Circle IPO引發爭議：加密行業參與者批評配售偏向傳統金融機構

近日，USDC穩定幣發行方Circle完成首次公開募股(IPO)，引發加密行業內部廣泛爭議。一些加密行業資深人士對Circle在IPO配售中傾向傳統金融機構、忽視加密原生參與者的做法提出強烈批評。

Circle於上周完成IPO，定價每股31美元，高於最初24至26美元的預期區間。首日收盤價爲84美元，一周結束時股價已超過107美元。這顯示投行對IPO定價存在嚴重失誤，也反映出華爾街對加密資產尤其是穩定幣的投資熱情高漲。

看好Circle股票(CRCL)的理由包括:

• 作爲目前市場上首個也是唯一一個專注於穩定幣增長的上市投資標的
• 穩定幣市場預計將增長至超過1萬億美元的管理資產規模
• USDC當前擁有600億美元的資產管理規模，年增長率達91%

看空CRCL的理由則包括:

• 完全依賴利率的商業模式，全部收入來源於利息收入
• 依賴Coinbase作爲發行代理，Coinbase大約拿走一半利息收益
• 依賴貝萊德，而貝萊德與許多銀行有合作關係，這些銀行正嘗試進入穩定幣市場與Circle競爭
• 過去3年半時間公司幾乎沒有收入和盈利增長
• 當前107美元股價估值偏高

然而，此次IPO配售過程引發爭議。一些加密行業資深人士批評Circle選擇將股份分配給傳統金融機構而非加密原生基金，認爲這是一個巨大錯誤。他們指出，許多USDC的早期用戶和推廣者，包括一些與承銷商關係密切的機構，都未獲得合理配售。

這些業內人士認爲，Circle此舉背離了加密行業核心理念，忽視了長期支持者的利益。他們強調，讓客戶和早期支持者分享IPO收益，可以形成行業良性循環，有利於整個加密生態系統的長遠發展。

對於Circle的做法，一些批評者表示，這不僅是短視行爲，更是對加密精神的背離。他們認爲，Circle本應通過某種利益綁定機制來回報用戶，實現長期共贏，而不是將IPO份額慷慨分配給可能對產品了解有限的傳統金融機構。

盡管有人認爲這種批評類似於"想白嫖空投"的心態，但批評者強調IPO與空投有本質區別。他們表示願意以與其他人相同的價格購買股票，而非尋求免費贈予。

關於IPO被超額認購25倍導致普遍配售比例壓縮的說法，一些業內人士認爲並不完全屬實。他們指出，這筆交易在初期並不順利，直到接近定價末期才突然變得炙手可熱，最終的"超額認購"可能只是數據上的"化妝舞會"。

Circle此次IPO配售行爲是否會對其未來以及USDC的採用造成影響，目前尚無定論。業界將密切關注即將公開的13F文件，以了解Circle最終選擇了哪些投資者來分享其成長紅利。