Meta retorna ao setor das moeda estável: da "emissão" à "distribuição" na transformação estratégica

A exploração da Meta no campo das moedas estáveis passou por uma grande mudança. Desde a tentativa inicial de criar a sua própria moeda digital Libra, até à atual mudança para colaborar com os emissores de moedas estáveis existentes, a Meta demonstrou uma estratégia mais pragmática.

Em 2019, a Meta, então chamada de Facebook, lançou o projeto Libra, com a ambição de criar um sistema de moeda digital global. No entanto, esse plano rapidamente encontrou forte oposição de órgãos reguladores e do Congresso. Após várias alterações e compromissos, o projeto Libra foi finalmente forçado a ser encerrado em janeiro de 2022, com os ativos relacionados sendo vendidos por 200 milhões de dólares para a SilverGate.

Esta falha deixou uma lição profunda para a Meta. No entanto, a Meta não abandonou a sua visão de entrar no setor financeiro, mas adotou uma nova estratégia. No início deste ano, a Meta nomeou Ginger Baker como vice-presidente de produtos de pagamento, e a entrada deste veterano com vasta experiência no setor de fintech é vista como um sinal do retorno da Meta à corrida dos pagamentos.

Segundo relatos, a Meta está a explorar a integração de moedas estáveis existentes como USDC e USDT na sua plataforma, como uma solução de pagamento para a liquidação de receitas de criadores de conteúdo. Esta abordagem permite que a Meta evite os obstáculos regulatórios associados à emissão de moedas estáveis, ao mesmo tempo que mantém o controlo sobre os elementos-chave do processo de pagamento.

A nova estratégia da Meta chamou a atenção das autoridades regulatórias. Alguns senadores questionaram se a Meta está tentando contornar a regulamentação e reconstruir uma "rede de moeda privada". Embora a Meta afirme que está apenas utilizando moeda estável como ferramenta de liquidação, o seu controle sobre contas, pontos de pagamento e dados ainda pode trazer riscos sistêmicos.

Esta mudança reflete a alteração do papel das moedas estáveis no ecossistema financeiro. Com a clarificação do quadro regulatório, as grandes plataformas tecnológicas deixaram de perseguir a emissão de moedas estáveis por conta própria, e passaram a concentrar-se em como utilizar as moedas estáveis existentes para construir a infraestrutura de pagamentos. As moedas estáveis estão a tornar-se gradualmente um módulo de liquidação oculto em segundo plano, permitindo aos utilizadores desfrutar de uma experiência de pagamento rápida e conveniente sem precisar conhecer a sua existência.

Neste novo cenário, emissores de moeda estável como a Circle são responsáveis pela gestão de reservas e liquidação em cadeia, enquanto plataformas como a Meta se concentram na construção de interfaces de usuário e cenários de pagamento. Essa divisão de trabalho torna a moeda estável um módulo de dólar genérico que pode ser incorporado e reutilizado, em vez de ser um experimento exclusivo de uma plataforma.

A estratégia de transformação da Meta levantou uma série de novas questões: onde estão os limites entre plataformas e instituições financeiras? Como devem os reguladores responder quando as empresas de tecnologia dominam funções financeiras tradicionalmente controladas por bancos? As respostas a estas questões irão influenciar a direção futura do sistema financeiro.

À medida que a moeda estável se vai integrando nos pagamentos diários, o verdadeiro foco da concorrência já se deslocou para quem pode controlar o fluxo de dinheiro. Plataformas como a Meta estão a tentar ocupar uma posição vantajosa neste novo domínio, redefinindo os padrões e regras de pagamento. O resultado deste jogo irá determinar a forma da próxima geração de infraestruturas financeiras.