Novos desenvolvimentos no mercado de ativos virtuais de Hong Kong: serviços de staking de ETF aprovados, o ecossistema de conformidade é atualizado novamente
O mercado de ativos virtuais de Hong Kong alcança um importante marco. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong divulgou um comunicado, permitindo que ETFs de ativos virtuais em moeda à vista participem de atividades de staking em blockchain sob regulamentação prudente, ao mesmo tempo em que flexibiliza as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de staking aos clientes. Esta medida é mais um passo crucial na exploração do sistema financeiro Web3 em conformidade, após a aprovação da negociação de ETFs de ativos virtuais, não apenas aumentando a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combinando pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia em blockchain, fornecendo um exemplo para a regulamentação de ativos virtuais e inovação financeira em todo o mundo.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional
A staking tornou-se uma das atividades econômicas on-chain mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS). Não só mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para obter rendimentos on-chain. De acordo com estatísticas, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH apostados na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; a taxa de staking de projetos como Cardano e Solana também se mantém acima de 70% a longo prazo, mostrando que o staking, como mecanismo de rendimento on-chain, já possui uma forte base de consenso de mercado.
A mais recente circular da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais em moeda fiduciária participem na staking em cadeia dentro de uma estrutura de salvaguardas prudenciais, para obter rendimentos nativos relacionados com a rede blockchain. Isso indica que Hong Kong reconhece o staking como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, e que as autoridades reguladoras estão cada vez mais maduras na compreensão técnica e na capacidade de gestão de riscos relacionados aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estipula que a participação em ETFs de spot no staking deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em staking, estabelecendo um limite máximo de staking para gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETF também devem divulgar integralmente o mecanismo de operação de staking, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de staking, para proteger os direitos dos investidores.
Ao mesmo tempo, a Comissão de Valores Mobiliários revisou as restrições relacionadas às plataformas de negociação, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não só ampliou os limites de serviço das plataformas de negociação, mas também proporcionou um ambiente de execução de conformidade confiável para a participação em ETFs à vista.
O impacto do stake nos ETFs de ativos virtuais
Para um ETF de ativos virtuais à vista, a "stake" é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando um "canal de rendimento em cadeia" conforme para usuários e instituições. A introdução do mecanismo de "stake" aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista.
Os rendimentos dos ETF tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake faz com que os ETF de ativos virtuais em dinheiro não sejam mais apenas um rastreador passivo das tendências de preços, mas se tornem "certificados de direitos on-chain" com funções de rendimento ativo. O rendimento adicional anual de 3%-6% trazido pelo stake atrairá investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio a longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, à medida que o mecanismo de stake for gradualmente implementado, o volume de gestão dos ETF de ativos virtuais em dinheiro em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
O mecanismo de partilha de receitas de stake ampliará a estrutura de receitas entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a projetar produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, as operações de stake exigem altos padrões de segurança de ativos e estabilidade técnica, e a demanda potencial de stake em conformidade impulsionará Hong Kong a acelerar a construção de infraestrutura para ativos virtuais, formando um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir a ligação de rendimentos entre as finanças tradicionais e a economia em cadeia
A liberação dos serviços de stake em Hong Kong não é apenas uma flexibilização da regulamentação, mas também reflete considerações profundas de design institucional: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, promove o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong em direção a uma direção mais madura e mais internacional.
O principal motivo reside no fortalecimento e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETF. Desde a aprovação da primeira leva de ETFs de ativos virtuais à vista para negociação, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto estável, a atividade de negociação total e a escala de gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas. A introdução do mecanismo de stake não só traz uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece uma ligação estreita entre o ETF e o ecossistema blockchain, com potencial para atrair um público investidor mais amplo, especialmente investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
Do ponto de vista mais profundo, a introdução da conformidade do ETF de stake é um passo importante para Hong Kong na construção de um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento VASP e a permissão para que investidores de varejo participem das transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem se formado gradualmente. No entanto, para construir um ecossistema Web3 que tenha realmente profundidade e resiliência, ainda é necessário avançar simultaneamente nas capacidades de operação em cadeia, modelos de receita e sistemas de proteção de conformidade. A introdução de mecanismos de stake em cadeia é a primeira tentativa de integrar funções nativas de DeFi ao sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de vinculação de receitas entre finanças em cadeia e o mercado de capitais tradicional.
No contexto da concorrência regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo prospectivo. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de tipo stake, com as principais controvérsias centradas na titularidade dos ativos, nas potenciais propriedades de valores mobiliários e no controle de riscos. Hong Kong, através de medidas como custódia isolada, limites de proporção e divulgação de riscos, desenvolveu um modelo de regulamentação prudente viável, oferecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação do recurso de staking do ETF de Ethereum pelos Estados Unidos terá um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os Estados Unidos finalmente aprovarem, isso despertará novamente o interesse do mercado global por produtos relacionados ao "ETF de staking", e também criará pressão competitiva sobre a estrutura de produtos existente em Hong Kong. No entanto, antes disso, Hong Kong, aproveitando a rapidez na implementação de políticas e a clareza do sistema, tem potencial para atrair mais capital internacional que busca "rendimento em cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
Pode-se prever que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimento, mais razoável em estrutura e mais completo em regulamentação, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "alocáveis" e "valorizáveis", numa nova fase que atenda às diversas necessidades dos investidores e apoie o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
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TokenStorm
· 18h atrás
Comprar, comprar, comprar! Quem entende o APY na cadeia?
Nova conquista regulatória em Hong Kong: ETF de ativos virtuais aprovado para stake na cadeia, conectando Web3 e TradFi
Novos desenvolvimentos no mercado de ativos virtuais de Hong Kong: serviços de staking de ETF aprovados, o ecossistema de conformidade é atualizado novamente
O mercado de ativos virtuais de Hong Kong alcança um importante marco. Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong divulgou um comunicado, permitindo que ETFs de ativos virtuais em moeda à vista participem de atividades de staking em blockchain sob regulamentação prudente, ao mesmo tempo em que flexibiliza as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de staking aos clientes. Esta medida é mais um passo crucial na exploração do sistema financeiro Web3 em conformidade, após a aprovação da negociação de ETFs de ativos virtuais, não apenas aumentando a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combinando pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia em blockchain, fornecendo um exemplo para a regulamentação de ativos virtuais e inovação financeira em todo o mundo.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional
A staking tornou-se uma das atividades econômicas on-chain mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS). Não só mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para obter rendimentos on-chain. De acordo com estatísticas, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH apostados na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; a taxa de staking de projetos como Cardano e Solana também se mantém acima de 70% a longo prazo, mostrando que o staking, como mecanismo de rendimento on-chain, já possui uma forte base de consenso de mercado.
A mais recente circular da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais em moeda fiduciária participem na staking em cadeia dentro de uma estrutura de salvaguardas prudenciais, para obter rendimentos nativos relacionados com a rede blockchain. Isso indica que Hong Kong reconhece o staking como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain pública, e que as autoridades reguladoras estão cada vez mais maduras na compreensão técnica e na capacidade de gestão de riscos relacionados aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estipula que a participação em ETFs de spot no staking deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em staking, estabelecendo um limite máximo de staking para gerir o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETF também devem divulgar integralmente o mecanismo de operação de staking, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de staking, para proteger os direitos dos investidores.
Ao mesmo tempo, a Comissão de Valores Mobiliários revisou as restrições relacionadas às plataformas de negociação, permitindo que plataformas licenciadas ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não só ampliou os limites de serviço das plataformas de negociação, mas também proporcionou um ambiente de execução de conformidade confiável para a participação em ETFs à vista.
O impacto do stake nos ETFs de ativos virtuais
Para um ETF de ativos virtuais à vista, a "stake" é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando um "canal de rendimento em cadeia" conforme para usuários e instituições. A introdução do mecanismo de "stake" aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista.
Os rendimentos dos ETF tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake faz com que os ETF de ativos virtuais em dinheiro não sejam mais apenas um rastreador passivo das tendências de preços, mas se tornem "certificados de direitos on-chain" com funções de rendimento ativo. O rendimento adicional anual de 3%-6% trazido pelo stake atrairá investidores institucionais, escritórios familiares e outros fundos de médio a longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, à medida que o mecanismo de stake for gradualmente implementado, o volume de gestão dos ETF de ativos virtuais em dinheiro em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
O mecanismo de partilha de receitas de stake ampliará a estrutura de receitas entre os gestores de fundos e as instituições depositárias, incentivando mais participantes do mercado a projetar produtos inovadores dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e a competitividade dos produtos relacionados a ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, as operações de stake exigem altos padrões de segurança de ativos e estabilidade técnica, e a demanda potencial de stake em conformidade impulsionará Hong Kong a acelerar a construção de infraestrutura para ativos virtuais, formando um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir a ligação de rendimentos entre as finanças tradicionais e a economia em cadeia
A liberação dos serviços de stake em Hong Kong não é apenas uma flexibilização da regulamentação, mas também reflete considerações profundas de design institucional: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, promove o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong em direção a uma direção mais madura e mais internacional.
O principal motivo reside no fortalecimento e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETF. Desde a aprovação da primeira leva de ETFs de ativos virtuais à vista para negociação, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto estável, a atividade de negociação total e a escala de gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas. A introdução do mecanismo de stake não só traz uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece uma ligação estreita entre o ETF e o ecossistema blockchain, com potencial para atrair um público investidor mais amplo, especialmente investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
Do ponto de vista mais profundo, a introdução da conformidade do ETF de stake é um passo importante para Hong Kong na construção de um ecossistema financeiro Web3 fechado. Desde a implementação do mecanismo de licenciamento VASP e a permissão para que investidores de varejo participem das transações, a estrutura de conformidade do mercado de ativos virtuais de Hong Kong tem se formado gradualmente. No entanto, para construir um ecossistema Web3 que tenha realmente profundidade e resiliência, ainda é necessário avançar simultaneamente nas capacidades de operação em cadeia, modelos de receita e sistemas de proteção de conformidade. A introdução de mecanismos de stake em cadeia é a primeira tentativa de integrar funções nativas de DeFi ao sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de vinculação de receitas entre finanças em cadeia e o mercado de capitais tradicional.
No contexto da concorrência regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo prospectivo. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de tipo stake, com as principais controvérsias centradas na titularidade dos ativos, nas potenciais propriedades de valores mobiliários e no controle de riscos. Hong Kong, através de medidas como custódia isolada, limites de proporção e divulgação de riscos, desenvolveu um modelo de regulamentação prudente viável, oferecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação do recurso de staking do ETF de Ethereum pelos Estados Unidos terá um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os Estados Unidos finalmente aprovarem, isso despertará novamente o interesse do mercado global por produtos relacionados ao "ETF de staking", e também criará pressão competitiva sobre a estrutura de produtos existente em Hong Kong. No entanto, antes disso, Hong Kong, aproveitando a rapidez na implementação de políticas e a clareza do sistema, tem potencial para atrair mais capital internacional que busca "rendimento em cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
Pode-se prever que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimento, mais razoável em estrutura e mais completo em regulamentação, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "alocáveis" e "valorizáveis", numa nova fase que atenda às diversas necessidades dos investidores e apoie o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.