Analisis Peluncuran ETF Aset Virtual Hong Kong dan Prospek ETF ETH Amerika

Perdagangan Hari Pertama ETF Spot Aset Virtual Hong Kong

Pada 30 April, 6 ETF aset virtual resmi terdaftar dan dibuka untuk perdagangan di bursa Hong Kong. ETF ini diluncurkan oleh tiga perusahaan manajemen aset yaitu Bosera, Huaxia, dan Jiasui, yang masing-masing melacak kinerja harga Bitcoin dan ETH.

Seorang eksekutif dari perusahaan investasi mengatakan dalam wawancara media bahwa peluncuran ETF ini memberikan pilihan investasi baru bagi banyak pemegang RMB. Dia berharap di masa depan investor daratan China juga akan memiliki kesempatan untuk berpartisipasi, namun saat ini ETF ini hanya terbuka untuk penduduk Hong Kong.

Data perdagangan pada hari pertama menunjukkan bahwa total volume transaksi 6 ETF sekitar 12 juta dolar AS, dibandingkan dengan total transaksi ETF Bitcoin di AS yang mencapai 4,6 miliar dolar AS pada hari pertama. Meskipun awalnya berkembang lambat, para pelaku industri percaya bahwa produk-produk ini membuka saluran baru bagi investor Hong Kong untuk mengakses aset alternatif, dan penerimaan pasar diharapkan akan meningkat secara bertahap. Beberapa analisis menunjukkan bahwa mengingat kinerja pasar saham China yang lemah dan ketidakstabilan pasar real estat, dalam jangka menengah hingga panjang, kelompok individu bernilai tinggi di China mungkin akan berinvestasi dalam ETF aset kripto Hong Kong dengan berbagai cara.

Analisis Prospek ETF Spot ETH di Amerika Serikat

Baru-baru ini, sebuah perusahaan manajemen aset mengunggah informasi produk ETF Ethereum spot yang mereka ajukan ke situs perusahaan penyimpanan dan penyelesaian sekuritas AS (DTCC). Meskipun ini biasanya adalah langkah pertama dalam proses perdagangan, itu tidak berarti bahwa mereka pasti akan mendapatkan persetujuan dari regulator.

Pada bulan Februari tahun ini, beberapa lembaga termasuk perusahaan tersebut mengajukan permohonan ETF spot ETH kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). SEC baru-baru ini menunda keputusan mengenai permohonan ETF perusahaan tersebut, dengan alasan perlu melakukan pemeriksaan lebih lanjut terhadap perubahan aturan perdagangan yang relevan, memberikan waktu evaluasi tambahan hingga 11 Juni.

Dibandingkan dengan Bitcoin ETF, prospek Ethereum ETF tidak terlalu optimis. Beberapa analis memperkirakan kemungkinan SEC menyetujui Ethereum ETF pada bulan Mei hanya 35%. Sikap SEC terhadap kemungkinan Ethereum dianggap sebagai sekuritas menambah kompleksitas dalam proses pengambilan keputusan.

Beberapa lembaga keuangan memperkirakan bahwa persetujuan ETF Ethereum spot mungkin akan terus tertunda, dan akhirnya mungkin perlu didorong melalui litigasi hukum, mirip dengan kasus sebelumnya yang mendorong persetujuan ETF Bitcoin. Meskipun menghadapi tantangan, investor dan perusahaan di Amerika Serikat tetap berusaha aktif untuk mendapatkan persetujuan ETF spot ETH, percaya bahwa ini akan menjadi kemajuan penting dalam penggabungan cryptocurrency dengan produk keuangan tradisional.

Apakah ETH akan dianggap sebagai sekuritas?

Belakangan ini, media melaporkan bahwa menurut dokumen pengadilan yang diajukan oleh sebuah perusahaan terkait Ethereum, ketua SEC setidaknya telah mencoba selama lebih dari setahun untuk menganggap Ethereum sebagai sekuritas yang tidak terdaftar yang melanggar peraturan federal yang berlaku. Perusahaan tersebut sedang mempertanyakan upaya SEC ini melalui gugatan.

Dokumen menunjukkan bahwa pada bulan Maret 2023, departemen penegakan SEC menyetujui perintah penyelidikan resmi terhadap "ETH 2.0", memberikan wewenang kepada staf untuk menyelidiki dan memanggil pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi ETH. Sumber yang tidak disebutkan menyatakan bahwa mereka dipaksa untuk menandatangani perjanjian kerahasiaan, dan SEC tampaknya berniat untuk menjaga penyelidikan tetap rahasia.

Secara historis, ketua SEC saat ini selalu menghindari untuk menjawab pertanyaan apakah ETH termasuk dalam sekuritas. Dalam sebuah sidang kongres tahun lalu, ketika ditanya langsung tentang masalah ini, dia menolak untuk menjawab, mencoba menyembunyikan fakta bahwa SEC mungkin telah secara preliminer menganggap ETH sebagai sekuritas.

Seorang anggota kongres baru-baru ini mengomentari bahwa konflik antara SEC dan industri cryptocurrency semakin meningkat. Dia menuduh ketua SEC secara sengaja menyesatkan kongres, berpendapat bahwa ada ketidakcocokan yang jelas antara pernyataan publik SEC dan tindakan di belakang layar, yang mencerminkan sifat sembarangan dari pendekatan regulasinya.

Perlu dicatat bahwa sebelum tahun 2018, posisi SEC terhadap Ethereum relatif jelas: tidak menganggapnya sebagai sekuritas. Namun, setelah ketua saat ini menjabat, posisi ini tampaknya mengalami perubahan yang halus. Terutama setelah Ethereum beralih ke mekanisme PoS, ketua SEC telah memberi isyarat bahwa tindakan staking di blockchain PoS mungkin memenuhi definisi sekuritas.

Saat ini, SEC telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap beberapa bursa cryptocurrency karena mereka menjual sekuritas yang tidak terdaftar. Namun, hingga saat ini, Ethereum belum secara langsung diakui sebagai sekuritas dalam gugatan SEC mana pun.

Ada pendapat yang menyatakan bahwa langkah SEC ini merupakan tindakan strategis, yang bertujuan untuk mendapatkan kekuasaan regulasi atas ETH dan token lain yang mungkin dianggap sebagai sekuritas. Mengingat posisi Ethereum sebagai blockchain terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, serta pentingnya dalam bidang DeFi, DAO, dan NFT, mengklasifikasikan ulang ETH sebagai sekuritas dapat memiliki dampak yang mendalam pada seluruh industri aset kripto.