O mecanismo de funcionamento do mercado muitas vezes contraria a intuição das pessoas. Normalmente, não é porque há uma Informação favorável que o mercado sobe, mas sim que, após a subida do mercado, a Informação favorável surge. Este fenômeno reflete uma característica importante do mercado: as variações de preço geralmente precedem a disseminação de informações.

Na verdade, o mercado não é 'subiu porque já sabia de algo', mas sim 'depois que subiu, as pessoas começam a procurar razões'. Este fenômeno revela uma questão chave nos investimentos: será que os investidores conseguem se posicionar antecipadamente, mesmo sem nenhuma informação favorável aparente, ou até mesmo quando há uma enxurrada de notícias negativas?

Este fenómeno é uma representação vívida da teoria da 'reflexividade' na teoria do investimento. A teoria da reflexividade afirma que existe uma relação de influência mútua entre a percepção dos participantes do mercado e a tendência do mercado. A subida do mercado pode provocar mais compras, levando a um aumento adicional dos preços, e vice-versa.

Para os investidores, é crucial entender e compreender essa característica de reflexividade. Isso significa que não devemos depender excessivamente das informações de mercado superficiais, mas sim cultivar uma percepção da lógica subjacente do mercado. Os investidores verdadeiramente bem-sucedidos costumam ser capazes de fazer julgamentos corretos antes que o consenso do mercado se forme.

De um modo geral, essa característica do mercado nos lembra que as decisões de investimento não devem ser baseadas exclusivamente nas emoções do mercado atual ou em reportagens superficiais. Em vez disso, devemos nos concentrar nas dinâmicas de mercado mais profundas, cultivar a capacidade de pensar de forma independente e tomar decisões de investimento contrárias no momento apropriado. Essa perspicácia e coragem são a chave que distingue os investidores comuns dos investidores excepcionais.