Propuesta HIP-3 de Hyperliquid: El despliegue de contratos perpetuos abiertos lidera una nueva era de derivados on-chain

Propuesta HIP-3 de Hyperliquid: inaugurando una nueva era en el comercio de derivados on-chain

La propuesta de mejora HIP-3 recientemente lanzada por Hyperliquid ha suscitado un amplio interés en el ámbito DeFi. Actualmente, su versión mínima viable ya está en línea en la red de pruebas. Esto no solo es una actualización ordinaria del protocolo, sino que representa un paso clave en el plan de desarrollo de Hyperliquid, que podría tener un impacto profundo en el futuro del comercio de derivados on-chain.

Para comprender plenamente la importancia de HIP-3, primero necesitamos entender la filosofía de diseño general de Hyperliquid, que comienza con sus tres propuestas centrales (HIPs).

Estrategia de desarrollo en tres pasos de Hyperliquid

Hyperliquid ha construido un ecosistema financiero completo y progresivo a través de tres propuestas clave de mejora.

HIP-1: superar la barrera de listado de monedas

Puntos críticos de la industria: Los nuevos proyectos enfrentan a largo plazo la dificultad de listar tokens en plataformas de intercambio convencionales: procesos poco transparentes, costos elevados y a menudo acompañados de términos severos. Los equipos del proyecto a menudo deben pasar por largas negociaciones y pueden tener que pagar tarifas altas o ceder una gran cantidad de tokens.

Solución: HIP-1 ofrece a los equipos de proyectos de criptomonedas una alternativa. Permite a cualquier persona crear nuevos tokens libremente en Hyperliquid, similar al estándar ERC-20. El equipo del proyecto solo necesita pagar una cierta tarifa (en forma de tokens HYPE) para crear su propio token y activar automáticamente el mercado de libros de órdenes al contado. Esto reduce significativamente la barrera de entrada de activos al mercado público, proporcionando a los proyectos una plataforma de emisión más justa y transparente.

HIP-2: automatización de mercado

Puntos de dolor de la industria: Un nuevo token, incluso si se lanza con éxito, tendrá dificultades para demostrar su valor si carece de profundidad de negociación. Este es el llamado problema de "arranque en frío de la liquidez".

Solución: HIP-2, también conocido como "Hyperliquidity", es la estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo Hyperliquid. Después de que se crea un nuevo token a través de HIP-1, HIP-2 actúa como un robot de mercado, colocando automáticamente órdenes de compra y venta en el libro de órdenes, proporcionando liquidez comercial básica para el nuevo mercado. Esto resuelve eficazmente el problema de arranque en frío durante las etapas iniciales del lanzamiento de nuevos activos.

HIP-3: creación de un mercado perpetuo sin permisos

Puntos de dolor de la industria: Los contratos perpetuos son el área de mayor volumen de comercio en el mercado de criptomonedas, pero antes de HIP-3, solo el equipo central de Hyperliquid tenía la autoridad para decidir qué activos tendrían contratos perpetuos, lo que limitaba el potencial de desarrollo de la plataforma y la diversidad de activos.

Solución: HIP-3, también conocido como "Perpetuos Desplegados por Constructores", abre completamente los permisos para la creación del mercado de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" (Builder) que apueste 1,000,000 HYPE puede desplegar contratos perpetuos personalizados en Hyperliquid.

El Builder tiene un control total sobre el mercado que despliega, pudiendo definir de forma autónoma varios parámetros clave, incluyendo la selección de activos colaterales, el uso de oráculos de precios, el establecimiento de límites de apalancamiento y parámetros de margen, entre otros. Al mismo tiempo, el Builder puede disfrutar del 50% de las tarifas de transacción de ese mercado (este porcentaje puede ajustarse después del lanzamiento oficial), lo que representa un ingreso bastante considerable.

A través de estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser una plataforma de comercio descentralizada orientada únicamente a los usuarios finales, a convertirse en una "capa de infraestructura financiera", superando narrativamente a otros competidores y derivando nuevos ecosistemas comerciales y formas de juego.

Las cuatro grandes influencias de HIP-3

1. Se ajusta a la tendencia de la tokenización de activos físicos

HIP-3 estableció un alto umbral de participación de 1 millón de tokens HYPE, equivalente a más de 42 millones de dólares. Este diseño es, de hecho, un mecanismo de selección, asegurando que solo los participantes con una sólida capacidad financiera y una actitud seria puedan intervenir.

Los inversores institucionales sin duda pertenecen a este tipo de participantes calificados. Dada la enorme inversión, es más probable que apunten a mercados con un volumen de transacciones enorme y estable, así como con un valor profundo en las finanzas tradicionales, y este es precisamente el ámbito de aplicación de la tokenización de activos físicos. Los principales índices bursátiles globales (como el S&P 500), las materias primas (como el oro) y los principales pares de divisas (como el euro/dólar) son todos objetivos potenciales.

Tomando como ejemplo los futuros del índice S&P 500, que es el más importante a nivel mundial, supongamos que se despliegan contratos perpetuos relacionados en Hyperliquid. Incluso si solo se obtiene el 0.1% del volumen de comercio del mercado tradicional, calculando a una tasa del 0.1%, el Builder podría obtener ganancias considerables a diario. Esto, sin duda, representa una gran atracción para las instituciones que buscan retornos estables.

Además, la introducción de HIP-3 permite que Hyperliquid se adapte mejor a las características de diferentes tipos de activos. Su diseño modular permite personalizar los parámetros de riesgo, los activos en garantía y la lógica de liquidación para activos específicos (como bonos del Tesoro de EE. UU. y bienes raíces), lo cual es necesario para introducir de manera segura y eficiente activos físicos diversificados en la cadena.

2. Fomentar un nuevo ecosistema de tokens

Aunque HIP-3 ha traído nuevas oportunidades al mercado, aún hay dos problemas que deben resolverse:

  1. Los altos costos de garantía excluirán a la mayoría de los minoristas.
  2. La fuente de liquidez inicial para el nuevo mercado aún no está clara.

A pesar de que HIP-3 aún se encuentra en fase de prueba, es posible que en el futuro haya soluciones mejores. Incluso si la oficial no proporciona una solución, la comunidad también podría aprovechar la ventaja de la combinabilidad de los protocolos DeFi para ofrecer soluciones de terceros.

Por ejemplo, la comunidad podría desarrollar un nuevo protocolo similar a HLAggregator, que permita a los inversores minoristas depositar tokens HYPE en un fondo público, recaudando 1 millón de HYPE a través de un crowdfunding para obtener el derecho a implementar un contrato perpetuo. A cambio, los usuarios recibirán un certificado de participación que representa su cuota, y tendrán derecho a compartir los ingresos por comisiones del mercado de ese contrato en el futuro.

Además, HLAggregator también podría emitir su propio token de gobernanza (como HLA), que se utilizará para decidir en qué mercado de contratos perpetuos se utilizarán los fondos recaudados por HYPE. Esto podría llevar a que los equipos del proyecto compitan por "complacer" a los poseedores de HLA, como realizando airdrops específicos, lo que aumentaría la demanda y el precio del HLA.

Este mecanismo también ayuda a resolver el problema de liquidez en el mercado de nuevos contratos. HLAggregator puede atraer usuarios para proporcionar liquidez inicial al nuevo mercado mediante un "incentivo de tokens", distribuyendo sus propios tokens o colaborando con los desarrolladores del proyecto para distribuir sus tokens.

Con el éxito de agregadores como HLAggregator, es posible que surjan más "agregadores de liquidez", desatando una "guerra Hyperliquid" por la competencia en depósitos HYPE de usuarios, colaboraciones de proyectos y derechos a la distribución de ingresos reales.

En resumen, el efecto de deflación causado por la apuesta de 1 millón de HYPE es solo el primer paso, el segundo paso es crear nuevos ecosistemas y modelos de negocio en torno a HYPE. Esto ampliará significativamente los escenarios de aplicación y la demanda del mercado para HYPE, estableciendo un soporte sólido para su precio.

3. Satisfacer la demanda de comercio de acciones de empresas no cotizadas

Recientemente, el interés de los minoristas por las acciones de empresas privadas no cotizadas (Pre-IPO) ha crecido considerablemente. Muchas personas esperan poder participar anticipadamente en las inversiones de empresas destacadas como OpenAI y SpaceX. Algunas plataformas de negociación han emitido en pequeñas cantidades acciones tokenizadas de estas empresas, aunque ha generado controversia, también ha demostrado la fuerte demanda del mercado por acciones Pre-IPO.

Hyperliquid tiene una ventaja única en satisfacer esta demanda del mercado. Su función Hyperps resuelve el problema de proporcionar comercio de derivados para activos que aún no están oficialmente listados o que carecen de fuentes de precios fiables. El cálculo de la tasa de financiamiento de Hyperps se basa en la diferencia entre el precio actual de los futuros y su propia media móvil exponencial de un período de tiempo anterior, en lugar de la desviación entre el precio de futuros tradicional y el precio al contado.

La combinación de HIP-3 y Hyperps permite que cualquier persona (siempre que pueda asumir el costo de 1,000,000 HYPE en garantía) pueda implementar de manera "autónoma" contratos perpetuos de acciones privadas populares. HIP-3 resuelve el problema de "si se puede implementar", mientras que Hyperps aborda el problema de "sin anclaje de precio y con alta volatilidad".

Aunque este mecanismo ofrece contratos de futuros en lugar de acciones reales, lo que puede no ser adecuado para los inversores de valor, proporciona a los minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad de precios de estas empresas. Más importante aún, este mecanismo ofrece una función de descubrimiento de precios, lo que proporciona una referencia para el precio cuando estas empresas realizan su IPO formal, ayudando a evitar precios excesivamente disparatados.

4. Responder de manera flexible a la competencia de plataformas de comercio centralizadas

Recientemente, algunas plataformas de comercio reguladas han comenzado a ofrecer servicios de comercio de derivados para usuarios en Estados Unidos. Su principal ventaja radica en la conformidad, lo que resulta atractivo para ciertos fondos institucionales que tienen altos requisitos de seguridad y cumplimiento. Sin embargo, estas plataformas suelen ser cautelosas al lanzar nuevos productos; actualmente, están limitadas a unas pocas criptomonedas principales y el límite de apalancamiento es bastante bajo. Además, el lanzamiento de nuevos productos debe pasar por un complicado proceso de aprobación, que puede tardar meses, dificultando una rápida respuesta a la demanda del mercado.

Las desventajas de estas plataformas centralizadas son precisamente las ventajas de Hyperliquid. Incluso antes de HIP-3, Hyperliquid ya destacaba en la respuesta a la demanda del mercado. Por ejemplo, lanzó contratos de índice NFT cuando el mercado de NFT estaba en auge y presentó un índice de cuentas sociales durante la fiebre de las finanzas sociales. Ahora, HIP-3 ha transformado la creación del mercado de contratos en "sin permiso", lo que ha mejorado aún más la velocidad de respuesta a la demanda del mercado; esta flexibilidad es difícil de alcanzar para las plataformas centralizadas.

Por lo tanto, Hyperliquid, a través de la innovación continua, ha lanzado nuevas funciones como HIP-3 y Hyperps, utilizando su flexibilidad para hacer frente a las ventajas de cumplimiento de las plataformas centralizadas, y así fortalecer sus características en una intensa competencia de mercado.

Conclusión: El futuro financiero on-chain de apertura y ganancia compartida

HIP-3 marca un hito importante en el desarrollo de Hyperliquid. No solo es una actualización técnica, sino también una elección estratégica, destinada a convertir a Hyperliquid en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, en torno a un ecosistema innovador de HYPE, y que responda de manera flexible a las demandas del mercado, promoviendo la profunda integración de las finanzas descentralizadas con las finanzas tradicionales.

El camino futuro está lleno de desafíos, y aún quedan por resolver cuestiones como cómo guiar efectivamente la liquidez del nuevo mercado y enfrentar el complejo entorno regulatorio global. Sin embargo, de todos modos, HIP-3 ya nos ha trazado un plano futuro de finanzas on-chain más abierto, combinable y lleno de imaginación.

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AirdropHustlervip
· 08-09 22:24
Verdaderamente, los contratos de Zhen Duo vienen a tomar a la gente por tonta.
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AirdropHarvestervip
· 08-09 22:24
¿Escuchaste que la moneda va a despegar de nuevo? Tomar a la gente por tonta, introducir una posición.
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CryptoHistoryClassvip
· 08-09 22:21
*revisa los datos históricos* otro protocolo defi acelerando el ciclo de hype de derivados de 2018
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DataOnlookervip
· 08-09 22:13
¿No puedes jugar bien en un dex y aún así jugar en defi?
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