Kemunculan Dana Pertukaran yang Diperdagangkan di Bitcoin (ETFs) dapat mengubah konsep "musim koin imitasi" yang telah lama ada di pasar aset kripto.
Secara tradisional, pasar aset kripto mengikuti pola perputaran dana yang dapat diprediksi. Kenaikan harga Bitcoin memicu perhatian luas dan aliran dana masuk, kemudian dana beralih ke koin dengan nilai pasar kecil. Para spekulan menyerbu aset nilai pasar rendah ini, mendorong harganya naik, fenomena ini dikenal sebagai "musim koin alternatif".
Namun, siklus yang dulunya dianggap sebagai hal yang wajar kini menunjukkan tanda-tanda keruntuhan struktural.
Pada tahun 2024, Bitcoin ETF spot menarik aliran dana rekor sebesar 129 miliar USD. Ini memberikan saluran investasi Bitcoin yang belum pernah ada sebelumnya untuk investor ritel dan institusi, sekaligus menarik dana dari aset spekulatif. Investor institusi sekarang dapat mengakses Aset Kripto dengan cara yang aman dan teratur, tanpa harus menghadapi risiko tinggi dari pasar koin. Banyak investor ritel juga menemukan bahwa ETF lebih menarik daripada mencari token dengan potensi pengembalian tinggi.
Perubahan ini sedang terjadi secara real-time. Jika dana terus terkunci dalam produk terstruktur, koin dapat menghadapi tantangan penurunan likuiditas pasar dan penurunan korelasi.
Kebangkitan Investasi Kripto Terstruktur
Bitcoin ETF menyediakan pilihan lain untuk investasi aset berisiko tinggi dan bernilai pasar rendah. Investor dapat memperoleh leverage, likuiditas, dan transparansi regulasi melalui produk terstruktur. Investor ritel sekarang dapat berinvestasi langsung dalam Bitcoin dan Ethereum ETF, alat ini menghilangkan kekhawatiran tentang penyimpanan sendiri, mengurangi risiko pihak lawan, dan tetap konsisten dengan kerangka investasi tradisional.
Investor institusi lebih cenderung menghindari risiko koin sampah. Hedge fund dan platform perdagangan profesional pernah mengejar pengembalian tinggi di koin sampah dengan likuiditas rendah, sekarang mereka dapat menggunakan leverage melalui derivatif, atau mendapatkan eksposur di jalur keuangan tradisional melalui ETF.
Dengan meningkatnya kemampuan untuk melakukan hedging melalui opsi dan futures, motivasi untuk berspekulasi pada koin alternatif dengan likuiditas rendah dan volume perdagangan yang rendah secara signifikan berkurang. Rekor arus keluar dana sebesar 2,4 miliar dolar AS pada bulan Februari dan peluang arbitrase yang dihasilkan dari penebusan ETF semakin memperkuat tren ini, mendorong pasar kripto memasuki keadaan disiplin yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Perubahan Strategi Investasi Risiko
Perusahaan modal ventura (VC) telah menjadi dukungan penting selama musim altcoin, memberikan likuiditas untuk proyek-proyek baru dan membangun narasi besar untuk token-token baru.
Namun, seiring dengan semakin mudahnya akses terhadap leverage, efisiensi modal menjadi prioritas utama, VC sedang mengevaluasi kembali strategi mereka.
VC mengejar tingkat pengembalian investasi yang tinggi (ROI), tetapi kisaran tipikalnya adalah antara 17% hingga 25%. Dalam keuangan tradisional, tingkat bunga tanpa risiko adalah tolok ukur untuk semua investasi, yang biasanya diwakili oleh imbal hasil obligasi pemerintah AS.
Di bidang enkripsi, tingkat pertumbuhan historis Bitcoin menjadi patokan untuk pengembalian yang diharapkan. Selama sepuluh tahun terakhir, rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) Bitcoin adalah 77%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan aset tradisional seperti emas (8%) dan indeks S&P 500 (11%). Bahkan dalam pasar bullish dan bearish lima tahun terakhir, CAGR Bitcoin tetap berada di angka 67%.
Dengan ini sebagai acuan, investor ventura menempatkan modal dalam Bitcoin atau perusahaan terkait, total ROI dalam lima tahun sekitar 1.199%, yang berarti investasi akan meningkat hampir 12 kali lipat.
Meskipun Bitcoin masih berfluktuasi, kinerja jangka panjangnya yang luar biasa menjadikannya sebagai standar dasar untuk menilai imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko di bidang enkripsi. Dengan meningkatnya peluang arbitrase dan menurunnya risiko, VC mungkin akan memilih cara investasi yang lebih aman.
Pada tahun 2024, jumlah transaksi VC turun 46%, meskipun total investasi pada kuartal keempat mengalami peningkatan. Ini menandakan pergeseran menuju proyek yang lebih selektif dan bernilai tinggi, bukan dana spekulatif.
Perusahaan rintisan enkripsi yang didorong oleh Web3 dan AI masih menarik perhatian, tetapi praktik pendanaan untuk setiap token yang memiliki buku putih mungkin telah berakhir. Jika modal ventura beralih lebih lanjut untuk melakukan investasi terstruktur melalui ETF, alih-alih investasi langsung pada perusahaan rintisan berisiko tinggi, proyek altcoin baru mungkin menghadapi tantangan yang berat.
Beberapa proyek altcoin yang masuk dalam perhatian lembaga (seperti Aptos yang baru-baru ini mengajukan ETF) adalah pengecualian, bukan norma. Bahkan ETF indeks kripto yang bertujuan untuk mendapatkan eksposur yang lebih luas pun sulit menarik aliran dana yang signifikan, yang menyoroti tren konsentrasi modal daripada diversifikasi.
Kelebihan Pasokan dan Realitas Pasar Baru
Pola pasar telah berubah. Banyak koin alternatif yang bersaing untuk menarik perhatian investor, mengakibatkan kelebihan pasokan. Data menunjukkan bahwa saat ini ada lebih dari 40 juta jenis token di pasar. Rata-rata 1,2 juta token baru diluncurkan setiap bulan pada tahun 2024, dan sejak awal 2025 telah dibuat lebih dari 5 juta token.
Dengan institusi yang cenderung berinvestasi secara terstruktur, serta berkurangnya permintaan spekulatif yang didorong oleh ritel, likuiditas tidak lagi mengalir ke altcoin seperti sebelumnya.
Ini mengungkapkan kenyataan yang keras: sebagian besar altcoin mungkin tidak dapat bertahan. Para ahli industri memperingatkan bahwa tanpa perubahan mendasar dalam struktur pasar, sebagian besar aset ini tidak mungkin bertahan.
Dalam era di mana dana terkunci dalam ETF dan kontrak berkelanjutan daripada mengalir bebas ke aset spekulatif, strategi tradisional menunggu penurunan dominasi Bitcoin sebelum beralih ke koin alternatif mungkin tidak lagi berlaku.
Pasar Aset Kripto telah berubah drastis. Kenaikan koin alt yang mudah dan siklis mungkin akan digantikan oleh ekosistem yang ditentukan oleh efisiensi modal, produk keuangan terstruktur, dan transparansi regulasi dalam aliran dana. ETF sedang mengubah cara orang berinvestasi dalam Bitcoin, dan secara fundamental mengubah distribusi likuiditas di seluruh pasar.
Bagi para investor yang membangun asumsi tentang munculnya lonjakan koin alternatif setelah kenaikan Bitcoin, sekarang mungkin saatnya untuk mengevaluasi kembali strategi. Seiring dengan matangnya pasar, aturan investasi mungkin telah mengalami perubahan mendasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
6
Bagikan
Komentar
0/400
AlphaBrain
· 07-21 15:06
Koin altcoin kecil sudah sepi
Lihat AsliBalas0
StealthMoon
· 07-19 14:31
altcoin mungkin akan mati
Lihat AsliBalas0
MemeTokenGenius
· 07-19 14:29
altcoin sudah tidak ada harapan, ya saudara-saudara
Bitcoin ETF muncul dan membentuk kembali pola investasi altcoin, likuiditas pasar kripto didistribusikan ulang.
Bitcoin ETF Merombak Pola Investasi Aset Kripto
Kemunculan Dana Pertukaran yang Diperdagangkan di Bitcoin (ETFs) dapat mengubah konsep "musim koin imitasi" yang telah lama ada di pasar aset kripto.
Secara tradisional, pasar aset kripto mengikuti pola perputaran dana yang dapat diprediksi. Kenaikan harga Bitcoin memicu perhatian luas dan aliran dana masuk, kemudian dana beralih ke koin dengan nilai pasar kecil. Para spekulan menyerbu aset nilai pasar rendah ini, mendorong harganya naik, fenomena ini dikenal sebagai "musim koin alternatif".
Namun, siklus yang dulunya dianggap sebagai hal yang wajar kini menunjukkan tanda-tanda keruntuhan struktural.
Pada tahun 2024, Bitcoin ETF spot menarik aliran dana rekor sebesar 129 miliar USD. Ini memberikan saluran investasi Bitcoin yang belum pernah ada sebelumnya untuk investor ritel dan institusi, sekaligus menarik dana dari aset spekulatif. Investor institusi sekarang dapat mengakses Aset Kripto dengan cara yang aman dan teratur, tanpa harus menghadapi risiko tinggi dari pasar koin. Banyak investor ritel juga menemukan bahwa ETF lebih menarik daripada mencari token dengan potensi pengembalian tinggi.
Perubahan ini sedang terjadi secara real-time. Jika dana terus terkunci dalam produk terstruktur, koin dapat menghadapi tantangan penurunan likuiditas pasar dan penurunan korelasi.
Kebangkitan Investasi Kripto Terstruktur
Bitcoin ETF menyediakan pilihan lain untuk investasi aset berisiko tinggi dan bernilai pasar rendah. Investor dapat memperoleh leverage, likuiditas, dan transparansi regulasi melalui produk terstruktur. Investor ritel sekarang dapat berinvestasi langsung dalam Bitcoin dan Ethereum ETF, alat ini menghilangkan kekhawatiran tentang penyimpanan sendiri, mengurangi risiko pihak lawan, dan tetap konsisten dengan kerangka investasi tradisional.
Investor institusi lebih cenderung menghindari risiko koin sampah. Hedge fund dan platform perdagangan profesional pernah mengejar pengembalian tinggi di koin sampah dengan likuiditas rendah, sekarang mereka dapat menggunakan leverage melalui derivatif, atau mendapatkan eksposur di jalur keuangan tradisional melalui ETF.
Dengan meningkatnya kemampuan untuk melakukan hedging melalui opsi dan futures, motivasi untuk berspekulasi pada koin alternatif dengan likuiditas rendah dan volume perdagangan yang rendah secara signifikan berkurang. Rekor arus keluar dana sebesar 2,4 miliar dolar AS pada bulan Februari dan peluang arbitrase yang dihasilkan dari penebusan ETF semakin memperkuat tren ini, mendorong pasar kripto memasuki keadaan disiplin yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Perubahan Strategi Investasi Risiko
Perusahaan modal ventura (VC) telah menjadi dukungan penting selama musim altcoin, memberikan likuiditas untuk proyek-proyek baru dan membangun narasi besar untuk token-token baru.
Namun, seiring dengan semakin mudahnya akses terhadap leverage, efisiensi modal menjadi prioritas utama, VC sedang mengevaluasi kembali strategi mereka.
VC mengejar tingkat pengembalian investasi yang tinggi (ROI), tetapi kisaran tipikalnya adalah antara 17% hingga 25%. Dalam keuangan tradisional, tingkat bunga tanpa risiko adalah tolok ukur untuk semua investasi, yang biasanya diwakili oleh imbal hasil obligasi pemerintah AS.
Di bidang enkripsi, tingkat pertumbuhan historis Bitcoin menjadi patokan untuk pengembalian yang diharapkan. Selama sepuluh tahun terakhir, rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) Bitcoin adalah 77%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan aset tradisional seperti emas (8%) dan indeks S&P 500 (11%). Bahkan dalam pasar bullish dan bearish lima tahun terakhir, CAGR Bitcoin tetap berada di angka 67%.
Dengan ini sebagai acuan, investor ventura menempatkan modal dalam Bitcoin atau perusahaan terkait, total ROI dalam lima tahun sekitar 1.199%, yang berarti investasi akan meningkat hampir 12 kali lipat.
Meskipun Bitcoin masih berfluktuasi, kinerja jangka panjangnya yang luar biasa menjadikannya sebagai standar dasar untuk menilai imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko di bidang enkripsi. Dengan meningkatnya peluang arbitrase dan menurunnya risiko, VC mungkin akan memilih cara investasi yang lebih aman.
Pada tahun 2024, jumlah transaksi VC turun 46%, meskipun total investasi pada kuartal keempat mengalami peningkatan. Ini menandakan pergeseran menuju proyek yang lebih selektif dan bernilai tinggi, bukan dana spekulatif.
Perusahaan rintisan enkripsi yang didorong oleh Web3 dan AI masih menarik perhatian, tetapi praktik pendanaan untuk setiap token yang memiliki buku putih mungkin telah berakhir. Jika modal ventura beralih lebih lanjut untuk melakukan investasi terstruktur melalui ETF, alih-alih investasi langsung pada perusahaan rintisan berisiko tinggi, proyek altcoin baru mungkin menghadapi tantangan yang berat.
Beberapa proyek altcoin yang masuk dalam perhatian lembaga (seperti Aptos yang baru-baru ini mengajukan ETF) adalah pengecualian, bukan norma. Bahkan ETF indeks kripto yang bertujuan untuk mendapatkan eksposur yang lebih luas pun sulit menarik aliran dana yang signifikan, yang menyoroti tren konsentrasi modal daripada diversifikasi.
Kelebihan Pasokan dan Realitas Pasar Baru
Pola pasar telah berubah. Banyak koin alternatif yang bersaing untuk menarik perhatian investor, mengakibatkan kelebihan pasokan. Data menunjukkan bahwa saat ini ada lebih dari 40 juta jenis token di pasar. Rata-rata 1,2 juta token baru diluncurkan setiap bulan pada tahun 2024, dan sejak awal 2025 telah dibuat lebih dari 5 juta token.
Dengan institusi yang cenderung berinvestasi secara terstruktur, serta berkurangnya permintaan spekulatif yang didorong oleh ritel, likuiditas tidak lagi mengalir ke altcoin seperti sebelumnya.
Ini mengungkapkan kenyataan yang keras: sebagian besar altcoin mungkin tidak dapat bertahan. Para ahli industri memperingatkan bahwa tanpa perubahan mendasar dalam struktur pasar, sebagian besar aset ini tidak mungkin bertahan.
Dalam era di mana dana terkunci dalam ETF dan kontrak berkelanjutan daripada mengalir bebas ke aset spekulatif, strategi tradisional menunggu penurunan dominasi Bitcoin sebelum beralih ke koin alternatif mungkin tidak lagi berlaku.
Pasar Aset Kripto telah berubah drastis. Kenaikan koin alt yang mudah dan siklis mungkin akan digantikan oleh ekosistem yang ditentukan oleh efisiensi modal, produk keuangan terstruktur, dan transparansi regulasi dalam aliran dana. ETF sedang mengubah cara orang berinvestasi dalam Bitcoin, dan secara fundamental mengubah distribusi likuiditas di seluruh pasar.
Bagi para investor yang membangun asumsi tentang munculnya lonjakan koin alternatif setelah kenaikan Bitcoin, sekarang mungkin saatnya untuk mengevaluasi kembali strategi. Seiring dengan matangnya pasar, aturan investasi mungkin telah mengalami perubahan mendasar.