遠古比特幣地址激活引發市場震動，美國宏觀政策或助推風險資產漲

近日，8個沉寂14年、共持有8萬枚比特幣的遠古地址突然激活，引發市場短暫恐慌。據分析，這些地址可能屬於2011年的一名獨立礦工，其當年曾累計獲得180個區塊的挖礦獎勵，一度持有20萬枚比特幣，被認爲是比特幣歷史上的第五大巨鯨。

市場對此反應強烈的原因在於，這些比特幣的持倉成本僅爲1.76美元/枚。按當前約10.8萬美元的價格計算，未實現收益高達6.1萬倍。如果大規模拋售，勢必會對市場造成巨大衝擊。值得一提的是，2024年德國政府拋售近5萬枚比特幣就曾引發市場長達數月的震蕩，最大跌幅達32%。若這位巨鯨選擇套現，其8萬枚比特幣的潛在拋壓可能會引發更劇烈的市場波動。

對於長期未活動的比特幣地址突然激活，市場目前流傳幾種可能性：一是某位此前因非法行爲被判刑的持幣者獲釋後重新掌控資產；二是遠古礦工意外找回了存儲私鑰的硬件設備；三是與當前市場主力資金有關，可能是爲了測試市場反應，爲後續操作做準備。

從現有情況來看，第三種可能性較大。主要依據是：激活後的比特幣僅被轉移到新地址而未進行其他操作，符合大額持有者的常規安全管理行爲；且消息傳出後，比特幣市場價格僅小幅下跌1.09%，主力資金並未出現明顯撤離跡象。這些跡象表明，短期內該批比特幣大規模拋售的可能性不高，市場主力也並未將此視爲不可控因素。

與此同時，美國宏觀政策環境正在發生重要變化。近期通過的一項重要法案預計將導致聯邦財政赤字增加高達5萬億美元，擴張規模顯著。雖然長期來看可能加劇美國債務風險，但短期內這些措施有望增加居民收入、刺激消費、提振股市，效果堪比直接發放現金。

另一個潛在利好是銀行體系補充槓杆率（SLR）的調整。有關部門正考慮將大型銀行的要求從5%下調至3.5%，並可能將部分低風險資產排除在槓杆率計算之外。據預測，這一調整可能爲美國大型銀行釋放約2萬億美元的資產負債表空間，並降低美債長端收益率。

目前美國的宏觀政策組合相當清晰：新增債務將主要由銀行體系和穩定幣法案共同承接，而降息則爲此提供基礎流動性支持。這一政策組合短期內運行順暢，預計將繼續支撐美股和比特幣等風險資產保持強勢。

從技術面來看，比特幣仍處於明顯的上升趨勢中，短期市場波動僅引發日內級別的震蕩。在強烈的市場共識支持下，比特幣深度調整的可能性較小。預計經過短暫整固後，價格將繼續漲，長期目標區間在127600-137500之間。