Tokenização de ativos do mundo real: como Hong Kong pode conquistar uma vantagem na competição global?
No panorama financeiro global, uma silenciosa transformação está a acontecer. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) está a acelerar a sua entrada no mainstream, remodelando a forma como o capital é formado, os mecanismos de distribuição de ativos e os caminhos para a obtenção de oportunidades financeiras. Isso já não é uma visão distante, mas uma mudança que já está a ocorrer.
Atualmente, mais de 24 bilhões de dólares em RWA estão em circulação na blockchain pública, abrangendo diversos setores, como dívidas públicas de rendimento, pools de crédito privado, tokenização de commodities e imóveis. O que antes era visto como uma "experiência criptográfica" agora está se tornando uma parte importante da infraestrutura financeira global, e os canais subjacentes do mercado de capitais estão sendo reestruturados.
Na competição global, Hong Kong está a planear ativamente, esforçando-se para garantir uma vantagem. No dia 26 de junho, foi publicado o "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais 2.0", onde Hong Kong lançou o quadro regulatório "Leap", expandindo o âmbito da regulação para emissores de stablecoins, custodiante e plataformas RWA. Esta medida envia um sinal claro: Hong Kong não apenas permite a tokenização, mas também está a promover ativamente esta transformação.
O quadro "Leap" abrange vários aspectos, incluindo simplificação legal e regulatória, expansão de produtos tokenizados, promoção de cenários de aplicação e desenvolvimento de talentos e parceiros. Ele promove a formação de uma visão mais ampla ao estabelecer um sistema de licenciamento para stablecoins, esclarecer o quadro regulatório para ETFs tokenizados e continuar os testes anteriores em títulos digitais e finanças verdes, incentivando a tokenização de diversos ativos, desde metais preciosos até infraestrutura de energia renovável.
A estratégia de Hong Kong contrasta fortemente com outros mercados. Cingapura adotou uma abordagem mais cautelosa, focando na participação institucional e limitando os investidores de varejo; a União Europeia propôs uma estrutura regulamentar para o mercado de ativos criptográficos; os Estados Unidos ainda estão em uma batalha regulatória. Em comparação, Hong Kong oferece um sistema mais unificado e baseado em princípios, permitindo a participação de usuários de varejo sob a condição de estabelecer regras de adequação claras e apropriadas, proporcionando tanto a clareza necessária para inovadores e investidores quanto expandindo o espaço de mercado potencial.
No entanto, simplesmente colocar os trilhos não significa que o trem conseguirá operar pontualmente. A emissão de ativos tokenizados é relativamente fácil, o verdadeiro desafio está em saber se há pessoas dispostas a possuí-los, negociá-los e confiar neles. Muitos projetos de tokenização acabam sendo deixados de lado devido à falta de canais de distribuição, demanda de mercado ou relevância prática. O gargalo não está na tecnologia, nem na regulamentação, mas sim na existência real de valor comercial. A chave está em saber se um determinado ativo tokenizado pode resolver problemas práticos para um grupo de usuários claramente definido.
Alguns casos de sucesso já provaram isso. Por exemplo, os produtos de dívida pública dos EUA tokenizados, devido à oferta de rendimentos estáveis e transparentes, foram amplamente adotados por poupadores em todo o mundo, especialmente bem recebidos em mercados emergentes que carecem de canais de rendimento seguro. Da mesma forma, certos protocolos abriram novos caminhos no campo do crédito privado, facilitando a conexão entre mutuários institucionais e credores nativos de criptomoedas, e alcançando uma gestão de risco transparente em blockchain, tornando os produtos disponíveis em ambas as direções. Esse sucesso resulta da combinação perfeita entre ativos, usuários e formas de embalagem.
O ecossistema local de Hong Kong também está evoluindo nessa direção. O "Project Ensemble" da Autoridade Monetária de Hong Kong está experimentando cenários de tokenização de títulos, fundos, créditos de carbono, infraestrutura de pontos de carregamento e financiamento de cadeia de suprimentos. Embora esses projetos tenham um grande potencial, até agora não surgiu um projeto de sucesso que possa conectar em larga escala os três elementos: ativos, público e cenários de uso.
Hong Kong já estabeleceu uma base sólida para o desenvolvimento da tokenização: regulamentação clara, reconhecimento institucional e projetos confiáveis de colaboração público-privada estão em constante avanço. Como um ambiente de experimento de ativos digitais seguro e com estrutura clara, a importância de Hong Kong vai muito além do mercado local, especialmente considerando seu potencial como "fortaleza" da estratégia de ativos digitais da China.
No entanto, a fase mais desafiadora está apenas a começar. A próxima fase da competição será determinada pelo "ajuste do produto ao mercado", e não por mais políticas. Hong Kong conseguirá atrair investidores do Sudeste Asiático para investir em produtos de moeda estável que realmente tenham rendimento? Conseguirá conectar os ativos industriais da China ao capital global através de uma embalagem digital em conformidade? Conseguirá incubar uma nova geração de produtos RWA que não apenas sejam legais e regulamentares, mas que também tenham verdadeira demanda no mercado?
Essas questões determinarão se o RWA é apenas uma moda passageira ou se pode se tornar uma transformação duradoura; também determinará se Hong Kong pode se tornar a capital global da tokenização na nova era. Se for bem-sucedido, Hong Kong não será apenas um líder, mas também um dos principais definidores das futuras formas financeiras.
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EyeOfTheTokenStorm
· 07-20 22:50
A maior bolha do bull run? Aqueles que entram no mercado sem olhar para as Velas são todos idiotas.
Hong Kong estabelece a tokenização de RWA, posicionando-se na nova configuração financeira global.
Tokenização de ativos do mundo real: como Hong Kong pode conquistar uma vantagem na competição global?
No panorama financeiro global, uma silenciosa transformação está a acontecer. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) está a acelerar a sua entrada no mainstream, remodelando a forma como o capital é formado, os mecanismos de distribuição de ativos e os caminhos para a obtenção de oportunidades financeiras. Isso já não é uma visão distante, mas uma mudança que já está a ocorrer.
Atualmente, mais de 24 bilhões de dólares em RWA estão em circulação na blockchain pública, abrangendo diversos setores, como dívidas públicas de rendimento, pools de crédito privado, tokenização de commodities e imóveis. O que antes era visto como uma "experiência criptográfica" agora está se tornando uma parte importante da infraestrutura financeira global, e os canais subjacentes do mercado de capitais estão sendo reestruturados.
Na competição global, Hong Kong está a planear ativamente, esforçando-se para garantir uma vantagem. No dia 26 de junho, foi publicado o "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais 2.0", onde Hong Kong lançou o quadro regulatório "Leap", expandindo o âmbito da regulação para emissores de stablecoins, custodiante e plataformas RWA. Esta medida envia um sinal claro: Hong Kong não apenas permite a tokenização, mas também está a promover ativamente esta transformação.
O quadro "Leap" abrange vários aspectos, incluindo simplificação legal e regulatória, expansão de produtos tokenizados, promoção de cenários de aplicação e desenvolvimento de talentos e parceiros. Ele promove a formação de uma visão mais ampla ao estabelecer um sistema de licenciamento para stablecoins, esclarecer o quadro regulatório para ETFs tokenizados e continuar os testes anteriores em títulos digitais e finanças verdes, incentivando a tokenização de diversos ativos, desde metais preciosos até infraestrutura de energia renovável.
A estratégia de Hong Kong contrasta fortemente com outros mercados. Cingapura adotou uma abordagem mais cautelosa, focando na participação institucional e limitando os investidores de varejo; a União Europeia propôs uma estrutura regulamentar para o mercado de ativos criptográficos; os Estados Unidos ainda estão em uma batalha regulatória. Em comparação, Hong Kong oferece um sistema mais unificado e baseado em princípios, permitindo a participação de usuários de varejo sob a condição de estabelecer regras de adequação claras e apropriadas, proporcionando tanto a clareza necessária para inovadores e investidores quanto expandindo o espaço de mercado potencial.
No entanto, simplesmente colocar os trilhos não significa que o trem conseguirá operar pontualmente. A emissão de ativos tokenizados é relativamente fácil, o verdadeiro desafio está em saber se há pessoas dispostas a possuí-los, negociá-los e confiar neles. Muitos projetos de tokenização acabam sendo deixados de lado devido à falta de canais de distribuição, demanda de mercado ou relevância prática. O gargalo não está na tecnologia, nem na regulamentação, mas sim na existência real de valor comercial. A chave está em saber se um determinado ativo tokenizado pode resolver problemas práticos para um grupo de usuários claramente definido.
Alguns casos de sucesso já provaram isso. Por exemplo, os produtos de dívida pública dos EUA tokenizados, devido à oferta de rendimentos estáveis e transparentes, foram amplamente adotados por poupadores em todo o mundo, especialmente bem recebidos em mercados emergentes que carecem de canais de rendimento seguro. Da mesma forma, certos protocolos abriram novos caminhos no campo do crédito privado, facilitando a conexão entre mutuários institucionais e credores nativos de criptomoedas, e alcançando uma gestão de risco transparente em blockchain, tornando os produtos disponíveis em ambas as direções. Esse sucesso resulta da combinação perfeita entre ativos, usuários e formas de embalagem.
O ecossistema local de Hong Kong também está evoluindo nessa direção. O "Project Ensemble" da Autoridade Monetária de Hong Kong está experimentando cenários de tokenização de títulos, fundos, créditos de carbono, infraestrutura de pontos de carregamento e financiamento de cadeia de suprimentos. Embora esses projetos tenham um grande potencial, até agora não surgiu um projeto de sucesso que possa conectar em larga escala os três elementos: ativos, público e cenários de uso.
Hong Kong já estabeleceu uma base sólida para o desenvolvimento da tokenização: regulamentação clara, reconhecimento institucional e projetos confiáveis de colaboração público-privada estão em constante avanço. Como um ambiente de experimento de ativos digitais seguro e com estrutura clara, a importância de Hong Kong vai muito além do mercado local, especialmente considerando seu potencial como "fortaleza" da estratégia de ativos digitais da China.
No entanto, a fase mais desafiadora está apenas a começar. A próxima fase da competição será determinada pelo "ajuste do produto ao mercado", e não por mais políticas. Hong Kong conseguirá atrair investidores do Sudeste Asiático para investir em produtos de moeda estável que realmente tenham rendimento? Conseguirá conectar os ativos industriais da China ao capital global através de uma embalagem digital em conformidade? Conseguirá incubar uma nova geração de produtos RWA que não apenas sejam legais e regulamentares, mas que também tenham verdadeira demanda no mercado?
Essas questões determinarão se o RWA é apenas uma moda passageira ou se pode se tornar uma transformação duradoura; também determinará se Hong Kong pode se tornar a capital global da tokenização na nova era. Se for bem-sucedido, Hong Kong não será apenas um líder, mas também um dos principais definidores das futuras formas financeiras.