香港穩定幣監管新時代來臨

2025年8月1日，香港金管局正式開放穩定幣發行牌照申請，標志着該地區穩定幣發展進入實施階段。這一政策經過長期醞釀,過去一年金管局已推進沙盒測試並明確監管口徑。據悉,數十家機構表示將申請牌照,同時更多本地銀行、科技企業與Web3團隊正在爲清算系統、托管機制與支付接口等做準備。

監管制度要點

• 《穩定幣條例》於2025年8月1日生效
• 8月1日至9月30日接受首輪牌照申請
• 申請條件包括全額儲備、1日內處理贖回、在港設實體等
• 所有持有人身分必須核實
• 可申請與單一或一攬子法幣掛鉤的穩定幣牌照
• 設6個月過渡期,分類處理現有發行機構

政策層定位

• 穩定幣被定位爲金融基礎設施,而非投機工具
• 發牌門檻高企,初期將發放少量牌照
• 優先聚焦跨境支付、清算系統等場景
• 開放多種法幣錨定,但人民幣穩定幣需謹慎考慮
• 對投資者提出風險警示

市場反應

• 預計首批獲牌機構數量爲個位數
• 關注具備牌照獲批可能性的發行人及平台型公司
• 預期可能形成美元與港元穩定幣雙軌並行格局
• CNH穩定幣引發熱議,被視爲人民幣國際化新路徑
• 部分券商認爲將帶來結構性投資機會

主要參與機構

已有50-60家公司表示有意申請牌照,包括:

• 京東幣鏈科技、圓幣創新、渣打銀行等5家沙盒試點機構
• 中國三三傳媒、天盛資本、多點數智等明確表示將申請
• Animoca Brands、螞蟻集團國際等正在籌備
• 中國平安、三未信安等正在研究相關業務

香港穩定幣監管體系的落地,將爲數字資產市場帶來新的發展機遇,值得持續關注其後續進展。