Regulação de Moedas Estáveis na Nova Era: Reestruturação da Ordem Financeira Global
Resumo
A capitalização de mercado das moedas estáveis atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos EUA, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão intensificando a regulamentação, com motivos centrais incluindo estabilidade financeira, soberania monetária e controle de capital transfronteiriço. Os EUA, Hong Kong e outros estão implementando regulamentações sistemáticas, marcando a entrada das moedas estáveis em uma era de forte regulamentação, enquanto o cenário financeiro internacional está sendo reconfigurado. As moedas estáveis tornaram-se um foco estratégico para a soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação. Apesar de aumentarem a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como risco de ancoragem, contradições da descentralização e regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em julho de 2025, os Estados Unidos aprovaram o "GENIUS Act" para regular a moeda estável, e o "CLARITY Act" foi submetido ao Senado para revisão. Vários países estão implementando políticas: Hong Kong implementará o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" em agosto, a Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox de criptomoedas. A era de regulação das moedas estáveis começou oficialmente, e a competição entre as grandes potências teve início.
Este artigo analisa as razões para a legislação sobre moedas estáveis em diferentes países, compara as semelhanças e diferenças entre os projetos de lei, e explora o impacto na ordem financeira, fornecendo referências para a indústria. Recomenda-se prestar atenção às tendências regulatórias, participar de moedas estáveis garantidas por moeda fiduciária e evitar os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem explorar a tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoedas devem avançar no processo de conformidade.
1. Visão Geral da moeda estável
1.1 Definição e Classificação
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente atrelada a moedas fiduciárias, commodities e outros ativos, ou utilizando mecanismos de ajuste algorítmico. Com base na forma de manutenção do preço, pode ser dividida em:
Moeda fiduciária colateralizada: como USDT, USDC, representa 92,4% da quota de mercado
Tipo de garantia de ativos criptográficos: como DAI, utiliza um mecanismo de sobrecolateralização
moeda estável algorítmica: como USTC, depende da regulação da oferta e da demanda para ajustar o preço
1.2 características
Preço estável
Conectar finanças tradicionais com DeFi
Pagamento de baixo custo e alta eficiência
Combate à inflação e proteção de capital
1.3 Principais cenários de aplicação
Finanças descentralizadas, negociação de criptomoedas, comércio transfronteiriço, pagamentos diários, proteção de capital, etc. O comércio transfronteiriço é uma área de foco importante na legislação de vários países.
2. Contexto legislativo
2.1 moeda estável崛起
O valor de mercado global das moedas estáveis é de 260,7 mil milhões de dólares, superando o valor de mercado da MasterCard, representando cerca de 1% do PIB dos EUA. O número de usuários ultrapassa os 170 milhões, distribuídos por mais de 80 países.
2.2 Motivos de intervenção do governo
Prevenir riscos financeiros sistémicos
Manter a soberania monetária e a ordem financeira
Combater o fluxo de fundos transfronteiriços ilegais
A hedge against o impacto da "hegemonia do dólar moeda estável"
Mitigar o risco de crédito da moeda fiduciária, apoiar a dívida pública
3. Avanços na regulamentação das principais economias globais
3.1 A Lei Genius dos EUA e a Lei Clarity
Conteúdo central do "Genius Act":
Regulação em dupla via federal e estadual
Entidade de emissão limitada
Requisitos de reserva de moeda fiduciária de 1:1
obrigação de transparência
Limitações de negócios
Limitação de fronteiras
A Lei da Clareza define claramente a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC.
3.2 Hong Kong "moeda estável"
Principais conteúdos:
Sistema de Licenciamento
Foco em moeda estável atrelada a moeda fiduciária
Capital mínimo de 25 milhões de HKD
Exigência de 100% de reservas
Estrita luta contra a lavagem de dinheiro e proteção do consumidor
A violação pode resultar em responsabilidade criminal
3.3 outras dinâmicas económicas
A União Europeia, Singapura, Japão, entre outros, estão a avançar ativamente com os quadros regulatórios relevantes. No geral, apresenta uma tendência de prudência e rigor, tendo as moedas estáveis baseadas em staking como principais objetos de regulação.
4. Reconfiguração da ordem financeira sob a liderança da moeda estável
4.1 Competição de Soberania Financeira
O dólar moeda estável domina, continuando a hegemonia do dólar. O "Genius Act" reforça a ligação entre a moeda estável e os títulos do Tesouro americano, solidificando a posição do dólar. Outros países promovem moedas estáveis em moeda local para mitigar os impactos.
4.2 Competição de Infraestrutura Financeira
A moeda estável tornou-se o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os EUA tentam replicar a hegemonia do SWIFT, enquanto Hong Kong e outros lutam pela posição de centro financeiro transfronteiriço.
4.3 Competição pelo poder de precificação de ativos digitais
USDT/USDC monopoliza o par de negociação do mercado de criptomoedas, enquanto os EUA reforçam seu poder de precificação através de legislação. Outras regiões promovem moedas estáveis em moeda local, buscando mais poder de precificação.
5. Riscos e Desafios
5.1 risco sistemático
Risco de desanexação de preços, como os eventos históricos de desanexação do BitUSD e USDC. É necessário fazer uma boa diversificação de ativos.
5.2 viola o princípio da descentralização
As moedas estáveis de maior destaque dependem de entidades centralizadas, contrariando o propósito original da blockchain. Enfrentam riscos de crédito e pressão regulatória.
5.3 Dificuldades na coordenação da supervisão transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, o que facilita a arbitragem regulatória e a lacuna de conformidade.
5.4 Risco potencial de sanções financeiras
O dólar moeda estável pode tornar-se uma ferramenta de armamento financeiro, aumentando os riscos políticos e de conformidade.
Conclusão
moeda estável já se tornou a chave para a reestruturação da ordem monetária na era das finanças digitais. Seu desenvolvimento está relacionado à fusão de DeFi com ativos reais, além de afetar a construção de uma nova ordem financeira global. O futuro ainda enfrenta muitos desafios, e como equilibrar regulamentação e inovação será o tema central da indústria.
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LiquidatedNotStirred
· 08-08 15:00
Ah, isto não é suficientemente viciante na regulamentação.
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TokenToaster
· 08-08 15:00
A regulamentação chegou! Não dá mais para escapar.
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PebbleHander
· 08-08 14:58
A supervisão é tanta, a Descentralização é o que realmente importa.
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MetaDreamer
· 08-08 14:53
A regulação chegou, os principais stablecoins estão a preparar-se para puxar o tapete, certo?
moeda estável监管升级:全球金融格局重塑与新机遇
Regulação de Moedas Estáveis na Nova Era: Reestruturação da Ordem Financeira Global
Resumo
A capitalização de mercado das moedas estáveis atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos EUA, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão intensificando a regulamentação, com motivos centrais incluindo estabilidade financeira, soberania monetária e controle de capital transfronteiriço. Os EUA, Hong Kong e outros estão implementando regulamentações sistemáticas, marcando a entrada das moedas estáveis em uma era de forte regulamentação, enquanto o cenário financeiro internacional está sendo reconfigurado. As moedas estáveis tornaram-se um foco estratégico para a soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação. Apesar de aumentarem a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como risco de ancoragem, contradições da descentralização e regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em julho de 2025, os Estados Unidos aprovaram o "GENIUS Act" para regular a moeda estável, e o "CLARITY Act" foi submetido ao Senado para revisão. Vários países estão implementando políticas: Hong Kong implementará o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" em agosto, a Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox de criptomoedas. A era de regulação das moedas estáveis começou oficialmente, e a competição entre as grandes potências teve início.
Este artigo analisa as razões para a legislação sobre moedas estáveis em diferentes países, compara as semelhanças e diferenças entre os projetos de lei, e explora o impacto na ordem financeira, fornecendo referências para a indústria. Recomenda-se prestar atenção às tendências regulatórias, participar de moedas estáveis garantidas por moeda fiduciária e evitar os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem explorar a tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoedas devem avançar no processo de conformidade.
1. Visão Geral da moeda estável
1.1 Definição e Classificação
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente atrelada a moedas fiduciárias, commodities e outros ativos, ou utilizando mecanismos de ajuste algorítmico. Com base na forma de manutenção do preço, pode ser dividida em:
1.2 características
1.3 Principais cenários de aplicação
Finanças descentralizadas, negociação de criptomoedas, comércio transfronteiriço, pagamentos diários, proteção de capital, etc. O comércio transfronteiriço é uma área de foco importante na legislação de vários países.
2. Contexto legislativo
2.1 moeda estável崛起
O valor de mercado global das moedas estáveis é de 260,7 mil milhões de dólares, superando o valor de mercado da MasterCard, representando cerca de 1% do PIB dos EUA. O número de usuários ultrapassa os 170 milhões, distribuídos por mais de 80 países.
2.2 Motivos de intervenção do governo
3. Avanços na regulamentação das principais economias globais
3.1 A Lei Genius dos EUA e a Lei Clarity
Conteúdo central do "Genius Act":
A Lei da Clareza define claramente a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC.
3.2 Hong Kong "moeda estável"
Principais conteúdos:
3.3 outras dinâmicas económicas
A União Europeia, Singapura, Japão, entre outros, estão a avançar ativamente com os quadros regulatórios relevantes. No geral, apresenta uma tendência de prudência e rigor, tendo as moedas estáveis baseadas em staking como principais objetos de regulação.
4. Reconfiguração da ordem financeira sob a liderança da moeda estável
4.1 Competição de Soberania Financeira
O dólar moeda estável domina, continuando a hegemonia do dólar. O "Genius Act" reforça a ligação entre a moeda estável e os títulos do Tesouro americano, solidificando a posição do dólar. Outros países promovem moedas estáveis em moeda local para mitigar os impactos.
4.2 Competição de Infraestrutura Financeira
A moeda estável tornou-se o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os EUA tentam replicar a hegemonia do SWIFT, enquanto Hong Kong e outros lutam pela posição de centro financeiro transfronteiriço.
4.3 Competição pelo poder de precificação de ativos digitais
USDT/USDC monopoliza o par de negociação do mercado de criptomoedas, enquanto os EUA reforçam seu poder de precificação através de legislação. Outras regiões promovem moedas estáveis em moeda local, buscando mais poder de precificação.
5. Riscos e Desafios
5.1 risco sistemático
Risco de desanexação de preços, como os eventos históricos de desanexação do BitUSD e USDC. É necessário fazer uma boa diversificação de ativos.
5.2 viola o princípio da descentralização
As moedas estáveis de maior destaque dependem de entidades centralizadas, contrariando o propósito original da blockchain. Enfrentam riscos de crédito e pressão regulatória.
5.3 Dificuldades na coordenação da supervisão transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, o que facilita a arbitragem regulatória e a lacuna de conformidade.
5.4 Risco potencial de sanções financeiras
O dólar moeda estável pode tornar-se uma ferramenta de armamento financeiro, aumentando os riscos políticos e de conformidade.
Conclusão
moeda estável já se tornou a chave para a reestruturação da ordem monetária na era das finanças digitais. Seu desenvolvimento está relacionado à fusão de DeFi com ativos reais, além de afetar a construção de uma nova ordem financeira global. O futuro ainda enfrenta muitos desafios, e como equilibrar regulamentação e inovação será o tema central da indústria.