Relatório da Indústria de Mineração de Bitcoin: Expansão de Escala, Transformação Verde e Desafios Futuros
De acordo com uma investigação recente que abrange quase metade da capacidade de cálculo da rede Bitcoin, a mineração de Bitcoin evoluiu para um negócio de centros de dados intensivos em capital, centrado na energia. O setor apresenta novas características, incluindo a rápida melhoria da eficiência dos circuitos integrados dedicados (ASIC), o forte influxo de capital institucional e a tendência de tornar a estrutura energética mais verde.
Visão Geral da Indústria
Em 2024, o consumo acumulado de eletricidade da mineração de Bitcoin atingiu 138 terawatts-hora (TWh). O consumo de energia por unidade de trabalho caiu 24%, para 28,2 joules por terahash (J/TH). A energia sustentável (incluindo energia renovável e nuclear) já atendeu a 52,4% da carga de mineração. As emissões anuais de gases de efeito estufa foram de 39,8 milhões de toneladas de equivalentes de dióxido de carbono (CO₂e), cerca de 0,08% das emissões globais.
Em termos de distribuição geográfica, os Estados Unidos concentram cerca de 75% do poder de cálculo dos relatórios de pesquisa. O Paraguai, os Emirados Árabes Unidos, a Noruega e o Butão tornaram-se novos centros secundários emergentes.
Análise Econômica e de Custos
O custo mediano da entrega de eletricidade é de 45 dólares por megawatt-hora (MWh). Incluindo todas as despesas operacionais (OPEX), o custo total médio é de 55,5 dólares por megawatt-hora. No quarto trimestre de 2024, o preço do Bitcoin disparou, impulsionando os lucros da indústria de "poder de computação" (receitas menos custos diretos de eletricidade) a um recorde histórico.
No entanto, a indústria ainda enfrenta alguns riscos centrais, incluindo o aumento dos preços da energia, incerteza política e a concentração do fornecimento de ASIC. Medidas comuns de mitigação de riscos incluem hedging de energia a longo prazo, diversificação geográfica e propriedade vertical de energia.
Segurança Cibernética e Avanços Tecnológicos
Em 2024, a rede Bitcoin passou por um evento de halving, onde a recompensa por bloco foi reduzida de 6,25 Bitcoin para 3,125 Bitcoin. No entanto, até o final do ano, a potência de hash global ainda subiu para 796 EH/s, refletindo a disposição contínua dos mineradores em investir.
Na área da tecnologia ASIC, os designs de chips mais recentes de 5 nanómetros e 3 nanómetros têm um consumo de energia inferior a 20 J/TH. Espera-se que protótipos com eficiência inferior a 10 J/TH sejam lançados em 2025-2026, o que significa que a eficiência pode dobrar.
Ambiente e Desenvolvimento Sustentável
A taxa de utilização de energia sustentável na mineração de Bitcoin aumentou significativamente, atingindo 52,4%, um aumento de 15 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Dentre isso, a energia hidrelétrica representa 23%, a energia eólica 15% e a energia nuclear 9,8%. A intensidade de carbono da indústria é de 288 gramas de equivalente de dióxido de carbono por quilowatt-hora, uma redução de 34% em relação a 2021.
Com a contínua descarbonização da rede elétrica dos Estados Unidos, a monetização do gás na América do Norte e no Oriente Médio, e a expansão dos negócios na Europa do Norte, espera-se que até 2027 a intensidade de carbono de toda a indústria caia para menos de 200 gramas de dióxido de carbono equivalente/kWh.
Análise de Custos Operacionais
Os custos de Mineração variam de acordo com os preços da eletricidade e a eficiência do equipamento. Os 25% de operadores com os custos de eletricidade mais baixos (≤3,2 centavos/kWh) podem praticamente ser lucrativos em qualquer condição de mercado. Por outro lado, os operadores com custos de eletricidade superiores a 6 centavos/kWh são os mais propensos a ser eliminados durante períodos de baixa do mercado.
Em termos de eficiência dos dispositivos, a última geração de ASIC (≤25 J/TH) tem a maior eficiência, enquanto dispositivos antigos com eficiência inferior a 40 J/TH só podem ser rentáveis com custos de eletricidade muito baixos.
Risco e Regulação
Os principais riscos incluem a potencial taxa de consumo de energia federal dos EUA, a taxa de carbono da Europa, interrupções no fornecimento de ASIC e a baixa prolongada do preço do Bitcoin. As estratégias de mitigação incluem diversificação geográfica, celebração de contratos de compra de energia a longo prazo, diversificação de aquisições e a transferência de parte da capacidade de computação para cargas de trabalho de IA/HPC.
Tendências de Desenvolvimento Futuro
Integração de IA/HPC: transformar as instalações de mineração para tarefas de treino de IA, com uma receita potencial de 1,0-1,5 dólares/quilowatt-hora.
Integração vertical de energia: colaboração com produtores de energia, com o objetivo de alcançar um custo total de eletricidade inferior a 3 centavos/kWh.
Prêmio de Bitcoin Verde: venda de tokens "comprovadamente verdes" com um prêmio de 1-3% através do programa de certificação.
Sugestões de investimento
Aumentar a participação de mineradores com integração vertical, exigindo custo de eletricidade <0,05 dólares/kWh, eficiência de equipamento <25 J/TH, e participação de energia renovável >50%.
Após a clarificação das políticas relevantes, considerar aumentar a participação em prestadores de serviços de custódia ou operadores de uma única jurisdição.
Reduzir ou evitar mineradores com alta alavancagem, altos custos de eletricidade (>0,07 dólares/kWh) ou que utilizem equipamentos ineficientes (>40 J/TH).
Os principais pontos de observação para os próximos 12 meses incluem a situação dos fluxos líquidos de ETF, o envio de novos ASICs, a decisão da FERC dos EUA sobre o pagamento de carga flexível e a determinação final das regras de sustentabilidade da MiCA da UE. Esses fatores terão um impacto significativo no desenvolvimento do setor.
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OnchainGossiper
· 08-08 18:16
Mineiro de fato se organizou.
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GateUser-bd883c58
· 08-08 18:16
Já disse que é moeda verde~ O que entendem os opositores?
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PaperHandsCriminal
· 08-08 18:15
Já está a fazer alarde novamente, não está? Energia verde 52%, mais vale dizer que se usa resíduos nucleares na Mineração.
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CryptoAdventurer
· 08-08 17:57
O proprietário da mina já entendeu como funciona, enquanto nós ainda estamos analisando os dados.
Relatório sobre a Mineração de Bitcoin 2024: Expansão de Escala, Transformação Verde e Aumento de Eficiência
Relatório da Indústria de Mineração de Bitcoin: Expansão de Escala, Transformação Verde e Desafios Futuros
De acordo com uma investigação recente que abrange quase metade da capacidade de cálculo da rede Bitcoin, a mineração de Bitcoin evoluiu para um negócio de centros de dados intensivos em capital, centrado na energia. O setor apresenta novas características, incluindo a rápida melhoria da eficiência dos circuitos integrados dedicados (ASIC), o forte influxo de capital institucional e a tendência de tornar a estrutura energética mais verde.
Visão Geral da Indústria
Em 2024, o consumo acumulado de eletricidade da mineração de Bitcoin atingiu 138 terawatts-hora (TWh). O consumo de energia por unidade de trabalho caiu 24%, para 28,2 joules por terahash (J/TH). A energia sustentável (incluindo energia renovável e nuclear) já atendeu a 52,4% da carga de mineração. As emissões anuais de gases de efeito estufa foram de 39,8 milhões de toneladas de equivalentes de dióxido de carbono (CO₂e), cerca de 0,08% das emissões globais.
Em termos de distribuição geográfica, os Estados Unidos concentram cerca de 75% do poder de cálculo dos relatórios de pesquisa. O Paraguai, os Emirados Árabes Unidos, a Noruega e o Butão tornaram-se novos centros secundários emergentes.
Análise Econômica e de Custos
O custo mediano da entrega de eletricidade é de 45 dólares por megawatt-hora (MWh). Incluindo todas as despesas operacionais (OPEX), o custo total médio é de 55,5 dólares por megawatt-hora. No quarto trimestre de 2024, o preço do Bitcoin disparou, impulsionando os lucros da indústria de "poder de computação" (receitas menos custos diretos de eletricidade) a um recorde histórico.
No entanto, a indústria ainda enfrenta alguns riscos centrais, incluindo o aumento dos preços da energia, incerteza política e a concentração do fornecimento de ASIC. Medidas comuns de mitigação de riscos incluem hedging de energia a longo prazo, diversificação geográfica e propriedade vertical de energia.
Segurança Cibernética e Avanços Tecnológicos
Em 2024, a rede Bitcoin passou por um evento de halving, onde a recompensa por bloco foi reduzida de 6,25 Bitcoin para 3,125 Bitcoin. No entanto, até o final do ano, a potência de hash global ainda subiu para 796 EH/s, refletindo a disposição contínua dos mineradores em investir.
Na área da tecnologia ASIC, os designs de chips mais recentes de 5 nanómetros e 3 nanómetros têm um consumo de energia inferior a 20 J/TH. Espera-se que protótipos com eficiência inferior a 10 J/TH sejam lançados em 2025-2026, o que significa que a eficiência pode dobrar.
Ambiente e Desenvolvimento Sustentável
A taxa de utilização de energia sustentável na mineração de Bitcoin aumentou significativamente, atingindo 52,4%, um aumento de 15 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Dentre isso, a energia hidrelétrica representa 23%, a energia eólica 15% e a energia nuclear 9,8%. A intensidade de carbono da indústria é de 288 gramas de equivalente de dióxido de carbono por quilowatt-hora, uma redução de 34% em relação a 2021.
Com a contínua descarbonização da rede elétrica dos Estados Unidos, a monetização do gás na América do Norte e no Oriente Médio, e a expansão dos negócios na Europa do Norte, espera-se que até 2027 a intensidade de carbono de toda a indústria caia para menos de 200 gramas de dióxido de carbono equivalente/kWh.
Análise de Custos Operacionais
Os custos de Mineração variam de acordo com os preços da eletricidade e a eficiência do equipamento. Os 25% de operadores com os custos de eletricidade mais baixos (≤3,2 centavos/kWh) podem praticamente ser lucrativos em qualquer condição de mercado. Por outro lado, os operadores com custos de eletricidade superiores a 6 centavos/kWh são os mais propensos a ser eliminados durante períodos de baixa do mercado.
Em termos de eficiência dos dispositivos, a última geração de ASIC (≤25 J/TH) tem a maior eficiência, enquanto dispositivos antigos com eficiência inferior a 40 J/TH só podem ser rentáveis com custos de eletricidade muito baixos.
Risco e Regulação
Os principais riscos incluem a potencial taxa de consumo de energia federal dos EUA, a taxa de carbono da Europa, interrupções no fornecimento de ASIC e a baixa prolongada do preço do Bitcoin. As estratégias de mitigação incluem diversificação geográfica, celebração de contratos de compra de energia a longo prazo, diversificação de aquisições e a transferência de parte da capacidade de computação para cargas de trabalho de IA/HPC.
Tendências de Desenvolvimento Futuro
Integração de IA/HPC: transformar as instalações de mineração para tarefas de treino de IA, com uma receita potencial de 1,0-1,5 dólares/quilowatt-hora.
Integração vertical de energia: colaboração com produtores de energia, com o objetivo de alcançar um custo total de eletricidade inferior a 3 centavos/kWh.
Prêmio de Bitcoin Verde: venda de tokens "comprovadamente verdes" com um prêmio de 1-3% através do programa de certificação.
Sugestões de investimento
Os principais pontos de observação para os próximos 12 meses incluem a situação dos fluxos líquidos de ETF, o envio de novos ASICs, a decisão da FERC dos EUA sobre o pagamento de carga flexível e a determinação final das regras de sustentabilidade da MiCA da UE. Esses fatores terão um impacto significativo no desenvolvimento do setor.