A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem de moedas na exchange em 2024
1. Introdução à pesquisa
1.1 Contexto da pesquisa
Desde 2024, o mercado tem discutido amplamente os tokens VC com alta avaliação totalmente diluída (FDV), mas baixa capitalização de mercado (MC). Com a razão MC/FDV dos novos tokens emitidos a cair para o nível mais baixo em três anos, isso significa que haverá uma grande quantidade de tokens desbloqueados entrando no mercado no futuro. Embora o baixo volume de negociação inicial possa impulsionar um aumento de preço a curto prazo, este aumento carece de sustentabilidade. Uma vez que uma grande quantidade de tokens seja desbloqueada, o risco de excesso de oferta aumenta, e os investidores temem que essa estrutura de mercado tenha dificuldades em fornecer suporte a longo prazo para o aumento de preços.
Assim, o interesse dos investidores mudou dos tokens VC para os tokens Meme. Os tokens Meme têm a característica de que a maior parte é desbloqueada no TGE, com alta taxa de circulação, sem a pressão de venda que vem de desbloqueios futuros. Esta estrutura reduz a pressão de oferta no mercado, aumentando a confiança dos investidores. Muitos tokens Meme têm um MC/FDV próximo de 1 no momento da emissão, o que significa que os detentores não enfrentam diluição devido a emissões adicionais, proporcionando um ambiente de mercado relativamente estável. À medida que a compreensão dos riscos de desbloqueio em massa de tokens aumenta, o interesse dos investidores gradualmente se volta para esses tokens Meme de alta liquidez e baixa taxa de inflação, embora possam carecer de cenários de aplicação prática.
O atual padrão do mercado exige que os investidores sejam mais cautelosos na escolha de moedas. No entanto, os investidores têm dificuldade em avaliar independentemente o valor e o potencial de cada projeto, e é nesse momento que o mecanismo de filtragem do exchange se torna crucial. Como "guardiões" que levam diretamente os ativos das moedas aos usuários, os exchanges centralizados não apenas verificam a conformidade e o potencial de mercado das moedas, mas também desempenham um papel na seleção de projetos de alta qualidade. Embora haja vozes que afirmam que as transações on-chain superarão as transações CEX, a Klein Labs acredita que a participação de mercado dos CEX não será capturada pelas transações on-chain. A experiência de negociação dos CEX, a custódia centralizada de ativos, os hábitos dos usuários, as barreiras de liquidez e as tendências de conformidade regulatória global, entre outros fatores, garantem que a participação de mercado dos CEX permanecerá superior à participação das transações on-chain a longo prazo.
Então, como as exchanges centralizadas filtram e decidem quais projetos listar? Como foi o desempenho geral das moedas listadas no último ano? O desempenho desses tokens está relacionado às exchanges escolhidas?
Para responder a estas questões, este estudo visa explorar a situação de listagem de moedas nas principais exchanges, analisar o impacto real delas no desempenho do mercado de tokens, com foco nas mudanças no volume de negociação e nas características da volatilidade de preços após a listagem, a fim de identificar a influência de diferentes exchanges no desempenho de mercado das moedas após a listagem.
1.2 Método de pesquisa
1.2.1 Objeto de estudo
Vamos combinar o exchange com a região e o mercado-alvo, que se divide principalmente em três categorias:
Criado por chineses, voltado para o mundo: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate, entre outros. Principais exchanges de renome fundadas por chineses, voltadas para o mercado global.
Coreia do Sul, voltado para o mercado local: Bithumb, UPbit, entre outros. Principalmente voltado para o mercado local da Coreia do Sul.
Estados Unidos, voltado para a Europa e América do Norte: Coinbase, Kraken, etc. Exchanges americanas, principalmente voltadas para o mercado europeu e norte-americano, geralmente são rigorosamente regulamentadas pela SEC, CFTC, entre outras.
As bolsas de valores da América Latina, Índia, África e outras regiões, devido ao volume de negociações e à liquidez estar globalmente abaixo de 5%, não serão analisadas em profundidade neste relatório.
Selecionamos 10 bolsas representativas acima, analisando o desempenho das moedas listadas, incluindo o número de eventos de listagem e seu impacto subsequente no mercado.
1.2.2 Intervalo de tempo
Principalmente focar nas mudanças de preço no primeiro dia após o TGE do token, nos 7 dias anteriores e nos 30 dias anteriores, analisando suas tendências, padrões de volatilidade e reações do mercado, pelos seguintes motivos:
No primeiro dia do TGE, a emissão de novos ativos, o volume de transações é altamente ativo, refletindo a aceitação imediata do mercado. Influenciado significativamente pela corrida para aquisição e pela emoção do FOMO, é uma fase chave para a precificação inicial do mercado.
A variação de preços nos primeiros 7 dias após o TGE pode capturar o sentimento de curto prazo do mercado em relação ao novo token, bem como o reconhecimento inicial dos fundamentos do projeto, medindo a continuidade do entusiasmo do mercado e retornando ao preço inicial razoável do projeto.
Nos primeiros 30 dias após o TGE, observa-se a força de suporte a longo prazo do token, o esfriamento da especulação a curto prazo, a saída gradual dos especuladores, e se o preço e o volume do token se mantêm, tornando-se uma referência importante para a aceitação no mercado.
1.2.3 Processamento de Dados
Este estudo adota um método de processamento de dados sistemático para garantir a cientificidade da análise. Em comparação com os métodos de pesquisa comuns no mercado, este estudo é mais intuitivo, conciso e eficiente.
Os dados são principalmente provenientes do TradingView, abrangendo os dados de preços dos novos tokens lançados em 2024 nas principais exchanges, incluindo o preço inicial do token, os preços de mercado em diferentes momentos e dados de volume de negociação. Devido ao grande número de pontos amostrais, essa análise de dados em larga escala ajuda a reduzir o impacto de dados anômalos individuais na tendência geral, aumentando assim a confiabilidade dos resultados estatísticos.
(I) Visão geral das atividades de listagem de múltiplas variáveis
Este estudo utiliza métodos de análise multivariada, considerando de forma abrangente fatores como o行情 do mercado, a profundidade de negociação e a liquidez, para garantir a abrangência e a cientificidade dos resultados. Comparamos a média das variações de preço das novas moedas em diferentes exchanges e realizamos uma análise aprofundada em conjunto com a定位 do mercado das exchanges (, como a base de usuários, a liquidez e a estratégia de listagem de moedas ).
(II) Avaliação da média do desempenho geral
Para medir o desempenho do mercado de tokens, calculamos a variação percentual em relação ao preço inicial do token (Variação Percentual), a fórmula de cálculo é a seguinte:
Considerando que situações extremas no mercado podem afetar a tendência geral dos dados, excluímos os 10% superiores e inferiores de valores anômalos extremos, a fim de reduzir a interferência de eventos de mercado ocasionais (, como boas notícias inesperadas, manipulação de mercado e liquidez anômala ) nos resultados estatísticos. Este tratamento torna os resultados do cálculo mais representativos, podendo refletir com maior precisão o desempenho real das novas moedas em diferentes exchanges. Em seguida, calculamos a média das variações de preço das novas moedas em cada exchange, para medir o desempenho geral do mercado das novas moedas em diferentes plataformas.
(III) Coeficiente de variação para determinar a estabilidade
Coeficiente de Variação, CV( é um indicador que mede a volatilidade relativa dos dados, e sua fórmula de cálculo é:
CV = σ / μ
Onde, σ é o desvio padrão e μ é a média. O coeficiente de variação é um indicador adimensional, não afetado pela unidade dos dados, sendo adequado para comparação da volatilidade de diferentes conjuntos de dados. Na análise de mercado, o CV é principalmente utilizado para medir a volatilidade relativa dos preços ou dos retornos. Na análise de preços de exchanges ou tokens, o CV pode refletir a estabilidade relativa de diferentes mercados, fornecendo aos investidores uma base para avaliação de risco. Aqui, utiliza-se o coeficiente de variação em vez do desvio padrão, pois o coeficiente de variação possui uma aplicabilidade mais alta em comparação com o desvio padrão.
2. Visão geral da atividade de listagem de moedas
) 2.1 comparação entre exchanges
2.1.1 Número de moedas e preferência de FDV
Do ponto de vista dos dados globais, as principais exchanges ### como Binance, UPbit e Coinbase( têm, em geral, um número de moedas inferior ao de outras exchanges. Isso reflete como a posição da exchange influencia o estilo de listagem das moedas.
De acordo com o número de moedas listadas, as regras de listagem da Binance, OKX, UPbit, Coinbase e outros são mais rigorosas, com um número menor, mas em maior escala; enquanto as exchanges como a Gate listam novos ativos com mais frequência, oferecendo mais oportunidades de negociação. Os dados mostram que o número de moedas listadas tende a ter uma correlação negativa com o FDV, ou seja, as exchanges que listam mais projetos de alto FDV geralmente têm um número menor de moedas listadas.
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A CEX adota diferentes estratégias para determinar a prioridade de listagem de moedas, com foco em diferentes níveis de FDV. Aqui, classificamos os projetos com base nos diferentes FDVs, para uma melhor compreensão dos padrões de listagem das exchanges. Ao avaliar tokens, normalmente consideramos MC e FDV, que refletem conjuntamente a avaliação de tokens, o tamanho do mercado e a liquidez.
O MC apenas calcula o valor total dos tokens em circulação atuais, não considerando os tokens que serão desbloqueados no futuro, podendo assim subestimar a avaliação real do projeto, especialmente quando a maioria dos tokens ainda não foi desbloqueada, o que pode levar a mal-entendidos.
O FDV é calculado com base no total de todas as moedas, o que pode refletir de forma mais abrangente a avaliação potencial do projeto, ajudando os investidores a avaliar os riscos de venda futura e o valor a longo prazo. Para projetos com baixa relação MC/FDV, o FDV tem significado de referência limitado a curto prazo, sendo mais relevante a longo prazo.
Portanto, ao analisar novos tokens lançados, o FDV é mais referencial do que o Market Cap. Aqui escolhemos o FDV como padrão.
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Além disso, em relação à atitude em relação aos projetos de lançamento inicial, geralmente a maioria das exchanges adota uma estratégia equilibrada, considerando tanto os projetos de lançamento inicial quanto os não lançados, mas normalmente exige mais dos projetos não lançados, pois os projetos de lançamento inicial trazem mais novos usuários. Além disso, as duas exchanges sul-coreanas UPbit e Bithumb se concentram principalmente em listar projetos não lançados. Isto porque, em comparação com os projetos de lançamento inicial, listar projetos não lançados pode reduzir o risco de seleção e evitar as flutuações do mercado durante a fase de lançamento inicial e a falta de liquidez inicial. Ao mesmo tempo, para os desenvolvedores de projetos, em comparação com os projetos de lançamento inicial, os desenvolvedores não precisam assumir muita pressão de promoção de mercado e gestão de liquidez, listar projetos não lançados pode aproveitar a aceitação do mercado já existente para impulsionar o crescimento.
![A verdade sobre a liquidez: relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem em 2024 exchange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 preferência de pista
Binance
Em 2024, a quantidade de moedas Meme ainda representa a maior parte. Os projetos Infra e DeFi têm uma grande participação. As trilhas RWA e DePIN têm um número relativamente pequeno de moedas na Binance, mas o desempenho geral é bom. Entre elas, a USUAL apresentou a maior alta no mercado, chegando a 7081%. Embora a Binance seja cautelosa na escolha de moedas nessas áreas, uma vez que são lançadas, a reação do mercado geralmente é bastante positiva. No segundo semestre, a Binance demonstra uma clara preferência por moedas de AI na trilha AI, com a maior participação entre os projetos de AI.
Em 2024, a Binance tem uma preferência maior pelo ecossistema BNB. Por exemplo, projetos como BANANA e CGPT foram lançados, indicando que a Binance está reforçando o apoio ao seu próprio ecossistema na blockchain.
![A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem em 2024 exchange]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# OKX
Em termos de quantidade de listagens na OKX, as moedas Meme também são as mais numerosas, representando cerca de 25%. Em comparação com outras exchanges, há mais listagens no setor de blockchain e infraestrutura, totalizando uma participação de 34%, o que indica que, em comparação, a OKX está mais focada na inovação tecnológica de base, otimização de escalabilidade e desenvolvimento sustentável do ecossistema blockchain em 2024.
Na nova pista emergente, a OKX lançou apenas 4 tipos de tokens de IA, incluindo DMAL e GPT, lançou 3 novos tokens na pista RWA e apenas 3 na pista DePIN. Isso reflete a abordagem relativamente cautelosa da OKX na disposição de pistas emergentes.
![A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem em 2024 exchange]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# UPbit
A principal característica da listagem de moedas do UPbit em 2024 é a ampla cobertura de setores, com um desempenho geral positivo dos tokens. Em 2024, foram lançados UNI e BNT na pista DEX. Isso mostra que o UPbit ainda tem um grande potencial e espaço para desenvolvimento na listagem de ativos populares, já que muitos tokens mainstream ou de alta capitalização de mercado ainda não foram listados, podendo haver uma expansão adicional no suporte no futuro. Ao mesmo tempo, isso reflete que o UPbit tem critérios rigorosos para a aprovação de listagens, tendendo a selecionar com cautela ativos com potencial de longo prazo.
Na UPbit, o aumento de preços dos tokens em várias categorias tem sido bastante notável. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT)DeFi(, SAFE)Infra( e outros tokens dessas categorias tiveram um aumento significativo a curto prazo, chegando a 100% ou até mais de 150%. O UNI teve um aumento de 93,5% no 30º dia após o lançamento, em comparação com o primeiro dia. Isso reflete a alta aceitação dos usuários da Coreia do Sul em relação aos projetos lançados na UPbit.
![A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem de moedas em 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37043a4db1e21dbf00845427905433ed.webp(
Além disso, do ponto de vista do ecossistema de blockchain público, ecossistemas como Solana e TON são bastante populares. Também observamos que as exchanges estão gradualmente aprofundando o suporte ao seu próprio ecossistema de blockchain. Por exemplo, a BSC e a opBNB, associadas à Binance, estão aumentando continuamente o apoio ao seu ecossistema. Da mesma forma, o Base, lançado pela Coinbase, também se tornou um dos principais focos de apoio, representando quase 40% de todos os novos projetos de moeda lançados em 2024. A OKX, por sua vez, continua a se esforçar no layout do ecossistema X Layer. Além disso, a rede L2 Ink, que a Kraken planeja lançar, demonstra ainda mais que as principais exchanges estão ativamente promovendo a construção de infraestrutura em blockchain.
Esta tendência por trás é a exploração da transformação das exchanges de "off-chain" para "on-chain", que não só expandiu o escopo dos negócios, mas também fortaleceu sua competitividade no campo DeFi. As exchanges, ao apoiar seus próprios projetos on-chain, não só podem promover a geração
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NFTRegretter
· 22h atrás
Atenção às armadilhas de desbloqueio potenciais
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SelfStaking
· 07-29 18:04
Caminho fatal do ar
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OnChain_Detective
· 07-29 18:04
Aterrissar ainda é muito difícil para subir ao céu
Estudo do efeito de listagem de moedas em 2024 no exchange: equilíbrio entre liquidez e FDV
A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem de moedas na exchange em 2024
1. Introdução à pesquisa
1.1 Contexto da pesquisa
Desde 2024, o mercado tem discutido amplamente os tokens VC com alta avaliação totalmente diluída (FDV), mas baixa capitalização de mercado (MC). Com a razão MC/FDV dos novos tokens emitidos a cair para o nível mais baixo em três anos, isso significa que haverá uma grande quantidade de tokens desbloqueados entrando no mercado no futuro. Embora o baixo volume de negociação inicial possa impulsionar um aumento de preço a curto prazo, este aumento carece de sustentabilidade. Uma vez que uma grande quantidade de tokens seja desbloqueada, o risco de excesso de oferta aumenta, e os investidores temem que essa estrutura de mercado tenha dificuldades em fornecer suporte a longo prazo para o aumento de preços.
Assim, o interesse dos investidores mudou dos tokens VC para os tokens Meme. Os tokens Meme têm a característica de que a maior parte é desbloqueada no TGE, com alta taxa de circulação, sem a pressão de venda que vem de desbloqueios futuros. Esta estrutura reduz a pressão de oferta no mercado, aumentando a confiança dos investidores. Muitos tokens Meme têm um MC/FDV próximo de 1 no momento da emissão, o que significa que os detentores não enfrentam diluição devido a emissões adicionais, proporcionando um ambiente de mercado relativamente estável. À medida que a compreensão dos riscos de desbloqueio em massa de tokens aumenta, o interesse dos investidores gradualmente se volta para esses tokens Meme de alta liquidez e baixa taxa de inflação, embora possam carecer de cenários de aplicação prática.
O atual padrão do mercado exige que os investidores sejam mais cautelosos na escolha de moedas. No entanto, os investidores têm dificuldade em avaliar independentemente o valor e o potencial de cada projeto, e é nesse momento que o mecanismo de filtragem do exchange se torna crucial. Como "guardiões" que levam diretamente os ativos das moedas aos usuários, os exchanges centralizados não apenas verificam a conformidade e o potencial de mercado das moedas, mas também desempenham um papel na seleção de projetos de alta qualidade. Embora haja vozes que afirmam que as transações on-chain superarão as transações CEX, a Klein Labs acredita que a participação de mercado dos CEX não será capturada pelas transações on-chain. A experiência de negociação dos CEX, a custódia centralizada de ativos, os hábitos dos usuários, as barreiras de liquidez e as tendências de conformidade regulatória global, entre outros fatores, garantem que a participação de mercado dos CEX permanecerá superior à participação das transações on-chain a longo prazo.
Então, como as exchanges centralizadas filtram e decidem quais projetos listar? Como foi o desempenho geral das moedas listadas no último ano? O desempenho desses tokens está relacionado às exchanges escolhidas?
Para responder a estas questões, este estudo visa explorar a situação de listagem de moedas nas principais exchanges, analisar o impacto real delas no desempenho do mercado de tokens, com foco nas mudanças no volume de negociação e nas características da volatilidade de preços após a listagem, a fim de identificar a influência de diferentes exchanges no desempenho de mercado das moedas após a listagem.
1.2 Método de pesquisa
1.2.1 Objeto de estudo
Vamos combinar o exchange com a região e o mercado-alvo, que se divide principalmente em três categorias:
Criado por chineses, voltado para o mundo: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate, entre outros. Principais exchanges de renome fundadas por chineses, voltadas para o mercado global.
Coreia do Sul, voltado para o mercado local: Bithumb, UPbit, entre outros. Principalmente voltado para o mercado local da Coreia do Sul.
Estados Unidos, voltado para a Europa e América do Norte: Coinbase, Kraken, etc. Exchanges americanas, principalmente voltadas para o mercado europeu e norte-americano, geralmente são rigorosamente regulamentadas pela SEC, CFTC, entre outras.
As bolsas de valores da América Latina, Índia, África e outras regiões, devido ao volume de negociações e à liquidez estar globalmente abaixo de 5%, não serão analisadas em profundidade neste relatório.
Selecionamos 10 bolsas representativas acima, analisando o desempenho das moedas listadas, incluindo o número de eventos de listagem e seu impacto subsequente no mercado.
1.2.2 Intervalo de tempo
Principalmente focar nas mudanças de preço no primeiro dia após o TGE do token, nos 7 dias anteriores e nos 30 dias anteriores, analisando suas tendências, padrões de volatilidade e reações do mercado, pelos seguintes motivos:
1.2.3 Processamento de Dados
Este estudo adota um método de processamento de dados sistemático para garantir a cientificidade da análise. Em comparação com os métodos de pesquisa comuns no mercado, este estudo é mais intuitivo, conciso e eficiente.
Os dados são principalmente provenientes do TradingView, abrangendo os dados de preços dos novos tokens lançados em 2024 nas principais exchanges, incluindo o preço inicial do token, os preços de mercado em diferentes momentos e dados de volume de negociação. Devido ao grande número de pontos amostrais, essa análise de dados em larga escala ajuda a reduzir o impacto de dados anômalos individuais na tendência geral, aumentando assim a confiabilidade dos resultados estatísticos.
(I) Visão geral das atividades de listagem de múltiplas variáveis
Este estudo utiliza métodos de análise multivariada, considerando de forma abrangente fatores como o行情 do mercado, a profundidade de negociação e a liquidez, para garantir a abrangência e a cientificidade dos resultados. Comparamos a média das variações de preço das novas moedas em diferentes exchanges e realizamos uma análise aprofundada em conjunto com a定位 do mercado das exchanges (, como a base de usuários, a liquidez e a estratégia de listagem de moedas ).
(II) Avaliação da média do desempenho geral
Para medir o desempenho do mercado de tokens, calculamos a variação percentual em relação ao preço inicial do token (Variação Percentual), a fórmula de cálculo é a seguinte:
Mudança Percentual = (Preço Atual - Preço Inicial) / Preço Inicial * 100%
Considerando que situações extremas no mercado podem afetar a tendência geral dos dados, excluímos os 10% superiores e inferiores de valores anômalos extremos, a fim de reduzir a interferência de eventos de mercado ocasionais (, como boas notícias inesperadas, manipulação de mercado e liquidez anômala ) nos resultados estatísticos. Este tratamento torna os resultados do cálculo mais representativos, podendo refletir com maior precisão o desempenho real das novas moedas em diferentes exchanges. Em seguida, calculamos a média das variações de preço das novas moedas em cada exchange, para medir o desempenho geral do mercado das novas moedas em diferentes plataformas.
(III) Coeficiente de variação para determinar a estabilidade
Coeficiente de Variação, CV( é um indicador que mede a volatilidade relativa dos dados, e sua fórmula de cálculo é:
CV = σ / μ
Onde, σ é o desvio padrão e μ é a média. O coeficiente de variação é um indicador adimensional, não afetado pela unidade dos dados, sendo adequado para comparação da volatilidade de diferentes conjuntos de dados. Na análise de mercado, o CV é principalmente utilizado para medir a volatilidade relativa dos preços ou dos retornos. Na análise de preços de exchanges ou tokens, o CV pode refletir a estabilidade relativa de diferentes mercados, fornecendo aos investidores uma base para avaliação de risco. Aqui, utiliza-se o coeficiente de variação em vez do desvio padrão, pois o coeficiente de variação possui uma aplicabilidade mais alta em comparação com o desvio padrão.
2. Visão geral da atividade de listagem de moedas
) 2.1 comparação entre exchanges
2.1.1 Número de moedas e preferência de FDV
Do ponto de vista dos dados globais, as principais exchanges ### como Binance, UPbit e Coinbase( têm, em geral, um número de moedas inferior ao de outras exchanges. Isso reflete como a posição da exchange influencia o estilo de listagem das moedas.
De acordo com o número de moedas listadas, as regras de listagem da Binance, OKX, UPbit, Coinbase e outros são mais rigorosas, com um número menor, mas em maior escala; enquanto as exchanges como a Gate listam novos ativos com mais frequência, oferecendo mais oportunidades de negociação. Os dados mostram que o número de moedas listadas tende a ter uma correlação negativa com o FDV, ou seja, as exchanges que listam mais projetos de alto FDV geralmente têm um número menor de moedas listadas.
![A verdade sobre a liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem de moedas em 2024 exchange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
A CEX adota diferentes estratégias para determinar a prioridade de listagem de moedas, com foco em diferentes níveis de FDV. Aqui, classificamos os projetos com base nos diferentes FDVs, para uma melhor compreensão dos padrões de listagem das exchanges. Ao avaliar tokens, normalmente consideramos MC e FDV, que refletem conjuntamente a avaliação de tokens, o tamanho do mercado e a liquidez.
Portanto, ao analisar novos tokens lançados, o FDV é mais referencial do que o Market Cap. Aqui escolhemos o FDV como padrão.
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Além disso, em relação à atitude em relação aos projetos de lançamento inicial, geralmente a maioria das exchanges adota uma estratégia equilibrada, considerando tanto os projetos de lançamento inicial quanto os não lançados, mas normalmente exige mais dos projetos não lançados, pois os projetos de lançamento inicial trazem mais novos usuários. Além disso, as duas exchanges sul-coreanas UPbit e Bithumb se concentram principalmente em listar projetos não lançados. Isto porque, em comparação com os projetos de lançamento inicial, listar projetos não lançados pode reduzir o risco de seleção e evitar as flutuações do mercado durante a fase de lançamento inicial e a falta de liquidez inicial. Ao mesmo tempo, para os desenvolvedores de projetos, em comparação com os projetos de lançamento inicial, os desenvolvedores não precisam assumir muita pressão de promoção de mercado e gestão de liquidez, listar projetos não lançados pode aproveitar a aceitação do mercado já existente para impulsionar o crescimento.
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) 2.1.2 preferência de pista
Binance
Em 2024, a quantidade de moedas Meme ainda representa a maior parte. Os projetos Infra e DeFi têm uma grande participação. As trilhas RWA e DePIN têm um número relativamente pequeno de moedas na Binance, mas o desempenho geral é bom. Entre elas, a USUAL apresentou a maior alta no mercado, chegando a 7081%. Embora a Binance seja cautelosa na escolha de moedas nessas áreas, uma vez que são lançadas, a reação do mercado geralmente é bastante positiva. No segundo semestre, a Binance demonstra uma clara preferência por moedas de AI na trilha AI, com a maior participação entre os projetos de AI.
Em 2024, a Binance tem uma preferência maior pelo ecossistema BNB. Por exemplo, projetos como BANANA e CGPT foram lançados, indicando que a Binance está reforçando o apoio ao seu próprio ecossistema na blockchain.
![A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem em 2024 exchange]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# OKX
Em termos de quantidade de listagens na OKX, as moedas Meme também são as mais numerosas, representando cerca de 25%. Em comparação com outras exchanges, há mais listagens no setor de blockchain e infraestrutura, totalizando uma participação de 34%, o que indica que, em comparação, a OKX está mais focada na inovação tecnológica de base, otimização de escalabilidade e desenvolvimento sustentável do ecossistema blockchain em 2024.
Na nova pista emergente, a OKX lançou apenas 4 tipos de tokens de IA, incluindo DMAL e GPT, lançou 3 novos tokens na pista RWA e apenas 3 na pista DePIN. Isso reflete a abordagem relativamente cautelosa da OKX na disposição de pistas emergentes.
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)# UPbit
A principal característica da listagem de moedas do UPbit em 2024 é a ampla cobertura de setores, com um desempenho geral positivo dos tokens. Em 2024, foram lançados UNI e BNT na pista DEX. Isso mostra que o UPbit ainda tem um grande potencial e espaço para desenvolvimento na listagem de ativos populares, já que muitos tokens mainstream ou de alta capitalização de mercado ainda não foram listados, podendo haver uma expansão adicional no suporte no futuro. Ao mesmo tempo, isso reflete que o UPbit tem critérios rigorosos para a aprovação de listagens, tendendo a selecionar com cautela ativos com potencial de longo prazo.
Na UPbit, o aumento de preços dos tokens em várias categorias tem sido bastante notável. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT)DeFi(, SAFE)Infra( e outros tokens dessas categorias tiveram um aumento significativo a curto prazo, chegando a 100% ou até mais de 150%. O UNI teve um aumento de 93,5% no 30º dia após o lançamento, em comparação com o primeiro dia. Isso reflete a alta aceitação dos usuários da Coreia do Sul em relação aos projetos lançados na UPbit.
![A verdade sobre a Liquidez: Relatório de pesquisa sobre o efeito de listagem de moedas em 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37043a4db1e21dbf00845427905433ed.webp(
Além disso, do ponto de vista do ecossistema de blockchain público, ecossistemas como Solana e TON são bastante populares. Também observamos que as exchanges estão gradualmente aprofundando o suporte ao seu próprio ecossistema de blockchain. Por exemplo, a BSC e a opBNB, associadas à Binance, estão aumentando continuamente o apoio ao seu ecossistema. Da mesma forma, o Base, lançado pela Coinbase, também se tornou um dos principais focos de apoio, representando quase 40% de todos os novos projetos de moeda lançados em 2024. A OKX, por sua vez, continua a se esforçar no layout do ecossistema X Layer. Além disso, a rede L2 Ink, que a Kraken planeja lançar, demonstra ainda mais que as principais exchanges estão ativamente promovendo a construção de infraestrutura em blockchain.
Esta tendência por trás é a exploração da transformação das exchanges de "off-chain" para "on-chain", que não só expandiu o escopo dos negócios, mas também fortaleceu sua competitividade no campo DeFi. As exchanges, ao apoiar seus próprios projetos on-chain, não só podem promover a geração