios, exigindo que as empresas mensurem seu valor justo com base no preço de mercado em cada período de relatório e reconheçam as variações de valor na receita líquida do período, ao mesmo tempo em que apresentam informações relacionadas separadamente nas demonstrações financeiras. A nova norma entra em vigor para exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2024, permitindo a adoção antecipada. A norma introduz requisitos de divulgação mais detalhados, incluindo tipos de ativos encriptados, quantidades, valor justo, informações restritivas e variações durante o período, aumentando a transparência e a consistência das demonstrações financeiras.
Para as empresas de encriptação, a adoção de novas normas contábeis pode ter os seguintes impactos: aumentar a transparência das demonstrações financeiras, simplificar os processos contábeis, alterar a estrutura fiscal e de capital e enfrentar riscos regulatórios relacionados a indicadores não-GAAP. A empresa, cujo núcleo estratégico é o investimento em Bitcoin, não adotou o método contábil de valor justo antes de implementar as novas normas, mas utilizou um modelo contábil de redução ao custo para contabilizar seu Bitcoin, ou seja, a empresa classifica a grande quantidade de Bitcoin que possui como ativos intangíveis. Sob esse modelo contábil, a empresa só precisa reconhecer a redução quando o preço cai, e não aumentará o valor devido a uma alta de preços, a menos que o ativo seja vendido. Somente em 7 de abril de 2025, a empresa divulgou em documentos submetidos aos reguladores a perda não realizada de 5,91 bilhões de dólares decorrente da adoção dessa norma, e em um comunicado de imprensa do relatório trimestral de maio seguinte e na teleconferência, explicou que a perda se originou de ajustes de avaliação no contexto da queda do preço do Bitcoin. Como a acusação acredita, esse atraso na divulgação enfraqueceu a capacidade dos investidores de julgar a verdadeira situação financeira da empresa e sua exposição a riscos durante o período da ação coletiva, constituindo uma omissão de informações significativas.
5. Conclusão
De forma abrangente, esta ação coletiva enfrentada pela empresa destaca a pressão dupla que as empresas cotadas enfrentam em termos de divulgação de informações e conformidade regulatória no contexto do rápido desenvolvimento de ativos encriptados.
Por um lado, à medida que as empresas incorporam ativos encriptados como o Bitcoin na sua estrutura financeira, a sua rentabilidade, a volatilidade dos ativos e os modelos de financiamento dependem fortemente das condições de mercado; qualquer declaração externa que não reflita adequadamente os riscos reais pode facilmente resultar em omissões ou declarações enganosas que acarretam riscos legais.
Por outro lado, com a implementação gradual das novas normas contábeis, as empresas devem refletir os ativos encriptação em seus relatórios financeiros de acordo com o valor justo e avaliar antecipadamente o impacto sistêmico sobre a avaliação de ativos, flutuações de lucro e obrigações de divulgação. Se não conseguirem explicar de maneira oportuna e precisa a natureza e o alcance dessa mudança no sistema contábil sobre a situação financeira, isso pode constituir um engano substancial para as expectativas dos investidores.
Assim, este caso não se refere apenas à responsabilização em casos individuais, mas também pode ser um exemplo de como as empresas cotadas devem cumprir a sua obrigação de divulgação e equilibrar a promoção estratégica com os limites da Conformidade, no contexto da reforma das normas contábeis sobre encriptação de ativos.